[隆眾聚焦]：需求受限 純棉紗穩(wěn)定運(yùn)行

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[隆眾聚焦]：雙重利空，純棉紗價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

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[隆眾聚焦]：旺季遇冷，純棉紗價(jià)格穩(wěn)中有跌

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[隆眾聚焦]：“金九”旺季成色不足，純棉紗弱穩(wěn)運(yùn)行

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[隆眾聚焦]：旺季氣氛偏淡，“金九銀十”可否期待？

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[隆眾聚焦]：“金九銀十”仍有期待

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[隆眾聚焦]：成本與需求的博弈 純棉紗穩(wěn)定運(yùn)行

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[隆眾聚焦]：無利好提振 純棉紗穩(wěn)定運(yùn)行

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[隆眾聚焦]：多頭離場棉花直線下跌 純棉紗或?qū)⑾抡{(diào)

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[隆眾聚焦]：關(guān)稅談判對(duì)純棉紗市場的影響

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[五一專題]： 2025年純棉紗市場五一節(jié)后預(yù)測

【導(dǎo)語】：臨近五一假期，部分小的紗廠有放假計(jì)劃，大多大型紗廠正常開工，整體開工率呈下滑態(tài)勢。

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Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)上行，倉單數(shù)量維持低位

進(jìn)入9月底 ，隨著宏觀環(huán)境的顯著改善，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)棉花市場的提振作用非常明顯， 棉花市場積極情緒明顯升溫ICE棉花期貨迎來了今年5月底以來的最佳周度表現(xiàn)，加之國內(nèi)宏觀政策集體落地，股市、期市全線飄紅，國內(nèi)外棉價(jià)短暫震蕩后再度上行目前新疆手摘棉陸續(xù)開秤上市，收購價(jià)格持續(xù)抬升，機(jī)采棉10月上旬開始采收，預(yù)計(jì)開秤價(jià)高于預(yù)期，但搶收概率不大預(yù)計(jì)棉價(jià)或?qū)⒕S持偏強(qiáng)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢圖 近期受宏觀利好情緒及 ICE 美棉大漲帶動(dòng)，鄭棉主連期貨價(jià)格從低位反彈突破萬四關(guān)口，隨著近期國內(nèi)棉花期貨價(jià)格快速上漲，手摘棉收購價(jià)格略有上浮，部分地區(qū)收購價(jià)升至6.7-6.9元/公斤左右。

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Mysteel解讀：棉價(jià)持續(xù)反彈，下游紡企利潤被壓縮

進(jìn)入9月下旬后，國內(nèi)鄭棉期貨持續(xù)震蕩上行，供應(yīng)格局延續(xù)寬松，宏觀政策提振盤面，新疆手摘棉陸續(xù)開秤上市，收購價(jià)格持續(xù)抬升，機(jī)采棉10月上旬開始采收，預(yù)計(jì)開秤價(jià)高于預(yù)期，但搶收概率不大全國棉花商業(yè)庫存持續(xù)下滑，盡管目前下游處于傳統(tǒng)旺季，紡企成品持續(xù)去庫，但旺季成色不足，企業(yè)謹(jǐn)慎補(bǔ)庫原料預(yù)計(jì)短期棉價(jià)或以偏強(qiáng)震蕩為主 棉花價(jià)格持續(xù)上漲 圖1 2022-2024年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，截至9月26日，國內(nèi)3128皮棉均價(jià)15350元/噸，周環(huán)比上漲1.82%。

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Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)震蕩，棉紗上漲意愿較強(qiáng)

進(jìn)入8月底 ，國內(nèi)棉花供應(yīng)維持寬松格局，現(xiàn)貨市場成交一般，基差報(bào)價(jià)有所分化，北疆高品質(zhì)機(jī)采基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中有升，下游棉紗市場交投回暖，棉紗走貨好轉(zhuǎn)，新季棉花生長進(jìn)度以及長勢均好于去年，開秤價(jià)格預(yù)期大幅下調(diào)，隨著期價(jià)維持地位，倉單數(shù)量持續(xù)下滑，下游成品庫存進(jìn)一步去庫，但訂單回暖幅度有限，企業(yè)心態(tài)謹(jǐn)慎，原料補(bǔ)庫積極性一般預(yù)計(jì)后市棉價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格低位上漲 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢圖 近期鄭棉主連低位大幅上漲，周度上漲220元/噸，漲幅1.62%，收盤13800元/噸；國內(nèi)棉花基差報(bào)價(jià)、一口價(jià)隨之應(yīng)聲上漲，但實(shí)際漲幅普遍低于CF2501合約。

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Mysteel解讀：鄭棉弱勢震蕩，倉單數(shù)量銳減

進(jìn)入7月底 ，國內(nèi)基本面持續(xù)偏弱，供應(yīng)端保持寬松態(tài)勢，7月下旬以來棉花已普遍進(jìn)入生殖生長的關(guān)鍵期，考慮到近期全疆大部分迎來持續(xù)高溫天氣，農(nóng)民紛紛加大田間管理、病蟲害防治，積極應(yīng)對(duì)高溫產(chǎn)生的不利影響2024年棉花種植化肥投入成本大多集中在400-700元/畝，再加上水費(fèi)上漲，因此農(nóng)民普遍預(yù)測今年棉花種植總成本與上年持平或上漲50-100元/畝預(yù)計(jì)后市棉價(jià)或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格低位震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢圖 近期受宏觀利空情緒及 ICE 美棉下挫影響，鄭棉期貨價(jià)格四連陰、主力盤中最低跌破萬四關(guān)口后維持14000元/噸左右震蕩。

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Mysteel解讀：鄭棉低位震蕩，倉單持續(xù)下滑

進(jìn)入6月下旬后 ，國內(nèi)基本面偏弱，供應(yīng)端保持寬松態(tài)勢，新疆部分地區(qū)出現(xiàn)高溫，不過新棉整體長勢良好；下游棉紗市場延續(xù)弱勢，棉價(jià)下跌使得下游企業(yè)觀望情緒升溫，紗布廠開機(jī)率持續(xù)下滑，對(duì)于后市缺乏信心短期基本面仍偏弱運(yùn)行，但期現(xiàn)倒掛，倉單持續(xù)流出，棉價(jià)或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格低位震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢圖 國內(nèi)商業(yè)庫存維持高位，鄭棉期貨價(jià)格低位震蕩，價(jià)格反彈驅(qū)動(dòng)不足，加之棉花進(jìn)口量保持高位，國內(nèi)棉花需求持續(xù)疲軟，紡織企業(yè)開機(jī)率低位運(yùn)行。

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Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，倉單數(shù)量下滑

鄭棉期貨價(jià)格橫盤震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢圖 國內(nèi)商業(yè)庫存維持高位，鄭棉期貨價(jià)格低位反彈后受阻，價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)不足，鄭棉期價(jià)震蕩回落，加之國內(nèi)棉花供應(yīng)保持充足，現(xiàn)貨基差上調(diào)，下游棉紗市場逐步進(jìn)入淡季。

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Mysteel解讀：鄭棉弱勢下行，倉單維持高位

進(jìn)入4月中旬后 ，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存仍高于2023年同期，新疆棉區(qū)播種工作相繼開展，2024年美國棉花種植面積預(yù)計(jì)增加4.3%，截止4月14日播種進(jìn)度8%下游紡織市場行情整體欠佳，部分工廠走貨仍舊緩慢、繼續(xù)壓低開機(jī)率，訂單稀缺，原料采購以剛需為主 鄭棉期貨價(jià)格弱勢下行 圖1 2022-2024年鄭棉主連價(jià)格走勢圖 截至2024年4月18日，鄭棉主連大幅下跌，周度下跌470元/噸，跌幅2.86%，收盤15935元/噸；當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)庫存維持高位，鄭棉期貨價(jià)格遭遇下挫，主要受累于商品市場投機(jī)拋售的不利影響，加之國內(nèi)棉花供應(yīng)保持充足，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)，下游棉紗產(chǎn)銷一般，部分企業(yè)開機(jī)率和產(chǎn)銷率有所下降，原料補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，維持剛需采購。

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Mysteel解讀：棉價(jià)震蕩偏弱，下游需求不及預(yù)期

進(jìn)入3月下旬后，鄭棉期貨延續(xù)橫盤震蕩態(tài)勢，價(jià)格維持16000元/噸上下波動(dòng)目前棉紡產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入重要觀察期，但企業(yè)新訂單不及預(yù)期，部分紡織企業(yè)擔(dān)憂進(jìn)入5月份淡季后訂單狀況更加難以保證短期棉花價(jià)格或延續(xù)偏弱震蕩走勢 棉花價(jià)格橫盤震蕩 圖1 2022-2024年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，截至3月26日，國內(nèi)3128皮棉均價(jià)17049元/噸，周環(huán)比下跌0.47%，棉價(jià)重心下移。

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Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)震蕩，倉單依舊高位

春節(jié)過后 ，棉市受節(jié)前終端市場季節(jié)性補(bǔ)庫影響，國內(nèi)棉紡市場產(chǎn)銷總體順利節(jié)后棉花庫存較為充足，下游紡織企業(yè)觀望情緒較濃，對(duì)傳統(tǒng)“金三銀四”行情保持偏謹(jǐn)慎的心態(tài)短期棉花價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩走勢 鄭棉期貨價(jià)格震蕩上行 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢圖 截至2024年2月27日，鄭棉主連增倉上行，節(jié)后上漲255元/噸，漲幅1.59%，收盤16280元/噸；國內(nèi)商業(yè)庫存維持高位，但現(xiàn)貨近期銷售進(jìn)度有所加快，基差穩(wěn)中有漲，隨著期價(jià)不斷上漲，貿(mào)易商套保積極性上升，棉花貿(mào)易企業(yè)對(duì)棉花后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。

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