Mysteel月報：9月棉價震蕩偏強運行，下游需求邊際好轉

綜合來看，受低位買盤，以及后續(xù)宏觀利好因素提振市場信心，9月棉花價格重心大幅上移，交投表現(xiàn)平平；紡企開機率略有回升，部分工廠訂單走貨尚可，部分庫存壓力依舊存在，維持2個班生產(chǎn)；新年度籽棉陸續(xù)上市，因鄭棉期貨上漲，棉農(nóng)交售心理價格提高，紡棉軋花企業(yè)多觀望為主，目前雙方基本處于博弈中結合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預期未來10月棉花價格或震蕩上漲，關注國慶假期間外盤動態(tài)、籽棉開秤、下游接單情況，以及宏觀消息。

月評

Mysteel：國慶節(jié)后棉價或寬幅震蕩運行

近期受外圍宏觀利好因素刺激，鄭棉期貨價格重回萬四之上，截至9月23日，鄭棉期貨主力合約收盤價格14040元/噸，較月初上漲3.62%，市場信心略有提振當前2024/25年度棉花上市在即，國慶節(jié)后棉價走勢如何演繹？且讓筆者做以下簡要分析 籽棉開秤價格預期較低，對盤面支撐有限 近期新疆手采棉價格陸續(xù)開秤，機采棉收購工作尚未啟動，預計國慶節(jié)陸續(xù)上市。

熱點分析

[隆眾聚焦]：需求不及預期，“金九”旺季遇冷

其中新疆市場機采棉價格14250-14950元/噸主產(chǎn)國棉花陸續(xù)上市，受USDA月報偏多外盤上漲等因素影響，本周棉花價格震蕩上漲；需求端表現(xiàn)一般，紗廠隨用隨買，部分企業(yè)原料庫存相對充足，等待新年度新疆棉上市；美聯(lián)儲降息50個基點，對棉花等商品市場價格影響暫不明顯，分析人士認為其2024年末前或繼續(xù)下調(diào)25-50個基點當前國內(nèi)鄭棉期貨震蕩上漲，美棉走強提振國內(nèi)情緒，但產(chǎn)業(yè)面偏弱運行，價格反彈持續(xù)時間或有限。

熱點聚焦

Mysteel解讀：“銀十”旺季落空，鄭棉破位下跌

10月17日，鄭棉期貨延續(xù)寬幅下跌走勢，鄭棉主力合約收盤價格16695元/噸，最低觸及16630，跌幅2.11%現(xiàn)貨方面，今日全國新疆棉3128B均價17929元/噸，跌319元/噸，跌幅1.06%今日鄭棉期貨主力合約破位下跌，新年度棉花即將大量上市，后市行情如何演繹？且讓筆者從基本面情況做簡要分析 籽棉價格高開，成本支撐棉價 圖1 2019-2021年機采籽棉均價走勢圖 目前新年度棉花陸續(xù)上市，以機采棉為例，目前新疆機采籽棉均價在8.05元/公斤，折合皮棉加工成本在18000左右，較去年同比漲幅18.41%，軋花廠加工利潤虧損。

熱點分析

Mysteel日報：棉紗廠商謹慎觀望，訂單不足

三、棉紗期貨情況 10月8日，鄭紗主連周末休盤，節(jié)前收于23070元/噸，結算23170元/噸因節(jié)假日期貨休盤狀態(tài)，且新花剛上市，目前市場籽棉交售量不大，上下游企業(yè)多等待周一開盤情況，目前市場表現(xiàn)暫穩(wěn)，因新棉搶收預期疊加紡紗利潤倒掛，預計短期鄭紗價格跟隨棉花或震蕩偏強 四、相關競品分析 人棉紗：蕭山地區(qū)人棉紗市場近期表現(xiàn)相對平穩(wěn)，市場觀望心態(tài)較濃，紗企出貨情況一般，但成品庫存壓力不大。

日報

Mysteel日報：期價大跌，棉紗交投偏淡

一、今日熱點 1、今日為儲備棉銷售第50個交易日，計劃上市銷售儲備棉重量為20002.1859噸，共57捆； 2、國內(nèi)市場棉花價格跌200-300元/噸，3128B新疆機采棉參考價18150-18350元/噸，成交仍未放量； 3、全國純棉32s環(huán)錠紡均價24955元/噸，持穩(wěn)，下游謹慎觀望，實際成交較少 二、棉紗價格行情分析 純棉紗市場交投偏淡，全國純棉32s環(huán)錠紡均價24955元/噸，穩(wěn)定，鄭棉大幅下跌，紡企謹慎觀望，接單情況不盡人意，詢單問價為主，實際成交較少，下游客戶普遍反饋訂單乏量，坯布庫存有所增加，期貨價格波動較大，一單一議，預計短期棉紗價格震蕩運行。

日報

Mysteel解讀：新棉上市在即，節(jié)后行情走勢如何？

9月27日，鄭棉期貨主力合約收盤價17430元/噸，漲215，漲幅1.25%，最高位置17525受新疆天氣因素擾動，以及市場籽棉搶收情緒影響，近期鄭棉期貨呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢進入10月份，2023/24年度新疆棉將大量上市，節(jié)后棉花行情走勢將如何預判？且讓筆者從棉花產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀做簡要分析 內(nèi)外棉價差修復，新疆棉優(yōu)勢減弱 圖1 2021-2023年國內(nèi)外棉價差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止至9月27日，內(nèi)外棉價差為735元/噸，月度環(huán)比降幅27.3%，年同比增幅128.83%。

熱點分析

【財聯(lián)社】棉價上漲“大步流星”紡企訂單“停步不前”，需求不足利潤難保

公司會開展棉花期貨業(yè)務，規(guī)避境內(nèi)外棉花價格大幅波動對業(yè)績帶來的影響 對于一些庫存少、議價能力弱的企業(yè)來說，棉價上漲已成為有形的壓力一位上市公司相關負責人對財聯(lián)社記者說，“現(xiàn)在下游缺訂單，我們不太可能去調(diào)價格不像2021年三季度棉價上漲時，國內(nèi)外需求都很旺盛，我們調(diào)價很快，下游接受度也很高” 上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師楊萍在采訪中也提到了紡企的壓力：5月份以來整體訂單表現(xiàn)呈現(xiàn)走弱趨勢。

媒體報道

【財聯(lián)社】全線提價！國內(nèi)棉市復蘇回暖，下游“金三銀四”或成支撐

國際方面，印度或成最大變量，受前期異常季風影響，2022/2023年度減產(chǎn)已成定局，截至2023年1月29日當周，印度2022/23年度的棉花累計上市量約199.51萬噸，較三年均值累計減少約142.27萬噸 節(jié)后紡企復工情況較好 本輪國內(nèi)棉花價格上漲主要在于需求預期升溫帶動，年后下游紡企陸續(xù)復工，開工熱情較高 華融融達期貨分析師向財聯(lián)社記者表示，紡企復工時間略早于往年，開機率快速提升，節(jié)后紡企純棉紗報價多數(shù)上調(diào)500元/噸，部分價格上漲1000元/噸。

媒體報道

Mysteel解讀：從庫存角度窺探新年度棉花行情走勢

12月30日，鄭棉期貨主力合約收盤價14260元/噸，月度漲1050元/噸，環(huán)比漲幅7.95%12月份以來，鄭棉期貨整體表現(xiàn)相對堅挺，呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲趨勢現(xiàn)貨方面，全國3128皮棉均價15124元/噸，月環(huán)比上漲1.61%，期現(xiàn)價格呈現(xiàn)聯(lián)袂上漲態(tài)勢當前，年尾收官在即，新年度行情又該如何演繹，且讓筆者做簡要分析 公檢進度緩慢，商業(yè)庫存同比收窄 圖1 2020-2022年棉花商業(yè)庫存 新棉上市時期，棉花商業(yè)庫存小幅增加，增速較2021年同期放緩。

熱點分析

[純棉紗周評]：供需兩淡 純棉紗偏弱下行（20221125-1201）

4. 下周市場預測： 成本分析：下周，棉花基本面或難有明顯改善，伴隨新棉上市增量，總體市場棉花供應更加寬松，預計現(xiàn)貨報價重心仍將下移不過期貨方面繼續(xù)向下或已有限，因當前已在低位，關注宏觀方面是否有利好刺激出現(xiàn) 純棉紗預測：下周，上游棉花帶來的成本支撐依舊偏弱，純棉紗自身供需兩淡，疫情影響下整體開機率或延續(xù)低迷態(tài)勢，內(nèi)需疲軟、物流運輸受限，下游訂單短時仍無集中預期。

周/月評

Mysteel：鄭棉主連震蕩上漲（20221117）

當前棉花現(xiàn)貨均價暫穩(wěn)，新棉上市、公檢量日度增加，但流通依舊較為受限；下游棉紗價格暫穩(wěn)，訂單較為疲軟，產(chǎn)銷弱于同期，紡企庫存持續(xù)增加預計鄭棉期貨將維持橫盤震蕩格局 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鄭棉

Mysteel解讀：近期鄭棉破位下跌，原因為何？

今日，鄭棉期貨繼續(xù)破位下跌，收盤價12485元/噸，跌370，跌幅2.88%，最低點12270元/噸，觸及今年以來新低位置而現(xiàn)貨方面，目前3128B新疆棉價格14905元/噸，現(xiàn)貨報價相對堅挺近期鄭棉期貨再次下挫，原因為何？為此筆者從以下幾個方面做簡要分析 一是籽棉收購價格走低，收購成本支撐有限 表1 10月31日全國主要市場2022/23年度籽棉價格匯總 10月31日全國主要市場2022/23年度籽棉價格匯總（單位：元/公斤） 隨著新年度棉花陸續(xù)上市，籽棉價格基本呈現(xiàn)低位運行態(tài)勢。

熱點分析

[純棉紗周評]：成本及需求雙向支撐偏弱 純棉紗穩(wěn)中有降（20221014-1020）

（單位：元/噸） 本周純棉紗市場偏淡整理后局部走跌，部分紗線價格下調(diào)250-500元/噸本周上游棉花期貨走弱，新棉上市仍受疫情制約，但聽聞預售價格較低，內(nèi)地庫舊棉貨緊價高，新舊棉價差較大，后市看空氛圍上升；但周內(nèi)純棉紗企業(yè)仍受前期成本壓力制約，整體報盤調(diào)整幅度有限，僅實盤議價靈活；下游節(jié)后新單有限，對純棉紗剛需難提量，市場交投有限，純棉紗實盤價格穩(wěn)中有降 2. 市場影響因素分析 1）本周純棉紗開機率61.64%，環(huán)比持平，周內(nèi)企業(yè)開工正常，開機率無變化。

周/月評

[純棉紗周評]：成本及需求雙向支撐偏弱 純棉紗穩(wěn)中有降（20220923-0929）

本周上游原料棉花現(xiàn)貨價格跟隨期貨弱勢走跌，而純棉紗企業(yè)雖新單較少，但節(jié)前調(diào)價意向較低，整體穩(wěn)中窄幅盤弱，跌幅較棉花略窄，故加工費有所上升 3. 下周市場預測： 成本分析：國內(nèi)棉花供需基本面依舊難以給市場提供利好，僅有些許底部支撐，預期國慶假期前后，2021/22年度陳棉現(xiàn)貨報價以穩(wěn)為主新疆機采棉開秤價格較低，或與疆內(nèi)疫情影響花廠復工步伐有關，節(jié)中伴隨花廠開工以及籽棉上市量增加等，不排除籽棉收價上漲的可能，業(yè)者不宜過度看空市場。

周/月評

【證券日報】棉花產(chǎn)業(yè)鏈上游價格“棉”里藏針，下游企業(yè)難以入“棉”

現(xiàn)貨方面，數(shù)據(jù)顯示，3月30日皮棉國內(nèi)市場價為22939.17元/噸，與2021年12月31日相比上漲3.30%期貨方面，截至3月31日收盤，鄭棉主力連續(xù)期貨價格達21755元/噸，年內(nèi)期貨價格最高達22210元/噸，較年內(nèi)最低價20590元/噸上漲7.87% 談及棉價高企的原因，中國農(nóng)業(yè)科學院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟與發(fā)展研究所副研究員錢靜斐在接受《證券日報》記者采訪時分析稱：“一是植棉成本受土地農(nóng)資價格影響大幅上漲，新疆地方機采棉總成本比上年增加31%；二是去年9月份新棉上市以來，受棉紡織企業(yè)出口旺盛、加工企業(yè)加價搶收抬高市場預期、全球棉花減產(chǎn)預期增強、大宗商品價格強勢運行等多重因素影響，國內(nèi)棉花價格持續(xù)快速上漲。

媒體報道

熨平原材料漲價風險 上市公司紛紛成“套粉”

”為此，公司一直進行套期保值，但因對原材料市場單邊上行的行情判斷有所偏差，導致套期保值產(chǎn)生平倉虧損此外，還有從事家用紡織品為主的孚日股份，去年上半年在開展棉花期貨套期保值過程中，因棉花期貨價格大幅波動導致?lián)p失逾2億元 深入分析多家上市公司以往的套期保值成績單發(fā)現(xiàn)，基差變化對套期保值的最終效果至關重要，也是主要的風險因素所謂基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格的差值 伴隨著期貨市場的不斷發(fā)展、演進，參與套期保值的企業(yè)逐漸探索出了參與期貨風險管理更深入的優(yōu)化方向——基差交易。

市場播報

Myagric：中財期貨-上海鋼聯(lián)棉花線上交流會會議紀要

2020年8月27日（周四）15：15-16：30，由中財期貨有限公司主辦，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)承辦的“棉花線上交流會”線上直播會議順利召開本次直播分享會由上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)棉花分析師楊萍、上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)棉花分析師梁浩，分別就《儲備棉輪換政策對新花上市影響分析》、《下半年棉紡市場價格走勢分析》展開主題演講 楊萍就《儲備棉輪換政策對新花上市影響分析》進行主題演講，分別對國內(nèi)棉花市場運行情況，儲備棉輪換對新花上市影響分析以及2020新年度棉花市場展望三個部分進行解讀。

熱點分析