Mysteel日報：棉花價差趨穩(wěn)，供應(yīng)寬松

一、內(nèi)容摘要 1)全國新疆棉市場均價稍漲，現(xiàn)貨價格走低； 2)港口美棉人民幣價格穩(wěn)定，人民幣現(xiàn)貨成交受限； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價暫穩(wěn)，現(xiàn)貨市場支撐有限； 二、棉花現(xiàn)貨市場情況 今日棉花價差趨穩(wěn)，期貨價格回升不明顯。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20241119）

外棉期貨漲跌互現(xiàn)，美元走弱使棉花賣壓稍緩，國內(nèi)棉花期貨寬幅震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價格偏弱內(nèi)外棉價差走縮22元/噸，至1530元/噸。

外商報價

Mysteel早報：棉花早間價格或窄幅震蕩（20241122）

現(xiàn)貨情況：棉花價差趨穩(wěn)，期貨價格回升不明顯目前全國棉花采摘進(jìn)度98%，棉花加工進(jìn)度53%，交售進(jìn)度94%，棉花銷售進(jìn)度8%，入庫量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，國內(nèi)收購成本逐步鎖定，貿(mào)易商與軋花廠報價利潤空間收窄，軋花廠售賣觀望情緒升溫，套保壓力略顯下游紡企后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，供應(yīng)端保持寬松局面 市場熱點：新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉6.8-6.9元/公斤，預(yù)計本周疆內(nèi)籽棉完成采摘。

早盤預(yù)測

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20241121）

現(xiàn)貨情況：棉花價差趨穩(wěn)，期貨價格回升不明顯目前全國棉花采摘進(jìn)度98%，棉花加工進(jìn)度53%，交售進(jìn)度94%，棉花銷售進(jìn)度8%，入庫量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，國內(nèi)收購成本逐步鎖定，貿(mào)易商與軋花廠報價利潤空間收窄，軋花廠售賣觀望情緒升溫，套保壓力略顯下游紡企后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，供應(yīng)端保持寬松局面 市場熱點：新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉6.8-6.9元/公斤，預(yù)計本周疆內(nèi)籽棉完成采摘。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：反彈力度有限 棉花2409終將落寞謝幕

近期CF2409合約持倉加速轉(zhuǎn)移至CF2501，8月8日01合約持倉量已高于09合約，棉企基差資源銷售更改為01合約結(jié)算，現(xiàn)貨價格重心略有上移如圖1所示，在期貨持倉由5月移至9月之時價差為200元/噸左右，而當(dāng)前9月與1月價差微末且始終難以拉開，隨著01合約成交量逐漸增加，主力換月即將完成 2023/24年度棉花產(chǎn)量600萬噸，減少80萬噸，儲備棉輪出成交62.87萬噸，增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額大量進(jìn)口棉花。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或弱勢震蕩（20240807）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨大幅下跌，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡織秋冬季訂單行情暫未明顯啟動，宏觀利空因素發(fā)酵，市場消極情緒蔓延 市場熱點：內(nèi)外棉價差擴(kuò)大，進(jìn)口棉美金貨源出貨回暖 二、行情預(yù)測 整體來看，全國棉花現(xiàn)貨價格下跌，市場棉花需求有限而供應(yīng)充足，疊加大宗商品均疲軟故預(yù)計棉花早間價格或低位弱勢震蕩

早盤預(yù)測

[萊賽爾]： 需求支撐乏力，萊賽爾市場弱穩(wěn)運(yùn)行

周內(nèi)鄭棉期貨偏弱下跌，基差掛單成交增多，棉花現(xiàn)貨供應(yīng)充足，新棉種植期天氣適宜，缺乏天氣炒作條件，且現(xiàn)貨供應(yīng)依然充裕，而需求端進(jìn)入紡織淡季，市場情緒觀望為主，周內(nèi)紡企剛需采購，棉花市場震蕩運(yùn)行，萊棉價差縮小至2450元/噸 四、多空博弈，市場后續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行 綜合多方面消息來看，原料溶解漿價格暫無較大波動，成本支撐猶存，下旬山東地區(qū)萊賽爾裝置檢修結(jié)束，市場供應(yīng)或有所增加，但隨著紡織淡季的逐步深入，下游及終端業(yè)者多持觀望心態(tài)，入市采購或仍以剛需為主，萊賽爾場內(nèi)交投氛圍或難有較大改善，預(yù)計短期內(nèi)市場重心以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。

熱點聚焦

Mysteel解讀：美棉期價漲停，或趨于見頂

1月2日美棉主力期價開盤價80.87美分/磅，至今上漲勢頭十分明顯，截止目前漲幅逾20%；同期，鄭棉主力開盤價15510元/噸，最高價16395元/噸，漲幅僅5.7%因而，進(jìn)口棉現(xiàn)貨價格表現(xiàn)亦強(qiáng)于國內(nèi)棉花，春節(jié)假期前，內(nèi)外棉價差已出現(xiàn)倒掛，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2月8日新疆棉與美棉價差為-220元/噸，節(jié)后價差倒掛幅度呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢 圖2 美國主要農(nóng)產(chǎn)品期貨主力收盤價 受多重因素影響，2024年全球棉花消費(fèi)并不樂觀，USDA預(yù)估2023/24年度棉花消費(fèi)量為2448.6萬噸，較2022/23年度提高28.2萬噸，然而，依舊低于2015/16至2018/19年度，且明顯低于2020/21年度與2021/22年度平均值2616萬噸。

熱點分析

[隆眾聚焦]：上下游略存支撐 純棉紗跌勢放緩

場內(nèi)信心缺失，現(xiàn)貨成交乏量，主流價格運(yùn)行區(qū)間在15550-15750元/噸附近中旬附近，外棉漲價帶動之下，鄭棉期貨有所走高，本周鄭棉主流在15300-15400元/噸附近震蕩市場信心略增，棉花現(xiàn)貨成交氣氛略回暖，主流價格窄幅走高，目前新疆市場3218B運(yùn)行區(qū)間在15850-16050元/噸 二、內(nèi)外棉價差分析 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 計算公式：內(nèi)外棉價差=國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)-國際市場棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)。

熱點聚焦

[萊賽爾]：需求未見好轉(zhuǎn)，市場淡穩(wěn)運(yùn)行

本周棉花價格在接連幾日偏弱整理行情之后，周中基差略有修復(fù)，期貨價格小幅上行，價格止跌反彈，但下游紗廠訂單有限，需求支撐乏力，棉花現(xiàn)貨市場價格漲幅有所抑制周內(nèi)萊棉價差小幅擴(kuò)大至1750元/噸。

熱點聚焦

Mysteel解讀：棉價止跌上漲，是峰回路轉(zhuǎn)還是誘敵深入？

近兩周鄭棉主力合約似乎出現(xiàn)觸低反彈走勢，其中鄭棉01合約持倉明顯下降，鄭棉05合約空單及市場棉花倉單有所增量，軋花企業(yè)挺價能否持續(xù)、下游紗線庫存及紡織品消費(fèi)能否穩(wěn)?。抗P者就當(dāng)前市場現(xiàn)狀及未來關(guān)注點。

熱點分析

Mysteel解讀：內(nèi)外棉價差擴(kuò)大，紡企紗線庫存增加

進(jìn)入6月底，國內(nèi)棉花價格持續(xù)回落，內(nèi)外棉期貨走勢外弱內(nèi)強(qiáng)為主，價差有所擴(kuò)大下游訂單表現(xiàn)疲軟，紡企產(chǎn)品累庫率小幅回升；疆內(nèi)倉儲庫棉花資源基差有所上調(diào)，貿(mào)易商、棉花加工企業(yè)挺價的意愿仍比較強(qiáng)，期貨主力合約下滑300-400元，但現(xiàn)貨價格僅回調(diào)100元/噸左右短期市場下游需求擔(dān)憂仍存 內(nèi)外棉價差繼續(xù)拉大 圖1 2022-2023年鄭棉主連價格走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測 ，截止至6月29日，1%關(guān)稅下美棉M1-1/8到港價報15435元/噸，國內(nèi)3128B皮棉均價報17154元/噸，內(nèi)外棉價差為1719元/噸，內(nèi)外棉價差周度擴(kuò)大150元/噸，增幅9.6%。

熱點分析

Mysteel日報：河南市場棉花價格穩(wěn)定，走貨難有改善

花紗期貨價差收窄15元/噸，花紗現(xiàn)貨價差持平 河南市場棉花供應(yīng)充足，新疆棉陸續(xù)發(fā)運(yùn)到庫，鄭棉期價沖高回落，棉企積極報價，下游謹(jǐn)慎采購，消化庫存為主，走貨難有改善 綜合來看，預(yù)計短期河南市場棉價或偏穩(wěn)運(yùn)行

日報

Mysteel日報：河南市場棉花價格上漲，交投維持清淡

花紗期貨價差擴(kuò)大40元/噸，花紗現(xiàn)貨價差收窄150元/噸 河南市場棉花供應(yīng)充足，新疆棉陸續(xù)發(fā)運(yùn)到庫，鄭棉期價震蕩運(yùn)行，棉企積極報價，下游謹(jǐn)慎采購，消化庫存為主，交投維持清淡；大部分紗廠維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，因原料價格持續(xù)堅挺，為保證加工利潤，工廠報價試探性上調(diào) 綜合來看，預(yù)計短期河南市場棉價或企穩(wěn)運(yùn)行。

日報

Mysteel日報：河南市場棉花價格下跌，成交表現(xiàn)不佳

花紗期貨價差擴(kuò)大10元/噸，花紗現(xiàn)貨價差擴(kuò)大100元/噸 河南市場棉花供應(yīng)充足，新疆棉陸續(xù)發(fā)運(yùn)到庫，鄭棉期價震蕩下行，棉企積極報價，下游謹(jǐn)慎采購，消化庫存為主，成交不佳；大部分紗廠維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，工廠報價趨于穩(wěn)定，部分企業(yè)產(chǎn)品庫存半個月左右 綜合來看，預(yù)計短期河南市場棉價或震蕩企穩(wěn) 。

日報

Mysteel日報：河南市場棉花價格上漲，交投持續(xù)清淡

花紗期貨價差收窄90元/噸，花紗現(xiàn)貨價差收窄200元/噸 河南市場棉花供應(yīng)充足，新疆棉陸續(xù)發(fā)運(yùn)到庫，鄭棉期價高位震蕩，基差出貨壓力較大，下游謹(jǐn)慎采購，消化庫存為主，交易氛圍持續(xù)清淡；大部分紗廠維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，工廠報價試探性上調(diào)，下游較難接受，訂單情況偏差 綜合來看，預(yù)計短期河南市場棉價或穩(wěn)中有漲。

日報

Mysteel日報：河南市場棉花價格上漲，交易氛圍偏弱

花紗期貨價差收窄70元/噸，花紗現(xiàn)貨價差收窄200元/噸 河南市場棉花供應(yīng)充足，新疆棉陸續(xù)發(fā)運(yùn)到庫，鄭棉期價重心持續(xù)上移，貿(mào)易企業(yè)出貨積極，下游謹(jǐn)慎采購，消化庫存為主，交易氛圍偏弱；大部分紗廠維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，由于原料價格持續(xù)上調(diào)，工廠報價試探性上調(diào)，實單可議價 綜合來看，預(yù)計短期河南市場棉價或穩(wěn)中有漲。

日報

Mysteel日報：河南市場棉花價格上漲，交投表現(xiàn)平淡

花紗期貨價差擴(kuò)大35元/噸，花紗現(xiàn)貨價差收窄300元/噸 河南市場棉花供應(yīng)充足，新疆棉陸續(xù)發(fā)運(yùn)到庫，鄭棉期價大幅上漲，貿(mào)易企業(yè)出貨積極，下游剛需低價采購，交投表現(xiàn)平淡；紗廠維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，部分工廠現(xiàn)貨庫存稍有增加，實單可議價 綜合來看，預(yù)計短期河南市場棉價或穩(wěn)中有漲

日報

Mysteel日報：河南市場棉花價格偏穩(wěn)，交投略顯清淡

花紗期貨價差收窄15元/噸，花紗現(xiàn)貨價差持平 河南市場棉花供應(yīng)充足，新疆棉陸續(xù)發(fā)運(yùn)到庫，鄭棉期價震蕩運(yùn)行，貿(mào)易企業(yè)出貨積極，下游采購不積極，交投略顯清淡；紗廠維持滿負(fù)荷生產(chǎn)，部分工廠現(xiàn)貨庫存稍有增加，實單可議價 綜合來看，預(yù)計短期河南市場棉價或震蕩企穩(wěn)

日報

Mysteel解讀：外弱內(nèi)強(qiáng)趨勢明顯，價差正相關(guān)格局奠定

美元走強(qiáng)，外棉價格大幅承壓，國內(nèi)棉價跟隨大宗商 品價格承壓，周度內(nèi)外棉價格同步下跌，但外棉價格跌幅更大，故價差大幅修復(fù) 期貨下降，棉花現(xiàn)貨市場周度走貨均有提量，但內(nèi)外面臨格局有所不同，未來預(yù)計內(nèi)外棉價差將繼續(xù)加大新年度內(nèi)外棉花均面臨減產(chǎn)格局，但中國市場年度下調(diào)約70萬噸，海外市場棉花大部分增產(chǎn)；需求中，國內(nèi)外市場均出現(xiàn)增加。

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