交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國4月CPI數(shù)據(jù)低于市場預，美元下跌；國內寬松貨幣政策兌現(xiàn)，疊加中美互相降低關稅提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運行，日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，國際方面，中美日內瓦經(jīng)貿會談聯(lián)合聲明發(fā)布：中美各取消91%的關稅，暫停實施24%的關稅中方還相應暫?；蛉∠麑γ绹姆顷P稅反制措施雙方將建立機制，繼續(xù)就經(jīng)貿關系進行協(xié)商根據(jù)需要，雙方可就相關經(jīng)貿議題開展工作層面磋商國內方面，商務部部長王文濤主持召開外貿企業(yè)圓桌會，王文濤表示，下一步，商務部將統(tǒng)籌國內經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿斗爭，會同相關部門，全力為外貿企業(yè)紓困解難，提供更多支持，幫助外貿企業(yè)開拓市場，促進外貿穩(wěn)定發(fā)展。

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國信期貨：宏觀情緒修復，滬銅預計震蕩偏強

周二夜間，倫銅報收9624.5美元/噸，上漲1.29%，滬銅報收78650元/噸，上漲0.99%美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月CPI同比上漲2.3%，為2021年2月以來最小漲幅，低于市場預期的2.4%；核心CPI同比上漲2.8%，保持在2021年3月以來最低水平在CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員們繼續(xù)押注美聯(lián)儲將在2025年底前兩次降息關稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復，以及美元走貶，共同給予銅價上漲空間。

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變疊加中美相互降低關稅，美元大幅回升銅價走勢受抑；國內寬松貨幣政策兌現(xiàn)銅供需基本支撐上漲有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內謹慎短線參與

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國信期貨：宏觀情緒好轉，滬銅預計震蕩偏強

周一夜間，倫銅報收9502美元/噸，上漲0.67%，滬銅報收77820元/噸，下跌0.27%當?shù)貢r間5月12日上午9:00，中美日內瓦經(jīng)貿會談聯(lián)合聲明發(fā)布，中美針對關稅政策的會談取得實質性進展，且結果超過預期，宏觀情緒明顯修復，夜間工業(yè)金屬多數(shù)收漲美元走貶，給予金屬價格上漲空間淡季將至，高銅價或影響需求端采購情緒，從而對價格形成拖累 整體而言，預計滬銅震蕩偏強，短多思路對待 。

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瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱 國際方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國與中國將在本周末就貿易問題展開實質性談判并稱，目前對華加征的145%關稅已無上調空間，未來勢必下調特朗普稱會與中國建立良好的關系國內方面，央行發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏報告有多篇專欄從不同角度體現(xiàn)出宏觀政策思路的轉變，明確指出提振消費是當前擴內需穩(wěn)增長的關鍵點。

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5月12日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運行

隔夜滬銅主力合約震蕩運行，國際方面，美國勞工統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，因經(jīng)濟產(chǎn)出下降，美國第一季度勞動生產(chǎn)率年化季環(huán)比下降0.8%，自2022年以來首次下降單位勞動力成本躍升5.7%，為一年來最大增幅國內方面，商務部部長王文濤：2024年消費品以舊換新銷售額超1.3萬億元，有力促進消費回暖，2025年將乘勢而上、加力擴圍加力方面，超長期特別國債支持資金擴大至3000億元，較上年翻了一番；擴圍方面，首次實施手機等數(shù)碼產(chǎn)品購新補貼。

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國信期貨:滬銅或震蕩偏強，關注宏觀情緒變化

周五夜間，倫銅報收9438美元/噸，下跌0.37%，滬銅報收77780元/噸，上漲0.15% 5月10日至11日，中美雙方在瑞士日內瓦舉行經(jīng)貿高層會談中方代表團在新聞發(fā)布會上表示，雙方就彼此關心的經(jīng)貿問題開展了深入交流會談氛圍是坦誠的、深入的、具有建設性的，取得了實質性進展，達成了重要共識受此影響，市場風險偏好會出現(xiàn)階段性回暖海關總署數(shù)據(jù)顯示，2025年4月中國未鍛軋銅及銅材進口量為43.8萬噸，持平于去年同期。

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5月9日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內寬松貨幣政策兌現(xiàn)，銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，美聯(lián)儲連續(xù)第三次維持利率不變，聲明中強調通脹和失業(yè)率上升的風險走高鮑威爾高呼不確定性因素以及繼續(xù)觀望等待的成本很低，表示不急于降息鮑威爾還稱無意主動與特朗普會晤，后者的降息呼吁無礙美聯(lián)儲的工作國內方面，三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場穩(wěn)預期央行宣布推出十項政策措施，其中包括全面降準0.5個百分點，下調政策利率0.1個百分點，降低結構性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個百分點等。

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5月8日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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國信期貨：滬銅預計震蕩

周三夜間，倫銅報收9406美元/噸，下跌1.2%，滬銅報收77450元/噸，下跌0.74% 北京時間周四凌晨02:00，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布了最新的利率決議，與市場預期一致，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%-4.5%不變，也是連續(xù)第三次會議按兵不動美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率會議后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲不必急于調整利率，目前的政策是適度限制的，美國總統(tǒng)特朗普要求降息的呼吁不會影響美聯(lián)儲的工作。

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交子期貨：美元上漲，銅價下跌

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內寬松貨幣政策兌現(xiàn)，滬銅沖高回落銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：滬銅主力合約沖高回落

滬銅主力合約沖高回落，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，美聯(lián)儲議息會議召開前夕，號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯(lián)儲正面臨兩難境地，并暗示美聯(lián)儲可能會暫緩降息目前，市場普遍預期美聯(lián)儲將5月會議上維持利率不變國內方面，財政部部長藍佛安在亞洲開發(fā)銀行理事會第58屆年會上表示，中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實現(xiàn)2025年的5%左右增長目標中國將繼續(xù)建設國內統(tǒng)一大市場，擴大高水平對外開放。

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5月7日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲降息時間預期延后，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；短期美元走弱及中美對關稅問題進行接觸或提振銅價，日內短線參與

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國信期貨：滬銅預計震蕩運行

周二夜間，倫銅報收9520美元/噸，上漲1.75%，滬銅報收78320元/噸，上漲0.84%美元走弱，給予銅價上漲空間宏觀方面，國新辦今日9時舉行新聞發(fā)布會，央行、證監(jiān)會等將介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，關注宏觀情緒變化對銅價的影響 國內銅精礦現(xiàn)貨加工費仍跌跌不休，節(jié)后銅庫存繼續(xù)去庫，共同對銅價形成支撐預計滬銅震蕩運行為主

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱 國際方面，美國4月ISM制造業(yè)PMI錄得48.7，高于預期的484月非農(nóng)就業(yè)人口新增17.7萬人，高于預期的13萬人，市場預計6月份降息可能性降低國內方面，國家統(tǒng)計局：4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個百分點，受前期制造業(yè)較快增長形成較高基數(shù)疊加外部環(huán)境急劇變化等因素影響，景氣水平有所回落。

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