Mysteel日報：紗企銷貨不暢，價格弱勢運行

五、行情預(yù)測 今日國內(nèi)棉紗市場交易依舊不暢，價格穩(wěn)中有降上周，棉花期貨價格適當(dāng)上調(diào)，但終端對于后期棉花價格并不看好第一，國儲仍在拋貨；第二，下游需求支撐有限總體認(rèn)為后期棉花供大于求，利好支撐不足導(dǎo)致棉紗下游客戶采購較為謹(jǐn)慎，另外目前織布企業(yè)多壘庫操作，服裝及家紡訂單有限。

日報

Mysteel解讀：棉花供應(yīng)端故事未能發(fā)力，短期價格下探尋求支撐

但目前棉花未大量形成買賣，期貨及現(xiàn)貨匹配程度暫未完成，故預(yù)計棉花價格一簇而下格局未形成；而對于未來鄭棉2405和2409在棉價近期的回調(diào)后依舊存在供不足需的傾向（棉花供應(yīng)端商業(yè)庫存及產(chǎn)量數(shù)據(jù)處于近五年低位，需求端海外需求下滑在近五年的時間基本完成，后續(xù)中國需求下降空間有限），另外儲備庫棉花庫存在2023年經(jīng)歷近3個月的拋儲后基本空虛，儲備棉方面消息對棉花價格打壓概率不強整體來看，我國棉花價格正在向下尋求支撐中。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或窄幅震蕩（20230905）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價格跟跌期貨，市場成交依舊較少，主因紡企需求不強，儲備棉拋售增量；貿(mào)易商之間小量流轉(zhuǎn)，市場整體購銷不佳 市場熱點：儲備棉日度拍賣2萬噸，成交100%；北半球棉花坐桃吐絮中，關(guān)注其產(chǎn)量變化 二、行情預(yù)測 市場供需雙弱，政策調(diào)控及搶收預(yù)期互相影響，企業(yè)謹(jǐn)慎情緒偏強，故預(yù)計棉花早間價格或窄幅震蕩。

早盤預(yù)測

[隆眾聚焦]：高成本低需求 純棉紗上下兩難

在棉花拋儲細(xì)則公布之前，因短期棉花供應(yīng)依舊偏緊，棉企繼續(xù)挺價；紡織企業(yè)總體少量剛需采購，觀望后續(xù)消息指引為主 二、純棉紗期貨價格走低，現(xiàn)貨價格偏穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 1.純棉紗期貨偏弱下行 與強勢的鄭棉形成鮮明對比，近期棉紗期貨震蕩下行，日間收盤價格主流波動區(qū)間在23260-23850元/噸。

熱點聚焦

紫金天風(fēng)期貨：棉花中長期上漲趨勢不變

整體來看，棉市內(nèi)強外弱格局延續(xù)，當(dāng)下棉花交易的主要矛盾點集中在新疆高溫天氣、拋儲及發(fā)放滑準(zhǔn)稅配額等政策相關(guān)政策落地可能會影響2309與2401合約價差結(jié)構(gòu)，但是不改中長期棉花價格上漲趨勢（作者單位：紫金天風(fēng)期貨）

市場播報

Mysteel解讀：棉價震蕩上行，下游紗價跟漲乏力

內(nèi)地市場棉花價格穩(wěn)中有漲，上調(diào)50-100元/噸，3128B新疆機采棉18100-18150元/噸，手采棉18300-18400元/噸市場等待拋儲細(xì)則，國內(nèi)棉花價格表現(xiàn)震蕩偏強，下游紡企采購意愿不強，棉花成交平淡近期新疆棉區(qū)高溫天氣持續(xù)，市場擔(dān)憂新年度棉花單產(chǎn)，多重因素交織，市場心態(tài)謹(jǐn)慎預(yù)計短期鄭棉期貨將維持高位震蕩格局 供應(yīng)方面：據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存環(huán)比減少，但棉市去庫存壓力仍存。

熱點分析

[純棉紗]：國內(nèi)純棉紗市場午間評述（20230725）

午評

[隆眾聚焦]： 純棉紗近期走勢分析及后市展望

拋儲消息一出，鄭棉期貨小幅震蕩走低，現(xiàn)貨價格亦有小幅回調(diào)但目前整體來看，拋儲影響暫時有限，天氣因素、供應(yīng)減少等長線利好仍在主導(dǎo)未來行情走勢大方向 二.高成本、弱需求，純棉紗上漲無力 回顧5-6月份，棉花前期上漲階段，純棉紗企業(yè)雖心存抵觸，但仍會窄幅跟漲，但轉(zhuǎn)至7月，伴隨行業(yè)淡季特征更加明顯，純棉紗樣本企業(yè)成品庫存已上升至23.31天，開機水平已下滑至72.31%，在庫存上升、開工下滑的弱背景下，純棉紗企業(yè)調(diào)漲意向明顯走低。

熱點聚焦

Mysteel解讀：鄭棉窄幅震蕩 靜待消息指引

導(dǎo)語：近期隨著天氣炒作以及庫存方面利好逐步降溫，疊加需求端淡季特征凸顯制約及有關(guān)拋儲傳聞擾動，國內(nèi)鄭棉期貨一路減倉震蕩下行后逐步在16100-16300元/噸附近尋求新的支撐當(dāng)前國內(nèi)棉花市場觀望情緒愈加濃厚，現(xiàn)階段紡企即期利潤雖略有修復(fù)，但受下游訂單不足影響，紡企開機持續(xù)下降，采購皮棉謹(jǐn)慎情緒不減，多剛需補庫為主，市場交投略顯不足，棉企銷售壓力亦難減…… 圖1 2021-2023年鄭棉主連走勢圖 圖2 2021-2023年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1-2所示，近日國內(nèi)鄭棉期貨重心下移后暫維持窄幅震蕩態(tài)勢，后續(xù)仍待更多消息指引。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20220425)

全球消費、美元走強及美聯(lián)儲加息等利空消息激發(fā)了商品市場的普遍拋售，內(nèi)外棉期貨價格大幅下挫，現(xiàn)貨資源低點位略有成交國內(nèi)棉花基本面積弱，預(yù)計短期內(nèi)棉花期現(xiàn)基差或略有擴大，持續(xù)關(guān)注宏觀面消息

基差分析

大宗商品上漲，“輸入型”風(fēng)險求解 專家建言提升定價影響力

國泰君安期貨研究員馬亮舉例說：“收儲和拋儲政策在國內(nèi)很多大宗商品（如銅、棉花等）上有較成功的應(yīng)用，可以將此模式進一步推廣至其他戰(zhàn)略意義較大的大宗商品上” 用好期貨“工具箱” 此輪大宗商品價格波動明顯由境外市場傳導(dǎo)到國內(nèi)，境外“輸入型風(fēng)險”凸顯我國大宗商品價格影響力不強，境外指數(shù)、衍生品價格主導(dǎo)國際貿(mào)易定價的尷尬局面。

鋼材

棉花短期影響因素復(fù)雜

雖然現(xiàn)貨價格仍然偏好，但相比前期已經(jīng)下降不少需要注意的是，南疆大規(guī)模收購已經(jīng)開始，收購價格短期保持堅挺，但因下蛋機較少，棉農(nóng)有盡快賣出的意愿，整體棉花收購價維持在10.2—10.5元/公斤隨著北疆收購逐步進入尾聲，南疆收購將成為影響后期價格的關(guān)鍵因素，南疆價格若回落，可能拉低整體的棉花收購價格，對于棉花期貨的支撐力度減弱 政策面和宏觀層面風(fēng)險逐步發(fā)酵 中期來看，政策面和宏觀層面風(fēng)險正在逐步增加，10月初棉花收購價格不斷上漲，對于整個產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成了不良影響，國家不僅通過拋儲以及增加配額為棉花市場降溫，國有的棉花收購企業(yè)亦大規(guī)模停收，交易所亦提高保證金以及手續(xù)費為市場降溫，可以說，棉花政策頂已經(jīng)出現(xiàn)。

市場播報

Mysteel解讀：棉花價格回調(diào) 但尚未轉(zhuǎn)勢

導(dǎo)語：近期棉花期貨創(chuàng)下三年新高，突破18500元/噸后大幅回調(diào)至17500元/噸左右，現(xiàn)貨價格整體跌幅超預(yù)期情況下適當(dāng)修復(fù)，市場觀望氛圍濃郁，整體銷售情況一般，下游多按需采購；現(xiàn)階段價格漲幅基本兌現(xiàn)搶收預(yù)期，拋儲和配額落地使得本年度供應(yīng)寬松，短期核心矛盾是對金九銀十需求的確認(rèn)，因此筆者就目前市場情況做簡要分析 圖1 2019-2021年國內(nèi)3128B級棉花價格走勢 近期棉花現(xiàn)貨市場價格沖高回落，截止至8月24日，Mysteel棉花團隊數(shù)據(jù)監(jiān)測，全國3128B級棉花市場均價為18323元/噸，環(huán)比漲幅2.61%；8月中下旬，鄭棉期貨價格大幅上漲，突破近三年新高，終端及投機需求有所放量，商家價格也出現(xiàn)小幅拉漲，但漲后成交清淡；隨后受宏觀消息利空影響，引發(fā)市場對于后期需求的擔(dān)憂，盤面期棉大幅跳水，市場看漲情緒大幅受挫，悲觀情緒開始蔓延，價格震蕩走弱，但成交表現(xiàn)良好，部分紡企及貿(mào)易商逢低點價采購；目前終端需求整體偏弱，市場成交難有明顯改善，市場拉漲信心不足，但純棉紗工廠成品庫存維持于低位，對于市場信心仍有支撐，預(yù)計短期棉花市場價格或?qū)⒄鹗庍\行。

熱點分析

8月16日棉紡市場早評

上周五鄭棉主連夜盤收于18040，漲165，漲幅0.92%；ICE美棉花主收94.47，漲1.27美分/磅，漲幅1.36%近期內(nèi)外棉期貨再度沖高，主因?qū)ξ磥硇枨罂春?，疊加USDA月度報告刺激；而棉花現(xiàn)貨部分紡企剛需一口價零星采購，市場基差銷售因價格高、儲備棉拋售沖擊影響銷售進度放緩下游紡企保持在機生產(chǎn)，織廠行情稍弱，庫存略有累積，開機周度下降整體來看，下游織造廠行情傳導(dǎo)不暢，預(yù)計棉價短期高位支撐性有待考證，但上漲格局保持。

早盤預(yù)測

我的農(nóng)產(chǎn)品：鄭棉倉單下滑 棉價中期看漲

而且棉紡廠凈利潤較前期正不斷下滑，下游織廠因棉紗價格高位采購相對謹(jǐn)慎 綜上所述，盡管近期棉價遭遇利空下行，但是鄭棉期貨大概率將維持震蕩偏強運行，基本面持穩(wěn)，下游需求訂單仍表現(xiàn)尚可，低庫效應(yīng)逐漸發(fā)酵而且國儲棉拋儲繼續(xù)火熱，為棉市提振信心，優(yōu)質(zhì)貨源相對緊俏，同時新年度棉花再過一個月后就將上市，市場普遍看多籽棉開秤價，預(yù)計后市棉價重心仍舊維持上移趨勢。

熱點分析

7月16日棉紡市場早評

昨晚鄭棉主連夜盤收于16850，漲15，漲幅0.09%；ICE美棉花主收89.71，跌0.65美分/磅，跌幅0.72%昨日內(nèi)外棉期貨再度沖高，但高位支撐力度不強，略有回落；棉花現(xiàn)貨部分紡企剛需一口價采購，市場大部分屬基差銷售因價格高、儲備棉拋售沖擊影響難以銷售下游紡企則繼續(xù)保持在機生產(chǎn)，坯布端行情稍弱，庫存略有累積整體來看，市場較為關(guān)注秋冬訂單下達情況，情緒相對積極，但高位保持謹(jǐn)慎態(tài)度，故短期棉價或進入震蕩調(diào)整階段。

早盤預(yù)測

我的農(nóng)產(chǎn)品：棉價高位運行 市場成交趨弱

導(dǎo)語：近期棉花市場價格表現(xiàn)強勁，棉花期貨價格從15300漲至16000附近，底部支撐較強，紡企逢低積極采購，整體棉紡市場淡季不淡，下游紡織企業(yè)訂單延續(xù)性較好，普遍紗廠訂單能維持到7月底，部分規(guī)模大廠訂單已排至三季度末，利潤可觀，7月將至，筆者就目前的市場現(xiàn)狀做簡要分析 圖1 2018-2021年國內(nèi)3128B棉花價格走勢 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止6月29日，國內(nèi)3128B棉花價格為16624元/噸，環(huán)比上漲3.1%，同比上漲36.3%；由上圖可知，目前棉花價格處于近幾年高位，當(dāng)前20/21新疆機采3128B，強力28，到廠價多在16600及以上，同品質(zhì)點價基差多在CF09+600及以上，點價基差整體穩(wěn)中繼續(xù)上漲，紡企采購積極性不高，市場交投偏淡，疊加滑準(zhǔn)稅配額還未下發(fā)及市場拋儲傳言，棉花價格短期上行壓力較大。

熱點分析

棉花日報：拍儲熱情高漲 點價成交不足（210706）

四、行情預(yù)測 昨日儲備棉拋售第一個工作日，成交率100%，平均成交價16400元/噸，市場購銷積極，棉價似有托底，今日也出現(xiàn)上漲行情而國內(nèi)棉花現(xiàn)貨一口價基本跟隨期貨也出現(xiàn)大幅度上調(diào)，但相對基差點價仍有優(yōu)勢，市場詢單問價積極；今日下游部分市場紡企開始提高棉紗報價，以廣東居多，漲價幅度在200-500元當(dāng)前市場上下游價格共振，故整體來看，短期鄭棉保持穩(wěn)中偏強走勢。

日報

棉花日報：期棉寬幅下挫 下游掛單積極（210615）

四、行情預(yù)測 昨日ICE美棉受谷物期貨影響，觸及跌停，后以大跌收盤；國內(nèi)鄭棉主連節(jié)后開盤跟隨外盤，低開低走，整體也出現(xiàn)大跌期貨大跌，棉花現(xiàn)貨詢單問價增加，但整體成交暫未放量；下游紡企當(dāng)前按單生產(chǎn)，價格穩(wěn)定，但新訂單、開機率有所降低當(dāng)前處于紡織淡季，但紡企庫存較低，故短期來看，棉花價格寬幅震蕩形式較明顯，后期關(guān)注滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放與拋儲消息落地。

日報

鄭棉上漲高度受限

不過，這一庫存量仍舊很大，如果期貨價格大幅上行，必定出現(xiàn)大量套保盤打壓 倉單方面，截至8月5日，鄭棉注冊倉單折合棉花為70.3萬噸，周環(huán)比持續(xù)減少2月注冊倉單曾達150萬噸的峰值目前注冊倉單下降一半多，說明有終端用戶點價采購 拋儲方面，成交依舊積極截至8月5日，中儲棉拍賣累計成交21.5萬噸，成交率100%按計劃，中儲棉輪出時間為7月1日至9月30日，總量安排在50萬噸左右。

市場播報