Mysteel解讀：2025年2月廣東油脂市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告

這段時(shí)間內(nèi)，大豆到港量、棕櫚油買船量以及庫存變化等因素都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響例如，大豆集中到港可能導(dǎo)致豆油供應(yīng)大幅增加，影響基差走勢(shì)；棕櫚油買船量少，庫存波動(dòng)可能引發(fā)基差調(diào)整 5月：5月對(duì)于棕櫚油市場(chǎng)較為關(guān)鍵，一方面，若印尼B40政策實(shí)施情況不明朗，隨著4月增產(chǎn)季來臨，庫存壓力可能顯現(xiàn)，影響棕櫚油價(jià)格和基差；另一方面，5月棕櫚油買船量預(yù)期變化也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響 （二）操作策略 豆油操作策略：在3 - 4月，貿(mào)易商和企業(yè)可利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，對(duì)沖基差下跌風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

【期貨日?qǐng)?bào)】原油市場(chǎng)回歸自身基本面！棕櫚油運(yùn)行至高位，后市注意……

相關(guān)專家指出，主導(dǎo)棕櫚油價(jià)格后期走勢(shì)的關(guān)鍵因素仍是東南亞供應(yīng)的緊張程度目前，棕櫚油絕對(duì)價(jià)格運(yùn)行至高位，需警惕后續(xù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)主動(dòng)利用期貨工具，以期現(xiàn)結(jié)合的方式更好應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

媒體報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：連棕跟隨原油反彈 基差報(bào)價(jià)穩(wěn)定

一、今日市場(chǎng)回顧 10月16日馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨上漲近2%，從之前連續(xù)兩個(gè)交易日下跌的走勢(shì)中反彈，競(jìng)爭(zhēng)性植物油價(jià)格上漲，原油期貨企穩(wěn)反彈，對(duì)棕櫚油構(gòu)成支持。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：棕櫚油盤面或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行 （20240819）

一、 市場(chǎng)回顧 周五馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨下跌，未能守住早盤漲幅，因?yàn)槌隹跀?shù)據(jù)疲軟，競(jìng)爭(zhēng)性植物油價(jià)格走勢(shì)疲軟，超過了頭號(hào)棕櫚油出口國(guó)印尼供應(yīng)緊張所提供的支持　　截至收盤，棕櫚油期貨從上漲8令吉到下跌24令吉不等，其中基準(zhǔn)合約2024年11月毛棕櫚油下跌16令吉或0.43%，報(bào)每噸3,680令吉，約合830.3美元上一交易日夜盤國(guó)內(nèi)大連商品交易所棕櫚油主力P2501合約開盤7450，最高7530，最低7444，收盤7510，幅度-0.24%，成交量247893，持倉量增加3974手至427935手。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：周邊因素影響 棕櫚油寬幅震蕩

導(dǎo)語：周五BMD毛棕櫚油期貨大幅上漲，主要是受到美豆油以及中國(guó)植物油市場(chǎng)上漲的支持馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)而出口放慢，繼續(xù)限制棕櫚油價(jià)格的反彈空間當(dāng)前馬棕油市場(chǎng)走勢(shì)更多跟隨替代品和宏觀因素影響，相對(duì)于自身而言，馬棕油基本面略顯疲軟 市場(chǎng)主要信息梳理 南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加56.35%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)棕櫚油或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行（20240326）

一、 市場(chǎng)回顧 周一馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨上漲，結(jié)束了此前連續(xù)兩個(gè)交易日下跌的走勢(shì)，因?yàn)?em class='keyword'>棕櫚油出口數(shù)據(jù)良好印尼棕櫚油出口政策潛在變化可能限制其出口供應(yīng)，也對(duì)馬來西亞棕櫚油價(jià)格構(gòu)成支持截至收盤，棕櫚油期貨上漲39令吉到63令吉不等，其中新的基準(zhǔn)合約2024年6月毛棕櫚油報(bào)每噸4,249令吉，約合898.8美元/噸，較上一交易日上漲61令吉或1.46% 三、 國(guó)際消息 據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)馬來西亞3月1-25日棕櫚油出口量為997825噸，較上月同期出口的861334噸增加15.85%。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：春節(jié)后棕櫚油運(yùn)行直斬長(zhǎng)鯨海水開

隨著期貨盤面走勢(shì)繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)情緒的施壓力度及競(jìng)品油脂的走勢(shì)，另外，近期豆棕價(jià)差持續(xù)走縮，警惕后期豆油替代效應(yīng)由于2022年上半年印尼曾經(jīng)連續(xù)三周收緊出口政策，導(dǎo)致全球棕櫚油價(jià)格飛漲2023年印尼出口政策較為穩(wěn)定，那么預(yù)計(jì)2024年再度引發(fā)全球植物油期價(jià)大漲的可能性不大

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：三大油脂持續(xù)動(dòng)蕩

歐洲植物油市場(chǎng)棕櫚油價(jià)格波動(dòng)，追隨馬棕油期貨及油脂市場(chǎng)走勢(shì)美元走強(qiáng)對(duì)棕櫚油市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響因棕櫚油價(jià)格上漲，但需求不足及美元強(qiáng)勁抑制棕櫚油價(jià)格上漲空間市場(chǎng)正等待USDA數(shù)據(jù)連盤棕櫚油連續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)及貿(mào)易商鮮少報(bào)價(jià)，但基差基本穩(wěn)中偏弱運(yùn)行國(guó)內(nèi)菜油震蕩走弱，受相關(guān)產(chǎn)品支撐，由于油廠不同原因停機(jī)，國(guó)內(nèi)壓榨量有所下降，菜油供應(yīng)短暫緩解，庫存小幅下降，但前期較大供應(yīng)量仍然牽制菜油上漲，后市靜待USDA報(bào)告，關(guān)注菜油榨利及買船情況。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棕櫚油盤面持續(xù)上漲 市場(chǎng)成交一般

二、市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比表 棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格匯總表 單位：元/噸 三、 短期預(yù)測(cè)　 歐洲植物油市場(chǎng)棕櫚油價(jià)格波動(dòng)，追隨馬棕油期貨及油脂市場(chǎng)走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)棕櫚油價(jià)格反彈（1.4-1.11）

南美迎來降雨有助于大豆作物生長(zhǎng)美豆下跌，節(jié)后首日油脂延續(xù)振蕩偏弱走勢(shì)，棕櫚油開盤下跌馬棕12月出口環(huán)比降低，需求低迷壓制棕櫚油價(jià)格原油端市場(chǎng)擔(dān)憂中斷供應(yīng)等因素，原油上漲疊加印度對(duì)棕櫚油需求強(qiáng)勁提振馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨反彈國(guó)內(nèi)方面，棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月少量買船成交棕櫚油庫存小幅下降，需求端稍有起色，基差周內(nèi)基本保持穩(wěn)定截至本周四，國(guó)內(nèi)24度棕櫚油全國(guó)均價(jià)7043元/噸，較上周跌220元/噸，環(huán)比下跌3.02%。

周評(píng)

Mysteel解讀：油脂震蕩下跌 棕櫚油、豆油主力合約跌超2%

這一調(diào)整進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒，使得棕櫚油價(jià)格繼續(xù)下滑在大連商品交易所（大商所），豆油2405合約和棕桐油2405合約的價(jià)格也出現(xiàn)了大幅下跌其中，豆油2405合約下跌了1.8%，而棕櫚油2405合約更是下跌近2%與此同時(shí)，芝加哥商品交易所（CBOT）的豆油期貨也未能幸免，下滑了1.1%這些植物油市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)表明，棕櫚油價(jià)格受到其他相關(guān)植物油價(jià)格走勢(shì)的影響，表現(xiàn)出較高的敏感性 另一方面，南美的天氣情況對(duì)全球大豆供應(yīng)產(chǎn)生的影響也間接作用于棕櫚油市場(chǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：棕櫚油盤面走弱 市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)好（2023.12.28-2024.1.4）

南美迎來降雨有助于大豆作物生長(zhǎng)美豆下跌，節(jié)后首日油脂延續(xù)振蕩偏弱走勢(shì)，棕櫚油開盤下跌馬棕12月出口環(huán)比降低，需求低迷壓制棕櫚油價(jià)格原油端市場(chǎng)擔(dān)憂中斷供應(yīng)等因素，原油上漲疊加印度對(duì)棕櫚油需求強(qiáng)勁提振馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨反彈國(guó)內(nèi)方面，棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月少量買船成交棕櫚油庫存小幅下降，需求端稍有起色，基差周內(nèi)基本保持穩(wěn)定截至本周四，國(guó)內(nèi)24度棕櫚油全國(guó)均價(jià)7043元/噸，較上周跌220元/噸，環(huán)比下跌3.02%。

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)棕櫚油基差或?qū)⒈３址€(wěn)定

一、 市場(chǎng)回顧 周三，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨上漲，延續(xù)了上周四以來的反彈走勢(shì)，因?yàn)榘臀魃锊裼托枨髲?qiáng)勁可能導(dǎo)致未來豆油出口供應(yīng)收緊，主要棕櫚油生產(chǎn)國(guó)的供應(yīng)下降不過棕櫚油出口需求放緩，限制了棕櫚油價(jià)格的反彈力度截至收盤，毛棕櫚油期貨上漲9令吉到23令吉不等，其中基準(zhǔn)2024年3月毛棕櫚油期約上漲22令吉或0.59%，報(bào)收3,777令吉/噸昨日貿(mào)易商24度棕櫚油基差報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，其中天津01+150元/噸，穩(wěn)定；山東01+100元/噸，穩(wěn)定；江蘇01+10元/噸，跌20元/噸；廣東01+50元/噸，漲10元/噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel周報(bào)：棕櫚油周內(nèi)價(jià)格下行（11.30-12.7）

周內(nèi)受國(guó)際油脂和原油價(jià)格下跌拖累，疊加巴西持續(xù)的降雨對(duì)大豆生長(zhǎng)有利，美豆連續(xù)下跌馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨觸及五周低點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)馬來西亞11月庫存預(yù)期存在分歧內(nèi)盤三大油脂延續(xù)下跌走勢(shì)，棕櫚油跌幅加深領(lǐng)跌油脂，需求疲軟令價(jià)格承壓下跌國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)倒掛基本維持，周內(nèi)少量近月買船成交棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格下跌，下游逢低補(bǔ)庫，基差穩(wěn)中有漲截至本周四，國(guó)內(nèi)24度棕櫚油全國(guó)均價(jià)6930元/噸，較上周跌425元/噸，環(huán)比下跌5.77%。

周評(píng)

瑞達(dá)期貨：棕櫚油需求端帶來提振

另外，印度方面，受前期庫存有所消化影響，近期進(jìn)口明顯恢復(fù)，提振棕櫚油需求國(guó)內(nèi)方面，雖然到港量依然龐大，且有增長(zhǎng)預(yù)期，但是下游需求隨著季節(jié)性旺季的到來有所好轉(zhuǎn)，也提振棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)后期棕櫚油依然保持偏強(qiáng)振蕩走勢(shì)（作者單位：瑞達(dá)期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：外部提振，豆油再度利好？

這對(duì)于油脂的提振也是向好的，因此支撐現(xiàn)階段的豆油上漲 競(jìng)品油脂方面，據(jù)外媒報(bào)道，7月24日訊，BMD馬來西亞棕櫚油期貨周一大幅走高，收于逾四個(gè)月高位，主因黑海供應(yīng)憂慮推高谷物和葵油的價(jià)格，豆油受其原料端影響，盤面有所上漲，且棕櫚油易受其他相關(guān)植物油價(jià)格走勢(shì)影響，主因他們想在全球植物油市場(chǎng)角逐市場(chǎng)份額且近期自身基本面方面，棕櫚油出口較為強(qiáng)勁，也為價(jià)格帶來了支撐 豆油自身基本面，產(chǎn)量方面，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)主要油廠的調(diào)查情況顯示，第29周（7月15日至7月21日）111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為194.93萬噸，開機(jī)率為65.51%；較預(yù)估低1.86萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：豆油需求弱勢(shì) 基差再度下調(diào)（4.13-4.20）

本周豆油移倉換月，以震蕩為主，前期大豆到港檢疫時(shí)間增加，大豆到廠速度放緩，部分油廠出現(xiàn)缺豆問題，受到宏觀情緒的影響，周二在棕櫚油的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)三大油脂期貨大幅上升，周三延續(xù)上漲走勢(shì)現(xiàn)階段豆油已從供需緊平衡慢慢向供過于求的狀態(tài)轉(zhuǎn)換，主力合約的更換使豆油價(jià)格大幅震蕩，但后期日漸寬松的供應(yīng)以及競(jìng)品油脂的影響，預(yù)計(jì)基差還有動(dòng)蕩下跌空間 豆油周度報(bào)告（4.13-4.20）.pdf 。

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)豆油延續(xù)震蕩（20230214）

　　截至收盤，全球基準(zhǔn)的4月布倫特原油上漲0.22美元或0.3%，報(bào)86.61美元/桶紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）的3月合約上漲0.42美元或0.5%，報(bào)每桶80.14美元 四、短期預(yù)測(cè) 外盤馬來西亞棕櫚油期貨連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，加上買豆油賣豆粕的套利解鎖，令豆油價(jià)格承壓不過阿根廷天氣持續(xù)干旱，國(guó)際原油期貨略微上漲，制約價(jià)格跌幅，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)穩(wěn)跌各異，建議隨用隨采，關(guān)注其他油脂走勢(shì)，謹(jǐn)慎為上，近期期價(jià)或延續(xù)震蕩行情。

市場(chǎng)提示

棕櫚油遠(yuǎn)月多配值得期待

消費(fèi)表現(xiàn)成后市關(guān)鍵 自印尼開啟B40測(cè)試以來，每月生物柴油產(chǎn)量呈逐月遞增態(tài)勢(shì)如果2023年印尼實(shí)施B40政策，那么印尼棕櫚油在生物柴油方面的消費(fèi)量也將增加 近期，棕櫚油與原油價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)明顯背離，原油持續(xù)下挫，棕櫚油則連續(xù)收漲棕櫚油期貨2301合約自11月21日的低點(diǎn)7700元/噸持續(xù)反彈至29日的8500元/噸，短期反彈幅度達(dá)10%。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：硬脂酸市場(chǎng)成交依然偏弱

圖1 國(guó)產(chǎn)硬脂酸價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周，原油價(jià)格上下波動(dòng)，期貨價(jià)格震蕩，原料棕櫚油價(jià)格持續(xù)下行，同時(shí)，工廠去庫較慢，庫存較高，工廠報(bào)價(jià)下行，下游工廠剛需采購為主，硬脂酸市場(chǎng)無明顯利好下價(jià)格弱行，截止到本周五，硬脂酸主流成交價(jià)在8900-9100元/噸左右。

熱點(diǎn)聚焦