Mysteel：美國加征銅50%進口關稅的影響

2024年期間市場已經出現過一些例如在墨西哥、秘魯等地考察銅加工設備，將產品在當地加工再轉口至美國市場，這一情況或許有增加趨勢 另外值得一提的是，目前國際主要的交易計價依據為LME銅期貨，此次關稅對LME價格的影響同樣較大，可能會對短期市場交易定價產生影響，交易或有暫緩定價的可能性。

主編視角

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.7.4）

但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應有所好轉預計下周國內銅價運行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關稅擾動下價格下跌的風險 附：關于Mysteel銅市情緒調研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關重要。

情緒指數

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現貨升水先揚后抑(6.27-7.4)

值得注意的是，盡管在途貨物繼續(xù)到達COMEX倉庫，但本周LME銅出庫量出現了比較明顯的減少，需要關注未來兩個市場之間貨物流通是否會持續(xù)放緩盡管高價將對下游需求仍產生壓制作用，市場成交情況需要在價格明顯回落后才能改善，然而海外溢價仍存，國內冶煉廠或將繼續(xù)執(zhí)行出口，因此后續(xù)國內庫存增加的過程比較曲折但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應有所好轉預計下周國內銅價運行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關稅擾動下價格下跌的風險。

周報

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩上漲 豆粕現貨價格整體持穩(wěn)

CBOT大豆期貨價格再度下探前期低點，受美國中西部持續(xù)利好天氣提振新作豐產預期，疊加貿易爭端升級引發(fā)需求擔憂，美國總統(tǒng)近期對進口銅加征50%關稅，并預告將對藥品征收最高200%關稅，同時對14國實施差異化關稅政策，此舉加劇全球貿易緊張局勢，市場憂慮美國農產品出口前景承壓，短期美豆期價需重點關注1000-1010美分區(qū)間支撐力度而南美方面，巴西大豆出口銷售進度已達66.5%，銷售壓力顯著緩解，預計其貼水報價將維持易漲難跌的強勢格局。

日評

Mysteel快訊：連粕M09技術支撐初顯 低價現貨吸引買家

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格再度下探前期低點，受美國中西部持續(xù)利好天氣提振新作豐產預期，疊加貿易爭端升級引發(fā)需求擔憂，美國總統(tǒng)近期對進口銅加征50%關稅，并預告將對藥品征收最高200%關稅，同時對14國實施差異化關稅政策，此舉加劇全球貿易緊張局勢，市場憂慮美國農產品出口前景承壓，短期美豆期價需重點關注1000-1010美分區(qū)間支撐力度而南美方面，巴西大豆出口銷售進度已達66.5%，銷售壓力顯著緩解，預計其貼水報價將維持易漲難跌的強勢格局。

日評

倫銅再臨萬元關口接近年內高位 關稅暫停期限將至貿易商加強囤貨

近日，倫敦銅價再度逼近年內高位，因交易商們持續(xù)將銅運往美國，試圖在7月9日特朗普上調關稅的最后期限到來前備貨 日內，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度升破每噸10000美元，創(chuàng)三個月新高上一次漲破這一關口還是在今年3月，當時市場擔憂特朗普政府將會對銅進口征收與鋼鋁類似的關稅 另外，這種劇烈波動已影響到對沖銅價風險的貿易公司和冶煉廠。

國際資訊

Mysteel宏觀周報：6月我國制造業(yè)景氣水平改善，特朗普將實施新關稅

數據跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現凈回籠13753億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.6%；全國110家洗煤廠開工率下降1%；鐵礦石、螺紋鋼、電解銅價格上漲，煉焦煤、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售9.5萬輛，提高3%；BDI下降3.6 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一。

資訊

一周銅桿出廠加工費（6月27日-7月4日）

銅桿線加工費

期貨日報：“礦荒”導致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關口

”王云飛說 “目前銅市的核心交易邏輯是礦端出現歷史級供應緊縮”國信期貨首席分析師顧馮達表示，Antofagasta與中國冶煉廠2025年的年中談判結果將TC/RC價格敲定為0.0美元／干噸及0.0美分／磅，遠超市場預期，凸顯了全球銅礦商在供應緊張背景下的議價優(yōu)勢考慮到未來全球銅精礦供應短缺與中國冶煉產能過剩的結構性矛盾正在加深，雖然硫酸等副產品的收益暫時可以減輕冶煉廠的虧損壓力，但-60美元／噸的TC極端水平已超越多數企業(yè)的承受閾值。

國內資訊

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

而今年海外市場的價格波動雖然明顯，但市場更加關注的是COMEX-LME的價差 數據來源：LME、鋼聯數據 受美國關稅問題等影響，COMEX銅價格出現明顯的高溢價的情況，COMEX與LME銅期貨價差一度逼近2000美元/噸，導致市場出現大量的貨源向北美市場涌入；期間雖然有階段性的溢價回調，但在二季度中后段基本穩(wěn)定在1000美元/噸附近，上半年平均溢價也在800美元/噸以上。

年報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格呈現剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價格呈現剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.6.27）

整體來看，銅價目前受到海外擠倉風險影響，銅價重心有上移表現，但從市場消費來看，高銅價對需求有抑制表現，因此后續(xù)銅價的上漲驅動力有所減弱，海外市場的價格走勢預期依然強于國內，銅價運行重心略有上移，但續(xù)漲驅動力略顯不足預計國內銅價運行區(qū)間在78400-80200元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10150美元/噸，海外價格走勢更強 附：關于Mysteel銅市情緒調研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關重要。

情緒指數

Mysteel周報：銅價重心上移明顯 現貨升水回升(6.20-6.27)

一、市場預測 隨著地緣局勢的緩和，宏觀層面的不穩(wěn)定因素暫時減弱，銅價的走勢逐步向基本面靠攏，但依然要提防可能出現的超預期表現基本面上，由于COMEX與LME價差的影響，市場貨源向北美轉移，導致了LME庫存持續(xù)下降，本周LME庫存跌破10萬噸，從歷史同期來看，近年來僅高于2022年同期，導致LME擠倉風險增加，價格持續(xù)走高，也帶動了國內銅價的上漲。

周報

Mysteel：2025年6月27日銅產業(yè)早讀

銅精礦：市場整體情緒較為謹慎，觀望情緒濃厚，市場參與者對價格走勢持謹慎態(tài)度現貨市場變化不大，市場冷清，煉廠近期貨物基本買齊，近期7/8月現貨需求小 電解銅：昨日銅價表現震蕩走高，早間廣東市場對平水銅報價貼10~升50元/噸，現貨庫存維持低位運行，較周一小幅增加，市場到貨較少，但近期出庫有所增加，持貨商報價有所分歧，部分持貨商積極挺價，但市場消費頹勢局面難改，下游企業(yè)大多維持剛需采購為主，整體交投氛圍較為有限。

行情簡評

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（6.13-6.20）

需求方面，南方正值梅雨季節(jié)，剛需和投機需求較差，市場交投較為冷清下游客戶逢低補庫，高價市場成交受阻，型材出貨量有限 目前市場仍處于供需兩弱的格局，價格上漲支撐力不足，市場心態(tài)偏謹慎，期貨市場的調整一定程度上影響現貨市場的情緒綜合預計，本周國內型鋼市場價格或震蕩偏弱運行 三、機械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 本周宏觀市場對于銅價的影響依然較為明顯，美聯儲連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續(xù)的引導性行情。

機械

Mysteel日報：不銹鋼線材價格偏弱100-300元/噸，跌后成交偏差

價格方面：304Aφ5.5-15.5興拓(黑線）12250元/噸，跌100元/噸 ；304φ5.5-16青山（白線）12650元/噸，跌100元/噸 ；316Lφ5.5-16青山23000元/噸，跌300元/噸 ；戴南市場，不銹鋼期貨盤面雖有持續(xù)走強態(tài)勢，但戴南市場不漲反跌，主要跟隨青山調價為主，黑線304材質不含銅目前本地主流價格報12000元/噸-12200元/噸，跌后成交一般偏弱，有貿易商計劃含銅資源跌至12000元/噸進行抄底動作。

日報

Mysteel晚報：鎳鐵價格承壓運行,鉻礦采買情緒有所升溫

據廠家反饋，雖市場詢單氛圍有所回暖，但貿易商及下游客戶觀望氛圍濃厚，采購意愿不足，廠家出貨難度加大，疊加臨近月底，資金壓力下，廠家均有優(yōu)惠空間，故市場出現低價搶跑現象日內不銹鋼期貨盤面繼續(xù)上漲，帶動了市場氛圍，關聯品種價格也止跌回升，但廠家多觀望為主，暫未有明顯調價動作，多趁勢出貨，預計明日焊管價格主穩(wěn)運行為主 6月26日不銹鋼線材價格偏弱運行價格方面，戴南市場：304Aφ5.5-15.5興拓(黑線）12250元/噸，跌100元/噸；304φ5.5-16青山（白線）12650元/噸，跌100元/噸；316Lφ5.5-16青山23000元/噸，跌300元/噸；溫州市場：304φ5.5-16青山13100元/噸，跌100元/噸；316Lφ5.5-16青山23800元/噸，跌300元/噸；D669線材（白線）價格7750元/噸，跌100元/噸；D667線材（白線）價格9400元/噸，跌100元/噸；戴南市場，不銹鋼期貨盤面雖有持續(xù)走強態(tài)勢，但戴南市場不漲反跌，主要跟隨青山調價為主，黑線304材質不含銅目前本地主流價格報12000元/噸-12200元/噸，跌后成交一般偏弱，有貿易商計劃含銅資源跌至12000元/噸進行抄底動作。

晚報

一周銅桿出廠加工費（6月20日-6月27日）

銅桿線加工費

Mysteel宏觀周報：1-5月鋼鐵行業(yè)盈利316.9億元，提振消費再獲“真金”支持

Mysteel調研247家高爐產能利用率周環(huán)比提高0.1%；全國110家洗煤廠開工率周環(huán)比下降3.6%；鐵礦石、電解銅價格上漲；螺紋鋼、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售8.1萬輛，上漲30%；BDI下降10% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，但原油價格大幅下跌11.88%全球股市中，中國和歐美股市全部上漲，其中，中國創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，達5.69%；美元指數收于97.26，下跌1.54%。

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