Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/11）

五、行情預(yù)測 今日滬鋁期貨震蕩偏強(qiáng)，帶動廢鋁價格上行鑄造鋁合金期貨走勢偏強(qiáng)，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)于19800元/噸區(qū)間 受硅、銅等原料成本持續(xù)上漲推動，生產(chǎn)企業(yè)挺價心態(tài)強(qiáng)烈但下游需求疲弱態(tài)勢未改，企業(yè)訂單不足導(dǎo)致采購積極性低迷，仍以剛性需求為主；貿(mào)易商亦維持謹(jǐn)慎采購策略，出貨多以小單操作當(dāng)前市場供需深度博弈，疊加企業(yè)廠內(nèi)庫存的緩沖作用，預(yù)計短期現(xiàn)貨鑄造鋁合金價格將延續(xù)區(qū)間震蕩格局，上行與下行空間均受壓制。

日報

【證券日報】宏昌科技擬開展期貨套期保值業(yè)務(wù)，穩(wěn)定原材料成本應(yīng)對市場波動

8月5日，浙江宏昌電器科技股份有限公司（以下簡稱“宏昌科技”）發(fā)布公告稱，公司及子公司擬開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，交易保證金額度不超過4000萬元本次業(yè)務(wù)投入的資金來源為公司的自有資金，不涉及募集資金 公告顯示，本次開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)主要目的是降低銅、塑料等原材料市場價格波動對生產(chǎn)經(jīng)營的影響，借助期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險對沖機(jī)制，穩(wěn)定主營業(yè)務(wù)的成本結(jié)構(gòu)，提升盈利能力的穩(wěn)定性。

媒體報道

正極材料早間提示（20250402）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、近日，安徽省合肥市生態(tài)環(huán)境局正式發(fā)布了《合肥融捷動力電池循環(huán)利用有限公司動力電池循環(huán)利用項(xiàng)目》的環(huán)境影響評價信息第一次公示。

早間提示

4月空調(diào)排產(chǎn)總量2429萬臺，同比增長11.8%

因此，提前備貨生產(chǎn)不僅保證了企業(yè)自身的利潤空間，也在客觀上推動了整個空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)量的增長 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年開年以來，LME銅價期貨價格走勢一路走高，2025年3月14日，LME銅價期貨價格已經(jīng)高達(dá)9732美元/噸在現(xiàn)貨市場層面，銅價、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價均呈現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢銅價一路上漲，而鋁替代效應(yīng)尚未形成有效規(guī)模等因素疊加下，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力將進(jìn)一步加劇 國產(chǎn)空調(diào)競爭力不斷提高，出口排產(chǎn)量持續(xù)上漲 在出口排產(chǎn)方面，4月出口排產(chǎn)1098萬臺，同比增長12.7%。

家電

格力電器：關(guān)注銅、鋁、鋼等主要原材料的價格走勢，并制定相應(yīng)的管控政策

有投資者在投資者互動平臺提問：近期銅價等大宗商品價格上漲對公司盈利影響大嗎？ 12月23日，格力電器在投資者互動平臺表示，公司關(guān)注銅、鋁、鋼、塑料等主要原材料的價格走勢，并制定相應(yīng)的管控政策：1、公司對原材料需求及庫存情況進(jìn)行數(shù)字化管控，制定靈活的儲備策略2、公司定期開展大宗材料期貨套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避原材料市場價格大幅度波動帶來的不利影響3、公司持續(xù)通過成本管控、技術(shù)創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、提高生產(chǎn)效率和減少損耗等降低成本。

家電

【證券時報】出口退稅取消在即，銅鋁加工行業(yè)加速洗牌

12月1日起，我國將取消對部分鋁材、銅材產(chǎn)品的出口退稅政策過往高達(dá)13%的退稅率生變，無疑將使行業(yè)直面顯著成本變化 受鋁材出口取消退稅政策影響，疊加氧化鋁期貨資金情緒遭抑制，近兩周來滬鋁價格整體呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢截至11月26日收盤，滬鋁主力合約2501收報20560元/噸，較月初高點(diǎn)已下落近6% 證券時報記者近日采訪了解到，以當(dāng)前國內(nèi)原鋁價格，疊加單噸4000元的加工費(fèi)粗算，退稅政策取消后，生產(chǎn)端成本將增加近3000元/噸，而成本向下游傳導(dǎo)尚需時日，短期內(nèi)國內(nèi)鋁材出口或面臨虧損。

媒體報道

出口退稅取消在即，銅鋁加工行業(yè)加速洗牌

據(jù)證券時報，12月1日起，我國將取消對部分鋁材、銅材產(chǎn)品的出口退稅政策過往高達(dá)13%的退稅率生變，無疑將使行業(yè)直面顯著成本變化受鋁材出口取消退稅政策影響，疊加氧化鋁期貨資金情緒遭抑制，近兩周來滬鋁價格整體呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢截至11月26日收盤，滬鋁主力合約2501收報20560元/噸，較月初高點(diǎn)已下落近6%記者近日采訪了解到，以當(dāng)前國內(nèi)原鋁價格，疊加單噸4000元的加工費(fèi)粗算，退稅政策取消后，生產(chǎn)端成本將增加近3000元/噸，而成本向下游傳導(dǎo)尚需時日，短期內(nèi)國內(nèi)鋁材出口或面臨虧損。

國內(nèi)資訊

[文化用紙日評]：文化用紙市場觀望氛圍濃郁（20241122）

階段內(nèi)個別工廠生產(chǎn)穩(wěn)定性不高，一定程度減少市場供應(yīng)量，出版訂單陸續(xù)交付，一定程度改善工廠出貨情況，工廠提漲意愿強(qiáng)烈成本因素支撐力度不強(qiáng)，業(yè)者保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，貿(mào)易商多隨進(jìn)隨出，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5300-5600元/噸隆眾預(yù)計短期銅版紙市場積極落實(shí)漲幅為主，關(guān)注關(guān)聯(lián)紙種價格變化 3.相關(guān)產(chǎn)品行情 進(jìn)口漿：今日紙漿期貨市場震蕩調(diào)整運(yùn)行，現(xiàn)貨市場交投情緒一般。

每日點(diǎn)評

宇邦新材：多層復(fù)合光伏焊帶批量應(yīng)用，安徽項(xiàng)目投產(chǎn)在即

對此，林敏告訴《科創(chuàng)板日報》記者，這主要受多重原因影響：一是市場因素，下游客戶企業(yè)多處于低利潤或虧損狀態(tài)，對上游供應(yīng)商的采購價格持續(xù)下降；二是原材料價格因素，該公司產(chǎn)品主材為銅、錫合金，其價格受有色金屬期貨、現(xiàn)貨波動上行影響較大，對毛利率水平造成較大影響 據(jù)悉，光伏焊帶產(chǎn)品的原材料主要為銅和錫合金，產(chǎn)品直接材料成本可占企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本的90%以上 《科創(chuàng)板日報》記者注意到，今年10月，宇邦新材宣布開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，以降低原材料市場價格波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營成本的影響。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鐵水緩降，風(fēng)險漸累

上周上海熱卷價格已率先跌破年內(nèi)最低點(diǎn)，但仍難言底： 1、負(fù)反饋驅(qū)動仍在進(jìn)行中目前無論是鐵礦還是焦炭均未跌破前期低點(diǎn)，而隨著鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，原料持續(xù)累庫下，長流程鋼廠生產(chǎn)成本仍將繼續(xù)下移； 2、國外經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險顯現(xiàn)：六月全球制造業(yè)PMI連續(xù)三個月低于50%的榮枯線并下降，疊加美國失業(yè)率上升，衰退風(fēng)險增加，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢利空大宗商品價格：近期黃金期貨價格持續(xù)上漲，銅、鋁期貨價格持續(xù)下跌印證這一敘事邏輯； 3、國內(nèi)鋼材表需仍將下降。

觀點(diǎn)

[文化用紙日評]：文化用紙市場穩(wěn)中偏弱走勢（20240705）

行業(yè)需求表現(xiàn)偏弱，用戶采買積極性不高部分工廠接單壓力增加，月內(nèi)有產(chǎn)線計劃檢修，預(yù)計行業(yè)生產(chǎn)將有縮減，一定程度緩解市場供需矛盾，目前企業(yè)多持挺價意愿為主然成本面因素支撐稍有減弱，且需求端難見明顯改善，貿(mào)易商多促進(jìn)走量為先，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5600-5900元/噸隆眾預(yù)計短期銅版紙市場窄幅整理為主，關(guān)注木漿價格變化 3.相關(guān)產(chǎn)品行情 進(jìn)口漿：今日紙漿期貨市場偏弱調(diào)整，現(xiàn)貨市場多持觀望態(tài)度。

每日點(diǎn)評

銅價飆升傳導(dǎo)？覆銅板大廠再度提價，或引發(fā)行業(yè)廠商跟漲

近日紐約期銅出現(xiàn)史詩級逼空，“銅博士”持續(xù)進(jìn)擊行情數(shù)據(jù)顯示，LME銅期貨日內(nèi)上漲近3%，價格升破11000 美元/噸大關(guān)截至今日收盤，滬銅主連達(dá)87670元/噸，突破了2006年的高點(diǎn) “原材料成本的上漲，尤其是銅價的大幅上升，對覆銅板制造商構(gòu)成了成本壓力該情況下，建滔集團(tuán)的漲價可視為成本上升的直接傳遞，此外，部分客戶為規(guī)避未來價格上漲的風(fēng)險，近期加大了備貨量，推動了其在滿負(fù)荷生產(chǎn)的情況下提前鎖定了5月份的產(chǎn)能。

聚焦

[文化用紙日評]：文化用紙市場觀望氣氛濃郁（20240219）

今日紙漿期貨市場高位震蕩上漲，業(yè)者基本隨行就市為主，市場整體交投情緒一般紙漿供需雙方變動不大，供應(yīng)端主要外盤價格高位支撐市場，主要港口到港成本價格偏高，支撐業(yè)者高位看漲市場，市場現(xiàn)貨流通貨源較前期有所縮減，交投狀態(tài)改善不明顯需求端原紙廠家基本恢復(fù)生產(chǎn)狀態(tài)，部分紙廠產(chǎn)能利用率逐步恢復(fù)，采購積極性一般，有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關(guān)注港口庫存變動情況及原紙廠家開工恢復(fù)情況 4.后市預(yù)測 隆眾分析：目前文化用紙市場偏穩(wěn)，業(yè)者陸續(xù)就市，交投逐步恢復(fù)中，木漿價格偏強(qiáng)整理，預(yù)計短期文化用紙市場盤整運(yùn)行，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5600-6000元/噸，還需密切關(guān)注工廠裝置變化。

每日點(diǎn)評

宏觀出現(xiàn)利好消息，滬銅跳空高開迎來快速反彈

新湖期貨銅研究員李瑤瑤也告訴記者，臨近年關(guān)，國內(nèi)銅消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，下游開工率有所回落；元旦后國內(nèi)庫存也開始小幅累庫，但這屬于季節(jié)性累庫，目前國內(nèi)庫存仍處于歷史低位因Panama礦山停產(chǎn)，國內(nèi)煉廠冬季備貨等原因，近幾個月銅精礦現(xiàn)貨TC大幅下滑至40美元／噸附近，基本腰斬目前現(xiàn)貨TC已經(jīng)低于冶煉廠的成本線，部分煉廠已經(jīng)降負(fù)荷生產(chǎn)，或?qū)σ患径葒鴥?nèi)精銅供應(yīng)造成影響2023年國內(nèi)新能源汽車呈現(xiàn)高增長，光伏、風(fēng)電裝機(jī)呈現(xiàn)超高速增長，新能源領(lǐng)域?yàn)?em class='keyword'>銅消費(fèi)帶來可觀增量；在新能源的提振下，預(yù)計2024年國內(nèi)銅消費(fèi)維持向好。

國內(nèi)資訊

公牛集團(tuán)：擬開展大宗原材料期貨業(yè)務(wù)

1月5日晚間，公牛集團(tuán)公告，為有效規(guī)避和降低公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)原材料價格波動風(fēng)險，公司擬根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營計劃擇機(jī)開展大宗原材料期貨業(yè)務(wù)，保證產(chǎn)品成本的相對穩(wěn)定，降低價格波動對生產(chǎn)經(jīng)營的影響交易品種為銅、銀、鋁、錫、塑料粒子、紙漿等與公司生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的期貨品種公司投入保證金不超過人民幣8億元 公司開展大宗原材料期貨業(yè)務(wù)，可以充分利用期貨市場的套期保值功能，以期貨端損益對沖現(xiàn)貨端原材料價格波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響，穩(wěn)定盈利水平，提升公司防御風(fēng)險能力。

家電

Mysteel年報：2023年國內(nèi)鉛市場回顧與2024年展望

基本面來看，原生鉛產(chǎn)量變動不大，主要為冶煉廠產(chǎn)能釋放及部分煉企因鉛系統(tǒng)持續(xù)虧損而下調(diào)2024年產(chǎn)量目標(biāo)，如南方有色、安徽銅冠等；再生鉛產(chǎn)量或增至345萬噸左右，主要為江西蘇中及貴州魯控產(chǎn)能釋放；消費(fèi)端但隨著碳酸鋰價格大幅下跌，鋰電池生產(chǎn)成本下降，需密切關(guān)注鋰電池對鉛蓄電池的替代效應(yīng)，另一方面海外新投鉛蓄電池產(chǎn)能增加，會導(dǎo)致國內(nèi)鉛蓄電池出口量增幅放緩；國外冶煉廠復(fù)產(chǎn)或?qū)е聡鴥?nèi)鉛錠出口量下滑，預(yù)計SHEE鉛期貨庫存將增至10萬噸以上水平，國內(nèi)維持供應(yīng)過剩局面。

年報

重磅發(fā)布|上海鋼聯(lián)2023年鉛產(chǎn)業(yè)年報——2023年鉛產(chǎn)業(yè)分析回顧&2024年預(yù)測

基本面來看，原生鉛產(chǎn)量變動不大，主要為冶煉廠產(chǎn)能釋放及部分煉企因鉛系統(tǒng)持續(xù)虧損而下調(diào)2024年產(chǎn)量目標(biāo)，如南方有色、安徽銅冠等；再生鉛產(chǎn)量或增至345萬噸左右，主要為江西蘇中及貴州魯控產(chǎn)能釋放；需求方面或穩(wěn)中有增，但隨著碳酸鋰價格大幅下跌，鋰電池生產(chǎn)成本下降，需密切關(guān)注鋰電池對鉛蓄電池的替代效應(yīng)；國外冶煉廠復(fù)產(chǎn)或?qū)е聡鴥?nèi)鉛錠出口量下滑，預(yù)計 SHEE 鉛期貨庫存將增至10萬噸以上水平，國內(nèi)維持供應(yīng)過剩局面。

主編視角

【鈦媒體】空頭發(fā)威碳酸鋰期貨再跌停，業(yè)內(nèi)：明年或延續(xù)弱勢

如今看來，一語成讖 據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，截至上周，進(jìn)口鋰云母產(chǎn)鋰現(xiàn)金成本約11.79萬元/噸，環(huán)比下降1.45%，外購鋰輝石精礦產(chǎn)鋰現(xiàn)金成本約14.73萬元/噸，環(huán)比下降2.49%外購材料生產(chǎn)的碳酸鋰已出現(xiàn)明顯的成本倒掛 許勇其告訴鈦媒體APP，“現(xiàn)在價格快速下跌，鋰鹽廠進(jìn)入主動平衡現(xiàn)金流和利潤甚至虧損的過程當(dāng)中”銅冠金源期貨更是直指，“在當(dāng)前價格下，約有三分之一的碳酸鋰產(chǎn)能已面臨虧損。

媒體報道

Mysteel午評：節(jié)后市場尚存觀望情緒 華南銅桿成交好壞參半

廣東地區(qū)，早間市場報價多在67150-67550元/噸，較盤面貼水100-升水300元/噸，今日市場成交仍圍繞低價現(xiàn)貨貨源以及低價遠(yuǎn)期貨源方面，從市場反饋來看，交易初期銅桿供貨商多報67450-67500元/噸，但實(shí)際反響十分有限，后下調(diào)至67350元/噸左右后成交回暖明顯，截止至發(fā)稿，低價現(xiàn)貨貨源成交約在300噸水平西南地區(qū)，節(jié)后由于企業(yè)生產(chǎn)成本壓力不減，而市場整體需求較節(jié)前有所下滑，因此區(qū)域內(nèi)企業(yè)多持挺價心態(tài)，而下游方面則因精廢銅桿價差較小，維持剛需采買，整體來看市場成交較為一般。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿再現(xiàn)成交浪潮 再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)緊張(4.24-4.28）

西南再生銅桿本周訂單表現(xiàn)較差，由于目前區(qū)域再生銅桿企業(yè)廠內(nèi)產(chǎn)成品庫存普遍在平均庫存水平線之上，為降低企業(yè)庫存壓力，即使生產(chǎn)成本偏高，但近期銅桿企業(yè)成品銷售依舊選擇降價去庫存模式，從實(shí)際的效果來看，區(qū)域電線電纜企業(yè)訂單表現(xiàn)欠佳，對于價差優(yōu)勢日漸縮窄的再生銅桿采購意愿并不高，即使是某些超低價遠(yuǎn)期貨源同樣成交量低迷，整體市場交易氛圍偏冷清 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、精廢銅桿價差：價差、貼水幅度明顯收窄，再生銅桿交易屬性下滑明顯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周精廢銅桿價差大幅收窄，刷新近期最低點(diǎn)，下游企業(yè)對于再生銅桿的需求明顯減弱，經(jīng)濟(jì)效益不理想也導(dǎo)致了再生銅桿成交下滑明顯。

周報