興業(yè)期貨：豆粕賣出看漲期權(quán)存在機會

盡管4月初豆粕期權(quán)的持倉量PCR快速下降至2.3，但相比歷史數(shù)據(jù)，仍屬于絕對高位，反映出市場情緒繼續(xù)看空除了PCR，同樣下降的還有隱含波動率，該值從最高的35%降至26%，處于過去兩年82%分位水平基本面矛盾緩和，期貨主力合約平穩(wěn)移倉，預計未來一至兩個月期貨價格不會劇烈波動，隱含波動率有望進一步回落至20%均值附近，有利于賣出期權(quán) 期貨價格上行空間有限，期權(quán)市場情緒看空，隱含波動率偏高，賣出看漲期權(quán)成為當前最合適的策略。

市場播報

Mysteel早報：川渝豆粕市場價格震蕩運行（20250812）

CBOT大豆期貨收盤上漲，受助于美國大豆出口需求改善分析師稱，對美國中西部部分農(nóng)場地帶炎熱干燥天氣的擔憂也支撐了期貨價格，大部分大豆作物正處于關(guān)鍵的結(jié)莢期，此時干燥的天氣會影響產(chǎn)量 在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度供需報告之前，糧食貿(mào)易商也在調(diào)整頭寸預計美國農(nóng)業(yè)部將上調(diào)美國大豆產(chǎn)量預估，并預計美國明年大豆年末庫存處于高位 川渝地區(qū)，本周地區(qū)油廠開機量降低，大豆庫存增加豆粕庫存增加，油廠豆粕成交表現(xiàn)尚可，地區(qū)排車提貨減速，油廠普遍催提，預計川渝地區(qū)市場價格震蕩運行。

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Mysteel早報：華北市場豆粕價格預計小幅下調(diào)（20250812）

【市場回顧】 昨日華北市場豆粕現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，在2980-3010元/噸區(qū)間油廠成交方面，昨日華北油廠成交共0噸 【今日市場預期】 夜盤連粕小幅下跌，主力09收于3064，跌5CBOT大豆期貨收盤上漲，受助于美國大豆出口需求改善分析師稱，對美國中西部部分農(nóng)場地帶炎熱干燥天氣的擔憂也支撐了期貨價格，大部分大豆作物正處于關(guān)鍵的結(jié)莢期，此時干燥的天氣會影響產(chǎn)量。

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Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場行情平淡（20250812）

豆粕方面 夜盤連粕小幅下跌，主力09收于3064，跌5CBOT大豆期貨收盤上漲，受助于美國大豆出口需求改善分析師稱，對美國中西部部分農(nóng)場地帶炎熱干燥天氣的擔憂也支撐了期貨價格，大部分大豆作物正處于關(guān)鍵的結(jié)莢期，此時干燥的天氣會影響產(chǎn)量 在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度供需報告之前，糧食貿(mào)易商也在調(diào)整頭寸預計美國農(nóng)業(yè)部將上調(diào)美國大豆產(chǎn)量預估，并預計美國明年大豆年末庫存處于高位。

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Mysteel早報：河南市場豆粕價格預計下跌（20250812）

CBOT大豆期貨收盤上漲，受助于美國大豆出口需求改善分析師稱，對美國中西部部分農(nóng)場地帶炎熱干燥天氣的擔憂也支撐了期貨價格，大部分大豆作物正處于關(guān)鍵的結(jié)莢期，此時干燥的天氣會影響產(chǎn)量 在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度供需報告之前，糧食貿(mào)易商也在調(diào)整頭寸預計美國農(nóng)業(yè)部將上調(diào)美國大豆產(chǎn)量預估，并預計美國明年大豆年末庫存處于高位 現(xiàn)貨市場方面，當前河南油廠開機率再次上升近滿開狀態(tài)，油廠豆粕庫存壓力凸顯，催提情況普遍，市場走貨清淡，而下游飼料企業(yè)庫存相對充足，市場交易不旺。

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Mysteel早報：華北市場豆粕價格預計上調(diào)（20250813）

【市場回顧】 昨日華北市場豆粕現(xiàn)貨價格小幅上調(diào)，在3000-3020元/噸區(qū)間油廠成交方面，昨日華北油廠成交共24000噸 【今日市場預期】 夜盤連粕小幅上漲，主力09收于3092，漲18CBOT大豆期貨收盤上漲，連續(xù)第二個交易日上漲，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）稱農(nóng)民種植的大豆面積小于之前預期，因此下調(diào)了美國大豆收成預估巴西全國谷物出口商協(xié)會（Anec）表示，巴西8月大豆出口量料達到880萬噸，前一周預估為815萬噸。

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Mysteel早報：全國葵花籽粕價格偏強震蕩運行（20250805）

8月4日，全國進口葵花籽粕市場價格偏強運行，主流價格在2300-2380元/噸之間 遠期進口大豆供給存在缺口擔憂，降低了美豆下跌對國內(nèi)市場的弱勢拖累，預計國內(nèi)豆粕期貨市場仍會較美豆抗跌葵花籽粕周度出貨維持良好，港口庫存跌破去年低位，現(xiàn)貨基差逐步抗跌小幅上漲，四季度買船缺口支撐葵花籽粕現(xiàn)貨價格，整體國內(nèi)進口葵花籽粕價格偏強震蕩運行

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Mysteel日報：全國葵花籽粕價格偏強運行

一、今日市場價格回顧 8月4日，全國進口葵花籽粕市場價格偏強運行，主流價格在2300-2380元/噸之間。

日評

Mysteel早報：華北市場豆粕價格預計止跌企穩(wěn)（20250730）

【市場回顧】 昨日華北市場豆粕現(xiàn)貨價格穩(wěn)中下調(diào)至2880-2930元/噸油廠成交方面，昨日華北油廠成交共25000噸 【今日市場預期】 夜盤連粕止跌上漲，主力09收于2993，漲19CBOT大豆期貨收盤下跌，小麥領(lǐng)跌市場，并拖累玉米和大豆價格大豆市場則對對美中貿(mào)易休戰(zhàn)協(xié)議作出悲觀反應分析師認為，美國本質(zhì)上是在拖延問題令人擔憂的是，若無法達成協(xié)議，中國可能不會像上季收獲期那樣大規(guī)模采購美豆。

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Mysteel早報：美豆油庫存低于預期 今日連盤豆油或跟隨外盤上漲（20250716）

二、隔夜外盤收盤情況　　 芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，因美國作物評級上升鞏固了對秋季豐收的預期，而近月豆粕期貨創(chuàng)下合約新低而豆油期貨收盤上漲，其中基準期約收高0.7%，主要原因是美國全國油籽加工商協(xié)會的豆油庫存低于市場預期美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）周二發(fā)布的月度壓榨報告顯示，2025年6月30日NOPA成員的豆油庫存為13.66億磅,環(huán)比減少0.5%，同比降低15.8%，也低于市場預期，并創(chuàng)下五個月低點。

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Mysteel早報：華北市場豆粕價格預計震蕩（20240722）

【市場回顧】 昨日華北市場豆粕現(xiàn)貨價格小幅上漲至2970-3000元/噸油廠成交方面，昨日華北油廠成交共8000噸 【今日市場預期】 夜盤連粕震蕩上漲，主力09收于3061，漲2CBOT大豆期貨收盤下跌，天氣預報顯示美國中西部將迎來降雨，將緩解高溫對農(nóng)作物的影響，與此同時，交易商仍擔心貿(mào)易談判結(jié)果8月是影響秋季大豆收成規(guī)模關(guān)鍵的一個月分析師表示，美國已設(shè)定在8月1日之前達成貿(mào)易協(xié)議或?qū)M口商品征收高額關(guān)稅的最后期限，這一期限的臨近令投資者擔心美國農(nóng)產(chǎn)品可能會遭到報復性抵制。

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Mysteel快訊：連粕M09持續(xù)攀升 豆粕現(xiàn)貨價格水漲船高

預計短期CBOT大豆期貨將維持震蕩偏強態(tài)勢受美豆走強帶動，巴西大豆貼水小幅回調(diào)，但鑒于中美貿(mào)易不確定性猶存，加之巴西大豆出口銷售進度良好、賣壓減弱及需求穩(wěn)固支撐，預計下周巴西貼水將保持高位震蕩格局 國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)漲勢，日內(nèi)強勢突破3040，短期或?qū)⒕S持偏強態(tài)勢，上方關(guān)注前高3080壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價價格隨盤聯(lián)動繼續(xù)上調(diào)，臨近月底合同執(zhí)行期，部分中下游企業(yè)持有未點價合同，等待盤面回調(diào)機會。

日評

Mysteel快訊：內(nèi)外盤聯(lián)動走強 高庫存下建倉博弈遠月

預計短期CBOT大豆期貨將維持震蕩偏強態(tài)勢受美豆走強帶動，巴西大豆貼水小幅回調(diào)，但鑒于中美貿(mào)易不確定性猶存，加之巴西大豆出口銷售進度良好、賣壓減弱及需求穩(wěn)固支撐，預計下周巴西貼水將保持高位震蕩格局 國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)漲勢，日內(nèi)強勢突破3040，短期或?qū)⒕S持偏強態(tài)勢，上方關(guān)注前高3080壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價價格隨盤聯(lián)動繼續(xù)上調(diào)，臨近月底合同執(zhí)行期，部分中下游企業(yè)持有未點價合同，等待盤面回調(diào)機會。

日評

Mysteel早報：山東豆粕現(xiàn)貨價格或偏弱運行（20250707）

【今日市場預期】 連粕M09合約報收于2961跌1元/噸，CBOT大豆期貨11月合約暫報收于1033.25漲15.00美分/蒲式耳CBOT大豆期貨節(jié)后大幅下跌，因周末美國總統(tǒng)并沒有在愛荷華州舉行的鄉(xiāng)村機會上宣布貿(mào)易進展，同時美國中部天氣預報顯示到7月22日天氣良好預計今日山東豆粕價格偏弱運行

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?Mysteel快訊：連粕M09震蕩回調(diào) 豆粕現(xiàn)貨價格整體上調(diào)

此外，美國5月NOPA會員企業(yè)大豆壓榨量預計達1.93519億蒲式耳，有望創(chuàng)下同期歷史最高紀錄短期預計CBOT大豆期貨高位震蕩，等待政策進一步落地國內(nèi)連粕主力合約M09震蕩回調(diào)，資金情緒降溫減倉離場，短期下方關(guān)注2980-3000區(qū)間支撐受美豆在生物燃料政策提振下上漲影響，周末豆粕現(xiàn)貨價格普遍上調(diào)40元/噸然而，下游6月合同采購基本完成，追漲意愿表現(xiàn)一般，提貨積極性下滑，疊加全國油廠維持高開機率，油廠豆粕累庫持續(xù)，多數(shù)油廠轉(zhuǎn)向不限量開單，部分地區(qū)少數(shù)油廠已因脹庫停機，豆粕供應壓力預計將由區(qū)域性向全國性蔓延。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250616）

此外，美國5月NOPA會員企業(yè)大豆壓榨量預計達1.93519億蒲式耳，有望創(chuàng)下同期歷史最高紀錄短期預計CBOT大豆期貨高位震蕩，等待政策進一步落地國內(nèi)連粕主力合約M09震蕩回調(diào)，資金情緒降溫減倉離場，短期下方關(guān)注2980-3000區(qū)間支撐受美豆在生物燃料政策提振下上漲影響，周末豆粕現(xiàn)貨價格普遍上調(diào)40元/噸然而，下游6月合同采購基本完成，追漲意愿表現(xiàn)一般，提貨積極性下滑，疊加全國油廠維持高開機率，油廠豆粕累庫持續(xù)，多數(shù)油廠轉(zhuǎn)向不限量開單，部分地區(qū)少數(shù)油廠已因脹庫停機，豆粕供應壓力預計將由區(qū)域性向全國性蔓延。

日評

Mysteel快訊：美豆攀升受惠生物燃料新政 連粕受累庫壓制待遠期曙光

此外，美國5月NOPA會員企業(yè)大豆壓榨量預計達1.93519億蒲式耳，有望創(chuàng)下同期歷史最高紀錄短期預計CBOT大豆期貨高位震蕩，等待政策進一步落地 國內(nèi)連粕主力合約M09震蕩回調(diào)，資金情緒降溫減倉離場，短期下方關(guān)注2980-3000區(qū)間支撐受美豆在生物燃料政策提振下上漲影響，周末豆粕現(xiàn)貨價格普遍上調(diào)40元/噸然而，下游6月合同采購基本完成，追漲意愿表現(xiàn)一般，提貨積極性下滑，疊加全國油廠維持高開機率，油廠豆粕累庫持續(xù)，多數(shù)油廠轉(zhuǎn)向不限量開單，部分地區(qū)少數(shù)油廠已因脹庫停機，豆粕供應壓力預計將由區(qū)域性向全國性蔓延。

日評

Mysteel早報：華北市場豆粕價格或偏強運行（20240616）

【市場回顧】 上周五華北市場豆粕現(xiàn)貨價格持穩(wěn)在2960元/噸油廠成交方面，上周五華北油廠成交2.45萬噸 【今日市場預期】 上周五夜盤連粕震蕩收平，主力09收于3048，CBOT大豆期貨上漲，創(chuàng)下三周新高，豆油期貨急升3美分，觸發(fā)漲停，分析師表示，此前美國政府提出的2026年和2027年生物燃料混合要求高于行業(yè)預期 美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）月報發(fā)布之前，分析師表示，美國5月大豆壓榨量預計將觸及同期歷史最高水準。

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Mysteel早報：山東豆粕現(xiàn)貨價格或震蕩運行（20250611）

【今日市場預期】 連粕M09合約報收于3034漲15元/噸，CBOT大豆期貨報收于1057.75漲2.00美分/蒲式耳CBOT大豆期貨小幅收高，貿(mào)易會談帶動的樂觀情緒蓋過了美國作物評級改善造成的壓力預計今日山東豆粕價格震蕩運行

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Mysteel早報：山東豆粕現(xiàn)貨價格或震蕩運行（20250609）

【今日市場預期】 連粕M09合約報收于3009漲18元/噸，CBOT大豆期貨報收于1058.00漲7.50美分/蒲式耳CBOT大豆期貨收盤上漲，在中美兩國領(lǐng)導人通話并同意舉行新一輪會談之后，樂觀的貿(mào)易前景助推價格上漲，創(chuàng)下一周最高點預計今日山東豆粕價格震蕩運行

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