Mysteel解讀：11月棕櫚油進(jìn)口同環(huán)比下滑 12月庫存將持續(xù)去化

圖3 2024年國內(nèi)豆棕期貨價差 綜上所述，國內(nèi)棕櫚油庫存處于歷史同期低位水平，11月船期陸續(xù)到港，然而豆棕期現(xiàn)價差倒掛幅度大幅走深，棕櫚油走貨維持剛需，月末商業(yè)庫存環(huán)比下降4.49%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：菜油連漲五日，短期內(nèi)仍強(qiáng)于相關(guān)品種

受庫存下降以及國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量減少影響，今日國內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)價格延續(xù)漲勢，截至7月26日，棕櫚油全國均價9753元/噸，較去年同比上漲9.48%；連盤棕櫚油期貨P2209合約收盤漲262元/噸，漲幅3.35%因三大油脂的聯(lián)動性，棕櫚油期現(xiàn)價格上漲帶動菜油盤面呈現(xiàn)漲勢 菜油自身基本面偏強(qiáng) 加籽減產(chǎn)導(dǎo)致進(jìn)口菜籽價格高昂，國內(nèi)進(jìn)口菜籽及菜油利潤倒掛，沿海油廠菜籽及菜油買船不積極，當(dāng)前國內(nèi)沿海油廠停機(jī)現(xiàn)象明顯。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棕櫚油跟隨反彈，重返8000

7月26日國內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)價格再次聯(lián)袂上漲，截至2022年7月26日棕櫚油全國均價9753元/噸，較去年同比上漲9.48%；截至7月26日，連盤棕櫚油期貨P2209合約收盤漲262元/噸，漲幅3.35%，結(jié)算價8034元/噸，收盤8078元/噸，盤中最高8236元/噸，最低7784元/噸，總手1018823，持倉321472，倉差587。

熱點(diǎn)分析

豆油、棕櫚油2205合約價差大概率回歸

2016年10—12月，棕櫚油現(xiàn)貨價差自低位趨勢性抬升，而期貨價差重心卻不斷下移主要原因是棕櫚油活躍合約不連續(xù)且對近遠(yuǎn)月合約的分歧較大，造成期現(xiàn)走勢不一致在交割因素驅(qū)動下，現(xiàn)貨價格向期貨收斂，基差快速下行約750元/噸在P1701合約進(jìn)入交割月前的最后一個交易日，豆油、棕櫚油期現(xiàn)價差分別為520元/噸和730元/噸，而當(dāng)時的豆油、棕櫚油主力合約1705價差為778元/噸，基本處于相對合理區(qū)間。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：近五年春節(jié)前后全國棕櫚油市場走勢

回顧近五年棕櫚油期現(xiàn)價格走勢，三年下跌，兩年上漲，其中2020年月2021年價格反差較大，2020年節(jié)后一周價格跌幅4.36%；2021年節(jié)后一周現(xiàn)貨價格則是環(huán)比上漲7.16% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 期貨價格方面與現(xiàn)貨價格趨勢基本保持一致，2020年節(jié)后一周期貨價格下跌6.86%；2021年節(jié)后一周棕櫚油期貨價格上漲3.66%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：利好提振 棕櫚油價格繼續(xù)走高

本月棕櫚油期現(xiàn)價格走高，主因主產(chǎn)國產(chǎn)量及相關(guān)政策影響提振，內(nèi)外盤期貨反彈幅度較大本月連盤棕櫚油主力05合約突破前高，BMD棕櫚油主力04合約再創(chuàng)新高當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)東南亞仍然處于減產(chǎn)周期之內(nèi)，勞動力短缺問題成為傷疤始終制約著棕櫚油產(chǎn)量國內(nèi)方面，國內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫存處于低位，油廠棕櫚油可售現(xiàn)貨資源依舊有限，月末基差報(bào)價相對堅(jiān)挺現(xiàn)貨市場方面，國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨華南地區(qū)基差報(bào)價參考P2205+1180元/噸，華東地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨參考P2205+1250元/噸，華北地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨參考P2205+1400元/噸。

月評

Mysteel月報(bào)：12月棕櫚油先跌后漲

本月棕櫚油期現(xiàn)價格先跌后漲，12月中旬棕櫚油價格持續(xù)攀漲主因主產(chǎn)國產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)的提振，內(nèi)外盤期貨反彈幅度較大本月連盤棕櫚油主力合約移倉換月，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)東南亞處于減產(chǎn)周期之內(nèi)，勞動力短缺問題成為傷疤始終制約著棕櫚油產(chǎn)量國內(nèi)方面，油廠棕櫚油可售現(xiàn)貨資源有限，月末基差報(bào)價相對堅(jiān)挺國內(nèi)期貨盤面偏強(qiáng)震蕩現(xiàn)貨市場方面，國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨基差報(bào)價參考P2205+1050元/噸，華東地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨參考P2205+1200元/噸，華北地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨參考P2205+1250元/噸。

月評

Mysteel：棕櫚油市場早間提示

②印度尼西亞棕櫚油種植區(qū)小雨，局部中雨 四、 短期預(yù)測 目前，美國生物燃料混摻比例暫未明確，CBOT豆油向下調(diào)整國內(nèi)棕櫚油期、現(xiàn)價格受影響價格重心持續(xù)下移，連盤棕櫚油期貨跌破7900元/噸馬棕12月1-10日出口數(shù)據(jù)與產(chǎn)量下降相互抵消，綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油價格維持震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel解讀：連盤棕櫚油跌破8000元大關(guān)

本以為棕櫚油市場暫且稍有喘息之勢，但12月10日馬來西亞內(nèi)閣會議同意所有已獲準(zhǔn)領(lǐng)域重新向外籍勞動力開放的消息使棕櫚油盤面承受巨大壓力在此壓力下，棕櫚油期貨市場多悲觀情緒具體來看： 一、生物燃料混摻比例先動的手 由于美國環(huán)保署降低了生物燃料混摻的要求，使CBOT豆油受挫承壓下跌隨后國內(nèi)油脂跟隨下行疊加國際原油期價在此期間并不強(qiáng)勢，那么棕櫚油作為生物柴油的原料端吸引力變?nèi)?，利?em class='keyword'>棕櫚油期現(xiàn)價格。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：連盤棕櫚主力合約增倉大跌

具體來看，P2205合約開盤7974元/噸，最高8032元/噸，最低7798元/噸，收盤7828元/噸，跌178元/噸，幅度-2.22%成交量在668190手，持倉量增加24941手至343461手 四、 短期預(yù)測 目前，美國生物燃料混摻比例暫未明確，CBOT豆油向下調(diào)整國內(nèi)棕櫚油期、現(xiàn)價格受影響價格重心持續(xù)下移，連盤棕櫚油期貨跌破7900元/噸馬棕12月1-10日出口數(shù)據(jù)與產(chǎn)量下降相互抵消，綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油價格維持震蕩運(yùn)行。

日評

Mysteel月報(bào)：11月棕櫚油先漲后跌

本月棕櫚油期現(xiàn)價格上下波動幅度較大最新的調(diào)查機(jī)構(gòu)高頻數(shù)據(jù)顯示馬來西亞11月出口較前25日出口幅度有所增加，對盤面價格起到支撐目前，較為擔(dān)憂新冠病毒變體可能引發(fā)新的封鎖抑制棕櫚油的需求本月國際油價暴跌，紐約原油期貨自9月末以來首次跌破70美元 桶，跌幅13.04%現(xiàn)貨端棕櫚油成交遲遲難有放量，貿(mào)易商基差報(bào)價松動隨著期貨轉(zhuǎn)跌，一定程度加重市場擔(dān)憂情緒預(yù)計(jì)國內(nèi)棕櫚油市場偏弱運(yùn)行為主國內(nèi)現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場氛圍偏弱，豆棕價差仍然為負(fù)，銷區(qū)走貨有限。

月評

Mysteel周報(bào)：棕櫚油價格下跌 成交有所起伏（11.25-12.2）

本周棕櫚油期現(xiàn)價格大幅回調(diào)最新的調(diào)查機(jī)構(gòu)高頻數(shù)據(jù)顯示馬來西亞11月出口較上月同期出口幅度增加13.84%，對棕櫚油盤面價格起到支撐目前，較為擔(dān)憂新冠病毒變體可能引發(fā)新的封鎖抑制棕櫚油的需求現(xiàn)貨端貿(mào)易商基差報(bào)價有所松動，隨著期貨轉(zhuǎn)跌，一定程度加重市場擔(dān)憂情緒預(yù)計(jì)國內(nèi)棕櫚油市場偏弱運(yùn)行為主國內(nèi)現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場氛圍偏弱，豆棕價差仍然為負(fù)，銷區(qū)走貨隨著價格下調(diào)有所起伏截至本周四，國內(nèi)棕櫚油華北主流成交價9730元/噸，華南主流成交價9420元/噸，華東9600元/噸，山東地區(qū)9610元/噸。

周評

Mysteel周報(bào)：棕櫚油看漲情緒高漲 價格偏強(qiáng)運(yùn)行 （9.10-9.16）

當(dāng)天連盤棕櫚油主力合約P2201跌300元/噸，跌幅3.55%，跟誰期貨一起下跌的同樣還有棕櫚油現(xiàn)貨價格但隨后馬棕出口報(bào)告及印度降低植物油進(jìn)口關(guān)稅消息的提振，國內(nèi)外棕櫚油期現(xiàn)價格紛紛反彈本周國內(nèi)棕櫚油價格總體高位運(yùn)行，基差報(bào)價及一口價持續(xù)上漲，加之國內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫存下降，到港船只偏少棕櫚油現(xiàn)貨處于偏緊狀態(tài)今日各地區(qū)油廠企業(yè)主流成交價區(qū)間價格在9500-9600元/噸 詳情請點(diǎn)擊： Mysteel棕櫚油市場周度報(bào)告（9.10-9.16）.pdf 。

周評

8月16日棕櫚油市場早間提示

一、 市場回顧 周五馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨上漲，截至收盤，毛棕櫚油期貨上漲令吉到下跌6令吉不等，基準(zhǔn)10月毛棕櫚油期約報(bào)收4519令吉/噸，較周四上漲45令吉或1.01%交易區(qū)間位于4410令吉到4519令吉馬來西亞棕櫚油局7月底報(bào)告后棕櫚油期現(xiàn)價格皆高位運(yùn)行，但在上周四、五短暫回調(diào)后，使得市場關(guān)注焦點(diǎn)在棕櫚油供應(yīng)方面國內(nèi)上個交易日廣州、華東地區(qū)主流成交價下跌240至280元/噸，華北、山東地區(qū)主流成交價下跌170至190元/噸，現(xiàn)貨成交一般。

市場提示

7月1日棕櫚油市場早間提示

周三的報(bào)告可以凝縮成一句話：大豆播種面積不夠 美國農(nóng)業(yè)部在其年度播種面積報(bào)告中稱，今年美國大豆播種面積為8,755.5萬英畝作為對比，報(bào)告出臺前分析師預(yù)計(jì)大豆面積為8,895.5萬英畝 四、 短期預(yù)測 美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的播種面積和季度庫存數(shù)據(jù)利多，推動美國大豆和豆油大漲，這也將會提振馬來西亞毛棕櫚油市場早盤和連盤棕櫚油期貨市場表現(xiàn)同時，馬棕出口改善對棕櫚油期現(xiàn)價格有利好支持。

市場提示

油脂不具備深跌條件

市場需要更多的庫存才能穩(wěn)定價格的波動，在此之前，油脂期現(xiàn)價格還將保持高波動性 總體上，芝商所旗下美元計(jì)價馬來西亞毛棕櫚油日歷期貨（CPO）以及其他國內(nèi)外油脂期貨價格，無論從時間窗口還是庫存結(jié)構(gòu)，都不具備繼續(xù)直線深跌的條件價格企穩(wěn)再次走高將是大概率事件如果天氣產(chǎn)量政策等實(shí)質(zhì)性利多題材出現(xiàn)，油脂將呈現(xiàn)單邊上漲；反之，油脂價格將寬幅波動（作者單位：光大期貨）

市場播報(bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品菜油月報(bào)（2021年3月）

第一章 現(xiàn)貨價格走勢分析 3月菜油期現(xiàn)兩市都是沖高回落走勢，承接2月行情，月初菜油現(xiàn)貨價格期貨連續(xù)反彈的帶領(lǐng)下，現(xiàn)貨也開始穩(wěn)中上漲主因在于國內(nèi)菜油庫存一直處于較低水平，且隨著其他油脂價格的持續(xù)上行，更加推高了菜油的價格，由于春節(jié)后備貨、補(bǔ)貨，一時間菜油銷售情況好轉(zhuǎn)但隨著本月后半段豆油、棕櫚油行情的急轉(zhuǎn)直下，雖短期內(nèi)加拿大菜籽進(jìn)口狀況難以得到根本性的改善，但菜油價格出現(xiàn)跟跌走勢，至月末菜油期現(xiàn)價格下跌近千元/噸。

月評