Mysteel：鄭棉主連收平（20250508）

中國人民銀行行長潘功勝5月7日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上宣布，降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元 宏觀面帶動國內商品期貨偏強，棉花市場受其帶動調整，但目前下游需求有限，紡企開機并不穩(wěn)定，基本面仍保持偏空態(tài)度

鄭棉

Mysteel：鄭棉主連收漲（20250507）

中國人民銀行行長潘功勝5月7日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上宣布，降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元 宏觀面帶動國內商品期貨偏強，棉花市場受其帶動調整，但目前下游需求優(yōu)先，紡企開機并不穩(wěn)定，基本面仍保持偏空態(tài)度

鄭棉

Mysteel日報：全國棉花價格上漲，市場需求一般

當前青島港2022年巴西棉M1-1/8報價18050-18100元/噸，美金報價96-97美分/磅；2022年美棉GC31-3-37報價18700-18800元/噸，美金報價102-103美分/磅期貨持續(xù)上漲，部分一口價暫穩(wěn)，但棉企漲價意愿較強；紡企買貨意愿不強，剛需小量壓價采購，港扣進口棉流動性放緩 三、純棉紗市場情況 純棉紗市場購銷淡穩(wěn)，全國純棉32s環(huán)錠紡均價24848元/噸，穩(wěn)定，鄭棉大幅上漲，紡企采購棉花積極性不高，紡紗即期利潤虧損，實單讓利維護老客戶生產，后道訂單散單、小單為主，訂單遞補力度偏小，棉紗銷售壓力較大，預計短期棉紗價格震蕩運行。

日報

[PVC]：隆眾早訊快報-周二版

烏海地區(qū)主流出廠貿易價格上調，報價3050元/噸，成交靈活下游待卸車高位，需求低位，采購價格下調 氯堿企業(yè)裝置檢修下供應收窄，需求恢復有待觀望，供需矛盾仍存 國內期貨主力合約漲跌互現燃料油、棉花漲超2%，乙二醇(EG)、低硫燃料油(LU)、棉紗漲超1.5%跌幅方面，焦炭跌超2%，焦煤、紙漿跌超1% 波羅的海干散貨運價指數周一下跌，因所有船型需求走弱 經濟日報：促消費要在增收上下功夫 全面降準正式落地 釋放長期流動性護航實體經濟 房企融資明顯恢復 利率整體較低 利率互換市場再次顯示：美聯(lián)儲5月份加息的概率高于不加息 高盛：美國在未來12個月內出現衰退的幾率為35% 高于之前的25% 。

早間提示

【國聯(lián)期貨】春節(jié)后棉花價格或一波三折，樂觀中需保持謹慎

目前海外美、歐、英央行均放緩加息節(jié)奏，流動性依然下行通道而國際市場已經開始擔憂衰退有概率超預期，剔除通脹因素，居民真實收入繼續(xù)負增長，或導致美國消費后勁不足超預期，一旦因大宗商品上行導致全球通脹粘性加大，國際端利率維持高位持續(xù)時間更長、降息時間會更久，會帶來衰退擔憂加劇 但從當下市場表現看，資金基于復蘇預期對做多棉花有著很大的熱情，畢竟2022年表現最差的棉花理應成為新一年的估值偏低的品種，大有在2023年否極泰來之勢，機構未來仍有加大對棉花期貨投資的趨勢。

棉業(yè)

Mysteel解讀：鄭棉低位下行，市場需求轉弱

同時國內棉花基本面較弱，全球流動性收緊加劇經濟下行擔憂，也加劇全球棉花需求的擔憂，這令國際棉花價格持續(xù)下行受鄭棉期貨下跌影響，國內棉花現貨價格小幅下跌，但內地仍然相對堅挺，新疆疫情繼續(xù)對疆棉外運以及新棉收購有影響，下游需求前景并不樂觀預計短期鄭棉期貨將繼續(xù)維持弱勢下行格局 供應方面：截止10月14日，棉花商業(yè)總庫存139.54萬噸，環(huán)比上周減少13.32萬噸（減幅8.71 %）。

熱點分析

北京工商大學胡俞越：流動性過剩、需求預期上漲和供給沖擊推動本輪大宗商品價格上漲

所以這一輪上漲是由基本面和流動性過剩導致的，基本面供求矛盾如果在短期或者未來一段時間得不到有效解決，或者供求錯配問題得不到有效的解決，價格上漲的格局和態(tài)勢恐怕不會徹底改變 這一輪大宗商品價格上漲還能持續(xù)多久？ 農產品出現了像玉米、油脂類、大豆、豆粕、棕櫚油、棉花、白糖等價格出現強勁的上漲黑色金屬更引人注目，龍頭產品尤其是鐵礦石價格創(chuàng)歷史新高，我們注意到像鐵礦石破1300元，螺紋前期突破6200，熱卷突破6700，美國熱卷現貨價格5個月都達到了1600美元，也就是1萬元人民幣以上，這是美國現貨報價，在4月份美國熱軋卷板現貨報價在1550美元/噸，遠高于國內的期貨和現貨價格。

鋼材

易會滿：大宗商品期貨價格與現貨價格同向而行

新華財經北京6月10日電 6月10日，證監(jiān)會主席易會滿在第十三屆陸家嘴論壇上表示，去年四季度以來，在全球流動性過剩、經濟復蘇不平衡、供需缺口擴大等多種因素的共同推動下，部分大宗商品價格出現持續(xù)上漲，總體看期貨價格與現貨價格同向而行，但期貨價格漲幅小于現貨價格同時，相關大宗商品期貨品種的價格發(fā)現、風險管理功能得到較好發(fā)揮，境內一批產業(yè)企業(yè)積極利用原油、螺紋鋼、鐵礦石、棉花等品種的期貨期權工具，有效對沖原材料價格上漲風險，對穩(wěn)定企業(yè)生產經營取得了較好的效果。

鋼材

新疆突發(fā)降雪，棉花期貨觸及近一個月高位

談及棉花近兩日的大幅上行，華安期貨分析師何濛表示，一方面，印度疫情失控，醫(yī)療系統(tǒng)幾近崩潰，或影響到其本土的生產活動，市場預期將有部分訂單回流至中國；另一方面，國內棉花主產區(qū)新疆在4月下旬出現降雪降溫天氣，導致部分播種工作推遲從宏觀層面來看，市場預計央行在近期將釋放流動性，棉紡企業(yè)資金壓力將有望減緩，支撐紡企進行棉花原料采購 中國棉花協(xié)會3月的調查結果顯示，今年全國棉花播種面積同比下降了5%，而目前正值國內棉花播種期，但是近兩日北疆出現降溫和降水，南疆則出現降溫以及大風天氣，土壤潮濕導致部分地區(qū)的棉花播種被推遲，降溫和大風對棉苗的影響市場也在保持關注。

聚焦

20日棉紡市場收評

今日鄭棉期貨高位震蕩下行，當前市場消息面來看，利好占據上方，且伴隨新疆棉花加工企業(yè)搶收持續(xù)，2020/21年度新棉成本價格不斷被抬高新棉成本逐步上抬，對于期貨主力合約的底部支撐作用較強不過下游紗線、坯布的跟進情況以及中后端流動性恢復情況并不明確預計鄭棉短期內維持震蕩橫盤格局

操盤策略

鄭棉把握反向操作機會

因此，疲弱的產業(yè)現實導致下游對棉價上漲的承載力有限 依然存在多重利好因素 近期，棉價仍有繼續(xù)上漲的可能，主要有四方面的支撐因素：一是宏觀面流動性寬松較難扭轉，在棉花偏低估值的情況下，依然受買盤支撐二是下游即將迎來傳統(tǒng)旺季，出口訂單也有所恢復，一旦出口訂單起量，對棉價的拉動會比較明顯三是國內將迎來兩個重要節(jié)點，第一個是期貨2009合約面臨退市，就倉單流出速度看，市場前期擔憂的倉單問題對盤面壓力不大，即使有部分高含雜棉花會對價格有影響，但更多地反映到交割月博弈上；第二個是新棉即將上市，今年新疆地區(qū)又新增多條生產線，已批復的就有近50條線，所以搶收問題不可避免。

市場播報

9日棉紡市場收評

漲1.01，漲幅1.60%，收于64.14美分/磅當前鄭棉期價維持震蕩上漲態(tài)勢，國內皮棉現貨價格略有上漲，內外棉價差為負數，國內棉花競爭力增強，股市大漲帶動市場流動性，利于棉花上漲；但由于國儲棉拍賣每天進行，市場供應略顯充足，反彈力度受限預計鄭棉期貨短期維持震蕩橫盤格局

操盤策略

動力煤期權在鄭商所掛牌交易 煤炭行業(yè)風險管理再添新工具

作為現代金融市場的一種重要衍生品工具，鄭商所相關負責人表示，鄭商所期權工具服務實體經濟功能逐步顯現，主要表現在四個方面一是行業(yè)內龍頭企業(yè)積極探索運用期權工具進行套期保值和風險管理，并取得良好效果；二是期權與期貨市場形成有益補充，進一步增強市場流動性；三是期權工具可同時管理Gamma、Vega等波動性風險，為機構客戶提供了更高效精準的風險管理工具；四是期貨公司風險管理公司通過白糖、棉花期權管理波動率風險，降低對沖成本，有效提升試點規(guī)模效益，助力“保險+期貨”試點開展。

鄭州

鐵礦石竟成“虧損王” 原油搶得“盈利王”寶座

WTI2005合約一度跌至負油價也吸引了市場極大的關注二是市場存在較大的預期差從3月6日OPEC+減產聯(lián)盟的破裂，到4月13日OPEC+重新達成減產協(xié)議，現貨市場價格戰(zhàn)“硝煙四起”，在巨大的不確定下，油價的波動幅度非常誘人三是原油成為大類資產配置的標的產品資金的大量入場令原油的月差、區(qū)域價差存在階段性的大幅套利機會，因而市場參與者角色眾多，市場的流動性非常豐富 農產品能否接棒成為下半場熱門品種 一位不愿透露姓名的參賽選手告訴期貨日報記者，今年是其進入期貨市場的第三個年頭，卻是首次參加實盤賽，比賽中，他操作的品種有雞蛋、棉花、棕櫚油和豆粕等。

爐料