[國慶專題]：“金九”旺季姍姍來遲，“銀十”仍可期待

九月下旬，新疆棉花增產(chǎn)預(yù)期減弱，宏觀利好因素提振市場信心，內(nèi)外棉價格同時上漲，紗企出貨有所好轉(zhuǎn)，部分紗企已經(jīng)上調(diào)紗價，“金九”旺季姍姍來遲 1、行情回顧 來源：隆眾資訊 九月初，棉花購銷滯緩，棉花期現(xiàn)價格出現(xiàn)承壓；棉花新年度開啟，部分棉企積極預(yù)售新棉，基差價格偏低，陳棉銷售承壓，純棉紗開工率回升，下游訂單不及預(yù)期，樣本企業(yè)成品庫存上漲，純棉紗價格承壓運行；九月中旬，主產(chǎn)國棉花陸續(xù)上市，受USDA月報偏多外盤上漲等因素影響，九月中期棉花價格震蕩上漲，紡企普遍感覺新訂單和銷售情況無較大變化，雖有較上個月有所改善，但總體表現(xiàn)依然一般，純棉紗繼續(xù)承壓運行；九月末，隨著ICE、鄭棉期貨輪番上漲及布廠等消費終端整體訂單有所增加，部分產(chǎn)品庫存出現(xiàn)下降，企業(yè)在旺季的推動下補(bǔ)庫意愿回升，棉紗產(chǎn)銷市場情緒有所改善，隨著出貨好轉(zhuǎn)，多數(shù)紗企上調(diào)紗價的意愿變強(qiáng)，純棉紗價格普遍上調(diào)。

熱點聚焦

Mysteel早報：棉花早間價格或小幅上漲（20240529）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價格跟隨期貨上漲，部分高品質(zhì)貨源基差堅挺，低品質(zhì)貨源基差下調(diào)，下游紡企節(jié)前補(bǔ)庫意愿不佳，市場交投氛圍略顯平淡 市場熱點：美國農(nóng)業(yè)部公布美棉種植進(jìn)度為59%，優(yōu)良率為60%，現(xiàn)蕾率4%，相對均好于同期新疆棉花生長遭受雨水、冰雹天氣，但目前統(tǒng)計影響相對有限 二、行情預(yù)測 近期市場較為關(guān)注實際需求及棉花生長情況，隨著淡季深入預(yù)計棉價上行壓力逐步增大，但受外盤空頭回補(bǔ)影響，預(yù)計鄭棉早間價格震蕩小幅上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.05-04.12）

國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，鄭棉期貨主連換月CF2409，受外盤拖累，期價先漲后跌，棉企基本保持觀望心態(tài)，各產(chǎn)區(qū)棉花播種工作陸續(xù)開啟，種植面積預(yù)計下調(diào)1.5%紡織市場行情總體偏弱，傳統(tǒng)旺季成色明顯不足，部分工廠處于虧損狀態(tài)，原料采購以剛需為主預(yù)計下周國內(nèi)棉花價格或震蕩上漲，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣情況及紡企開機(jī)率 蘋果：本周蘋果市場主流價格偏穩(wěn)，部分貨源因質(zhì)量問題偏弱調(diào)整周內(nèi)冷庫走貨速度環(huán)比繼續(xù)加快，清明節(jié)后，部分客商陸續(xù)返回產(chǎn)區(qū)補(bǔ)貨，但交易多圍繞高性價比貨源為主。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：棉價沖高回落 后道訂單不足

紡企前期訂單陸續(xù)交付中，庫存小幅下降；現(xiàn)階段紡企棉紗庫存壓力不大，但普遍對后市行情感到擔(dān)憂，擔(dān)心“金三銀四”傳統(tǒng)紡織旺季，旺季不旺，現(xiàn)在訂單前置，后續(xù)訂單跟進(jìn)乏力，加之原料成本高企，紡紗利潤虧損邊緣，進(jìn)入3月將面臨較大考驗 綜上所述，短期期貨行情走勢與基本面行情錯配，外盤走勢與內(nèi)盤走勢背離，價差擴(kuò)大，基本面弱勢運行，供應(yīng)寬松，需求疲軟，棉花價格上行阻力較大，沖高回落；后續(xù)重點關(guān)注后道訂單跟進(jìn)情況及棉紗社會庫存及廠庫庫存的變化。

熱點分析

Mysteel解讀：利空因素疊加，鄭棉震蕩回調(diào)

主要由于近期主要由于美債上限談判未能取得進(jìn)展導(dǎo)致美元走高，加之美國產(chǎn)棉區(qū)得州持續(xù)降雨的消息影響市場情緒，ICE棉花期貨收盤繼續(xù)下挫由于近期外盤下跌行情持續(xù)，鄭棉支撐有限 二是下游紡企進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)銷形勢轉(zhuǎn)弱 5月份，下游紡織旺季行情轉(zhuǎn)淡，市場中高支紗線走勢分化目前純棉普梳環(huán)紡32s紗線價格穩(wěn)定，紗線訂單后勁不足，紡企訂單持續(xù)性較差，目前排單周期在20天左右。

熱點分析

[純棉紗]：4月份供需報告對市場影響有限 純棉紗延續(xù)整理出貨姿態(tài)

二、棉花價格漲后整理，并未受到供需報告較多影響 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 4月初棉花供需基本面仍無良好改善，市場狀態(tài)偏于整理，國內(nèi)現(xiàn)貨主流暫無較多變化，僅部分低價略有收緊上移，清明節(jié)前新疆棉3128B機(jī)采棉價格參考14650-14700元/噸；4月7日在外盤及預(yù)期提振之下，棉花期貨換月之際，市場價格出現(xiàn)大幅上漲，當(dāng)日3128B新疆機(jī)采棉價格參考14800-14900元/噸；但本周歸來，市場續(xù)漲幅度收緊，且USDA最新一期月度供需報告亦未給市場帶來明顯利好，棉花震蕩整理，行情難有較大突破。

熱點聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（7.08-7.15）

南方港口谷物庫存仍充足，下游采購積極性一般，預(yù)計下周全國玉米市場弱穩(wěn)運行，關(guān)注內(nèi)外盤期貨價格變化 棉花：本周棉花價格大幅下挫，截止至7月15日，國內(nèi)3128B級棉花市場均價為15505元/噸，周環(huán)比跌幅12.96%；鄭棉期貨急速下行，市場悲觀氛圍濃郁，下游紡企謹(jǐn)慎操作，補(bǔ)庫意愿偏弱，整體市場活躍度不高；下游需求仍是行情導(dǎo)向，當(dāng)前訂單量明顯不足，部分織造廠已執(zhí)行降開機(jī)來緩解壓力，預(yù)計短期棉花價格震蕩運行。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：棉價穩(wěn)中有漲 市場購銷不佳

四、行情預(yù)測 內(nèi)外棉期貨出現(xiàn)大幅上漲，但外盤表現(xiàn)較為亮眼；國內(nèi)棉花現(xiàn)貨因需求不旺，價格上調(diào)不明顯；下游純棉紗價格持穩(wěn)，但內(nèi)外貿(mào)訂單不佳，受疫情影響部分地區(qū)紗線、服裝流通受阻，產(chǎn)業(yè)鏈終端形勢低迷整體來看，國內(nèi)棉花基本面積弱已久，但受外棉影響棉價重心震蕩小幅上移空間存在，后續(xù)關(guān)注需求與新年度種植情況

日報

春節(jié)假期外盤部分大宗商品漲幅較大

春節(jié)期間，全球股市漲跌不一，亞洲股市漲幅居前，恒指和日經(jīng)225指數(shù)分別上漲4.34%和2.70%；美國三大股指均現(xiàn)超跌后的反彈行情，標(biāo)普、納指、道指分別上漲1.55%、2.38%、1.05%商品方面，外盤美豆及美豆粕價格持續(xù)上漲，ICE美棉漲幅超4%，有色板塊多以上漲報收，油價也表現(xiàn)強(qiáng)勢春節(jié)期間大宗商品市場和港股的良好行情，讓多數(shù)機(jī)構(gòu)對于商品期貨和A股的節(jié)后行情持樂觀態(tài)度 美豆、美豆粕和棉花領(lǐng)漲農(nóng)產(chǎn)品 節(jié)假日期間，外盤美豆及美豆粕價格持續(xù)上漲，盤面走勢強(qiáng)勁。

技術(shù)學(xué)堂

Mysteel解讀：棉價“高溫”持續(xù) 節(jié)后趨勢如何

其上漲主要因素：一是受外盤影響，近期ICE美棉期貨價格突破100元/美分，最高價104.30元/美分，價格創(chuàng)近十年高位，鄭棉跟隨外盤行情波動二是新棉加工成本支撐，近期新疆棉花陸續(xù)采摘，據(jù)市場人士反饋，皮棉加工成本貼近20000元/噸，期現(xiàn)價格回歸，市場買盤資金力量推動 現(xiàn)貨方面，受鄭棉大漲行情影響，國內(nèi)棉花價格逐漸抬高，據(jù)Mysteel棉紡團(tuán)隊數(shù)據(jù)了解，截止到9月30日，3128B新疆機(jī)采棉現(xiàn)貨報價20400元/噸，環(huán)比上漲2000元/噸，漲幅10.87%。

熱點分析

Mysteel解讀：籽棉“水漲船高” 棉價能否順流直上

籽棉價格高開，鄭棉期貨走強(qiáng)，在雙方互相作用力下，籽棉價格重現(xiàn)去年行情，呈高開高走模式，機(jī)采籽棉一天出現(xiàn)兩、三個收購價格，均價每日上漲約0.2元/公斤，當(dāng)前市場主流價9.5-9.8元/公斤，衣分41-42%，部分軋花企業(yè)擔(dān)心收購風(fēng)險較大，采取停收方式或是延遲開秤據(jù)了解，疆內(nèi)新棉成本預(yù)計20000-23000元/噸，仍高于當(dāng)前棉花期現(xiàn)貨市場價格 美棉出口銷售報告利多 外盤表現(xiàn)強(qiáng)勁 截止9月16日當(dāng)周，2021/22年度美國陸地棉出口簽約量約7.84萬噸，較前周增長21%，前四周均值增長27%；美國新增簽約量超六成來自中國，約合4.89萬噸。

熱點分析

棉花日報：鄭棉偏強(qiáng)運行 下游補(bǔ)庫謹(jǐn)慎（210721）

四、行情預(yù)測 雖昨日市場因海外疫情消息出現(xiàn)擔(dān)憂期貨大跌，但因未來棉花需求預(yù)期保持強(qiáng)勁，故今日內(nèi)外盤面均出現(xiàn)大幅反彈上漲價格的回落促進(jìn)企業(yè)原料補(bǔ)貨，今日回調(diào)市場成交則開始縮量；下游市場整體維持穩(wěn)中偏強(qiáng)的態(tài)勢，除了低庫存的已知信息外，近日紡企新增訂單有所好轉(zhuǎn)，部分大型紡企訂單已排至10月后；另河南地區(qū)暴雨，部分紗廠開機(jī)、貨物發(fā)運略受影響，后續(xù)情況需持續(xù)關(guān)注。

日報

棉花日報：期棉寬幅下挫 下游掛單積極（210615）

四、行情預(yù)測 昨日ICE美棉受谷物期貨影響，觸及跌停，后以大跌收盤；國內(nèi)鄭棉主連節(jié)后開盤跟隨外盤，低開低走，整體也出現(xiàn)大跌期貨大跌，棉花現(xiàn)貨詢單問價增加，但整體成交暫未放量；下游紡企當(dāng)前按單生產(chǎn)，價格穩(wěn)定，但新訂單、開機(jī)率有所降低當(dāng)前處于紡織淡季，但紡企庫存較低，故短期來看，棉花價格寬幅震蕩形式較明顯，后期關(guān)注滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放與拋儲消息落地。

日報