交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國4月CPI數(shù)據(jù)低于市場預，美元下跌；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，疊加中美互相降低關稅提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運行，日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變疊加中美相互降低關稅，美元大幅回升銅價走勢受抑；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)銅供需基本支撐上漲有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅價下跌

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，滬銅沖高回落銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，日內(nèi)謹慎短線參與

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲降息時間預期延后，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；短期美元走弱及中美對關稅問題進行接觸或提振銅價，日內(nèi)短線參與

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國信期貨：基本面給予鋁價的上漲動力有限

周二夜間，滬鋁報收19815元/噸，上漲0.2%美元走弱，宏觀情緒修復有色板塊整體偏強，但關稅政策對整體需求的負面影響較為確定，中長期對鋁價的壓制尤在基本面而言，旺季需求仍有望延續(xù)，庫存持續(xù)去化，且處于近3年歷史同期低位，去庫趨勢有望延續(xù)，對鋁價形成支撐但值得注意的是，部分鋁下游需求端已出現(xiàn)向淡季過渡的跡象，且光伏“搶裝潮”也來到尾聲，關注未來需求側(cè)邊際走弱帶來的價格支撐松動風險基本面給予鋁價的上漲動力有限，滬鋁預計震蕩，關注周內(nèi)國內(nèi)重要會議以及宏觀情緒的變化，震蕩思路對待。

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交子期貨：美元走跌，銅價上漲

操作策略：宏觀情緒修復疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約先漲后跌

隔夜滬銅主力合約先漲后跌，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，美國2月通脹全面降溫美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月CPI同比放緩至2.8%，環(huán)比上漲0.2%，均低于市場預期2月核心CPI同比上漲3.1%，創(chuàng)2021年4月來新低，環(huán)比上漲0.2%，也均低于市場預期交易員提高對美聯(lián)儲降息的押注，預計年內(nèi)至少降息兩次國內(nèi)方面，工信部：持續(xù)推進“人工智能+”行動，培育壯大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、生物制造、具身智能等新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。

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上期所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

3月7日，上期所發(fā)布公告，經(jīng)研究決定，自2025年3月11日（星期二）收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機交易保證金比例調(diào)整為10% 。

國內(nèi)資訊

國信期貨：倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%

周三夜間，倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%，滬銅報收77900元/噸，上漲1.02%受美國或?qū)?em class='keyword'>銅征收關稅的政策影響，疊加美元大幅走弱，COMEX銅拉漲，較LME銅升水進一步擴大，并帶動LME銅跟漲，滬銅亦有所跟漲外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關注國內(nèi)銅供應端是否會因此出現(xiàn)短暫缺口，以及關稅政策后續(xù)對于需求側(cè)的負面影響 預計滬銅高位震蕩，以震蕩思路對待。

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中信建投期貨：中期來看氧化鋁仍是易跌難漲的局面

氧化鋁現(xiàn)貨市場成交略有改善，貼水成交明顯減少不過下游鋁廠逢高接貨意愿并不強烈，少數(shù)鋁企主要通過貿(mào)易商維持剛需補庫受氧化鋁生產(chǎn)成本壓力增加驅(qū)動，晉豫地區(qū)部分氧化鋁廠普遍下調(diào)礦石采購價，以緩解當前階段企業(yè)虧損壓力，目前國內(nèi)礦 石價格出現(xiàn)小幅回落不過原料端的價格回落對于氧化鋁企業(yè)利潤改善有限，在供應未來過剩預期下，反而增強參與者對市場的偏空判斷預期，中期來看氧化鋁仍是易跌難漲的局面 05合約運行區(qū)間3300-3500元/噸，空單繼續(xù)持有。

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中信建投期貨：氧化鋁仍是易漲難跌的局面

氧化鋁現(xiàn)貨市場成交略有改善，貼水成交明顯減少目前供應端減復產(chǎn)并存，廣西華異二期氧化鋁焙燒量逐步提升，預計本 周市場運行總產(chǎn)能小幅提升消費端鋁廠維持剛性采購，非鋁需求有一定恢復，現(xiàn)貨過剩暫不明顯近期山西地區(qū)成交0.3萬噸 現(xiàn)貨氧化鋁，成交價格3380元/噸同期晉豫區(qū)域另有0.3萬噸現(xiàn)貨氧化鋁成交，成交價格340(元/噸現(xiàn)貨成交價格短期趨于穩(wěn)定中期來看，供應端后續(xù)仍有增產(chǎn)預期，礦石價格有繼續(xù)回落的預期，氧化鋁仍是易漲難跌的局面。

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交子期貨：庫存持續(xù)增加，銅漲幅受限

操作策略：近期美元下跌提振銅價，美進一步推進關稅計劃，市場仍存不確定性國內(nèi)宏觀氛圍整體偏暖，但內(nèi)外銅庫存持續(xù)增加，消費疲軟限制期銅漲幅關注美元走勢，日內(nèi)高位空單短線參與

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁小幅上漲

滬銅：隔夜銅鋁小幅上漲，宏觀因素影響下，短線延續(xù)高位震蕩

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁上漲

滬銅：隔夜銅鋁上漲，關稅不確定性影響下，短線震蕩偏強

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中信建投期貨：鋁價繼續(xù)上漲動能有限

目前國內(nèi)刺激政策預期仍存，但美國1月通脹數(shù)據(jù)全線超預期，今年降息節(jié)奏進一步放緩，同時美聯(lián)儲的縮表進程卻可能比市場原先預期的維系更長時間，不排除美國市場流動性持續(xù)收緊，宏觀仍然呈現(xiàn)多空交織的局面基本面看電解鋁目前供應略有增加，下游加工企業(yè)開工率亦明顯回升，當前呈現(xiàn)供需兩旺的局面由于電解鋁利潤回升較為迅速，目前的利潤水平已處于中位偏高的水平，在終端需求暫未出現(xiàn)超預期改善之前，鋁價繼續(xù)上漲動能有限。

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弘業(yè)期貨：隔夜銅上漲鋁震蕩

滬銅：隔夜銅上漲鋁震蕩，宏觀不確定性較高，銅價震蕩偏強，鋁延續(xù)震蕩走勢

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：特朗普呼吁降低利率美元下跌，國內(nèi)市場發(fā)布促進消費政策對銅價形成支撐，但臨近年關下游開工逐步下降，美關稅政策不確定性，對銅價形成壓制持續(xù)關注美元走勢，春節(jié)假期臨近日內(nèi)短線參與

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中州期貨：滬銅先跌后漲表現(xiàn)震蕩

核心觀點：特朗普提及對加墨關稅，滬銅先跌后漲表現(xiàn)震蕩 主要邏輯： （1）市場聚焦特朗普政策，其提及可能從2月1日起對墨西哥和加拿大征收25%關稅，導致墨西哥比索和加元承壓特朗普稱尚未準備好實施全面關稅 （2）工信部：加力推進大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新，推出一批重大投資項目 （3）高盛報告顯示黃金市場出現(xiàn)“神秘買家”，一家匿名央行通過瑞士渠道購買了43噸的黃金，規(guī)模僅次于中國央行50噸的買盤。

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國信期貨：美元走弱，銅價再度獲得一定上漲空間

周二夜間，滬銅報收75700元/噸，上漲0.08%，倫銅報收9291美元/噸，上漲0.27%美元走弱，銅價再度獲得一定上漲空間宏觀方面，特朗普正式上任后暫未立即推行具體的加征關稅政策，但市場對于后續(xù)關稅政策對全球范圍內(nèi)貿(mào)易流向帶來的負面影響仍存在擔憂 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國12月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為124.2萬噸，同比增加4.3%；全年精煉銅（電解銅）累計產(chǎn)量為1364.4萬噸，同比增長4.1%。

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