Mysteel快訊：豆粕供需矛盾加劇 現(xiàn)貨緊缺助推基差再創(chuàng)新高

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨因技術(shù)性反彈而收高，因前一日受美國總統(tǒng)再次施壓美國聯(lián)邦儲備委員會言論影響，引發(fā)了市場的普遍拋售國內(nèi)連粕主力M09維持震蕩走勢，豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)攀升，全國油廠開機恢復緩慢，各地區(qū)油廠壓車嚴重，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，導致下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存很低，部分企業(yè)已經(jīng)下滑至1-2兩天，為保證飼料正常生產(chǎn)，不得不高價購買現(xiàn)提合同，尤其表現(xiàn)在北方地區(qū)。

日評

Mysteel解讀：期貨現(xiàn)貨“分道揚鑣”，豆粕市場暗藏玄機？

近期，豆粕市場呈現(xiàn)出期貨與現(xiàn)貨價格走勢分化的現(xiàn)象，引發(fā)市場廣泛關(guān)注截至3月13日，連盤豆粕主力M05合約報收2877元/噸，較上一交易日上漲39元/噸，漲幅1.37%然而，現(xiàn)貨市場卻表現(xiàn)疲軟，沿海主流豆粕價格在3350-3600元/噸區(qū)間震蕩下行，市場觀望情緒濃厚 （Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機構(gòu)分析人士。

熱點分析

Mysteel快訊：終端養(yǎng)殖利潤不佳 抑制豆粕現(xiàn)貨價格

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨因美國總統(tǒng)日休市美豆圍繞南美天氣變化和美國關(guān)稅政策調(diào)整震蕩反復，阿根廷干旱天氣和關(guān)稅提振市場，但巴西大豆收割加快，豐產(chǎn)預期逐步兌現(xiàn)，令大豆市場承壓，預計CBOT大豆期貨維持震蕩走勢港口裝運不暢和持續(xù)降雨支撐巴西貼水偏強走勢，不斷拉升進口大豆成本，為連粕M05提供良好支撐，M03合約臨近交割月，豆粕現(xiàn)貨主導市場，大豆供應(yīng)不足導致油廠斷豆停機，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，但當下豆粕現(xiàn)貨價格反彈遇阻，因終端養(yǎng)殖利潤不佳，豆粕需求尚不明確，且當前豆粕價格普遍偏高，下游飼料采購相對謹慎，大多以逢低補庫為主，短期抑制豆粕價格上行空間。

日評

Mysteel快訊：連粕M05震蕩運行 供應(yīng)差異引發(fā)貿(mào)易流向

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨震蕩上漲，受助于玉米期貨創(chuàng)下16個月新高提振大豆市場，美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)周二發(fā)布的壓榨月報顯示，美國1月大豆壓榨量創(chuàng)紀錄次高，從上個月的紀錄高點小幅回落阿根廷作物天氣改善以及巴西大豆豐產(chǎn)預期將限制美豆上漲空間，預計CBOT大豆期貨延續(xù)寬幅震蕩走勢國內(nèi)連粕M05跟隨外盤震蕩上漲，各地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格漲跌不一，呈現(xiàn)北高南低，且價差逐步拉大，主要因各地區(qū)油廠后續(xù)開停機差異，同時也引發(fā)貿(mào)易流向，其中山東與華東因價差偏大，且華東后續(xù)開機率較高，提貨相對更有保障，下游飼料企業(yè)跨區(qū)采購。

日評

Mysteel快訊：連粕M05探底回升 豆粕現(xiàn)貨或維持震蕩

【Mysteel市場觀察】巴西大豆收割進度加快施壓于大豆市場，買家將大豆采購轉(zhuǎn)移到南美，加劇美國大豆出口競爭，且阿根廷干旱作物區(qū)預計迎來有利降雨，使得CBOT大豆期貨承壓走低，但阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)以及后續(xù)南美天氣不確定仍為提供良好支撐巴西大豆貼水維持偏強走勢，但創(chuàng)記錄產(chǎn)量預期將限制上方高度，待集中上市賣壓逐步體現(xiàn)，或?qū)⒘钯N水承壓運行國內(nèi)連粕主力M05探底回升，豆粕現(xiàn)貨價格跌勢放緩，部分地區(qū)現(xiàn)貨價格已經(jīng)出現(xiàn)小幅回升，主要因下游中小飼料養(yǎng)殖企業(yè)逢低適量補庫，由于油廠挺價意愿較強，豆粕報價普遍偏高，全國油廠豆粕成交表現(xiàn)一般，下游以采購貿(mào)易商手中合同為主，現(xiàn)貨市場購銷情緒略有轉(zhuǎn)好。

日評

Mysteel快訊：供需報告影響有限 豆粕現(xiàn)貨市場出現(xiàn)恐慌情緒

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨震蕩走低，2月供需報告下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量300萬噸至4900萬噸，全球大豆期末庫存下調(diào)至1.23億噸，此次報告數(shù)據(jù)調(diào)整不多，單從數(shù)據(jù)上看中性偏多，但阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)市場已經(jīng)兌現(xiàn)，對大豆價格影響相對有限，預計延續(xù)震蕩走勢國內(nèi)連粕主力M05震蕩走低，豆粕現(xiàn)貨價格高位快速回落，油廠開機逐步恢復，而下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)適量補庫，現(xiàn)有頭寸至少可維持一周消耗，面對高價豆粕，采購氛圍迅速降溫，持有高價合同貿(mào)易商出現(xiàn)恐慌情緒，易引發(fā)豆粕現(xiàn)貨踩踏行情。

日評

Mysteel快訊：連粕不斷創(chuàng)新高 豆粕現(xiàn)貨價格走強

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨市場因馬丁路德金紀念日休市南美天氣炒作持續(xù)，阿根廷降雨偏少提振市場，而巴西大豆受降雨過多影響，2024/25年度大豆收割面積占到播種面積的1.7%，為2020/21年度以來的同期最慢進度目前美國新任總統(tǒng)上任后關(guān)稅政策相關(guān)信息顯示可能要低于此前預期，市場仍在等待新總統(tǒng)上臺后的貿(mào)易導向國內(nèi)連粕M05觸及近兩個月以來新高，缺乏外盤指引，國內(nèi)春節(jié)備貨積極，近期油廠開機率較高，油廠大豆和豆粕庫存大幅減少，支撐豆粕現(xiàn)貨價格走高，且巴西收割進度偏慢影響裝船，市場擔憂后續(xù)大豆到港，而今年春節(jié)備貨整體好于去年，終端需求有所被低估，在高性價比下豆粕增速快于飼料需求，一季度豆粕價格或維持震蕩偏強走勢。

日評

Mysteel快訊：豆粕期現(xiàn)背離 下游備貨情緒高漲

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周五發(fā)布重要供需報告之前平倉，當前日內(nèi)波動985美分一線略顯支撐，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產(chǎn)預期逐步實現(xiàn)，巴西貼水承壓下調(diào)，但預計下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現(xiàn)低點，貼水下調(diào)進一步拉低進口大豆成本，國內(nèi)連粕M05走勢二次探底，關(guān)注下方2600一線支撐力度，但豆粕現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，正處春節(jié)備貨階段，下游飼料企業(yè)逢低積極備貨，陸續(xù)增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續(xù)放量，下游提貨積極性較高，節(jié)前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態(tài)，但國內(nèi)大多地區(qū)油廠限量開單，部分地區(qū)存在壓車現(xiàn)象。

日評

Mysteel快訊：連粕走勢尚不明朗 中下游滾動補庫為主

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨刷新高點，因阿根廷和巴西這兩個主要大豆生產(chǎn)國部分地區(qū)天氣炎熱干燥，對大豆價格形成一定支撐巴西大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量仍將限制美豆上升空間，咨詢公司StoneX 表示，巴西大豆2024/25年度大豆作物產(chǎn)量預計將達到1.714億噸，高于期在12月預估的1.662億噸近期國內(nèi)連粕主力M05表現(xiàn)偏強，得益于南美天氣炒作和空頭資金平倉離場，連粕M05合約回調(diào)預期不斷弱化，恰逢處于春節(jié)前備貨階段，全國豆粕成交量小幅增加，下游補貨需求對豆粕價格形成一定支撐，但當前豆粕價格走勢尚不明朗，中下游企業(yè)仍以滾動補庫策略為主。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調(diào)查（20241011）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國主要地區(qū)的50家飼料企業(yè)樣本調(diào)查顯示，截止到2024年10月11日（第41周），國內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)（物理庫存天數(shù)）為8.07天，較9月27日下跌0.93天，減幅11.57%，較去年同期增加7.75%本周連粕節(jié)后開盤補跌，盤中低點觸及3000點下方；盤面波動加劇，節(jié)前節(jié)后走勢出現(xiàn)分化，因假期期間外盤走勢下跌，M01跟隨外盤走勢；其次國內(nèi)供強需弱格局延續(xù)，油廠開機較去年同期水平偏高，且?guī)齑骐m有降庫但仍然處于歷史高位，現(xiàn)貨跟隨期貨補跌。

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調(diào)查（20240712）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國主要地區(qū)的50家飼料企業(yè)樣本調(diào)查顯示，截止到2024年7月12日（第28周），國內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)（物理庫存天數(shù)）為7.74天，較7月5日增加0.12天，增幅1.51%，較去年同期減少1.62%本周連粕大幅下跌，盤中跌破3200點支撐位一方面跟隨外盤美豆下跌，CBOT大豆期貨觸及新低，美豆跌破1100美分/蒲支撐；另一方面國內(nèi)現(xiàn)貨供給的充裕施壓，國內(nèi)7月、8月的大量大港，多周的持續(xù)累庫，豆粕庫存居高不下，M09回歸國內(nèi)基本面走勢邏輯之后壓力凸顯；另外國內(nèi)需求遠比此前市場預期的悲觀，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)除了前期采購的高價基差合同外，現(xiàn)貨滾動補庫為主，當前下游頭寸充足，但飼料原料消耗較慢。

庫存

Mysteel早報：云貴豆粕現(xiàn)貨價格或偏強運行（20230711）

【市場回顧】 回顧上一交易日，云貴市場豆粕現(xiàn)貨價格小幅調(diào)低據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)：云貴貿(mào)易商43%豆粕出廠報價4200-4260元/噸，云貴市場現(xiàn)貨少量上一交易日全國油廠豆粕成交約22萬噸，廣西油廠豆粕現(xiàn)貨成交2.4萬噸開機率19%，防城港澳加停機，欽州港青停機，防城港大海開機，防城港九三6.20停機，防城港楓葉停機，北海渤海開機，欽州中糧7.4改雙線開機，大洋開機 【今日市場預期】 展望后市，周一（7月10日），交易商在USDA月度供需報告前調(diào)整倉位，預計報告將預測美國大豆供應(yīng)趨緊，全球植物油強勁走勢提振豆油期貨，進一步支持大豆產(chǎn)品，出口和庫存數(shù)據(jù)支撐馬棕期貨上漲。

市場提示

Mysteel早報：廣西豆粕現(xiàn)貨價格隨盤波動（20230504）

【市場回顧】 回顧節(jié)前最后一個交易日，廣西市場豆粕成交一般據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)：截至4月28日，廣西市場43%主流價格在4150元/噸，油廠成交7000噸開機方面，欽州港青停機，防城港大海開機，防城港澳加停機，防城港九三開機，欽州中糧開機，大洋開機，北海渤海開機，防城港楓葉停機 【今日市場預期】 5月3日CBOT美豆05合約收漲，追隨玉米和小麥期貨的走勢，分析師稱，俄羅斯和烏克蘭之間的緊張局勢加劇，使人們對黑海谷物外運協(xié)議的未來產(chǎn)生懷疑。

市場提示

百年建筑早報：300億元光大轉(zhuǎn)債正式退出舞臺，全國混凝土量價齊升

組織實施“十四五”百項節(jié)能降碳標準提升行動 ◎湖北省政府國資委負責人介紹，今年全省地方國有經(jīng)濟主要經(jīng)營目標是：全省國資監(jiān)管企業(yè)效益增速高于全省GDP增速、高于全國平均增速 【金融】 ◎滬指沖高回落漲0.73%，ChatGPT概念股集體爆發(fā)，北向資金凈買入近72億元 ◎國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，尿素漲近4%，硅鐵、錳硅漲逾1%；燃油、蘋果、紙漿、液化氣、豆粕、瀝青、玻璃跌逾1%。

日評

Mysteel月報：12月豆粕價格先抑后揚

截至12月29日，CBOT美豆主力03合約報收于1516.5美分/蒲，較上月漲47美分/蒲，月漲幅為3.2%12月CBOT大豆整體震蕩上行走勢，月末更是沖破1500美分/蒲關(guān)口，盤中最高點1535美分/蒲回看本月走勢，12月CBOT大豆單邊以上漲為主，具體來看，月初因出口銷售數(shù)據(jù)一直保持較好水平，加上國內(nèi)豆粕期貨走強帶動，美豆由1430美分/蒲上漲至1480美分/蒲；但因南美豐產(chǎn)預期籠罩，美豆整體漲幅受限； 詳情請點擊： Mysteel豆粕月報（12月） 。

月評

Mysteel快訊：豆粕期價下跌 貿(mào)易商報價大幅下調(diào)

Mysteel午報：6日連粕震蕩下跌，截至午盤主力合約M2305報收于3786元/噸，跌57元/噸，跌幅1.48%，持倉132.06萬手，減倉0.49萬手現(xiàn)貨方面，今日全國各地現(xiàn)貨商豆粕報價隨盤下調(diào)50-70元/噸，其中天津貿(mào)易商4510元/噸跌50元/噸，山東貿(mào)易商報價4510元/噸跌50元/噸，江蘇貿(mào)易商報價4510元/噸跌50元/噸 ，廣東貿(mào)易商報價4550元/噸跌70元/噸 后市方面，美豆期貨觸及兩周低點，宏觀方面受累于全球經(jīng)濟衰退，對大宗商品需求的擔憂，另一方面巴西作物豐產(chǎn)對美豆帶來一定的壓力，美豆上行乏力；國內(nèi)方面，連粕單邊跟隨美豆下行走勢，跌破3800元/噸一線，短線M05或繼續(xù)跟隨美豆下跌為主；現(xiàn)貨方面，因國內(nèi)供應(yīng)寬松格局，油廠保持高位開機水平，豆粕庫存增加，需求方面中下游買興積極性不足，春節(jié)備貨繼續(xù)后延，現(xiàn)貨表現(xiàn)疲軟。

日評

Mysteel快訊：豆粕期價連續(xù)下跌 油廠報價下調(diào)

Mysteel晚報：6日連粕下跌，截至收盤主力合約M2305報收于3797元/噸，跌46元/噸，跌幅1.2%，持倉132.03萬手，減倉0.52萬手現(xiàn)貨方面，今日沿海地區(qū)油廠報價下調(diào)30-50元/噸，主流報價在4510-4560元/噸，其中天津報價4520元/噸跌40元/噸，山東報價4510元/噸跌30元/噸 ，江蘇報價4510元/噸跌50元/噸 ，廣東報價4570元/噸跌40元/噸 后市方面：美豆期貨觸及兩周低點，宏觀方面受累于全球經(jīng)濟衰退，對大宗商品需求的擔憂，另一方面巴西作物豐產(chǎn)對美豆帶來一定的壓力，美豆上行乏力；國內(nèi)方面，連粕單邊跟隨美豆下行走勢，跌破3800元/噸一線，短線M05或繼續(xù)跟隨美豆下跌為主；現(xiàn)貨方面，因國內(nèi)供應(yīng)寬松格局，油廠保持高位開機水平，豆粕庫存增加，需求方面中下游買興積極性不足，春節(jié)備貨繼續(xù)后延，現(xiàn)貨表現(xiàn)疲軟。

日評

Mysteel解讀：豆粕節(jié)前備貨即將開啟 期價呈近弱遠強格局

12月7日連粕震蕩收漲，截至收盤主力合約M01報收于4285元/噸，漲30元/噸，漲幅0.71%，持倉103.06萬手，日減倉2.61萬手大連豆粕期貨走勢振蕩，呈現(xiàn)近弱遠強格局國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，“雙節(jié)”備貨也將開始，需求回暖預期支撐豆粕價格雖然短期供應(yīng)增加預期落地，給豆粕近月合約帶來壓力，豆粕現(xiàn)貨價格也持續(xù)走低，但目前的現(xiàn)貨基差仍未跌至底部，盤面下方支撐較強 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，在11月初沿海山東、江蘇及廣東等地區(qū)豆粕報價一度超過5750元/噸，天津等華北地區(qū)更是超過5800元/噸，但今日今日油廠豆粕報價整體持穩(wěn)為主，其中沿海區(qū)域油廠主流報價在4750-4870元/噸，廣東4750元/噸，江蘇4750元/噸，山東4780元/噸，天津4870元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：DDGS價格大穩(wěn)小動，市場觀望氛圍濃厚

日評

Mysteel周報：全國豆粕現(xiàn)貨價格大漲 油廠成交持續(xù)放量（8.20-8.26）

截至8月26日，CBOT美豆主力11合約報收于1464.75美分/蒲，較上周五上漲58.5美分/蒲，周漲幅為4.16%本周美豆整體走勢偏強，盤中高點觸及1480美分/蒲一線周一周二美豆期貨收漲，受助于中國需求強勁的跡象，USDA在最新一周作物生長報告中顯示，8月21日當周美國大豆優(yōu)良率為57%，不及預期的58%，因干燥狀況繼續(xù)對中西部作物帶的部分作物產(chǎn)生影響，加上ProFarmer的巡查，目前大豆作物平均結(jié)莢量遠低于上年和三年均值水平； 詳情請看周報 Mysteel豆粕周報（8.20-8.26） 。

周評