Mysteel月報：6月現(xiàn)貨加速累庫，連粕M09月內表現(xiàn)抗跌

截至6月30日，DCE連盤豆粕合約M09報收于2961元/噸，月跌7元/噸，月跌幅0.24%；本月連粕期貨市場表現(xiàn)相對強勢，M09合約在創(chuàng)出新高后雖有所回調，但整體仍維持高位震蕩格局縱觀6月國內現(xiàn)貨價格走勢，走勢雖與市場普遍預期的"供應寬松、需求疲軟"基本面相符，但期間仍受到多種因素干擾，導致價格波動加劇從價格運行軌跡來看，6月豆粕市場可分為三個階段：第一階段月初先延續(xù)5月跌勢，價格持續(xù)走低；第二階段6月6日至20日受USDA報告利多影響出現(xiàn)一波反彈行情，連粕盤面反彈上行至3000點上方，國內現(xiàn)貨價格隨盤跟漲至3000元/噸以上，因國內油廠豆粕庫存累庫進程緩慢，且個別區(qū)域油廠仍有壓車現(xiàn)象，且下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，低價豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，第三階段6月下旬再度轉弱，截至30日價格回落至2902元/噸，全國油廠開機維持60%以上的高位水平，壓榨量逾1000萬噸以上，油廠豆粕累庫節(jié)奏加快，豆粕供應寬松格局未變，且7月份油廠多數(shù)計劃滿負荷開機，壓榨量有望再創(chuàng)新高，而下游飼料企業(yè)正維持高頭寸滾動補庫策略，物理庫存普遍提升至10天左右，豆粕進入累庫階段，這種庫存累積趨勢直接導致月底現(xiàn)貨價格加速下跌，也充分反映了當前豆粕市場多空因素交織的復雜局面。

月評

Mysteel日報：全國玉米副產品價格上漲明顯 市場拿貨情緒尚可

現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)盤面聯(lián)動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調整或對基差形成修復契機當前市場呈現(xiàn)多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價及限量成交策略；另外，飼料企業(yè)因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動補庫為主，反映出當前實際需求韌性較強中長期來看，飼料養(yǎng)殖端對豆粕的需求增量空間有限，而油廠在進口大豆持續(xù)到港背景下將維持累庫趨勢，隨著供需格局逐步向寬松傾斜，豆粕現(xiàn)貨價格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預計將延續(xù)底部區(qū)間震蕩走勢。

日評

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（05.30-06.06）

7-9-1價差仍維持正套，7-9正套繼續(xù)偏強運行，市場對7-9月還儲預期依舊偏強本周現(xiàn)貨行情穩(wěn)中偏弱運行，下周盤面或有所反彈因中加關系尚未有定論，政策導向有所轉換現(xiàn)貨端，盤面7-9價差持續(xù)正套表現(xiàn)可能帶動基差向盤面靠攏，因6月壓榨可能不及預期（弱） 豆粕：展望下周，短期 CBOT 大豆期貨逢低買盤推動價格技術性反彈，缺乏反彈動力上行空間可能受限，美國大豆主產區(qū)天氣整體良好，有利于早期播種作物的生長，疊加貿易環(huán)境的不確定性可能引發(fā)出口需求擔憂，對美豆價格形成壓制。

農視財經

Mysteel日報：國產大豆走勢平穩(wěn)，現(xiàn)貨市場觀望氣氛較濃

日評

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（04.11-04.18）

現(xiàn)貨方面，基差表現(xiàn)繼續(xù)分化，華東、華北等地基差走強，華南基差偏弱運行，主要是由于大豆到港數(shù)量的差異，南北方區(qū)域供需格局不同短期現(xiàn)貨端行情預計仍大于盤面表現(xiàn)，因現(xiàn)貨市場仍有需要關注的到港和壓榨的問題展望下周，區(qū)域基差預計繼續(xù)分化，因大豆卸港的問題，大豆壓榨有效回升節(jié)點預計將到4月底，基差短期預計維持堅挺（平） 豆粕： 本周CBOT大豆持續(xù)反彈，主要還是受到政策方面影響偏大，疊加巴西大豆收割接近尾聲，豐產預期逐步兌現(xiàn)，而阿根廷大豆進入收割季，產區(qū)天氣有利收割推進，預計下周CBOT大豆期貨價格震蕩回調為主。

農視財經

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（4月7日-4月11日）

預計短期內豆粕現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行，關注油廠大豆通關及開停機情況 生姜：本周大姜產區(qū)生姜價格震蕩下行截至4月11日，主產區(qū)生姜價格在3.50元/斤，較上周下跌5.41%，同比下跌35.78%本周大姜產區(qū)整體供應總量增加，前期農戶出貨正常，客商按需拿貨為主，整體交易正常，走貨速度偏穩(wěn)，價格以穩(wěn)為主；后期客商挑揀拿貨，壓價力度較大，走貨放緩，成交價格下調預計短期生姜價格行情或運行趨弱 棉花：本周鄭棉受關稅政策影響急轉直下，盤面波動拖累基本面，現(xiàn)貨市場由于當前較大的波動行情，買賣雙方謹慎觀望，期貨改掛情況也較為普遍。

產業(yè)分析

Mysteel早報：玉米副產品偏弱調整（20250321）

行情方面 全國玉米副產品國內內需疲軟，下游拿貨積極性不高，市場行情平淡上游企業(yè)供應充足，下游剛需補庫，致使企業(yè)價格持續(xù)走弱，昨日整體成交寥寥，預計今日價格繼續(xù)偏弱調整 豆粕方面 連粕主力合約M05暫報收于2869元/噸跌28元/噸；CBOT大豆主力合約05暫報收于1013.75美分/蒲漲5.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨上漲，盡管南美供應量龐大疊加關稅疊政策影響施壓，但交易商在3月底的種植意向報告出爐前調整頭寸，美國農戶更青睞于種植玉米為美豆提供支撐；等待月底的報告出爐；國內連粕震蕩轉跌，國內市場因消息波動盤面跌至2900元/噸下方，現(xiàn)貨價格及基差大幅下跌，油廠停機不及預期，普遍庫存充足，下游因前期頭寸較多，且終端養(yǎng)殖利潤不佳，需求疲軟，市場情緒不佳，現(xiàn)貨市場偏弱運行，東北市場現(xiàn)貨價格預計在3350-3500元/噸區(qū)間波動。

市場提示

Mysteel日報：豆一期價回落　市場現(xiàn)貨報價相對堅挺

三、進口大豆壓榨利潤 四、后續(xù)預測 春節(jié)后，國產大豆市場利好不斷放大，期貨豆一吸引大量資金多頭，盤面價格直沖4200點以上，但期貨背離現(xiàn)貨行情，疊加豆粕行情沖高后已出現(xiàn)回調，故豆一期價也出現(xiàn)沖高乏力略有回落情況。

日評

Mysteel早報：豆一期價回落　國產大豆現(xiàn)貨價格堅挺運行（20250307）

三、后續(xù)預測 春節(jié)后，國產大豆市場利好不斷放大，期貨豆一吸引大量資金多頭，盤面價格直沖4200點以上，但期貨背離現(xiàn)貨行情，疊加豆粕行情沖高后已出現(xiàn)回調，故豆一期價也出現(xiàn)沖高乏力略有回落情況后續(xù)國家調控的主基調是“保供穩(wěn)價”，儲備豆尚未大量投拍，食用市場需求清淡，終端經營主體補貨情緒進入修正階段，故預計豆一期價重心暫不穩(wěn)定，現(xiàn)貨價格預期短期因余糧不足而易漲難跌 。

市場提示

Mysteel周報：雜粕市場震蕩偏弱運行 下游消耗有限（2.27-3.6）

2-3月大豆到港減少預期疊加貿易反制措施落地，市場回歸理性，期現(xiàn)弱勢共振，粕類價格承壓回落葵花籽粕跟隨豆粕回調，3-4月供應未有太大增加，葵花籽粕市場相比豆粕抗跌，市場貿易商擇機出貨短期葵花籽粕價格跟隨豆粕震蕩運行 棕櫚粕：本周國內進口棕櫚粕市場價格漲跌互現(xiàn)，市場價格在1350-1460元/噸關稅政策施壓盤面，3月進口大豆供應偏緊預期，現(xiàn)貨聯(lián)動期貨偏強運行，市場貿易商走貨積極，下游飼企隨采隨用，考慮后期市場行情消息多變，成交仍較謹慎，短期國內進口棕櫚粕價格堅挺運行。

周評

Mysteel早報：玉米副產品市場行情平淡 下游逢低采買（20250221）

CBOT大豆期貨周四收漲，市場對阿根廷不利作物天氣的擔憂揮之不去預計今日山東豆粕價格偏強運行 玉米方面 東北地區(qū)玉米價格穩(wěn)相對穩(wěn)定貿易商存貨意愿增強，深加工繼續(xù)提價收購刺激市場昨日期貨盤面出現(xiàn)走弱，關注盤面價格變化對行情的影響 華北地區(qū)先漲后穩(wěn)，價格重心繼續(xù)上移正月十五之后，農戶售糧節(jié)奏有所加快，但基層購銷活躍度依然不強，深加工到貨量有所增加，但企業(yè)仍有補庫需求，繼續(xù)提價促收。

市場提示

Mysteel日報：全國菜粕價格大幅上漲

國內菜粕盤面震蕩運行目前因美國農業(yè)部超預期下調美國大豆產量、單產以及期末庫存等數(shù)據，使得菜粕行情跟隨豆粕價格漲勢明顯，貿易商對菜粕價差報價仍未有松動，下游本周保持前期訂單提貨狀態(tài)，且加拿大油菜籽期貨呈上漲趨勢，原料對副產品支撐性較大，預計短期內菜粕價格將持續(xù)震蕩運行為主，后市可重點關注中國和加拿大貿易政策變化、上游開停機、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購和庫存等情況

日評

Mysteel早報：全國葵花籽粕價格維持偏弱運行（20241220）

12月19日，全國進口葵花籽粕市場價格偏弱運行，主流價格在1990-2080元/噸南美大豆增產預期令美豆跌至四年低點，豆粕期貨再刷價格新低，下跌節(jié)奏不斷深化，豆粕期貨遭遇拋壓，期限共振，現(xiàn)貨端跟隨盤面偏弱走勢葵花籽粕市場價格跌幅減小，進口成本控制銷售節(jié)奏，到貨量有限，市場貨源集中在進口商手里，豆粕市場供應陸續(xù)寬松，粕類市場跌勢未停，下游飼企觀望氛圍濃厚，等待行情企穩(wěn)短期國內進口葵花籽粕價格維持偏弱運行。

市場提示

Mysteel解讀：臨近年末菜粕行情趨弱 市場謹慎觀望

除此之外，臨近元旦，下游需求或出現(xiàn)小幅增量，一定程度上利好菜粕價格 從需求端來看，如今水產養(yǎng)殖進入淡季期，下游需求疲軟依然是菜粕市場最大的利空點，因競品豆粕現(xiàn)貨需求不佳，庫存處于歷史同期高位，使豆粕行情的趨弱，拖累國產菜粕市場價格，11月開始進一步的抑制了下游水產企業(yè)的采購積極性而對于禽料飼企則保持逢低采買，補庫節(jié)奏良好 綜述 綜上所述，市場進入11月后下游需求一直處于低迷狀態(tài)，在端午和國慶雙節(jié)備貨帶動下未有明顯增量，自9月初隨著中國方面宣布對加拿大菜籽進行反傾銷調查之后，市場擔憂后市菜籽的供應問題，前期使得菜粕期貨盤面聞聲大漲，而短短兩月菜粕價格已回歸到上漲前的起點位，近期對于政策端傳來的利空消息，市場認為加拿大同樣希望通過中國市場來消耗菜籽的供應壓力，中加貿易關系或將存在轉變的可能性，但目前反傾銷調查結果未出，市場情緒偏弱，產業(yè)鏈客戶多保持謹慎觀望為主，預計短期內菜粕價格或窄幅調整為主，后市可重點關注中國和加拿大貿易政策變化、上游開停機、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購和庫存等情況。

熱點分析

Mysteel日報：棉副市場產品價格漲跌互現(xiàn)

棉油廠陸續(xù)開機，對棉籽剛需采買，棉籽市場挺價意愿強，而棉粕市場多以穩(wěn)為主，下游需求未明顯好轉；棉油受大宗油脂盤面影響，價格小幅下調， 后市仍需要重點關注棉粕、豆粕行情及飼料廠需求情況（單位：元/噸） 豆粕方面：大連豆粕期貨博弈劇烈，今日午后拉升，M2501圍繞3000點關口反復爭奪，收盤3012點。

日評

Mysteel早報：玉米副產品預計今日價格穩(wěn)中偏弱調整（20241012）

行情方面 全國玉米副產品價格持弱調整，目前企業(yè)供應不斷上量，價格根據庫存及簽單情況調整行情面暫無利好支撐，下游拿貨情況疲軟，對后市仍持弱心理，預計今日價格維持穩(wěn)中偏弱走勢 豆粕方面 連粕主力合約M01暫報收于3012元/噸漲12元/噸；CBOT大豆期貨合約11月暫報收于1005美分/蒲跌9.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收跌，因10月USDA供需報告偏中性，報告下調單產至53.1蒲/英畝，下調產量至45.82億蒲式耳，結轉庫存上調200萬蒲至3.42億蒲，基本符合市場預期，且仍然是創(chuàng)記錄的的收成；南美數(shù)據未做調整；今日周末暫無盤面，預計東北市場現(xiàn)貨價格維持在3100-3220元/噸左右。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產品價格震蕩運行（20240920）

行情方面 全國玉米副產品價格穩(wěn)定為主，各家根據庫存及簽單情況調整報價，實際暫無行情亮點，目前利好支撐點在于企業(yè)開機率不高，廠家供應壓力不大，小幅挺價利空多在于新糧上市后玉米價格偏弱運行疊加豆粕盤面偏弱，下游拿貨積極性不高，短期預計價格穩(wěn)定為主 豆粕方面 昨夜連粕夜盤震蕩下跌，預計今日連粕M2501繼續(xù)偏弱調整，關注3000元/噸一線支撐，昨夜美豆收盤下跌，受累于小麥和玉米下跌，但出口數(shù)據好于預期和對巴西天氣的擔憂帶來支撐；國內現(xiàn)貨價格跟隨期貨運行為主，今日預計下跌，本周關注下游國慶備貨節(jié)奏及油廠去庫情況。

市場提示

Mysteel日報：全國葵花籽粕價格持穩(wěn)運行

9月14日，全國進口葵花籽粕市場價格持穩(wěn)運行，主流價格在2200-2240元/噸連粕休市無盤面，全國沿海主流地區(qū)豆粕市場價格漲跌互現(xiàn)，其中天津3080漲20元/噸，山東3000跌10元/噸，江蘇3010元/噸持穩(wěn)，廣東3040漲10元/噸美國農業(yè)部強化美豆豐產預期，巴西天氣干旱可能推遲大豆播種，市場多空交織，豆粕期貨主動上行動力仍顯不足，菜粕期貨對中加關系高度敏感，仍具備炒作熱度進口貨源集中，市場貿易商少量頭寸銷售，飼企維持剛需現(xiàn)貨買入，囤貨意愿不強，加上供應格局多變，對后市行情預期持謹慎態(tài)度。

日評

Mysteel早報：河南豆粕市場預計繼續(xù)下跌（20240920）

【市場回顧】 上個交易日，河南市場豆粕價格隨盤下調，市場價格3060-3120元/噸，油廠成交1000噸中下游貿易商成交情況較不佳，主要由于盤面大幅下跌，行情不穩(wěn)，飼料企業(yè)觀望為主油廠開機方面，新鄭中儲糧開機，安陽陽光12日停機，滎陽陽光11日停機，開封陽光19日停機，周口益海11日開機，周口瑞茂通開機 【今日市場預期】 昨夜連粕夜盤震蕩下跌，預計今日連粕M2501繼續(xù)偏弱調整，關注3000元/噸一線支撐，昨夜美豆收盤下跌，受累于小麥和玉米下跌，但出口數(shù)據好于預期和對巴西天氣的擔憂帶來支撐；國內現(xiàn)貨價格跟隨期貨運行為主，今日預計下 跌，本周關注下游國慶備貨節(jié)奏及油廠去庫情況。

市場提示

Mysteel早報：河南豆粕市場預計小幅下跌（20240919）

【市場回顧】 上個交易日，河南市場豆粕價格隨盤上漲，市場價格3120-3160元/噸，油廠成交0噸中下游貿易商成交情況較好，主要由于盤面大幅上漲，市場擔憂上漲行情持續(xù)，飼料企業(yè)有所補庫油廠開機方面，新鄭中儲糧開機，安陽陽光12日停機，滎陽陽光11日停機，開封陽光12日開機，周口益海11日開機，周口瑞茂通開機 【今日市場預期】 昨夜連粕夜盤震蕩下跌，預計今日連粕M2501偏弱調整，昨夜美豆收盤下跌，美聯(lián)儲降息或對全球大宗商品利空；國內現(xiàn)貨價格跟隨期貨運行為主，今日預計有小跌，本周關注下游國慶備貨節(jié)奏及油廠去庫情況。

市場提示