【平安期貨】2025年大豆市場前景：天氣、政策與貿(mào)易流影響下的多空博弈

作為我國金融體系的重要組成部分，目標是把堅持高質(zhì)量發(fā)展作為重要方向，充分運用期貨和衍生工具賦能實體經(jīng)濟，提供更精準、更有力的“金融力量”；建設(shè)科技驅(qū)動型組織，數(shù)字化賦能業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，持續(xù)發(fā)揮期貨價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、資源配置的功能截至目前，平安期貨已與上千家上市公司與產(chǎn)業(yè)機構(gòu)達成合作，持續(xù)助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)；開展多個“保險+期貨”項目，覆蓋豆粕、橡膠、生豬、玉米等品種，為廣東、廣西、湖南、陜西、海南等地區(qū)的養(yǎng)殖戶、膠農(nóng)提供服務(wù)，切實提升農(nóng)戶收益保障效果，鞏固脫貧攻堅戰(zhàn)成效。

蛋白飼料大家說市場

CBOT市場：大豆期貨跳漲，因基金回補空頭頭寸（20240806）

　　　　 交投最活躍的12月豆粕期貨合約上漲7.2美元，結(jié)算價報每短噸331.8美元　　　　 CBOT 8月豆油期貨合約收盤下跌0.67美分，結(jié)算價報每磅41.04美分　　　　 交投最活躍的12月豆油期貨合約下跌0.58美分，結(jié)算價報每磅40.23美分　　　　 美國就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，加上大型科技公司的財報令人失望，在過去一周導(dǎo)致全球股市、石油和高收益貨幣遭拋售，投資者尋求套現(xiàn)以避險。

機構(gòu)看盤

Mysteel早報：全國棕櫚粕市場偏弱運行（20240411）

4月10日，全國進口棕櫚粕市場價格穩(wěn)中下跌，主流價格在1410-1560元/噸進口大豆到港量增加，國內(nèi)豆粕產(chǎn)出提高，棕櫚粕跟隨豆粕偏弱運行，國內(nèi)生豬期貨強勢反彈，養(yǎng)殖收益改善提高補欄積極性，需求端對粕價的支撐能力有所提升棕櫚粕市場維持穩(wěn)定，其他替代粕類或更有性價比優(yōu)勢，貿(mào)易商積極出貨，下游終端觀望氛圍濃厚，對行情刺激能力下降短期國內(nèi)進口棕櫚粕價格延續(xù)偏弱運行為主

市場提示

Mysteel日報：全國棕櫚粕價格穩(wěn)中下跌

4月10日，全國進口棕櫚粕市場價格穩(wěn)中下跌，主流價格在1410-1560元/噸連粕震蕩運行，全國沿海貿(mào)易商豆粕主流現(xiàn)貨報價下調(diào)10-60元/噸，其中天津貿(mào)易商報價3330跌40元/噸，山東貿(mào)易商報價3270跌10元/噸，江蘇貿(mào)易商報價3250跌50元/噸，廣東貿(mào)易商報價3270跌60元/噸進口大豆到港量增加，國內(nèi)豆粕產(chǎn)出提高，棕櫚粕跟隨豆粕偏弱運行，國內(nèi)生豬期貨強勢反彈，養(yǎng)殖收益改善提高補欄積極性，需求端對粕價的支撐能力有所提升。

日評

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，棕櫚油、豆二、豆油、菜籽粕、豆粕、棉花漲超1%跌幅方面，紙漿跌超1%，20號膠（NR）、丁二烯橡膠（BR）跌近1% 中國將推動新一輪“房改” 300萬以上城區(qū)人口城市率先探索 人民日報：我國沒有出現(xiàn)所謂“商品和服務(wù)持續(xù)大幅下跌”的狀況 所謂“通縮”論調(diào)站不住腳 中金公司：美國經(jīng)濟增長動能仍然較強 中金：下周美聯(lián)儲大概率繼續(xù)暫停加息 美財長耶倫：長期美債收益率飆升是美國經(jīng)濟強勁的體現(xiàn) 美國聯(lián)邦住宅貸款抵押公司房地美表示：美國購房活動已放緩至幾乎停滯 美國房貸利率連續(xù)第七周上升 波羅的海干散貨運價指數(shù)下挫逾9% 創(chuàng)一個月低位 馬來西亞財政部：目前不打算取消棕櫚油行業(yè)的暴利稅 。

早間提示

DCE產(chǎn)業(yè)行—油料產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理研討會圓滿落幕

以豆粕和玉米品種為案例，詳細解釋了不同背景下，企業(yè)該如何運用累購期權(quán)、含權(quán)貿(mào)易，雙賣期權(quán)，領(lǐng)式期權(quán)等策略 在用期貨期權(quán)衍生品對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險控制應(yīng)用上，如果盤面走勢與套保方向相符，不算杠桿的前提下，不論買入套保還是賣出套保期貨，都比買入看漲或看跌期權(quán)收益要高，因為期權(quán)買方需要支付權(quán)利金但期貨買入或賣出套期保值對于中小企業(yè)來說存在遠期利潤尚未兌現(xiàn)時保證金不夠的風(fēng)險。

會議報道

【中國證券報】成本下降利潤好轉(zhuǎn)，蛋雞養(yǎng)殖戶補欄忙

”一德期貨生鮮品事業(yè)部分析師侯曉瑞告訴中國證券報記者，“尤其今年春節(jié)過后，雞蛋現(xiàn)貨表現(xiàn)超出市場預(yù)期，養(yǎng)殖利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)，目前處于歷史同期高位，養(yǎng)殖場補欄積極性大幅提升，2月雞苗補欄量出現(xiàn)超預(yù)期增長，補欄需求好轉(zhuǎn)帶動雞苗價格上行” “近期豆粕價格跌幅較大，使得蛋雞養(yǎng)殖成本環(huán)比下降，而蛋價上漲又增加了養(yǎng)殖收益，因此養(yǎng)殖企業(yè)利潤明顯提升。

媒體報道

Mysteel解讀：下周豆粕市場心態(tài)看穩(wěn)居多

目前市場行情變幻莫測，市場關(guān)注點近期主要放在南美天氣情況、以及后期巴西大豆的產(chǎn)量上周四StoneX發(fā)布報告顯示，預(yù)計巴西2022/23年度大豆產(chǎn)量有望達到創(chuàng)紀錄的1.542億噸，高于1月初預(yù)期的1.5379億噸而巴西農(nóng)戶前期押注拉尼娜引發(fā)干旱天氣導(dǎo)致大豆減產(chǎn)將提高豆價，依次希望獲得更高的收益2月2日CBOT大豆期貨收盤上漲，主要是阿根廷天氣可能趨于干燥，豆粕價格飆升帶來提振，預(yù)計短期美豆盤面將以震蕩為主。

熱點分析

前三季度期市累計成交額超400萬億元

品種波動方面，申萬期貨研究所所長助理汪洋告訴記者，9月份股指、農(nóng)產(chǎn)品板塊向下趨勢較為明顯，其他板塊多呈現(xiàn)區(qū)間振蕩走勢總的來看，商品市場整體呈現(xiàn)橫盤振蕩走勢，趨勢交易較難取得高收益，商品多數(shù)品種供應(yīng)收緊與需求薄弱相互制衡，加之美聯(lián)儲加息、俄烏沖突等事件性影響，交易環(huán)境較為復(fù)雜 “進入9月，我國期貨市場走勢開始分化，其中黑色建材板塊表現(xiàn)季節(jié)性利好而全面飄紅，雙焦、不銹鋼、鐵合金等漲幅均超6%；以原油為首的能源化工品整體跌幅較大，原油、燃料油、LPG等跌幅較大，而煤化工板塊的尿素、甲醇、乙二醇則逆勢收漲；有色金屬整體下跌，貴金屬小幅波動；在農(nóng)畜產(chǎn)品方面，棕櫚油、棉花棉紗跌幅較大，棕櫚油跌17%，棉花棉紗、豆油等跌近10%；油料花生及豆粕菜粕則漲幅均超5%；金融期貨板塊則是全線收跌，IM跌超9%，IC、IF跌幅超6%。

期貨知識

[PVC]：隆眾早訊快報--周五版

由于印度市場供應(yīng)充足，需求觀望，印度國內(nèi)價格也在走低，加之雨季提前到來，其國內(nèi)需求清淡，當前印度國內(nèi)PVC價格環(huán)比下跌4盧比至102-104盧比/千克 國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普漲，棕櫚油漲近5%，菜籽油、菜粕等漲超3%，焦炭、PP等漲逾2%，豆粕、短纖等漲超1%，玉米、淀粉等小幅上漲；僅玻璃等少數(shù)品種小幅下跌 跌破1.02！歐元兌美元創(chuàng)近20年新低 掀起做空浪潮 海外經(jīng)濟衰退預(yù)期升溫 或通過全球經(jīng)濟衰退、商品價格下跌、美債收益率止?jié)q三條路徑影響A股 下半年如何促消費？商務(wù)部：開展中國國際消費品博覽會等活動 。

早間提示

Mysteel：CBOT大豆市場價格上漲（20220217）

周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場急升2.3%，市場擔(dān)心巴西和阿根廷產(chǎn)量，因最近降雨來得晚，無法讓作物收益美豆主力合約05上漲，上漲34.5美分收于1590.25美分臨池豆粕與豆油出現(xiàn)大幅度的上漲，大豆市場比價提振

機構(gòu)看盤

鐵礦石竟成“虧損王” 原油搶得“盈利王”寶座

就目前情況來看，收益較好的是雞蛋，虧損最多的是豆粕 記者在查閱從開賽以來的相關(guān)品種K線圖發(fā)現(xiàn)，雞蛋下跌幅度最大，其中2005、2006、2007合約雞蛋的價格均呈現(xiàn)了不同程度的下跌走勢，尤其是2006合約下跌幅度超過了20% 在中大期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品分析師謝雯看來，雞蛋下跌主要原因是由于2019年“非洲豬瘟”導(dǎo)致整體蛋白價格上升從而推高養(yǎng)殖利潤，刺激養(yǎng)殖戶大量補欄，導(dǎo)致今年蛋雞整體存欄處于近幾年最高水平，再加上疫情拖累消費、季節(jié)性消費淡季等。

爐料