期貨日報：“礦荒”導(dǎo)致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關(guān)口

7月首個交易日，LME銅期貨3個月合約一度觸及10000美元／噸的整數(shù)關(guān)口，滬銅期貨主力合約也隨之上漲并站上80000元／噸關(guān)口 山金期貨投資咨詢部負責(zé)人王云飛認為，近期銅價回升有兩大原因：一是美國以外的市場低庫存狀態(tài)延續(xù)LME和國內(nèi)精銅社會庫存分別下降至9萬噸和12萬噸的歷史同期低位從季節(jié)性因素出發(fā)，全球銅市三季度不存在明顯的累庫期，在美國高溢價購銅的背景下，市場對非美市場庫存耗盡的擔(dān)憂增加。

國內(nèi)資訊

滬銅期貨主力合約再度站上8萬元/噸

滬銅期貨主力合約強勢上漲近2%，再度站上8萬元/噸，為4月初以來新高

國內(nèi)資訊

交子期貨：滬銅維持逢高空配，止損8萬元/噸

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變支撐美元國內(nèi)市場進入傳統(tǒng)消費淡季，供需基本面提振有限短期中東局勢緩和支撐滬銅高位震蕩，宏觀擾動持續(xù)，滬銅維持逢高空配，止損8萬元/噸

期貨公司評論

國信期貨：倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%

周三夜間，倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%，滬銅報收77900元/噸，上漲1.02%受美國或?qū)?em class='keyword'>銅征收關(guān)稅的政策影響，疊加美元大幅走弱，COMEX銅拉漲，較LME銅升水進一步擴大，并帶動LME銅跟漲，滬銅亦有所跟漲外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國內(nèi)銅供應(yīng)端是否會因此出現(xiàn)短暫缺口，以及關(guān)稅政策后續(xù)對于需求側(cè)的負面影響 預(yù)計滬銅高位震蕩，以震蕩思路對待。

期貨公司評論

Glencore ：計劃未來十年在阿根廷實現(xiàn) 100 萬噸銅年產(chǎn)量目標

嘉能可（Glencore）駐拉丁美洲地區(qū)首席執(zhí)行官表示，未來10至15年內(nèi)，計劃在阿根廷El Pachon和Agua Rica項目中每年生產(chǎn)近100萬噸銅預(yù)計這些項目初期每年可生產(chǎn)50萬噸銅，而El Pachon銅礦的產(chǎn)量有望大幅增長他表示，阿根廷的七個主要項目可在10年內(nèi)每年生產(chǎn)200萬噸銅，投資額在350億美元至450億美元之間，并估計這些產(chǎn)品的出口額每年可達200億美元 自2018年Bajo de la Alumbrera礦關(guān)閉以來，阿根廷就沒有再生產(chǎn)銅。

上游企業(yè)

國際銅業(yè)研究小組：2025年6月全球精煉銅市場出現(xiàn)3.6萬噸的供應(yīng)過剩

據(jù)國際銅業(yè)研究小組，2025年6月全球精煉銅市場出現(xiàn)3.6萬噸的供應(yīng)過剩

國際資訊

ICSG：2025年上半年全球銅市為過剩25.1萬噸

國際銅業(yè)研究組織（ICSG）最新月報數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年全球銅市為過剩25.1萬噸，上年同期為過剩39.5萬噸 上半年全球精煉銅產(chǎn)量為1421.20萬噸，上年同期為1371.60萬噸；精煉銅消費量為1396萬噸，上年同期為1332.10萬噸

國際資訊

8月21日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅飄綠，銀河期貨減持2.3千手多單

截至8月20日收盤，滬銅2509收78640元/噸，跌0.30%；滬鋁2510收20535元/噸，跌0.19%；滬鉛2509收16725元/噸，跌0.51%；氧化鋁2601收3147元/噸，漲0.03% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

8月20日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

巴西8月截至第3周累計裝出銅礦石和銅精礦3.67萬噸

巴西對外貿(mào)易秘書處（Secex）數(shù)據(jù)顯示，2025年8月截至第3周，共計11個工作日，巴西累計裝出銅礦石和銅精礦3.67萬噸，去年8月為9.82萬噸；日均裝運量為0.33萬噸/日，較去年8月的0.45萬噸/日減少25.33%。

行業(yè)快訊

中晟銅業(yè)年產(chǎn)8萬噸銅基新材料項目節(jié)能報告獲批公示

8月20日，望江縣發(fā)展改革委發(fā)布安徽中晟銅業(yè)有限公司年產(chǎn)8萬噸銅基新材料項目節(jié)能報告審查意見的函 。

企業(yè)動態(tài)

國信期貨：美元繼續(xù)走強，對銅價形成壓制

周二夜間，倫銅報收9684.5美元/噸，下跌0.69%，滬銅報收78550元/噸，下跌0.42%美元繼續(xù)走強，對銅價形成壓制基本面來看，國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國2025年7月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為127萬噸，同比增加14% 需求端來看，7-8月家電排產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，疊加銅社會的累庫趨勢未發(fā)生扭轉(zhuǎn)，淡季需求偏弱局面持續(xù)，銅價依然承壓。

期貨公司評論

交子期貨：美元反彈，銅承壓震蕩

操作策略：國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，終端消費無明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險，庫存回升對價格構(gòu)成壓力宏觀擾動持續(xù)，美元反彈銅承壓震蕩，日內(nèi)謹慎短線參與

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面礦端，海外礦山的供應(yīng)有所增加，加之貿(mào)易商的出貨令TC現(xiàn)貨指數(shù)明顯回升供給方面，由于銅礦供給的提升以及現(xiàn)貨保持相對堅挺的運行，冶煉廠生產(chǎn)情緒較積極，國內(nèi)供給量有所增長需求方面，消費淡季影響有所轉(zhuǎn)弱，淡季向旺季過渡消費略有好轉(zhuǎn)，下游詢價逐漸積極有部分提前備貨需求出現(xiàn)，需求預(yù)期轉(zhuǎn)暖 整體來看，滬銅基本面或處于供需雙增的局面，庫存保持中低水位運行，產(chǎn)業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)好。

期貨公司評論

東吳期貨：基本面驅(qū)動有限，滬銅后期走勢關(guān)注美國降息預(yù)期變化

近期，銅價總體保持震蕩態(tài)勢，電解銅供應(yīng)仍保持在偏高水平，而下游消費維持在淡季節(jié)奏中美國在上半年持續(xù)備貨之后，積累了大量庫存，因而在關(guān)稅落地后受備貨補庫需求推動的銅價上漲邏輯減弱在基本面驅(qū)動有限的情況下，市場繼續(xù)交易降息預(yù)期，帶動美元指數(shù)反復(fù)，對銅價形成擾動展望后市，降息預(yù)期仍是影響銅價的關(guān)鍵因素 礦端短缺尚未完全傳導(dǎo)到冶煉端 上半年國內(nèi)冶煉廠實際減產(chǎn)規(guī)模小于市場預(yù)期，主要原因在于，一方面原料端加大廢料使用力度，銅礦短缺帶來的沖擊弱于預(yù)期，另一方面硫酸等副產(chǎn)品的價格持續(xù)上漲使得冶煉廠的實際虧損也小于預(yù)期。

國內(nèi)資訊

8月19日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持2.5千手多單

截至8月19日收盤，滬銅2509收78890元/噸，跌0.16%；滬鋁2510收20545元/噸，跌0.19%；滬鉛2509收16825元/噸，漲0.21%；氧化鋁2601收3120元/噸，跌2.47% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國家統(tǒng)計局：7月中國銅材產(chǎn)量216.9萬噸，同比增8.3%

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月中國銅材產(chǎn)量216.9萬噸，同比增長8.3%；1-7月累計產(chǎn)量1423.7萬噸，同比增長9.4% 7月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量127.0萬噸，同比增長14.0%；1-7月累計產(chǎn)量862.3萬噸，同比增長9.9%

資訊

安徽純鈞新材料年產(chǎn)10萬噸陰極銅項目積極推進建設(shè)中

8月12日，由銅冠建安公司承建的安徽純鈞新材料年產(chǎn)10萬噸陰極銅項目現(xiàn)場，隨著首榀長33米，重達7.7噸的三角形鋼屋架緩緩升起、在15米高空精準就位，標志著該項目迎來關(guān)鍵節(jié)點

企業(yè)動態(tài)