Mysteel日報：市場追高補(bǔ)貨行為有限，棉價回調(diào)

鄭棉期貨寬幅下跌，市場現(xiàn)貨結(jié)算價格下調(diào)，下游紡企逢低適當(dāng)補(bǔ)庫，市場成交情況一般目前新年度棉花陸續(xù)上市，機(jī)采籽棉開秤價格6.2-6.4元/公斤，手采籽棉價格7.3-7.4元/公斤，價格穩(wěn)定，軋花廠理性收購 港口美棉M1-1/8清關(guān)人民幣價格跌100元/噸，報17100元/噸，市場逢低點(diǎn)價成交尚可。

日報

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)上行，倉單數(shù)量維持低位

進(jìn)入9月底 ，隨著宏觀環(huán)境的顯著改善，美聯(lián)儲降息對棉花市場的提振作用非常明顯， 棉花市場積極情緒明顯升溫ICE棉花期貨迎來了今年5月底以來的最佳周度表現(xiàn)，加之國內(nèi)宏觀政策集體落地，股市、期市全線飄紅，國內(nèi)外棉價短暫震蕩后再度上行目前新疆手摘棉陸續(xù)開秤上市，收購價格持續(xù)抬升，機(jī)采棉10月上旬開始采收，預(yù)計開秤價高于預(yù)期，但搶收概率不大預(yù)計棉價或?qū)⒕S持偏強(qiáng)震蕩格局 鄭棉期貨價格偏強(qiáng)震蕩 圖1 2022-2024年鄭棉主連價格走勢圖 近期受宏觀利好情緒及 ICE 美棉大漲帶動，鄭棉主連期貨價格從低位反彈突破萬四關(guān)口，隨著近期國內(nèi)棉花期貨價格快速上漲，手摘棉收購價格略有上浮，部分地區(qū)收購價升至6.7-6.9元/公斤左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價持續(xù)反彈，下游紡企利潤被壓縮

進(jìn)入9月下旬后，國內(nèi)鄭棉期貨持續(xù)震蕩上行，供應(yīng)格局延續(xù)寬松，宏觀政策提振盤面，新疆手摘棉陸續(xù)開秤上市，收購價格持續(xù)抬升，機(jī)采棉10月上旬開始采收，預(yù)計開秤價高于預(yù)期，但搶收概率不大全國棉花商業(yè)庫存持續(xù)下滑，盡管目前下游處于傳統(tǒng)旺季，紡企成品持續(xù)去庫，但旺季成色不足，企業(yè)謹(jǐn)慎補(bǔ)庫原料預(yù)計短期棉價或以偏強(qiáng)震蕩為主 棉花價格持續(xù)上漲 圖1 2022-2024年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，截至9月26日，國內(nèi)3128皮棉均價15350元/噸，周環(huán)比上漲1.82%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：國慶節(jié)后棉價或?qū)挿鹗庍\(yùn)行

近期受外圍宏觀利好因素刺激，鄭棉期貨價格重回萬四之上，截至9月23日，鄭棉期貨主力合約收盤價格14040元/噸，較月初上漲3.62%，市場信心略有提振當(dāng)前2024/25年度棉花上市在即，國慶節(jié)后棉價走勢如何演繹？且讓筆者做以下簡要分析 籽棉開秤價格預(yù)期較低，對盤面支撐有限 近期新疆手采棉價格陸續(xù)開秤，機(jī)采棉收購工作尚未啟動，預(yù)計國慶節(jié)陸續(xù)上市。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報：9月棉價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游需求邊際好轉(zhuǎn)

綜合來看，受低位買盤，以及后續(xù)宏觀利好因素提振市場信心，9月棉花價格重心大幅上移，交投表現(xiàn)平平；紡企開機(jī)率略有回升，部分工廠訂單走貨尚可，部分庫存壓力依舊存在，維持2個班生產(chǎn)；新年度籽棉陸續(xù)上市，因鄭棉期貨上漲，棉農(nóng)交售心理價格提高，紡棉軋花企業(yè)多觀望為主，目前雙方基本處于博弈中結(jié)合以上因素分析，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期未來10月棉花價格或震蕩上漲，關(guān)注國慶假期間外盤動態(tài)、籽棉開秤、下游接單情況，以及宏觀消息。

月評

[隆眾聚焦]：水溶肥：9月市場為何如此疲弱？

鄭棉期貨震蕩下行，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡企逢低適當(dāng)補(bǔ)庫，市場交投氛圍表現(xiàn)一般整體來看，下游紡織企業(yè)訂單及出貨暫能持續(xù)，但棉花購銷稍差且新棉即將上市，市場開秤預(yù)期較低，故預(yù)計棉價受挫弱勢運(yùn)行為主 四、小結(jié) 整體來看，上游原料面，尿素弱勢下行，氯化鉀價格暫穩(wěn)，工銨需求疲軟，水溶肥原料面支撐不足。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)震蕩，棉紗上漲意愿較強(qiáng)

進(jìn)入8月底 ，國內(nèi)棉花供應(yīng)維持寬松格局，現(xiàn)貨市場成交一般，基差報價有所分化，北疆高品質(zhì)機(jī)采基差報價穩(wěn)中有升，下游棉紗市場交投回暖，棉紗走貨好轉(zhuǎn)，新季棉花生長進(jìn)度以及長勢均好于去年，開秤價格預(yù)期大幅下調(diào)，隨著期價維持地位，倉單數(shù)量持續(xù)下滑，下游成品庫存進(jìn)一步去庫，但訂單回暖幅度有限，企業(yè)心態(tài)謹(jǐn)慎，原料補(bǔ)庫積極性一般預(yù)計后市棉價或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局 鄭棉期貨價格低位上漲 圖1 2022-2024年鄭棉主連價格走勢圖 近期鄭棉主連低位大幅上漲，周度上漲220元/噸，漲幅1.62%，收盤13800元/噸；國內(nèi)棉花基差報價、一口價隨之應(yīng)聲上漲，但實際漲幅普遍低于CF2501合約。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231115)

2023年中央儲備棉銷售工作將于11月15日停止，鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價弱勢震蕩；新疆籽棉交售進(jìn)入中后期，少數(shù)種植戶惜售心理仍舊偏強(qiáng)，大多數(shù)軋花廠保持理性，由于價格傳導(dǎo)不暢，新棉銷售進(jìn)度緩慢；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，開機(jī)持續(xù)下降，原料采購以剛需為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231114)

2023年中央儲備棉銷售工作將于11月15日停止，鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價小幅回升；新疆籽棉交售進(jìn)入中后期，少數(shù)種植戶惜售心理仍舊偏強(qiáng)，大多數(shù)軋花廠保持理性，由于價格傳導(dǎo)不暢，新棉銷售進(jìn)度緩慢；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，開機(jī)持續(xù)下降，原料采購以剛需為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231110)

缺乏強(qiáng)消息指引，鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價震蕩收跌；新疆籽棉交售進(jìn)入中后期，少數(shù)種植戶惜售心理仍舊偏強(qiáng)，軋花廠理性收購，買方采購價格偏低，新棉銷售進(jìn)度緩慢；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，開機(jī)持續(xù)下降，原料采購以剛需為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231109)

缺乏消息指引，鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價震蕩收跌；新疆籽棉交售進(jìn)入中后期，少數(shù)種植戶惜售心理偏強(qiáng)，軋花廠理性收購，買方采購價格偏低，新棉銷售進(jìn)度緩慢；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，開機(jī)持續(xù)下降，原料采購以剛需為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231108)

缺乏利好消息提振，鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價震蕩收漲；新疆籽棉交售進(jìn)入中后期，少數(shù)種植戶惜售心理偏強(qiáng)，軋花廠理性收購，買方采購價格偏低，新棉銷售進(jìn)度緩慢；紗廠產(chǎn)品積壓，中間環(huán)節(jié)庫存壓力較大，開機(jī)持續(xù)下降，原料采購以剛需為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231030)

鄭棉主力期貨合約縮量增倉，期價震蕩運(yùn)行，籽棉交售進(jìn)行中，部分軋花廠積極收購，收購價格穩(wěn)中有漲；紡企接單不足，部分紗廠產(chǎn)品積壓，中間環(huán)節(jié)庫存壓力較大，原料采購以剛需為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（10.27-11.03）

紗廠接單稀少，部分工廠產(chǎn)品積壓，排班3班變2班的現(xiàn)象增加，原料采購意愿低迷，儲備棉競拍成交率偏低北疆市場籽棉交售進(jìn)入后期，南疆進(jìn)入中期，軋花廠理性收購，加工成本與期貨價格仍處于較高倒掛水平，新棉銷售壓力較大受成本支撐，預(yù)計下周棉花價格或震蕩上漲，重點(diǎn)關(guān)注籽棉開秤價，以及宏觀方面消息 蘋果：本周山東產(chǎn)區(qū)晚富士價格穩(wěn)定運(yùn)行，截止2023年11月3日，棲霞80#一二級貨源交易已陸續(xù)收尾，價格暫穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地收購好貨的客商陸續(xù)撤離，晚富士地面交易以統(tǒng)貨、三級果成交為主，隨著貨源質(zhì)量的下滑，一般質(zhì)量貨源價格偏弱運(yùn)行。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231031)

鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價盤中跌破前低，籽棉陸續(xù)上市，因期價大跌，收購價格下調(diào)，部分軋花廠暫停收購；紡企接單不足，部分紗廠產(chǎn)品積壓，中間環(huán)節(jié)庫存壓力較大，原料采購以剛需為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel：昌吉市場籽棉收購價格下調(diào)

10月18日，新疆昌吉市場2023/24年度機(jī)采籽棉主流開秤價格7.5元/公斤左右，毛衣分40%，下調(diào)0.1元/公斤，受棉花期貨價格持續(xù)下跌影響，軋花廠收購謹(jǐn)慎，棉農(nóng)惜售心理偏強(qiáng)，交售進(jìn)度緩慢

新疆棉

Mysteel周報：棉花價格持續(xù)下跌，籽棉交售僵持（10.12-10.19）

本周空頭占據(jù)主導(dǎo)，棉花期現(xiàn)價格聯(lián)袂下跌，儲備棉成交價、成交率走低，紡織需求表現(xiàn)欠佳，紗廠原料采購意愿低迷籽棉采收持續(xù)進(jìn)行，軋花企業(yè)陸續(xù)開秤，加工成本與期貨價格倒掛，棉農(nóng)惜售心理較強(qiáng)，交售進(jìn)度較為緩慢 詳情請看周報 棉花周度報告（10.12-10.19） 。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231018)

鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價延續(xù)下跌走勢，盤中最低16360元/噸；軋花廠收購價格穩(wěn)中有降，部分棉企仍觀望尚未開秤加工，籽棉交售進(jìn)度緩慢；紡企接單不足，中間環(huán)節(jié)庫存積壓，走貨壓力大，消化原料庫存為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游交投疲軟

10月份以來 ，新棉陸續(xù)采摘交售，前期市場對籽棉價格有較高預(yù)期，不過今年疆內(nèi)并未出現(xiàn)籽棉搶收情況機(jī)采籽棉收購價格由開秤時的8.0-8.3元/公斤下降至7.4-7.5元/公斤 內(nèi)地籽棉收購價亦有不同程度下調(diào)，收購數(shù)量有限當(dāng)前鄭棉期價偏弱震蕩，棉花貿(mào)易企業(yè)積極銷售；國內(nèi)下游交投清淡，棉紗價格偏弱運(yùn)行，紡企順勢走貨，成品庫存累積，對于后期信心不足 預(yù)期短期內(nèi)棉價將維持弱勢震蕩格局 鄭棉期貨價格偏弱震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價格走勢圖 截至2023年10月27日，鄭棉主連偏強(qiáng)弱勢震蕩，暫收于16115元/噸；鄭棉期貨持續(xù)下行，一方面由于下游消費(fèi)低迷，雖然有減產(chǎn)預(yù)期，但儲備棉、進(jìn)口棉以及下游的棉紗庫存填補(bǔ)了市場缺口；另一方面 10月份新疆籽棉交售價高開低走，目前已明顯低于棉農(nóng)、合作社的預(yù)期，因此籽棉交售進(jìn)度比較緩慢，下游棉紗市場維持弱勢，紗線庫存持續(xù)累積，紡企補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231019)

鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價震蕩運(yùn)行，軋花廠收購價格趨穩(wěn)，棉農(nóng)銷售意愿較低，籽棉交售進(jìn)度緩慢；紡企接單不足，中間環(huán)節(jié)庫存積壓，走貨壓力大，消化原料庫存為主預(yù)計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析