Mysteel解讀：油廠開機率回升，五一節(jié)后豆粕現(xiàn)貨價格看跌為主

CBOT大豆期貨震蕩收低，因美國與主要市場之間的貿易關系緊張，市場擔憂美國大豆的出口前景，且美國農民爭相播種大豆，持續(xù)利好天氣有利于大豆播種快速推進同時，阿根廷的干旱天氣有助于大雨后的收割，巴西出口量增加，豐產及裝船進度較快，進口大豆CNF升貼水下跌，進口成本下跌，預計后期國內豆粕現(xiàn)貨價格偏弱運行 調查說明： 1、本調查是Mysteel農產品每周四對下周市場行情變化所作的一種綜合調查分析。

熱點分析

Mysteel早報：全國夜盤菜粕價格上漲偏強（20250423）

目前菜粕市場呈現(xiàn)期貨價格上漲，現(xiàn)貨報價窄幅波動，菜粕行情仍受豆粕價格走勢及下游需求節(jié)奏帶動，對于油廠方面前期訂單需排單提貨，現(xiàn)貨均為限量出售，預計短期菜粕價格或以震蕩運行，后市重點關注貿易政策的變化、上游買船和洗船、開機壓榨、壓榨利潤、蛋白替代、下游原料庫存和養(yǎng)殖等情況

市場提示

Mysteel解讀：飼料成本提振，蛋價“萬花綠中一點紅”

導語：受關稅影響，飼料原料端存一定利好，豆粕、玉米假期間現(xiàn)貨報價上漲，清明節(jié)后首個交易日雞蛋主力05合約高開,盤中觸及一周高位,隨后尾盤回調明顯,最終收報2992 元,上漲1.05%消息方面：我國對美國所謂“對等關稅”反制，對原產于美國的所有進口商品加征34%關稅，大豆的進口成本增加，豆系期貨漲幅較大，蛋價在成本預期增加背景下反彈 清明短期利好需求，蛋價小幅反彈 清明假期間，全國各地蛋價大面積穩(wěn)定，各環(huán)節(jié)以積極出庫存為主，相比較清明節(jié)之前明顯變化為各地區(qū)庫存有所減少，蛋價整體穩(wěn)定。

熱點分析

Mysteel日報：玉米副產品價格繼續(xù)下調

受貿易關稅影響，大豆谷物市場面臨壓力，市場規(guī)避關稅政策多變風險，底部區(qū)間空頭資金獲利了結，且阿根廷受天氣影響大豆產量有所下調，也為美豆價格提供一定支撐，但巴西大豆產量預估創(chuàng)下紀錄新高，豐產預期或將限制美豆上行空間，預計CBOT大豆期貨底部震蕩為主國內連粕震蕩上漲，空頭資金持續(xù)離場，主力M05上方暫看2950壓力位，預計維持寬幅震蕩為主豆粕現(xiàn)貨價格整體隨盤上調，但市場購銷情緒表現(xiàn)一般，主要因供應緊張擔憂情緒減弱，下游飼料企業(yè)采購意愿不強，部分企業(yè)逢低適量補庫，油廠豆粕成交多以貿易商回補空單為主，三月底油廠斷豆停機預期增加，油廠將延續(xù)去庫態(tài)勢，但下游飼料企業(yè)豆粕持有頭寸較高，且終端養(yǎng)殖需求不佳，抵消豆粕供應緊缺擔憂，雖然月底至四月上旬階段性斷豆停機或為豆粕現(xiàn)貨價格提供支撐，豆粕市場多空交織下，現(xiàn)貨價格或難有較大漲幅，中長期仍以偏弱對待。

日評

Mysteel解讀：期貨現(xiàn)貨“分道揚鑣”，豆粕市場暗藏玄機？

近期，豆粕市場呈現(xiàn)出期貨與現(xiàn)貨價格走勢分化的現(xiàn)象，引發(fā)市場廣泛關注截至3月13日，連盤豆粕主力M05合約報收2877元/噸，較上一交易日上漲39元/噸，漲幅1.37%然而，現(xiàn)貨市場卻表現(xiàn)疲軟，沿海主流豆粕價格在3350-3600元/噸區(qū)間震蕩下行，市場觀望情緒濃厚 （Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

Mysteel周報：雜粕市場震蕩偏弱運行 下游消耗有限（2.27-3.6）

2-3月大豆到港減少預期疊加貿易反制措施落地，市場回歸理性，期現(xiàn)弱勢共振，粕類價格承壓回落葵花籽粕跟隨豆粕回調，3-4月供應未有太大增加，葵花籽粕市場相比豆粕抗跌，市場貿易商擇機出貨短期葵花籽粕價格跟隨豆粕震蕩運行 棕櫚粕：本周國內進口棕櫚粕市場價格漲跌互現(xiàn)，市場價格在1350-1460元/噸關稅政策施壓盤面，3月進口大豆供應偏緊預期，現(xiàn)貨聯(lián)動期貨偏強運行，市場貿易商走貨積極，下游飼企隨采隨用，考慮后期市場行情消息多變，成交仍較謹慎，短期國內進口棕櫚粕價格堅挺運行。

周評

Mysteel快訊：終端養(yǎng)殖利潤不佳 抑制豆粕現(xiàn)貨價格

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨因美國總統(tǒng)日休市美豆圍繞南美天氣變化和美國關稅政策調整震蕩反復，阿根廷干旱天氣和關稅提振市場，但巴西大豆收割加快，豐產預期逐步兌現(xiàn)，令大豆市場承壓，預計CBOT大豆期貨維持震蕩走勢港口裝運不暢和持續(xù)降雨支撐巴西貼水偏強走勢，不斷拉升進口大豆成本，為連粕M05提供良好支撐，M03合約臨近交割月，豆粕現(xiàn)貨主導市場，大豆供應不足導致油廠斷豆停機，豆粕現(xiàn)貨供應趨緊，但當下豆粕現(xiàn)貨價格反彈遇阻，因終端養(yǎng)殖利潤不佳，豆粕需求尚不明確，且當前豆粕價格普遍偏高，下游飼料采購相對謹慎，大多以逢低補庫為主，短期抑制豆粕價格上行空間。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250218）

美豆圍繞南美天氣變化和美國關稅政策調整震蕩反復，阿根廷干旱天氣和關稅提振市場，但巴西大豆收割加快，豐產預期逐步兌現(xiàn)，令大豆市場承壓，預計CBOT大豆期貨維持震蕩走勢港口裝運不暢和持續(xù)降雨支撐巴西貼水偏強走勢，不斷拉升進口大豆成本，為連粕M05提供良好支撐，M03合約臨近交割月，豆粕現(xiàn)貨主導市場，大豆供應不足導致油廠斷豆停機，豆粕現(xiàn)貨供應趨緊，但當下豆粕現(xiàn)貨價格反彈遇阻，因終端養(yǎng)殖利潤不佳，豆粕需求尚不明確，且當前豆粕價格普遍偏高，下游飼料采購相對謹慎，大多以逢低補庫為主，短期抑制豆粕價格上行空間。

日評

Mysteel快訊：連粕期價震蕩收低 豆粕現(xiàn)貨基差有漲有跌

2月18日連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報收于2858元/噸，跌10元/噸，跌幅0.35%，持倉229.02萬手，增倉1.54萬手美豆圍繞南美天氣變化和美國關稅政策調整震蕩反復，阿根廷干旱天氣和關稅提振市場，但巴西大豆收割加快，豐產預期逐步兌現(xiàn)，令大豆市場承壓，預計CBOT大豆期貨維持震蕩走勢港口裝運不暢和持續(xù)降雨支撐巴西貼水偏強走勢，不斷拉升進口大豆成本，為連粕M05提供良好支撐，M03合約臨近交割月，豆粕現(xiàn)貨主導市場，大豆供應不足導致油廠斷豆停機，豆粕現(xiàn)貨供應趨緊，但當下豆粕現(xiàn)貨價格反彈遇阻，因終端養(yǎng)殖利潤不佳，豆粕需求尚不明確，且當前豆粕價格普遍偏高，下游飼料采購相對謹慎，大多以逢低補庫為主，短期抑制豆粕價格上行空間。

日評

Mysteel快訊：連粕期價震蕩趨弱 豆粕現(xiàn)貨基差下調

盡管受阿根廷干旱和巴西降雨過多影響，也難以改變南美大豆豐產預期，這也將令CBOT大豆期貨承壓運行此外，巴西貼水近期偏強走勢，但巴西大豆賣壓尚未提現(xiàn)，且當下貿易關稅調整并未包含大豆，巴西貼水繼續(xù)上行空間相對有限國內大豆到港驟減使得豆粕供應趨緊，且港口通關審批嚴格，部分工廠存在斷豆停機計劃，進一步推動豆粕現(xiàn)貨基差價格走強，全國基差已經達到700-1000元/噸，面對高價豆粕，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)出現(xiàn)抵觸情緒，表示計劃下調豆粕添加比例來降低成本。

日評

Mysteel日報：國產大豆現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲

2.2 CBOT大豆走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，原因是有消息稱阿根廷干旱地區(qū)出現(xiàn)有利的降雨過程，預計本月晚些時候還會有更多降雨CBOT3月大豆收跌18美分，結算價報每蒲式耳10.57美元 三、相關產品分析 豆粕：國內連粕主力合約M05高位回落，貿易關稅政策變化所帶來的影響有限，豆粕價格回歸供需基本面，節(jié)后需求正處恢復當中，市場購銷情緒良好，加之大豆到港偏少，使得油廠大豆、豆粕庫存下滑，且部分地區(qū)油廠后續(xù)存在較長時間檢修計劃，導致短期國內豆粕供需錯配，支撐豆粕現(xiàn)貨基差持續(xù)走強，一季度將維持高位震蕩為主。

日評

Mysteel快訊：豆粕現(xiàn)貨供應趨緊 基差價格大幅走強

這將比上一年度高出14.8%雖然受降雨影響導致巴西大豆收割慢于去年同期，但豐產預期始終未有改變，同時南美的惡劣天氣也將提供有效支撐，預計CBOT大豆期貨維持高位寬幅震蕩為主國內連粕主力M05表現(xiàn)相對抗跌，短期豆粕供應趨緊為其提供支撐，連粕M05預計維持震蕩運行，而現(xiàn)貨供應緊張推動基差價格大幅走強，部分地區(qū)較節(jié)前漲超200元/噸，一方面下游節(jié)前備貨不多，節(jié)后存在剛性補庫需求，另一方面油廠開機仍在恢復當中，且市場預計后續(xù)大豆到港偏少，豆粕供應緊張刺激中下游企業(yè)買貨。

日評

Mysteel解讀：豆粕市場心態(tài)下周價格看上漲為主

本周CBOT大豆期貨高位震蕩，市場對阿根廷大豆產量擔憂揮之不去，氣象公司Maxar表示，在阿根廷中部地區(qū)本周迎來有益降雨后，該國約60%的農作物種植面積將繼續(xù)干旱南美大豆正處關鍵定產階段，巴西降雨和阿根廷干旱天氣交易窗口仍存，天氣不確定性風險加劇大豆價格波動，同時也支撐巴西貼水持續(xù)走強，在巴西大豆集中拋售壓力形成之前，貼水或保持堅挺國內連粕主力合約M05高位回落，貿易關稅政策變化所帶來的影響有限，豆粕價格回歸供需基本面，節(jié)后需求正處恢復當中，市場購銷情緒良好，加之大豆到港偏少，使得油廠大豆、豆粕庫存下滑，且部分地區(qū)油廠后續(xù)存在較長時間檢修計劃，導致短期國內豆粕供需錯配，支撐豆粕現(xiàn)貨基差持續(xù)走強。

熱點分析

Mysteel快訊：連粕M05高位回落 現(xiàn)貨基差保持堅挺

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨高位震蕩，市場對阿根廷大豆產量擔憂揮之不去，氣象公司Maxar表示，在阿根廷中部地區(qū)本周迎來有益降雨后，該國約60%的農作物種植面積將繼續(xù)干旱南美大豆正處關鍵定產階段，巴西降雨和阿根廷干旱天氣交易窗口仍存，天氣不確定性風險加劇大豆價格波動，同時也支撐巴西貼水持續(xù)走強，在巴西大豆集中拋售壓力形成之前，貼水或保持堅挺國內連粕主力合約M05高位回落，貿易關稅政策變化所帶來的影響有限，豆粕價格回歸供需基本面，節(jié)后需求正處恢復當中，市場購銷情緒良好，加之大豆到港偏少，使得油廠大豆、豆粕庫存下滑，且部分地區(qū)油廠后續(xù)存在較長時間檢修計劃，導致短期國內豆粕供需錯配，支撐豆粕現(xiàn)貨基差持續(xù)走強，一季度將維持高位震蕩為主。

日評

【超迅通（山東）】豆粕價格底部抬升 現(xiàn)貨基差預計維持高位震蕩

受訪人信息：超迅通（天津）商貿有限公司 李寧 貿易總監(jiān) 客戶觀點：預計春節(jié)前后豆粕現(xiàn)貨基差維持高位區(qū)間震蕩 主要觀點：當前正處春節(jié)備貨階段，對豆粕現(xiàn)貨基差形成一定支撐，下周春節(jié)前備貨結束后，山東豆粕現(xiàn)貨基差可能會出現(xiàn)小幅下調美國農業(yè)部公布的1月份供需報告利多數(shù)據(jù)，使得CBOT大豆期貨價格底部區(qū)間抬升，國內連盤豆粕較前期預估低點有所上移，后續(xù)能否繼續(xù)向上突破，還需要關注阿根廷和巴西天氣情況以及國際貿易局勢變化。

蛋白飼料大家說市場

Mysteel早報：國產大豆市場交易平緩（20250116）

二、外盤走勢 周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤下跌，受累于獲利了結，交易商稱，前一日大豆創(chuàng)下三個月高位且月度美國大豆壓榨數(shù)據(jù)凸顯豆粕產量強勁CBOT 3月大豆期貨合約收跌4-3/4美分，或0.45%，結算價報每蒲式耳10.42-3/4美元，從周二的三個月高位10.64美元回落 三、后續(xù)預測 當前國產大豆現(xiàn)貨端交易總體變化不大，貿易商收購優(yōu)質大豆積極，低蛋白大豆走貨一般且價格持穩(wěn)為主，但受期貨連續(xù)上漲的影響，市場對于節(jié)后豆價情緒有所轉好，農戶等待政策端釋放利好消息，節(jié)前惜售情緒仍存。

市場提示

Mysteel日報：全國葵花籽粕價格偏弱下跌

連盤豆粕下跌，全國沿海貿易商豆粕主流現(xiàn)貨報價下跌，其中天津貿易商報價2850元/噸，山東貿易商報價2820跌30元/噸，江蘇貿易商報價2870跌10元/噸，廣東貿易商報價2830跌20元/噸春節(jié)前油廠開工率維持高位以滿足下游集中備貨，在南美旱情有效緩解前，國內豆粕期貨市場展開連貫下跌的行情的概率不大，但菜粕期貨受加拿大政局變化影響表現(xiàn)可能弱于豆粕期貨。

日評

Mysteel快訊：USDA供需報告利多 豆粕期現(xiàn)同步上漲

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨大幅上漲，因美國農業(yè)部超預期下調美國大豆產量、單產以及期末庫存等數(shù)據(jù)，但未對巴西和阿根廷產量做出調整，南美大豆保持較強豐產預期或將限制美豆上行高度近期巴西大豆進入收獲期，豐產預期逐步兌現(xiàn)，大豆出口賣壓令巴西貼水繼續(xù)回落國內連粕主力M05合約底部回升，周五在報告公布前空頭資金減倉避險，且部分地區(qū)油廠挺價惜售，中下游節(jié)前備貨節(jié)奏放緩，但報告利多情緒釋放，周末豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲超100元/噸，當前下游飼料企業(yè)備貨尚未結束，且目前養(yǎng)殖端備貨較少，市場仍存在剛性補庫需求，近期下游提貨積極性高漲，大多油廠存在限量開單或壓車現(xiàn)象，但全國大豆到港充足，油廠開機率逐步提升，豆粕供應寬松預期不變，這將抑制豆粕現(xiàn)貨價格。

日評

Mysteel日報：國產大豆現(xiàn)貨市場交投平穩(wěn)

3月大豆期貨收跌20-1/4美分，結算價報每蒲式9.91-3/4美元1月14日到期的近月1月大豆合約收跌18-1/2美分，結算價報每蒲式耳9.81美元本周，交投最活躍的大豆期貨上漲0.20%　　 　　　 三、相關產品分析 豆粕：正處春節(jié)備貨階段，下游飼料企業(yè)此前因價格偏高未進行有集中采購，而是以消耗前期頭寸為主，周末豆粕現(xiàn)貨價格整體下調30-40元/噸，中下游企業(yè)等待豆粕價格止跌企穩(wěn)逢低補庫，節(jié)前備貨需求對豆粕價格形成一定支撐，連粕M05下方支撐暫看2620一線，豆粕供應寬松預期不變，但豆粕價格跌至前低可能性較小，春節(jié)前震蕩運行為主。

日評

Mysteel解讀：下游備貨進入尾聲，下周市場心態(tài)轉為盤整

本周CBOT大豆期貨上漲至1000美分上方，因USDA報告超預期下調美豆產量、單產及庫存等數(shù)據(jù)，助推連粕大幅上漲；但隨著南美周末阿根廷預計迎來有利降雨，巴西農業(yè)咨詢機構Agroconsult作物巡查前，上調巴西大豆產量至1.724億噸美豆迎來市場獲利了結，CBOT大豆沖高回落；而國內連粕在南美豐產預期背景下，國內下游大型飼料集團備貨基本結束，市場購銷情緒轉淡，全國油廠豆粕成交量大幅下滑，但同時因臨近春節(jié)下游集中提貨使得各地區(qū)油廠壓車現(xiàn)象嚴重，且美國新任總統(tǒng)任職在即，關稅政策不確定性加劇價格波動，國內部分地區(qū)港口通關政策尚未放寬，一季度大豆預期供應偏緊，到港不確定性增加等多空因素交織背景下，后市國內現(xiàn)貨如何演繹？Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

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