Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（4月7日-4月11日）

預計短期內豆粕現貨價格震蕩偏弱運行，關注油廠大豆通關及開停機情況 生姜：本周大姜產區(qū)生姜價格震蕩下行截至4月11日，主產區(qū)生姜價格在3.50元/斤，較上周下跌5.41%，同比下跌35.78%本周大姜產區(qū)整體供應總量增加，前期農戶出貨正常，客商按需拿貨為主，整體交易正常，走貨速度偏穩(wěn)，價格以穩(wěn)為主；后期客商挑揀拿貨，壓價力度較大，走貨放緩，成交價格下調預計短期生姜價格行情或運行趨弱 棉花：本周鄭棉受關稅政策影響急轉直下，盤面波動拖累基本面，現貨市場由于當前較大的波動行情，買賣雙方謹慎觀望，期貨改掛情況也較為普遍。

產業(yè)分析

Mysteel日報：DDGS價格弱穩(wěn)運行，下游用戶按需隨用隨采

市場再等待美國新的關稅政策落地，倘若美國加征關稅如期實施，或將限制CBOT大豆期貨反彈空間美豆期價上漲，令巴西貼水繼續(xù)走低國內油強粕弱格局明顯，連粕M05圍繞2800一線震蕩，豆粕現貨價格承壓走低，但臨近清明節(jié)假期，下游飼料企業(yè)豆粕頭寸量較低，且全國油廠停機較多，部分地區(qū)油廠限量開單，下游提貨積極性有所轉好，逢低剛需適量采購，油廠開啟去庫節(jié)奏，貿易企業(yè)大量回補空單，豆粕現貨價格獲得階段性支撐中長期來看，南美大豆豐產賣壓體現，國內大豆大量到港，豆粕供應得到恢復，現貨價格仍維持偏弱運行為主。

日評

Mysteel快訊：連粕M05震蕩上漲 現貨價格穩(wěn)中下調

市場再等待美國新的關稅政策落地，倘若美國加征關稅如期實施，或將限制CBOT大豆期貨反彈空間美豆期價上漲，令巴西貼水繼續(xù)走低國內油強粕弱格局明顯，連粕M05圍繞2800一線震蕩，豆粕現貨價格承壓走低，但臨近清明節(jié)假期，下游飼料企業(yè)豆粕頭寸量較低，且全國油廠停機較多，部分地區(qū)油廠限量開單，下游提貨積極性有所轉好，逢低剛需適量采購，油廠開啟去庫節(jié)奏，貿易企業(yè)大量回補空單，豆粕現貨價格獲得階段性支撐中長期來看，南美大豆豐產賣壓體現，國內大豆大量到港，豆粕供應得到恢復，現貨價格仍維持偏弱運行為主。

日評

Mysteel快訊：豆粕現貨跌勢放緩 供應寬松預期壓制市場情緒

巴西大豆創(chuàng)紀錄產量將限制CBOT大豆期貨上方空間美豆期價大幅上漲，使得巴西貼水普跌，但旺盛的出口需求仍為其提供支撐國內連粕底部企穩(wěn)，主力M05資金大幅減倉離場，僅部分資金轉向M09合約，等待美國大豆種植面積報告提供指引，當下市場觀望心態(tài)較濃豆粕現貨價格下跌節(jié)奏放緩，雖然全國油廠開機率下降至30%，下游飼料企業(yè)處于低庫存狀態(tài)，但基本仍維持剛需滾動補庫，因4月份大豆大量到港，豆粕供應寬松預期持續(xù)影響現貨市場情緒，后續(xù)關注港口通關節(jié)奏和下游需求恢復情況。

日評

Mysteel快訊：連粕M05先揚后抑 豆粕現貨繼續(xù)走低

農業(yè)咨詢機構Agroconsult在作物巡查后預估巴西大豆產量將達到1.721億噸紀錄高位巴西大豆創(chuàng)紀錄產量將限制CBOT大豆期貨上方空間美豆期價大幅上漲，使得巴西貼水普跌，但旺盛的出口需求仍為其提供支撐國內連粕底部企穩(wěn)，主力M05資金大幅減倉離場，僅部分資金轉向M09合約，等待美國大豆種植面積報告提供指引，當下市場觀望心態(tài)較濃豆粕現貨價格下跌節(jié)奏放緩，雖然全國油廠開機率下降至30%，下游飼料企業(yè)處于低庫存狀態(tài)，但基本仍維持剛需滾動補庫，因4月份大豆大量到港，豆粕供應寬松預期持續(xù)影響現貨市場情緒，后續(xù)關注港口通關節(jié)奏和下游需求恢復情況。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250318）

巴西天氣交易窗口縮窄，大豆產量基本定型，雖然保持豐產預期，但由于各國貿易關稅影響，大豆進口需求轉向巴西，支撐巴西大豆貼水走強，預計CBOT大豆期貨維持窄幅震蕩，巴西貼水易漲難跌國內連粕反彈遇阻，主力M05圍繞2900附件窄幅波動，預計維持區(qū)間震蕩為主豆粕現貨價格先揚后抑，油廠豆粕遠月基差成交放量，主要集中在華北、華東、廣東地區(qū)6-9月遠月基差成交，部分工廠遠月基差價格較低，價格相對合適，刺激中下游買貨情緒，但豆粕現貨市場購銷情緒仍表現一般，下游飼料企業(yè)高庫存高頭寸情況下，主要以滾動補庫為主，全國油廠豆粕庫存大幅增加，終端養(yǎng)殖需求清淡，抑制現貨市場買貨情緒。

日評

Mysteel早報：玉米副產品偏弱調整（20250321）

行情方面 全國玉米副產品國內內需疲軟，下游拿貨積極性不高，市場行情平淡上游企業(yè)供應充足，下游剛需補庫，致使企業(yè)價格持續(xù)走弱，昨日整體成交寥寥，預計今日價格繼續(xù)偏弱調整 豆粕方面 連粕主力合約M05暫報收于2869元/噸跌28元/噸；CBOT大豆主力合約05暫報收于1013.75美分/蒲漲5.25美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨上漲，盡管南美供應量龐大疊加關稅疊政策影響施壓，但交易商在3月底的種植意向報告出爐前調整頭寸，美國農戶更青睞于種植玉米為美豆提供支撐；等待月底的報告出爐；國內連粕震蕩轉跌，國內市場因消息波動盤面跌至2900元/噸下方，現貨價格及基差大幅下跌，油廠停機不及預期，普遍庫存充足，下游因前期頭寸較多，且終端養(yǎng)殖利潤不佳，需求疲軟，市場情緒不佳，現貨市場偏弱運行，東北市場現貨價格預計在3350-3500元/噸區(qū)間波動。

市場提示

Mysteel解讀：豆粕價格期現分化 大豆進口與下游需求誰在“主導風向”

此外巴西大豆貼水波動加劇，因美國對主要貿易國加征關稅，各國需求轉向巴西大豆，支撐巴西貼水走強，這種情緒驅動的影響在短期內對期貨價格形成支撐現貨價格下跌的驅動因素：本周國內各個地區(qū)豆粕現貨價格漲跌不一，北方補跌維持下滑態(tài)勢，南方價格呈現企穩(wěn)但成交任可議價出貨。

熱點分析

Mysteel早報：全國葵花籽粕價格堅挺運行（20250228）

2月27日，全國進口葵花籽粕市場價格止跌反彈，主流價格在2380-2500元/噸之間 國內豆粕現貨供給緊張形勢好轉，現貨市場的補跌情緒向期貨市場蔓延，但在高基差提振下，遠月合約有望相對近月合約抗跌在豆粕價格上漲帶動下，葵花籽粕市場行情好轉，貿易商積極出貨，目前葵花籽粕供應平穩(wěn)，部分飼企有小幅提升葵花籽粕添加比，市場采購氛圍濃厚，短期國內葵花籽粕價格堅挺運行

市場提示

Mysteel日報：全國葵花籽粕價格止跌反彈

一、今日市場價格回顧 2月27日，全國進口葵花籽粕市場價格止跌反彈，主流價格在2380-2500元/噸之間。

日評

Mysteel日報：玉米副產品今日市場行情平淡

市場焦點逐步轉向美國大豆種植意向，因當前美國玉米價格高企，相較于大豆更具性價比，市場普遍認為美國或將減少大豆種植面積，等待2月27日種植展望提供指引，短期CBOT大豆期貨下方1020一線支撐明顯巴西大豆貼水偏強態(tài)勢，拉高進口大豆成本，國內連粕受成本驅動走強，主力M05合約增倉上漲，短期關注能否突破2950一線打開上行空間豆粕現貨價格隨盤上調，下游飼料企業(yè)加大采購力度，豆粕現貨市場購銷情緒有所轉好，全國油廠豆粕成交略有增加，下游飼料企業(yè)豆粕頭寸已達20天以上，基本能維持在3月中旬，近期油廠開機率較高，多以執(zhí)行前期合同為主，后續(xù)斷豆停機或支撐豆粕現貨價格走強，但因養(yǎng)殖利潤不佳，飼料需求表現一般，且部分企業(yè)下調豆粕添加比例，將限制現貨價格上行空間。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250220）

此外，市場焦點逐步轉向美國大豆種植意向，因當前美國玉米價格高企，相較于大豆更具性價比，市場普遍認為美國或將減少大豆種植面積，等待2月27日種植展望提供指引，短期CBOT大豆期貨下方1020一線支撐明顯巴西大豆貼水偏強態(tài)勢，拉高進口大豆成本，國內連粕受成本驅動走強，主力M05合約增倉上漲，短期關注能否突破2950一線打開上行空間豆粕現貨價格隨盤上調，下游飼料企業(yè)加大采購力度，豆粕現貨市場購銷情緒有所轉好，全國油廠豆粕成交略有增加，下游飼料企業(yè)豆粕頭寸已達20天以上，基本能維持在3月中旬，近期油廠開機率較高，多以執(zhí)行前期合同為主，后續(xù)斷豆停機或支撐豆粕現貨價格走強，但因養(yǎng)殖利潤不佳，飼料需求表現一般，且部分企業(yè)下調豆粕添加比例，將限制現貨價格上行空間。

日評

Mysteel快訊：連粕期價沖高回落 豆粕現貨基差維持高位

南美大豆產量擔憂以及新季美國大豆種植面積預期減少推動CBOT大豆期貨走強國內連粕主力M05繼續(xù)走強，多頭資金助推下突破2950一線，各地區(qū)豆粕現貨價格整體上調，預計油廠陸續(xù)面臨斷豆停機，豆粕供應趨緊支撐價格走強，但終端養(yǎng)殖利潤持續(xù)下滑，下游大型飼料集團持謹慎追高態(tài)度，中小型飼料養(yǎng)殖企業(yè)補貨節(jié)奏稍緩，仍有剛性補庫需求此外，隨著天氣逐漸轉暖，水產養(yǎng)殖需求將有所提振，菜粕供需改善提振菜粕價格短期豆粕價格仍維持偏強運行為主。

日評

Mysteel日報：玉米副產品今日市場觀望情緒濃郁 企業(yè)新簽平淡

南美大豆產量擔憂以及新季美國大豆種植面積預期減少推動CBOT大豆期貨走強國內連粕主力M05繼續(xù)走強，多頭資金助推下突破2950一線，各地區(qū)豆粕現貨價格整體上調，預計油廠陸續(xù)面臨斷豆停機，豆粕供應趨緊支撐價格走強，但終端養(yǎng)殖利潤持續(xù)下滑，下游大型飼料集團持謹慎追高態(tài)度，中小型飼料養(yǎng)殖企業(yè)補貨節(jié)奏稍緩，仍有剛性補庫需求此外，隨著天氣逐漸轉暖，水產養(yǎng)殖需求將有所提振，菜粕供需改善提振菜粕價格短期豆粕價格仍維持偏強運行為主。

日評

Mysteel日報：DDGS價格窄幅上調，市場觀望心態(tài)較濃

南美大豆產量擔憂以及新季美國大豆種植面積預期減少推動CBOT大豆期貨走強國內連粕主力M05繼續(xù)走強，多頭資金助推下突破2950一線，各地區(qū)豆粕現貨價格整體上調，預計油廠陸續(xù)面臨斷豆停機，豆粕供應趨緊支撐價格走強，但終端養(yǎng)殖利潤持續(xù)下滑，下游大型飼料集團持謹慎追高態(tài)度，中小型飼料養(yǎng)殖企業(yè)補貨節(jié)奏稍緩，仍有剛性補庫需求此外，隨著天氣逐漸轉暖，水產養(yǎng)殖需求將有所提振，菜粕供需改善提振菜粕價格短期豆粕價格仍維持偏強運行為主。

日評

Mysteel早報：華北豆粕價格仍有下跌空間（20240226）

【市場回顧】 昨日華北市場價格下調50至3720元/噸油廠成交方面，華北油廠成交15000噸，其中5000噸現貨成交，10000噸遠月基差成交 【今日市場預期】 夜盤連粕主力05合約收于2870元/噸跌39，CBOT美豆小幅上漲，交易商稱，美國豆粕出口需求改善跡象和與玉米期貨的市場間價差提供支撐 阿根廷天氣好轉可能提振全球大豆供應，以及巴西大豆持續(xù)豐收帶來的季節(jié)性壓力，抑制價格漲幅。

市場提示

Mysteel早報：全國棕櫚粕價格震蕩運行（20250224）

2月21日，全國進口棕櫚粕市場價格偏強上漲，主流價格在1340-1450元/噸之間 巴西大豆收割延遲疊加中國海關加強進口大豆核查，國內近月進口大豆供給緊張的擔憂情緒發(fā)酵，來自現貨端的提振效應增強，國內粕類期貨市場有望繼續(xù)保持同美豆市場跟漲不跟跌的運行節(jié)奏進口棕櫚粕市場價格跟隨豆粕上漲，同時為棕櫚粕價格帶來支撐，下游終端市場詢價積極性，市場成交好轉，短期國內進口棕櫚粕價格偏強運行

市場提示

Mysteel快訊：連粕M05探底回升 豆粕現貨或維持震蕩

【Mysteel市場觀察】巴西大豆收割進度加快施壓于大豆市場，買家將大豆采購轉移到南美，加劇美國大豆出口競爭，且阿根廷干旱作物區(qū)預計迎來有利降雨，使得CBOT大豆期貨承壓走低，但阿根廷大豆產量下調以及后續(xù)南美天氣不確定仍為提供良好支撐巴西大豆貼水維持偏強走勢，但創(chuàng)記錄產量預期將限制上方高度，待集中上市賣壓逐步體現，或將令貼水承壓運行國內連粕主力M05探底回升，豆粕現貨價格跌勢放緩，部分地區(qū)現貨價格已經出現小幅回升，主要因下游中小飼料養(yǎng)殖企業(yè)逢低適量補庫，由于油廠挺價意愿較強，豆粕報價普遍偏高，全國油廠豆粕成交表現一般，下游以采購貿易商手中合同為主，現貨市場購銷情緒略有轉好。

日評

Mysteel解讀：豆粕現貨價格高位回落，下周豆粕市場心態(tài)以震蕩為主

截至2月14日CBOT大豆主力03合約暫報收于1031美分/蒲，較上周下跌17.5美分/蒲，跌幅1.67%，連粕主力M05報收于2864元/噸，較2月7日下跌45元/噸巴西大豆收割進度加快及阿根廷干旱作物區(qū)預計迎來有利降雨及創(chuàng)紀錄產量使得CBOT大豆期貨承壓，但后續(xù)南美天氣的不確定性仍對其有支撐連粕M05合約沖高后小幅回落，預計后期震蕩運行國內現貨方面，隨著春節(jié)后開機率上升，現貨供應緊張局面得到緩解，下游采購需求轉弱，觀望情緒強，豆粕現貨價格下跌，市場對后市行情關注度高。

熱點分析

Mysteel日報：玉米副產品今日價格繼續(xù)上漲 市場交投氛圍表現積極

南美天氣的不確定加劇大豆價格波動，阿根廷預計迎來有利降雨穩(wěn)定作物狀況，但未能給干旱局面帶來太大轉機巴西降雨過多導致收割進度緩慢和雷亞爾升值，使得農民惜售情緒較濃，支撐巴西貼水偏強運行，但創(chuàng)紀錄產量仍為全球供應寬松格局奠定基礎，且巴西大豆賣壓尚未體現，將限制CBOT大豆期貨和巴西貼水上方空間國內豆粕現貨價格大幅上漲，主要因節(jié)后剛性補庫需求以及油廠開機尚未完全恢復，豆粕現貨供應緊張，且巴西大豆收割緩慢，大豆到港減少導致供應趨緊，部分地區(qū)工廠存在較長時間斷豆停機計劃，促使緊張情緒進一步發(fā)酵，支撐豆粕現貨基差強勢走高。

日評