Mysteel日報(bào)：棉花價(jià)格偏弱，期貨價(jià)格上行壓力仍存

一、內(nèi)容摘要 1)全國新疆棉市場均價(jià)偏弱，交售進(jìn)度已進(jìn)入尾聲； 2)港口美棉人民幣價(jià)格上漲，進(jìn)口棉基差堅(jiān)挺； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)下跌，紡企出貨不多； 二、棉花現(xiàn)貨市場情況 今日棉花價(jià)格偏弱，期貨價(jià)格上行壓力仍存。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：奎屯市場棉花價(jià)格暫穩(wěn)，等待期貨開盤

10月8日，奎屯市場棉花價(jià)格基本穩(wěn)定，2022/23年度機(jī)采棉3128B、強(qiáng)力28價(jià)格18550元/噸以上，倉庫自提 奎屯市場棉花庫存持續(xù)消化，貿(mào)易企業(yè)積極報(bào)價(jià)，下游低價(jià)剛需采購，走貨偏慢機(jī)采籽棉陸續(xù)采收，價(jià)格混亂，40%衣分價(jià)格7.5-8元/公斤，棉農(nóng)惜售，大部分軋花廠尚未定價(jià)收購，等待期貨開盤 綜合來看，預(yù)計(jì)短期奎屯市場棉價(jià)或穩(wěn)中有漲

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：棉花期貨探底回升，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行（10.28-11.4）

美聯(lián)儲11月加息落地，符合市場預(yù)期，但暫未就調(diào)降加息幅度發(fā)出明確信號；ICE美棉強(qiáng)勢反彈，國內(nèi)棉花基本面弱勢格局難有改善，鄭棉期價(jià)跟漲有限，現(xiàn)貨價(jià)格弱跌為主，交投難有改善，觀望氛圍較濃 詳情請看周報(bào) 棉花周度報(bào)告（10.28-11.4） 。

周評

Mysteel日報(bào)：市場觀望氛圍較濃，下游需求不及預(yù)期

雖然美棉期貨小幅反彈，但美元因連續(xù)走強(qiáng)導(dǎo)致商品性價(jià)比下降，美國關(guān)稅政策的不確定性或?qū)?dǎo)致美棉需求走弱引發(fā)市場擔(dān)憂；進(jìn)口棉下游按需采購為主，市場成交氛圍不濃；國內(nèi)進(jìn)口棉配額下發(fā)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，市場大多等待配額發(fā)放 三、純棉紗市場情況 今日全國C32s環(huán)錠紡均價(jià)21748元/噸左右，下調(diào)，部分市場C32s環(huán)紡價(jià)格21500-22000元/噸，目前棉紗價(jià)格持續(xù)走弱，但下游市場買貨不積極，成品庫存累積，臨近年底，部分廠商存在拋售心態(tài)，整體市場運(yùn)行不佳，市場多反應(yīng)有持續(xù)走低預(yù)期 四、行情預(yù)測 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存增長至484萬噸，新疆累計(jì)加工量達(dá)到540萬噸。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：宏觀利空因素發(fā)酵 棉價(jià)大幅下挫（8.1-8.8）

綜合來看，國內(nèi)棉花基本面較弱，宏觀利空因素發(fā)酵，本周棉花價(jià)格大幅下挫；棉花期貨破位下跌，部分軋花企業(yè)不得不強(qiáng)行平倉，下游低價(jià)采購，總體成交表現(xiàn)一般，基差重心上移；紡織市場行情難有改善，棉紗價(jià)格競爭激烈，工廠積極銷售降低庫存風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來一周棉花價(jià)格或呈震蕩下跌，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣、下游接單情況，以及宏觀消息 詳情請看周報(bào) 。

周評

Mysteel解讀：棉價(jià)低位運(yùn)行，下游交投平淡

其中新疆市場機(jī)采棉價(jià)格14800-15200元/噸，內(nèi)地市場機(jī)采棉價(jià)格15300-15450元/噸鄭棉期貨低位橫盤震蕩，貿(mào)易商現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，下游棉紗市場交投清淡，現(xiàn)貨成交重心下移，紡企開機(jī)率維持低位，對后市行情信心不足短期棉價(jià)延續(xù)低位震蕩格局 供應(yīng)方面：據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)庫存持續(xù)下降，棉花進(jìn)入去庫周期截止7月26日，棉花商業(yè)總庫存246.02萬噸，環(huán)比上周減少11.04萬噸（減幅4.29%）。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：鄭棉主力換月 棉價(jià)重心上移（4.7-4.11）

鄭棉主力換月CF2409合約，期貨價(jià)格重心上移，軋花企業(yè)銷售意愿有所提高，紡織訂單行情整體偏弱，需求綜合表現(xiàn)欠佳美國3月CPI同比漲幅高出預(yù)期，美元指數(shù)走強(qiáng)，打壓市場積極性結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來一周棉花價(jià)格或震蕩企穩(wěn) 詳情請看周報(bào)

周評

Mysteel解讀：棉花價(jià)格溫和上升，企業(yè)該出手時(shí)就出手

元旦節(jié)后，棉花期貨價(jià)格延續(xù)緩慢上升趨勢，對于長時(shí)間保持觀望的軋花企業(yè)而言，期貨價(jià)格分毫必爭棉花減產(chǎn)不及預(yù)期，最終產(chǎn)量數(shù)據(jù)或許已經(jīng)不再重要，下游行情轉(zhuǎn)好預(yù)期能否持續(xù)？這顯然已成為市場關(guān)注焦點(diǎn) 圖1 2022-2024年全國軋花企業(yè)開工率走勢圖 2023/24年度新疆棉花累計(jì)加工量突破500萬噸，軋花廠陸續(xù)結(jié)束加工，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，截至1月4日，全國軋花企業(yè)開工率已降至35.08%，年同比下調(diào)15.62%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：中國棉花市場年度報(bào)告（2023版）

（2）2023年新疆棉花目標(biāo)價(jià)格水平為每噸18600元，從2020年起，新疆棉花目標(biāo)價(jià)格水平為每噸18600元，同步建立定期評估機(jī)制，每三年評估一次，根據(jù)評估結(jié)果視情況調(diào)整目標(biāo)價(jià)格水平Mysteel棉花年度報(bào)告將全面分析新年度棉花行情運(yùn)行情況 （3）2023年國內(nèi)紡織市場產(chǎn)銷形勢開始走弱，下游傳統(tǒng)旺季訂單不旺，終端市場外銷受阻、內(nèi)需不足，整個(gè)棉紡產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)不順暢，國慶節(jié)后內(nèi)外棉期貨價(jià)格雙雙大跌，下跌幅度遠(yuǎn)超市場預(yù)期，多數(shù)企業(yè)接單形勢嚴(yán)峻，使得紡織傳統(tǒng)淡季更加冷清。

報(bào)告

Mysteel解讀：基本面偏弱情緒發(fā)酵，鄭棉觸及新低

11月21日，鄭棉期貨寬幅下跌，收盤價(jià)格15160元/噸，跌405，跌幅2.60%，最低點(diǎn)位15130，創(chuàng)新年度棉花上市以來新低鄭棉繼續(xù)破位下跌，市場人士情緒略顯悲觀，對后市行情持悲觀心態(tài) 軋花廠加工利潤虧損，銷售進(jìn)度偏慢 圖1 2021/22年度-2023/24年度新疆棉花加工利潤走勢 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品跟蹤數(shù)據(jù)，目前疆內(nèi)籽棉均價(jià)7.36元/公斤，軋花廠加工成本16731元/噸左右，3128B新疆棉均價(jià)16440元/噸，軋花廠加工利潤-291元/噸，處在虧損邊緣。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉紗供應(yīng)寬松，漲價(jià)乏力

現(xiàn)階段棉花期貨整體趨勢偏強(qiáng)，呈現(xiàn)區(qū)間盤整，但鄭紗與鄭棉聯(lián)動性較弱，原料行情較為強(qiáng)勢，市場資金操作增多，棉紗走勢下行，承壓盤整，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行 圖2 2021-2023年主流地區(qū)紡企開機(jī)情況 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至8月31日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為74.1%，周環(huán)比跌幅2.4%，同比增幅17.71%；棉價(jià)高位運(yùn)行，紡企訂單不足，限產(chǎn)降開機(jī)，開機(jī)負(fù)荷下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：供應(yīng)增量，棉價(jià)下跌（3.3-3.10）

棉花加工持續(xù)，供應(yīng)明顯高于同期；下游市場行情環(huán)比好轉(zhuǎn)但弱于同期，導(dǎo)致市場購銷氛圍欠缺，棉花價(jià)格出現(xiàn)下跌；另外鄭棉期貨持續(xù)減倉，而鄭棉倉單數(shù)量持續(xù)增加，盤面壓力增大因此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)計(jì)未來一周棉花價(jià)格或震蕩下跌，重點(diǎn)關(guān)注傳統(tǒng)旺季紡企接單情況、農(nóng)戶植棉意向，以及宏觀方面消息 棉花周度報(bào)告（3.3-3.10） 。

周評

Mysteel周報(bào)：全國棉價(jià)穩(wěn)中小漲，下游訂單平穩(wěn)（12.30-1.6）

內(nèi)外棉分化明顯，強(qiáng)預(yù)期背景下，鄭棉期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)；臨近年關(guān)，紡企開機(jī)提高，市場交投氛圍稍有升溫；國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，鄭棉倉單數(shù)量處于同期低位水平，紡企節(jié)前備貨行情進(jìn)入尾聲因此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)計(jì)未來一周棉花價(jià)格或企穩(wěn)運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)注紡企春節(jié)放假安排及宏觀面消息 詳情請看周報(bào) 棉花周度報(bào)告（12.30-1.6）.pdf 。

周評

Mysteel解讀：鄭棉走強(qiáng)遇阻，下游需求未啟動

當(dāng)前國內(nèi)棉花現(xiàn)貨交投偏弱，市場上新棉供應(yīng)持續(xù)增加，部分新棉移庫內(nèi)地，內(nèi)地庫貨源緊張壓力緩解，但實(shí)單交投難以放量，市場行情疲軟同時(shí)下游紗價(jià)穩(wěn)中有升，紡企走貨較前期有所好轉(zhuǎn)，終端需求并未大幅回暖短期來看，市場多空博弈，棉花供需暫無明顯緊張壓力預(yù)計(jì)短期新棉價(jià)格將維持區(qū)間震蕩為主 鄭棉主連震蕩下跌 圖1 2020-2022年鄭棉主連走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，進(jìn)入11月以來，鄭棉主連期貨價(jià)格從偏強(qiáng)震蕩后大幅回落，暫收于13775元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（10.17-10.21）

本周內(nèi)外棉期貨大幅下跌，部分基差報(bào)價(jià)價(jià)格下調(diào)，一口價(jià)暫穩(wěn)，紡企低價(jià)剛需補(bǔ)貨，市場棉企出貨狀態(tài)不一 純棉紗：據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至10月21日，全國C32s環(huán)紡紡紗即期利潤為1474.2元/噸，周環(huán)比減幅10.67%；棉紗現(xiàn)貨價(jià)格跌幅高于棉花，紗廠紡紗即期利潤有所減少 八、造紙行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 10月21日，造紙價(jià)格指數(shù)965.45，周環(huán)比持平；年同比上升34.60，漲幅3.72%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：籽棉交售僵持，棉市困局誰來解

Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研了解，從軋花企業(yè)角度出發(fā)，經(jīng)歷2021年度虧損行情，加工成本風(fēng)險(xiǎn)意識明顯提高，在宏觀利空背景下，盡可能控制收購價(jià)格，部分棉企期望在期貨市場有更好的套保機(jī)會；從棉農(nóng)角度出發(fā)，國家繼續(xù)執(zhí)行18600元/噸目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策極大程度穩(wěn)定棉農(nóng)種植收益，棉花種植成本逐年提高，即便單產(chǎn)有所提高，但當(dāng)前籽棉價(jià)格無法覆蓋成本，擔(dān)憂籽棉價(jià)格出現(xiàn)沖高回落走勢，個(gè)人交售價(jià)格大幅低于國家補(bǔ)貼計(jì)算的籽棉均價(jià)，出現(xiàn)虧本或收益偏低。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉弱勢下行，下游需求低于預(yù)期

當(dāng)前國內(nèi)棉花現(xiàn)貨交投暫穩(wěn)，鄭棉主連波動幅度收窄，維持在14000元/噸左右弱勢震蕩目前棉花市場心態(tài)仍有分歧，一方面由于庫存資源虧損較大，低位出貨意愿不強(qiáng)，另一方面，下游需求有限，當(dāng)前行情趨勢并不明朗，出貨節(jié)奏難以把握，多數(shù)工廠依舊處于觀望狀態(tài)隨著金九銀十基本過半，終端紡織需求低于預(yù)期，棉市壓力也將逐漸增大 鄭棉主連震蕩走弱 圖1 2020-2022年鄭棉主連走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，9月份以來，鄭棉主連期貨價(jià)格維持弱勢震蕩，暫收于13780元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉大幅下挫，棉市去庫存緩慢

5月中旬以來，ICE棉花期貨大幅振蕩下跌，鄭棉主力合約也連續(xù)振蕩下行，期棉重心不斷下移，部分點(diǎn)價(jià)掛單繼續(xù)成交，上游棉企銷售壓力巨大，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨報(bào)價(jià)紛紛下調(diào)，下游紡紗利潤逐漸由負(fù)轉(zhuǎn)正，開工率小幅提升，但終端需求沒有明顯好轉(zhuǎn)國內(nèi)棉紗、坯布及服裝等消費(fèi)終端企穩(wěn)反彈的跡象亦不明顯預(yù)計(jì)當(dāng)前棉市將延續(xù)弱勢疲軟行情 內(nèi)外棉期貨雙雙大跌 圖1 2020-2022年鄭棉主連與ICE美棉花主價(jià)格走勢圖 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，如圖1所示，國內(nèi)外棉期貨價(jià)格已破位下跌，目前處于弱勢下行趨勢，截止5月30日，鄭棉主力合約價(jià)格暫收于20115元/噸；近兩周以來下跌約1400元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)重心下移，下游需求難見起色

5月份以來，國內(nèi)棉花下游需求遲遲未見好轉(zhuǎn)，新疆棉花加工企業(yè)迫于成本壓力，降價(jià)去庫存意愿明顯增強(qiáng)，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格下跌，鄭棉期貨價(jià)格維持弱勢盤整近期宏觀經(jīng)濟(jì)走弱風(fēng)險(xiǎn)增加，棉市壓力也在逐漸增大，但受到新疆棉和外棉現(xiàn)貨價(jià)格支撐，棉市依然維持高位震蕩目前國內(nèi)棉花庫存處于高位，同時(shí)新年度棉花增產(chǎn)預(yù)期較大，棉價(jià)上行困難重重，預(yù)計(jì)當(dāng)前棉市將延續(xù)弱勢疲軟行情 國內(nèi)棉價(jià)重心下移 圖1 2020-2022年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢圖 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，現(xiàn)階段隨著疫情形勢有所好轉(zhuǎn)，新疆棉企降價(jià)促銷，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，新疆市場棉花價(jià)格跌幅約50-100元/噸，如圖1所示，3128B新疆機(jī)采棉報(bào)21700-21900元/噸，手采棉21900-22200元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：植棉意向增加 棉價(jià)穩(wěn)中有升

當(dāng)前棉價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱格局明顯，外棉期貨價(jià)格強(qiáng)勢突破新高，國內(nèi)棉價(jià)小幅跟漲不過國內(nèi)新棉銷售依舊緩慢，下游需求明顯低于節(jié)前各方預(yù)期，棉紗降價(jià)拋售，甚至貿(mào)易商出貨價(jià)格普遍低于工廠價(jià)格加之國內(nèi)消費(fèi)持續(xù)低迷，花紗價(jià)格背離，皮棉銷售壓力加劇，國內(nèi)棉價(jià)走勢相對謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場或?qū)⒕S持震蕩行情 國內(nèi)棉花價(jià)格穩(wěn)中有升 圖1 2020-2022年國內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢圖 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，如圖1所示，進(jìn)入3月中下旬后，國內(nèi)棉價(jià)穩(wěn)中有漲，新疆地區(qū)棉花價(jià)格普遍上漲，漲50-100元/噸，目前3128B新疆機(jī)采棉22700-23000元/噸，手采棉22800-23200元/噸。

熱點(diǎn)分析