Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20241118）

外棉期貨因美元持續(xù)走強(qiáng)疊加出口數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致外棉市場一般而走低，國內(nèi)棉花期貨盤面隨外盤震蕩走弱；今日內(nèi)外棉趨勢大體一致，但外棉下跌幅度高于內(nèi)棉，故內(nèi)外棉價差走擴(kuò)241元/噸，至1552元/噸近期內(nèi)外棉價暫不穩(wěn)定，故預(yù)計價差震蕩運(yùn)行

外商報價

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20241029）

內(nèi)外盤棉花期貨走弱，雖然外棉基差受配額緊張影響而走高，但國內(nèi)皮棉均價跌幅較大，日度內(nèi)外棉價走勢一致，故內(nèi)外棉價差擴(kuò)大8元/噸為1030元/噸。

外商報價

Mysteel月報：9月棉價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游需求邊際好轉(zhuǎn)

綜合來看，受低位買盤，以及后續(xù)宏觀利好因素提振市場信心，9月棉花價格重心大幅上移，交投表現(xiàn)平平；紡企開機(jī)率略有回升，部分工廠訂單走貨尚可，部分庫存壓力依舊存在，維持2個班生產(chǎn)；新年度籽棉陸續(xù)上市，因鄭棉期貨上漲，棉農(nóng)交售心理價格提高，紡棉軋花企業(yè)多觀望為主，目前雙方基本處于博弈中結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來10月棉花價格或震蕩上漲，關(guān)注國慶假期間外盤動態(tài)、籽棉開秤、下游接單情況，以及宏觀消息。

月評

[國慶專題]：“金九”旺季姍姍來遲，“銀十”仍可期待

九月下旬，新疆棉花增產(chǎn)預(yù)期減弱，宏觀利好因素提振市場信心，內(nèi)外棉價格同時上漲，紗企出貨有所好轉(zhuǎn)，部分紗企已經(jīng)上調(diào)紗價，“金九”旺季姍姍來遲 1、行情回顧 來源：隆眾資訊 九月初，棉花購銷滯緩，棉花期現(xiàn)價格出現(xiàn)承壓；棉花新年度開啟，部分棉企積極預(yù)售新棉，基差價格偏低，陳棉銷售承壓，純棉紗開工率回升，下游訂單不及預(yù)期，樣本企業(yè)成品庫存上漲，純棉紗價格承壓運(yùn)行；九月中旬，主產(chǎn)國棉花陸續(xù)上市，受USDA月報偏多外盤上漲等因素影響，九月中期棉花價格震蕩上漲，紡企普遍感覺新訂單和銷售情況無較大變化，雖有較上個月有所改善，但總體表現(xiàn)依然一般，純棉紗繼續(xù)承壓運(yùn)行；九月末，隨著ICE、鄭棉期貨輪番上漲及布廠等消費(fèi)終端整體訂單有所增加，部分產(chǎn)品庫存出現(xiàn)下降，企業(yè)在旺季的推動下補(bǔ)庫意愿回升，棉紗產(chǎn)銷市場情緒有所改善，隨著出貨好轉(zhuǎn)，多數(shù)紗企上調(diào)紗價的意愿變強(qiáng)，純棉紗價格普遍上調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求不及預(yù)期，“金九”旺季遇冷

其中新疆市場機(jī)采棉價格14250-14950元/噸主產(chǎn)國棉花陸續(xù)上市，受USDA月報偏多外盤上漲等因素影響，本周棉花價格震蕩上漲；需求端表現(xiàn)一般，紗廠隨用隨買，部分企業(yè)原料庫存相對充足，等待新年度新疆棉上市；美聯(lián)儲降息50個基點(diǎn)，對棉花等商品市場價格影響暫不明顯，分析人士認(rèn)為其2024年末前或繼續(xù)下調(diào)25-50個基點(diǎn)當(dāng)前國內(nèi)鄭棉期貨震蕩上漲，美棉走強(qiáng)提振國內(nèi)情緒，但產(chǎn)業(yè)面偏弱運(yùn)行，價格反彈持續(xù)時間或有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報：棉花早間價格或小幅上漲（20240529）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價格跟隨期貨上漲，部分高品質(zhì)貨源基差堅挺，低品質(zhì)貨源基差下調(diào)，下游紡企節(jié)前補(bǔ)庫意愿不佳，市場交投氛圍略顯平淡 市場熱點(diǎn)：美國農(nóng)業(yè)部公布美棉種植進(jìn)度為59%，優(yōu)良率為60%，現(xiàn)蕾率4%，相對均好于同期新疆棉花生長遭受雨水、冰雹天氣，但目前統(tǒng)計影響相對有限 二、行情預(yù)測 近期市場較為關(guān)注實(shí)際需求及棉花生長情況，隨著淡季深入預(yù)計棉價上行壓力逐步增大，但受外盤空頭回補(bǔ)影響，預(yù)計鄭棉早間價格震蕩小幅上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel：鄭棉主連大幅上漲（20240516）

鄭棉期貨價格低位回升，棉花現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，受外盤企穩(wěn)推動有所反彈，下游淡季特征明顯，成交不佳，紡企謹(jǐn)慎觀望，隨用隨買，開機(jī)率下滑預(yù)計鄭棉期貨將維持橫盤震蕩趨勢

鄭棉

[隆眾聚焦]：周內(nèi)棉花震蕩運(yùn)行 純棉紗整理出貨

其中新疆市場機(jī)采棉價格 15850-16050 元/噸，內(nèi)地市場機(jī)采棉價格16100-16300 元/噸3級地產(chǎn)棉雙 28 報價 16600-16700 元/噸鄭棉期貨偏弱下跌，基差掛單成交增多，棉花現(xiàn)貨供應(yīng)充足，受外盤大跌拖累，鄭棉主連盤中跌破萬五關(guān)口；軋花企業(yè)觀望為主，市場銷售基差重心上移，紡企剛需采購，成交平平結(jié)合以上因素分析，利空情緒逐漸消化，但仍缺乏利好消息提振，預(yù)期未來一周棉花價格或震蕩企穩(wěn)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.26-04.30）

國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，缺乏利好消息提振，外盤拖累下鄭棉震蕩偏弱，紡企剛需點(diǎn)價拿貨，采購積極性不足，交投氛圍較淡傳統(tǒng)“銀四”紡織市場旺季不旺，紗廠訂單不見好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)計劃五一休假，部分企業(yè)表示節(jié)后開機(jī)率或進(jìn)一步下調(diào)預(yù)計假期后國內(nèi)棉花價格或震蕩下跌，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣情況及宏觀消息 蘋果：本周蘋果市場受五一備貨提振，產(chǎn)區(qū)走貨略有好轉(zhuǎn)，但果農(nóng)中后期貨質(zhì)量下滑，去庫較去年同期仍舊偏慢，客商延續(xù)壓價挑選，成交仍以低價高性價比貨源為主。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.12-04.19）

華北有效供應(yīng)相對充足，下游深加工企業(yè)門前到貨量維持高位，玉米價格重心繼續(xù)下移銷區(qū)玉米市場弱態(tài)運(yùn)行沿海需求疲軟，疊加期貨價格不振，港口貿(mào)易商報價信心不斷下降，成交清淡內(nèi)陸窄幅偏弱，下游飼料企業(yè)目前采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，以滿足剛需為主 棉花：本周棉花價格大幅下調(diào)，新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價格16856元/噸，周環(huán)比下跌344元/噸，跌幅2.0%，年同比上漲7.67%3月棉花進(jìn)口約40萬噸，國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，受外盤拖累，以及宏觀偏空環(huán)境影響，鄭棉期貨價格持續(xù)下探，軋花企業(yè)基本保持觀望心態(tài)，基差資源整體成交尚可，貿(mào)易企業(yè)基差報價上調(diào)。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：ICE期棉回到起點(diǎn) 國內(nèi)棉花價格承壓下行

隨著外盤連續(xù)下跌，4月紡織行情向好的幻想逐漸破滅，4月18日，鄭棉期貨繼續(xù)下跌，截止上午收盤，主力盤中最低價15925元/噸刷新階段低點(diǎn)，5月和9月合約收盤價差由200元/噸收窄至150元/噸 2024年1月中旬至2月底，ICE棉花期貨由80美分/磅左右上漲至最高103.80美分/磅，緊接著，2月底至今一個半月的時間，ICE棉花期價回到起點(diǎn)，4月17日盤中最低價80.91美分/磅刷新三個月低點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.05-04.12）

國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，鄭棉期貨主連換月CF2409，受外盤拖累，期價先漲后跌，棉企基本保持觀望心態(tài)，各產(chǎn)區(qū)棉花播種工作陸續(xù)開啟，種植面積預(yù)計下調(diào)1.5%紡織市場行情總體偏弱，傳統(tǒng)旺季成色明顯不足，部分工廠處于虧損狀態(tài)，原料采購以剛需為主預(yù)計下周國內(nèi)棉花價格或震蕩上漲，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣情況及紡企開機(jī)率 蘋果：本周蘋果市場主流價格偏穩(wěn)，部分貨源因質(zhì)量問題偏弱調(diào)整周內(nèi)冷庫走貨速度環(huán)比繼續(xù)加快，清明節(jié)后，部分客商陸續(xù)返回產(chǎn)區(qū)補(bǔ)貨，但交易多圍繞高性價比貨源為主。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：山東棉價暫穩(wěn)，市場購銷平平

4月12日，山東市場棉花價格暫穩(wěn)，3128B新疆機(jī)采棉17350元/噸，手采棉17550元/噸鄭棉期貨跟隨外盤回落，貿(mào)易商積極銷售點(diǎn)價資源，下游紡企采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交一般純棉紗價穩(wěn)定，普梳環(huán)錠紡高配32s價格23800左右，下游紡企新單跟進(jìn)緩慢，小單短單為主，訂單持續(xù)性一般市場缺乏消息面指引方向，預(yù)計短期棉價區(qū)間震蕩 。

日報

Mysteel解讀：美棉期價連續(xù)回落 國內(nèi)棉花價格或延續(xù)震蕩

各市場表現(xiàn)存在分化，后市觀點(diǎn)分歧較大，4月3日棉花與棉紗期貨主力收盤價差為5210元/噸，環(huán)錠紡C32s紡紗即期呈現(xiàn)虧損，內(nèi)地紗廠成本壓力相比新疆市場更為突出，低價訂單沒有利潤甚至虧損 綜上所述，春節(jié)后，內(nèi)外盤面聯(lián)動性減弱，美棉期價大漲大跌回到起點(diǎn)，鄭棉期貨維持15810-16450元/噸區(qū)間震蕩，當(dāng)前盤面價格與兩個月前差距較小，另外下游需求推動能力期望值不大因此，預(yù)計短期鄭棉回調(diào)空間較為有限，繼續(xù)保持區(qū)間震蕩走勢，北半球產(chǎn)棉國進(jìn)入種植季，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：USDA報告利多，ICE棉花跌停為哪般

另一方面，如圖2所示，基金管理公司自1月中下旬開始大幅減持期貨空頭頭寸，產(chǎn)業(yè)企業(yè)空頭持倉數(shù)量則由不足8萬手增加1倍至161761手由此基本可以判斷，近期ICE美棉期價大漲大跌，主要受投機(jī)性買盤和資金獲利了結(jié)影響 國內(nèi)需求不及預(yù)期，棉花期現(xiàn)價格承壓，外盤受資金主導(dǎo)，鄭棉易跟跌、不易跟漲，建議銷售進(jìn)度偏慢的棉花加工企業(yè)適當(dāng)下調(diào)心理價位

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：美棉期價漲停，或趨于見頂

美國棉花出口較為暢銷，將提振美國棉農(nóng)植棉積極性，USDA預(yù)測2024/25年度美國棉花種植面積僅增長7.5%至1100萬英畝美國主要農(nóng)產(chǎn)品包括棉花、大豆、玉米、小麥等，如圖2所示，近4個月份大豆、玉米期價呈下跌走勢，小麥期價先升后降，棉花期價為眾綠中一抹鮮紅，筆者認(rèn)為，若美棉期貨價格持續(xù)上漲，實(shí)際種植面積必將出現(xiàn)更大漲幅 綜上所述，內(nèi)外棉市場交易點(diǎn)不一致，外盤投機(jī)性買盤難以持續(xù)，存在大幅回落風(fēng)險，建議國內(nèi)棉企應(yīng)關(guān)注紡織訂單需求、隨行就市。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價沖高回落 后道訂單不足

紡企前期訂單陸續(xù)交付中，庫存小幅下降；現(xiàn)階段紡企棉紗庫存壓力不大，但普遍對后市行情感到擔(dān)憂，擔(dān)心“金三銀四”傳統(tǒng)紡織旺季，旺季不旺，現(xiàn)在訂單前置，后續(xù)訂單跟進(jìn)乏力，加之原料成本高企，紡紗利潤虧損邊緣，進(jìn)入3月將面臨較大考驗 綜上所述，短期期貨行情走勢與基本面行情錯配，外盤走勢與內(nèi)盤走勢背離，價差擴(kuò)大，基本面弱勢運(yùn)行，供應(yīng)寬松，需求疲軟，棉花價格上行阻力較大，沖高回落；后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注后道訂單跟進(jìn)情況及棉紗社會庫存及廠庫庫存的變化。

熱點(diǎn)分析

【證券時報】鄭棉突破萬六關(guān)口，需求向好驅(qū)動棉花產(chǎn)業(yè)鏈價格共振

棉紗期貨主力合約也收獲較大漲幅，1月22日盤中突破22000元/噸，較11月末漲近8% “國外較強(qiáng)的市場人氣帶動了國內(nèi)鄭棉期貨，上周鄭棉上漲為主，周度漲幅達(dá)2.61%從1月18日開始，國內(nèi)棉花及棉紗價格再次迎來上調(diào)，主要來自于期貨盤面支撐”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉紗分析師于雙雙稱，外盤方面，強(qiáng)于預(yù)期的美國零售銷售數(shù)據(jù)帶動市場人氣，ICE期貨價格出現(xiàn)明顯上漲。

媒體報道

Mysteel：2023年全國棉花國慶期間市場運(yùn)行情況

地產(chǎn)棉方面，目前地產(chǎn)棉毛重價格18200元/噸，籽棉價格4.6元/斤，軋花廠隨加工隨出貨，庫存維持低位 河南市場 國慶期間，下游鮮有拿貨需求，期貨休市，棉花貿(mào)易企業(yè)基本處于休假狀態(tài)，報價稀少，2022年度新疆機(jī)采棉3128B價格18600元/噸左右，較節(jié)前上漲100元/噸河南棉花庫存供應(yīng)一般，新疆棉發(fā)運(yùn)到庫少，預(yù)計節(jié)后消化庫存為主雖然外盤重心有所下移，但受新年度新疆棉成本支撐，預(yù)計河南市場棉花價格震蕩偏強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230926)

北疆少數(shù)區(qū)域已開始采收籽棉，軋花廠暫未公開定價收購；市場多空博弈，受外盤隔夜大漲影響，鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價先揚(yáng)后抑；紡企接單不足，原料采購意愿偏低，市場觀望情緒較濃預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析