Mysteel早報：棉花早間價格或偏強(qiáng)震蕩（20240828）

現(xiàn)貨情況：全國棉花現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，下游消費(fèi)邊際好轉(zhuǎn)，紡企成品庫存壓力略有減輕，但旺季行情并未顯著啟動 市場熱點(diǎn)：2024/25年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計為2633萬噸，同比增長9.2%，為2017/18年度以來的最高水平，主要原因是美國、印度、中國、巴西和巴基斯坦等主產(chǎn)棉國的棉花產(chǎn)量反彈 二、行情預(yù)測 鄭棉期貨重心有所上移，產(chǎn)業(yè)面變動不大，現(xiàn)貨成交一般，銷售基差持穩(wěn)；下游臨近金九銀十傳統(tǒng)旺季，棉紗走貨有所好轉(zhuǎn) ，預(yù)計棉花早間價格或偏強(qiáng)震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel早報：棉花早間價格或小幅上漲（20240827）

現(xiàn)貨情況：全國棉花現(xiàn)貨價格上漲，貿(mào)易商基差結(jié)算價格略有上調(diào)，近期現(xiàn)貨成交一般，價格延續(xù)震蕩反彈格局 市場熱點(diǎn)：2024/25年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計為2633萬噸，同比增長9.2%，為2017/18年度以來的最高水平，主要原因是美國、印度、中國、巴西和巴基斯坦等主產(chǎn)棉國的棉花產(chǎn)量反彈 二、行情預(yù)測 鄭棉期貨震蕩上行，其重心小幅抬升；下游臨近金九銀十傳統(tǒng)旺季，棉紗走貨有所好轉(zhuǎn)，但訂單數(shù)量依然不多，紡企心態(tài)較為謹(jǐn)慎 ，預(yù)計棉花早間價格或小幅上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：淡季深入 棉花市場何去何從

5月鄭棉期貨呈現(xiàn)V形走勢，在2024年全球棉花增產(chǎn)預(yù)期引發(fā)的空頭情緒作用下，主力盤中跌破15000元/噸關(guān)口，隨著資金情緒緩和，盤面重心逐步收復(fù)失地，然而，上行之路依然困難重重 圖1 2017-2024年美國棉花產(chǎn)區(qū)無干旱率走勢 2024年北半球棉花種植工作有序開展，截至目前，部分棉區(qū)出現(xiàn)強(qiáng)對流等不利天氣影響，部分棉田需要進(jìn)行補(bǔ)種或重播，但影響程度較為有限，總體生長氣象條件較為有利，截止5月24日當(dāng)周，USDA美國棉花產(chǎn)區(qū)無干旱率為71%，高于前三年同期水平，天氣升水窗口未能打開。

熱點(diǎn)分析

Mysteel節(jié)后預(yù)測：棉花價格或?qū)⒗^續(xù)承壓運(yùn)行

表1 2017-2021年國慶節(jié)前后棉花現(xiàn)貨價格情況 表2 2017-2021年國慶節(jié)前后棉花期貨價格情況 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，近三年國慶節(jié)后棉價上漲概率較大，其中2021年國慶節(jié)后全國棉花3128B現(xiàn)貨價格漲幅8.2%，節(jié)后一周后漲幅高達(dá)9.2%，鄭棉主力合約價格節(jié)后第一天高開高走，漲幅6.2%，節(jié)后一周漲幅14.2%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：紡織傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)一般，棉價階段性穩(wěn)定局面或打破

根據(jù)棉花加工成本計算公式分析，籽棉價格相比棉籽對于成本的影響程度更大，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，部分軋花企業(yè)反映籽棉收購價格將根據(jù)棉花期貨價格調(diào)整如圖1所示，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計，9月上半月國內(nèi)棉價運(yùn)行區(qū)間15478-16079元/噸，價格波動幅度較小，數(shù)值與2017年度、2018年度同期價格水平較為接近如圖2所示，2017年度奎屯市場40%衣分機(jī)采籽棉開秤價6.4元/公斤，2018年度為6元/公斤，結(jié)合當(dāng)前棉花市場價格分析，2022年度機(jī)采籽棉開秤價格或?yàn)?.5元/公斤上下。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：ICE美棉連續(xù)2日漲停，不僅是USDA數(shù)據(jù)指引

熱點(diǎn)分析

【中哲物產(chǎn)】鐵礦明年整體仍是過剩

簡介：寧波中哲物產(chǎn)有限公司于2017年1月19日在浙江寧波成立，注冊資金壹億元人民幣，是中哲控股下屬從事大宗商品貿(mào)易的業(yè)務(wù)平臺，以橡膠、棉花、塑料原料、液體化工、黑色金屬等大宗商品及其制品的批發(fā)和零售為主營業(yè)務(wù)公司2018年銷售額80億元中哲物產(chǎn)嚴(yán)格遵循以現(xiàn)貨貿(mào)易為基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)鏈研究為核心，期貨等金融衍生品工具為風(fēng)險管理手段的三位一體的期現(xiàn)結(jié)合模式，追求以客戶為中心，為客戶提供價值的服務(wù)理念，穩(wěn)步發(fā)展成為深耕產(chǎn)業(yè)鏈的大宗商品服務(wù)商和運(yùn)營商。

鐵礦石

我的農(nóng)產(chǎn)品：棉花供需同步高位 節(jié)后棉價上漲或有制約

棉花倉單也逐步上量，如圖五、圖六所示，當(dāng)前市場棉花倉單量與2019年度相近，期貨價格走勢當(dāng)前也與2019年度接軌；節(jié)后市場同樣面臨新年度棉花種植意向的縮減的利好和5月倉單消化的制約消息，市場上漲存在空間，但其震蕩時間偏多 圖五 2018-2021年度棉花倉單走勢圖 圖六 2017-2021年度鄭棉主連結(jié)算價走勢圖 故綜上所述，節(jié)后如市場需求端依舊維持較強(qiáng)趨勢，則市場繼續(xù)上漲動力較強(qiáng)；但是產(chǎn)業(yè)鏈較為強(qiáng)勢的紗線端出現(xiàn)上漲乏力貨持穩(wěn)新不強(qiáng)，棉紗貿(mào)易商開啟拋貨模式，那棉花產(chǎn)業(yè)鏈所有產(chǎn)品價格高位回落風(fēng)險則會顯現(xiàn)甚至加劇。

熱點(diǎn)分析

Myagric：棉價重心上移 紡企理性采購

導(dǎo)語：本周受宏觀利空消息影響，鄭棉主力合約沖高回落，鄭棉09合約向上突破12250元/噸關(guān)口，最高漲至12425元/噸后回落；截止周五夜盤，鄭棉09合約收盤價11910元/噸，較周度高點(diǎn)下跌515元/噸，跌幅4.1%；期貨市場多空博弈激烈，然而現(xiàn)貨市場依舊表現(xiàn)平淡，出貨緩慢，筆者就目前的市場現(xiàn)狀做簡要分析 圖1 2017-2020年國內(nèi)3128棉花價格走勢 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測，截止7月25日，國內(nèi)3128B棉花價格為12299元/噸，較月初上漲410元/噸，漲幅3.4%；棉花價格底部重心上移，雖給棉花產(chǎn)業(yè)上下游業(yè)者信心帶來提振，但現(xiàn)貨實(shí)際成交卻表現(xiàn)較為冷清；本周中美外交關(guān)系對抗升級，再次引發(fā)金融市場擔(dān)憂，鄭棉09合約沖高回落，震蕩下行；目前市場皮棉供應(yīng)充足，大部分企業(yè)通過隨用隨買的方式來采購原料，以緩解庫存及資金方面的壓力；現(xiàn)階段距離“金九銀十”還有一個月的時間，供需基本面偏弱不支持棉價持續(xù)反彈，棉價依舊處于震蕩態(tài)勢。

熱點(diǎn)分析

動力煤期權(quán)在鄭商所掛牌交易 煤炭行業(yè)風(fēng)險管理再添新工具

業(yè)內(nèi)人士表示，作為一種有效的價格保險工具，動力煤期權(quán)能夠滿足企業(yè)個性化、精細(xì)化的風(fēng)險管理需求，有利于增強(qiáng)煤炭產(chǎn)業(yè)抗風(fēng)險能力和發(fā)展韌性，引導(dǎo)行業(yè)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)經(jīng)營效益 服務(wù)實(shí)體功能逐漸顯現(xiàn) 自2017年白糖期權(quán)成為國內(nèi)期貨市場首批獲準(zhǔn)上市的期權(quán)品種以來，鄭商所已經(jīng)上市了白糖期權(quán)、棉花期權(quán)、PTA期權(quán)、甲醇期權(quán)、菜籽粕期權(quán)和動力煤期權(quán)6個期權(quán)品種，覆蓋了農(nóng)業(yè)、紡織、化工、油脂、能源等多個領(lǐng)域。

鄭州

Myagric：二季度溫和收官 棉花后市略顯憂慮

近期，有關(guān)國家拋儲傳聞在市場上風(fēng)起云涌，引發(fā)不少產(chǎn)業(yè)人士的密切關(guān)注由于利空情緒不斷發(fā)酵，這也讓本周鄭棉走勢呈現(xiàn)震蕩下跌行情，然不管消息屬實(shí)，我們還是理性看待，畢竟國儲棉作為國家宏觀調(diào)控的重要手段，總之是利大于敝多些而回顧二季度棉市行情，整體表現(xiàn)較為溫和，從基本面來看，棉花后市憂慮偏多 期現(xiàn)價格盤整 圖1 2019-2020年鄭棉主連收盤價格走勢圖 圖2 2017-2020年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖 從價格方面來看，首先是鄭棉期貨價格情況，從圖1可示，二季度鄭棉價格走勢呈現(xiàn)低位盤整走勢，基本上有頂下有底。

熱點(diǎn)分析

Myagric：棉價新定位 行情喜憂參半

如圖1所示，3月份倉單數(shù)量凈減少6321張，可見3月份市場成交量頗大，截止5月22日倉單數(shù)量為26308張，合計105.232萬噸，較去年同期增加7355張，倉單壓力仍較大，壓制著棉價上行 圖2 國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格走勢圖 如圖2所示，2017年1月至2019年4月，棉花現(xiàn)貨價格處于15000元/噸上方位，自2019年5月份以來，隨著各種利空消息接踵而至，棉花現(xiàn)貨價格已趨于14000元/噸以下，市場報價逐漸以點(diǎn)價基差結(jié)算為主流，看期貨盤面交易。

熱點(diǎn)分析