瑞達期貨：滬銅主力合約沖高回落

滬銅主力合約沖高回落，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，美聯(lián)儲議息會議召開前夕，號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯(lián)儲正面臨兩難境地，并暗示美聯(lián)儲可能會暫緩降息目前，市場普遍預期美聯(lián)儲將5月會議上維持利率不變國內(nèi)方面，財政部部長藍佛安在亞洲開發(fā)銀行理事會第58屆年會上表示，中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實現(xiàn)2025年的5%左右增長目標中國將繼續(xù)建設國內(nèi)統(tǒng)一大市場，擴大高水平對外開放。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱 國際方面，美國4月ISM制造業(yè)PMI錄得48.7，高于預期的484月非農(nóng)就業(yè)人口新增17.7萬人，高于預期的13萬人，市場預計6月份降息可能性降低國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局：4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個百分點，受前期制造業(yè)較快增長形成較高基數(shù)疊加外部環(huán)境急劇變化等因素影響，景氣水平有所回落。

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瑞達期貨：滬銅主力合約輕倉逢低短多交易

假期期間倫銅、紐銅走勢出現(xiàn)快速下跌后逐漸向上修復，倫銅修復程度強于紐銅其漲跌幅分別為1.24%、-1.36% 資訊方面，國際方面，美國4月ISM制造業(yè)PMI錄得48.7，高于預期的484月非農(nóng)就業(yè)人口新增17.7萬人，高于預期的13萬人，市場預計6月份降息可能性降低國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局：4月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個百分點，受前期制造業(yè)較快增長形成較高基數(shù)疊加外部環(huán)境急劇變化等因素影響，景氣水平有所回落。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，特朗普認為沒有任何紅線會改變關稅政策美國財長：首筆貿(mào)易協(xié)議可能最早在本周或下周達成，印度或是首批之一國內(nèi)方面，發(fā)改委：我國將出臺實施穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟推動高質(zhì)量發(fā)展的若干舉措；將建立實施育兒補貼制度，定向增發(fā)購車指標常態(tài)化、敞口式做好政策預研儲備 基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿(mào)易互征高額關稅原因令美國廢銅進口供應停止，銅冶煉原料供應皆有所趨緊。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)，央行必須遠離政治干預，以確保能夠?qū)Ｗ⒂诒３滞浄€(wěn)定和高就業(yè)率美聯(lián)儲開始進入靜默期，市場普遍預期，美聯(lián)儲利率決議將連續(xù)第三次維持利率不變國內(nèi)方面，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作會議強調(diào)，“適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟”財長藍佛安：中國將采取更加積極有為的宏觀政策。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運行

隔夜滬銅主力合約震蕩運行，國際方面，美聯(lián)儲多位官員發(fā)聲表明，若關稅對導致失業(yè)率上升、通脹問題以及經(jīng)濟增速造成的影響得以明確，或?qū)㈤_啟降息，普遍預計節(jié)點在6月以后國內(nèi)方面，央行公告稱，4月25日將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，本月有1000億元MLF到期，此次操作實現(xiàn)凈投放5000億元，顯示出央行在當前階段繼續(xù)加大流動性支持力度，穩(wěn)定市場預期 基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿(mào)易互征高額關稅原因令美國廢銅進口供應停止，銅冶煉原料供應皆有所趨緊。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩略強

隔夜滬銅主力合約震蕩略強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，美聯(lián)儲褐皮書：由于關稅等因素導致經(jīng)濟不確定性增強，多個地區(qū)的前景明顯惡化美國4月標普全球綜合PMI創(chuàng)16個月新低國內(nèi)方面，特朗普稱或?qū)ⅰ按蠓档汀睂θA關稅，外交部：一邊說要同中方達成協(xié)議，一邊不斷搞極限施壓，這不是同中方打交道的正確方式，也是行不通的 基本面上，原料端銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下行，國內(nèi)粗銅加工費小幅走弱，精煉銅原料供給仍偏緊張。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的4月《世界經(jīng)濟展望報告》顯著調(diào)降全球經(jīng)濟增速，并警告貿(mào)易緊張局勢的迅速升級和極高的政策不確定性預計將對全球經(jīng)濟活動產(chǎn)生重大影響全球經(jīng)濟增長率將在2025年降至2.8%，在2026年降至3%，顯著低于今年1月預測的兩年均為3.3%將今年美國經(jīng)濟增速預測下調(diào)0.9個百分點至1.8%。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，特朗普：美國幾乎沒有通脹問題，要求鮑威爾降息，否則經(jīng)濟增長可能放緩國內(nèi)方面，中國4月LPR出爐，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，連續(xù)6個月維持不變往后看，二季度政策降息有望落地，屆時將帶動LPR下行 基本面上，原料端銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下行，國內(nèi)粗銅加工費小幅走弱，精煉銅原料供給仍偏緊張供給方面，雖然銅精礦供應緊張，但冶煉廠備庫情況良好仍有原料庫存，加之銅精礦港口庫存仍在較為充足的量級，故短期來看冶煉廠仍能保持穩(wěn)定的生產(chǎn)節(jié)奏，國內(nèi)精煉銅供給保持相對穩(wěn)定。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，美國總統(tǒng)在白宮發(fā)表講話，重申美聯(lián)儲主席鮑威爾應該降低利率，特朗普已就降息問題向鮑威爾施壓國內(nèi)方面，國新辦舉行新聞發(fā)布會，工信部介紹一季度工業(yè)和信息化發(fā)展情況并答記者問會議要求著重抓好“產(chǎn)業(yè)升級、市場升質(zhì)、消費升溫”，助力提振消費 基本面上，原料端銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下行，國內(nèi)粗銅加工費小幅走弱，精煉銅原料供給仍偏緊張。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾：政策位置良好，需等待更明確的數(shù)據(jù)再考慮調(diào)整關稅很可能刺激通脹暫時上漲且影響可能會持續(xù)很長時間，目前的趨勢是通脹和失業(yè)率齊升國內(nèi)方面，中國一季度國民經(jīng)濟開局良好據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）318758億元，按不變價格計算，同比增長5.4%，環(huán)比增長1.2%；全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%；社會消費品零售總額124671億元，增長4.6%；就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.3%。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約小幅反彈

隔夜滬銅主力合約小幅反彈，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，特朗普：暫停關稅是因為這是一個過渡期，是出于靈活性的需要據(jù)美媒報道：因談判進展甚微，歐盟預計美國關稅將繼續(xù)維持國內(nèi)方面，國務院總理李強在北京市調(diào)研時強調(diào)，以更大力度促進消費、擴大內(nèi)需、做強國內(nèi)大循環(huán)，當前和今后一個時期，我國房地產(chǎn)市場仍有很大的發(fā)展空間 基本面上，銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強 國際方面，美聯(lián)儲柯林斯：目前預計美聯(lián)儲需要維持利率不變的時間將更長，如有需要，美聯(lián)儲“絕對”準備好幫助穩(wěn)定市場；卡什卡利：還沒看到嚴重的混亂，美聯(lián)儲應只在真正緊急的情況下謹慎干預；穆薩勒姆：美聯(lián)儲應該警惕由關稅推動的持續(xù)通脹國內(nèi)方面，央行：一季度社融增量累計為15.18萬億元，人民幣貸款增加9.78萬億元；3月末M2余額326.06萬億元，同比增長7%。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，國際方面，美國3月未季調(diào)CPI年率為2.4%，創(chuàng)半年低位，低于2.6%的市場預期市場幾乎完全定價美聯(lián)儲6月降息特朗普稱通脹已下降國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月份CPI環(huán)比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明顯收窄；PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降2.5%這主要受季節(jié)性、國際輸入性因素等影響從邊際變化看，提振消費需求等政策效應進一步顯現(xiàn)，核心CPI明顯回升，同比上漲0.5%，供需結(jié)構(gòu)有所改善，價格呈現(xiàn)一些積極變化。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，美聯(lián)儲3月會議紀要：美聯(lián)儲決策者普遍認為經(jīng)濟面臨通脹上升和增長放緩的風險；明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利：如關稅暫停持續(xù)，預計通脹影響將減弱降息的門檻仍然很高；克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克：如果需要，已準備好介入貨幣市場受暫停關稅影響，摩根大通預測下一輪美聯(lián)儲降息將在九月進行，高盛下調(diào)美國衰退概率至45%國內(nèi)方面，國務院總理主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會。

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瑞達期貨：滬銅主力合約震蕩偏弱

滬銅主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱國際方面，特朗普：拒絕歐盟提議的互免關稅政策美國財長貝森特：4月9日之前不太可能達成（與任何國家的）貿(mào)易協(xié)議，有近70個國家尋求談判國內(nèi)方面，外交部回應美方威脅升級對華關稅：中方對此強烈譴責、堅決反對 基本面上，銅精礦加工費現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)下行，原料供給趨緊報價上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國內(nèi)總體供應量級維持相對穩(wěn)定狀態(tài)。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩下行

隔夜滬銅主力合約震蕩下行，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾：等待更明確的消息，再考慮調(diào)整政策立場一年后，隨著特朗普政策影響的逐漸明朗，不確定性應該會大大降低打算完成整個任期潛在的關稅可能會對通脹產(chǎn)生持續(xù)影響關稅對經(jīng)濟的影響可能比預期更大下行風險有所上升，但經(jīng)濟仍處于良好狀態(tài)國內(nèi)方面，中方對原產(chǎn)美國所有進口商品加征34%關稅：中國已經(jīng)并將繼續(xù)采取堅決措施，維護自身主權(quán)安全發(fā)展利益。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，國際方面，特朗普簽署行政令對所有國家設立10%的“最低基準關稅”，符合美墨加協(xié)定下的商品關稅豁免將繼續(xù)，不符合的關稅維持在25%國內(nèi)方面，中方對原產(chǎn)美國所有進口商品加征34%關稅：中國已經(jīng)并將繼續(xù)采取堅決措施，維護自身主權(quán)安全發(fā)展利益 基本面上，銅精礦加工費現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)下行，原料供給趨緊報價上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國內(nèi)總體供應量級維持相對穩(wěn)定狀態(tài)。

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國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，滬銀、滬錫、滬銅等觸及跌停

國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%部分農(nóng)產(chǎn)品上漲，豆粕、雞蛋、豆一漲超1%

國內(nèi)資訊

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約偏弱震蕩

隔夜滬銅主力合約偏弱震蕩，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強國際方面，美聯(lián)儲-戴利：不確定性并未導致企業(yè)停滯不前；巴爾金：債券市場反映了更多的經(jīng)濟衰退風險，關稅將對通脹和就業(yè)帶來挑戰(zhàn)國內(nèi)方面，商務部召開全國消費品以舊換新工作推進電視電話會，要求加快工作推進，推動智能終端消費品廣泛使用，全力破解制約政策成效的各項堵點卡點 基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，連創(chuàng)新低，原料供應偏緊預期或再度嚴峻。

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