交子期貨：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，銅延續(xù)震蕩

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間預(yù)期延后，但美通脹上行風(fēng)險(xiǎn)與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)銅供需基本面支撐有限，銅延續(xù)震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評(píng)論

國信期貨：關(guān)注美國關(guān)稅政策變化，滬銅暫時(shí)觀望

周二夜間，倫銅報(bào)收9174美元/噸，上漲0.7%受美國最新關(guān)稅政策影響，全球范圍內(nèi)對(duì)于貿(mào)易安全的不確定性及擔(dān)憂加劇，美元走強(qiáng)，春節(jié)假期期間外盤基本金屬價(jià)格均受到一定下行壓力春節(jié)假期后，滬銅或有所跟跌，疊加節(jié)日期間累庫壓力，預(yù)計(jì)滬銅呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，暫時(shí)觀望

期貨公司評(píng)論

Mysteel:關(guān)于美國對(duì)進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅的思考

1、美國對(duì)銅232調(diào)查結(jié)束，關(guān)稅落地 2025年2月26日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令指示美國商務(wù)部長啟動(dòng)對(duì)銅的232調(diào)查232調(diào)查是指美國根據(jù)《1962年貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條進(jìn)行的國家安全調(diào)查，授權(quán)總統(tǒng)對(duì)威脅國家安全的進(jìn)口產(chǎn)品采取限制措施，調(diào)查流程時(shí)限時(shí)商務(wù)部270天調(diào)查期+總統(tǒng)90天的決策期美國對(duì)銅的232調(diào)查，主要著眼于銅原礦、銅精礦、銅合金、廢銅以及銅衍生品；關(guān)稅落地之前，參照美國對(duì)鋼鋁征收關(guān)稅的歷史，市場普遍認(rèn)為美對(duì)銅征收關(guān)稅的幅度在25%左右。

熱點(diǎn)分析

高盛稱美國銅進(jìn)口在關(guān)稅生效前可能增加

高盛稱，鑒于美國對(duì)銅進(jìn)口征收50%關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)上升，預(yù)計(jì)未來幾周運(yùn)往美國的銅將加速Eoin Dinsmore等分析師在7月9日的一份報(bào)告中寫道，貿(mào)易商搶在關(guān)稅實(shí)施前對(duì)美出口的動(dòng)機(jī)增加他們表示，維持12月25日LME銅價(jià)在每噸9,700美元的預(yù)期，不過第三季度銅價(jià)升破10,000美元的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在降低

國際資訊

印度礦業(yè)部長稱將討論美國進(jìn)口銅關(guān)稅的影響

印度礦業(yè)部長稱將討論美國進(jìn)口銅關(guān)稅的影響

國際資訊

Mysteel：美國加征銅50%進(jìn)口關(guān)稅的影響

美國總統(tǒng)特朗普8日表示，將對(duì)所有進(jìn)口到美國的銅征收50%的新關(guān)稅，此舉導(dǎo)致COMEX銅價(jià)大幅拉升，創(chuàng)造自1988年以來最大的盤內(nèi)漲幅；而LME銅價(jià)應(yīng)聲下跌，導(dǎo)致COMEX與LME的價(jià)差再度拉開，一度達(dá)到2000美元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 此次關(guān)稅的加征高于市場此前在2月美國宣布對(duì)銅進(jìn)行232調(diào)查的預(yù)期，在2月進(jìn)行232調(diào)查時(shí)，市場普遍預(yù)期后續(xù)對(duì)銅的關(guān)稅預(yù)計(jì)在15%-20%，此次50%關(guān)稅對(duì)市場的沖擊在價(jià)格的反應(yīng)上更為明顯一些。

主編視角

花旗預(yù)計(jì)美國將在幾周內(nèi)正式確認(rèn)對(duì)銅征收50%的關(guān)稅

花旗預(yù)計(jì)美國將在幾周內(nèi)正式確認(rèn)對(duì)銅征收50%的關(guān)稅，并在30天內(nèi)實(shí)施

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Northern Dynasty：就Pebble銅礦項(xiàng)目與美國環(huán)境保護(hù)署進(jìn)行談判

Northern Dynasty Minerals 公司表示，正在與美國環(huán)境保護(hù)署（EPA）就有關(guān)其位于阿拉斯加的旗艦 Pebble 項(xiàng)目正在進(jìn)行的訴訟進(jìn)行潛在和解談判該公司股價(jià)因這一消息大幅上漲。

上游企業(yè)

Mysteel解讀：5月廢銅進(jìn)口下滑 美國廢銅出口下降對(duì)中國進(jìn)口的影響逐漸明顯

主編視角

美國最大銅生產(chǎn)商：關(guān)稅將沖擊美國經(jīng)濟(jì)，阻礙銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展

近日，北美最大銅生產(chǎn)商自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan Inc.，下稱“自由港”）表示，盡管美國總統(tǒng)特朗普此前聲稱，其威脅要征收的銅關(guān)稅可以扶持美國銅行業(yè)，但實(shí)際結(jié)果可能適得其反——關(guān)稅可能沖擊經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致銅需求下滑，反而對(duì)行業(yè)不利 廣泛關(guān)稅或反而打擊銅需求 近段時(shí)間以來，美國總統(tǒng)特朗普一度威脅要對(duì)銅征收關(guān)稅，以推動(dòng)國內(nèi)工業(yè)的復(fù)蘇。

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貿(mào)易爭端降溫，美國廢銅出口市場開始解凍

據(jù)媒體報(bào)道，在美國鹽湖城，堆積了數(shù)周之久的廢銅終于開始清空，這主要得益于中美貿(mào)易談判取得進(jìn)展 受此前貿(mào)易爭端影響，美國的廢銅出口幾乎停滯，導(dǎo)致高達(dá)30萬磅的廢銅被迫堆積在猶他金屬公司（Utah Metal Works Inc.）的堆場中這些廢銅來自舊空調(diào)、被拆除的建筑以及生銹的汽車 如今，隨著中美兩國暫時(shí)降低了彼此的關(guān)稅，美國廢金屬商人正努力恢復(fù)向中國出口廢銅。

聚焦

美國銅業(yè)喊話特朗普：勿征收進(jìn)口關(guān)稅，建議限制出口扶持本土產(chǎn)能

美國銅金屬行業(yè)的主要企業(yè)呼吁美國總統(tǒng)特朗普不要對(duì)銅進(jìn)口征收關(guān)稅，而是通過限制銅礦石和廢銅的出口來推動(dòng)本土生產(chǎn) 今年2月時(shí)，特朗普簽署行政命令，要求美國商務(wù)部針對(duì)美國進(jìn)口銅的情況進(jìn)行“232調(diào)查”，意味著美國“關(guān)稅大棒”可能已瞄向進(jìn)口銅 這一舉動(dòng)打亂了全球市場，使美國銅價(jià)相較國際基準(zhǔn)LME的銅價(jià)大幅溢價(jià)，并引發(fā)全球范圍的“搶銅潮”，企業(yè)紛紛趕在潛在關(guān)稅生效前將銅運(yùn)往美國。

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北方銅業(yè)：目前未從美國進(jìn)口銅原料，銅產(chǎn)品也未出口美國

4月11日，北方銅業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前未從美國進(jìn)口銅原料，銅產(chǎn)品也未出口美國，加之公司在采購銷售環(huán)節(jié)嚴(yán)格進(jìn)行套期保值，關(guān)稅政策對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營影響有限

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：美國關(guān)稅靴子落地對(duì)銅市場影響分析

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，白宮發(fā)表聲明稱特朗普宣布美國對(duì)貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，該關(guān)稅將于美國東部時(shí)間4月5日凌晨0時(shí)01分生效，并對(duì)美國貿(mào)易逆差大的國家征收更高的所謂的“對(duì)等關(guān)稅”，該關(guān)稅將于美國東部時(shí)間4月9日凌晨0時(shí)01分生效 聲明還指出，一些商品將不受所謂的“對(duì)等關(guān)稅”約束，其中包括已經(jīng)受第232條關(guān)稅約束的鋼鋁制品、汽車和汽車零部件；可能受未來第232條關(guān)稅約束的商品以及美國沒有的能源和其他某些礦物；金條、銅、藥品、半導(dǎo)體和木材制品也不受所謂的 “對(duì)等關(guān)稅”約束。

主編視角

美國官員表示，預(yù)計(jì)很快采取木材和銅制裁行動(dòng)

據(jù)財(cái)聯(lián)社4月3日消息，美國官員表示，預(yù)計(jì)很快采取木材和銅制裁行動(dòng)

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Codelco：第一季度向美國出口的銅同比增50%

智利國家銅業(yè)公司稱，第一季度向美國出口的銅比去年同期增加了50%

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美國“搶銅大戰(zhàn)”：突然變成了一場“沖刺賽”？

美國“搶銅大戰(zhàn)”的畫風(fēng)，在本周突然演變成了一場“沖刺賽”…… 自從今年1月特朗普首次談及將對(duì)進(jìn)口銅征收關(guān)稅以來，全球銅市就被攪得天翻地覆而本周，隨著有消息稱美國政府的目標(biāo)是在幾周內(nèi)——而不是之前普遍預(yù)期的幾個(gè)月內(nèi)就開征銅關(guān)稅，這顯然又給市場帶來了新的沖擊 周三，紐約商品交易所(Comex)的銅期貨合約價(jià)格一度飆升至了歷史新高，國際基準(zhǔn)的LME期銅則較美國市場價(jià)格創(chuàng)下有史以來最大的貼水。

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Mysteel：美國銅關(guān)稅威脅對(duì)全球銅跨地區(qū)套利交易影響

自美國總統(tǒng)特朗普二度入主白宮以來，其關(guān)稅政策再次成為全球市場關(guān)注的焦點(diǎn)本文將聚焦特朗普政府后續(xù)可能出臺(tái)的銅進(jìn)口關(guān)稅政策，通過對(duì)特朗普銅關(guān)稅政策的脈絡(luò)梳理以及演變、政策對(duì)銅價(jià)的影響、政策對(duì)銅的跨地區(qū)套利交易影響、套利交易背后的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)等方面展開分析，力求以較客觀的數(shù)據(jù)理清銅關(guān)稅背后全球銅市場跨地區(qū)套利交易的現(xiàn)狀以及后續(xù)演變趨勢 特朗普銅關(guān)稅政策核心事件時(shí)間線 政策啟動(dòng)（2025年2月25日） 特朗普依據(jù)《1962年貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條款啟動(dòng)銅進(jìn)口調(diào)查，覆蓋原料銅、精煉銅、銅合金等全品類，宣稱“銅必須在美國制造”。

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關(guān)稅陰影下，50萬噸銅正流入美國

據(jù)財(cái)聯(lián)社3月26日消息，有跡象顯示，美國港口即將被大量進(jìn)口銅的涌入所淹沒，因?yàn)橘Q(mào)易商正趕在美國總統(tǒng)特朗普可能實(shí)施的銅關(guān)稅生效前搶運(yùn)貨物包括嘉能可集團(tuán)和貢渥集團(tuán)在內(nèi)的大宗商品貿(mào)易商，都正在將大量原定發(fā)往亞洲的銅改道發(fā)往美國能源交易商摩科瑞估計(jì)，約有50萬噸銅正在運(yùn)往美國，遠(yuǎn)高于每月約7萬噸的正常進(jìn)口量

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關(guān)稅風(fēng)暴下美國銅價(jià)刷新歷史紀(jì)錄，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)銅荒時(shí)代或已開啟

周二（3月25日）紐約時(shí)段，美國銅期貨價(jià)格持續(xù)走高，刷新了去年5月錄得的歷史前高 紐約商品交易所（NYMEX）銅期貨主連價(jià)格一度漲超2.5%，最高報(bào)5.2255美元/磅，超過了5月20日創(chuàng)下的5.199美元的紀(jì)錄年初至今，美國銅價(jià)已累漲近30%，與之相比，前兩年的漲幅僅為1.87%和3.39% 紐約商品交易所銅期貨主連價(jià)格日線圖 媒體分析稱，銅價(jià)飆升的主要原因是特朗普政府可能會(huì)對(duì)進(jìn)口銅征收高額關(guān)稅。

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