廣發(fā)期貨：焦煤建議及時切換主力合約

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨價格震蕩反下跌勢，焦煤合約2505下跌32（-3.62%）收盤866.5，5-9價差走弱，夜盤繼續(xù)下跌盡管現(xiàn)貨市場有小幅反彈，但期貨盤面仍有較大套保壓力，05合約反彈乏力，09合約延續(xù)弱勢，空頭主力逐步移倉到09合約，多頭主力接貨05合約意愿不大4月份以來國內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場競拍煤穩(wěn)中有漲，二季度山西主流大礦部分長協(xié)價格補(bǔ)跌30-100元截至4月17日收盤，S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1145元/噸，環(huán)比持平，基差278.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1053元/噸（對標(biāo)），環(huán)比-5，蒙5倉單基差186.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1034元，環(huán)比-5，蒙3倉單基差167.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

國內(nèi)能源期貨大跌，焦煤主力合約日內(nèi)大跌4%

9月26日，截至14：09，國內(nèi)能源期貨大跌，焦煤主力合約日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報(bào)1770元/噸，焦炭主力合約日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報(bào)2396元/噸，液化氣期貨主力合約日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報(bào)5441元/噸

爐料

國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，焦煤漲超4%

9月18日，國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，焦煤漲超4%，純堿、紙漿、焦炭、甲醇漲超2%跌幅方面，對二甲苯（PX）、苯乙烯（EB）跌近3%，生豬、蘋果跌超2%

市場播報(bào)

焦煤期貨主力合約14日資金凈流入超3億元

8月14日國內(nèi)資金顯著流入焦煤期貨，數(shù)據(jù)顯示，截至15:00，焦煤期貨主力合約日內(nèi)獲得3.21億元資金流入，成為當(dāng)日商品期貨市場獲得資金流入量最大的商品

爐料

大商所焦煤期貨主力合約跌超5%

截至7月21日13:31，大商所焦煤期貨主力合約下跌5.02%，報(bào)1856.0元/噸

爐料

焦煤期貨主力合約跌逾7%

截至7月20日14：37，焦煤期貨主力合約跌逾7%，創(chuàng)2021年末來低位焦炭主力合約跌超4%

爐料

焦煤期貨主力合約漲達(dá)5%，至4月25日以來最高

大商所主力焦煤期貨合約上漲達(dá)5%，至4月25日以來最高，現(xiàn)報(bào)2898.0元/噸

資訊

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補(bǔ)庫情況，焦煤主力合約可以逢低試多

【現(xiàn)貨】12月9日，焦煤2205合約收盤價2044元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2260元/噸，期貨貼水216元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水56元/噸除部分前期氣煤、貧瘦等配焦煤繼續(xù)補(bǔ)跌之外，整體市場情緒逐步好轉(zhuǎn)，其中山西地區(qū)部分焦煤煤礦價格經(jīng)前期下跌之后出貨相對順暢，庫存降至低位，部分煤價出現(xiàn)小幅探漲 【供給】進(jìn)口煤方面，受疫情影響，甘其毛都口岸通關(guān)維持低位運(yùn)行，目前口岸可交易資源較少。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補(bǔ)庫情況，焦煤主力合約可以逢低試多

【現(xiàn)貨】12月8日，焦煤2205合約收盤價2104元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2260元/噸，期貨貼水156元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨升水4元/噸市場仍呈差異化走勢，主流國有煤企因價格高位，目前仍多有庫存壓力，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)部分肥煤竟拍成交價格較上周再度上漲廣發(fā)期貨早評 【供給】進(jìn)口煤方面，受疫情影響，甘其毛都口岸通關(guān)維持低位運(yùn)行，目前口岸可交易資源較少。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補(bǔ)庫情況，焦煤主力合約可以逢低試多

【現(xiàn)貨】12月7日，焦煤2205合約收盤價2072元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2260元/噸，期貨貼水188元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水28元/噸市場仍呈差異化走勢，內(nèi)蒙烏海地區(qū)區(qū)域內(nèi)供應(yīng)緊張煤價繼續(xù)上漲，山西地區(qū)煤價整體持穩(wěn)，近期競拍價格仍多以原價成交為主 【供給】進(jìn)口煤方面，受疫情影響，甘其毛都口岸通關(guān)降至100車以內(nèi)，貿(mào)易商普遍捂貨惜售，目前蒙5原煤報(bào)價上漲至1550-1600元/噸，但考慮到性價比減弱，下游采購開始觀望。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)和焦化廠補(bǔ)庫情況，焦煤主力合約可以逢低試多

【現(xiàn)貨】12月6日，焦煤2205合約收盤價2058元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2260元/噸，期貨貼水202元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水42元/噸主流市場價格以穩(wěn)為主，部分性價比高的煤種出貨順暢，煤礦庫存已降至低位，但氣煤和貧瘦煤由于價格仍偏高，下游壓價意愿較強(qiáng)，出貨相對緩慢，價格仍有下調(diào)預(yù)期 【供給】進(jìn)口煤方面，受疫情影響，甘其毛都口岸通關(guān)降至100車以內(nèi)，由于通關(guān)大幅減量，貿(mào)易商普遍捂貨惜售，目前蒙5原煤報(bào)價上漲至1550-1600元/噸。

機(jī)構(gòu)

國內(nèi)焦煤期貨盤中拉升，主力合約漲幅突破6%

3月3日國內(nèi)期市上午交易時段，黑色系期貨普遍表現(xiàn)強(qiáng)勢，其中焦煤價格盤中拉升北京時間11時08分，主力合約上漲6.1%

爐料

Mysteel：4月30日華東市場煉焦煤價格行情

30日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，焦煤供應(yīng)總體穩(wěn)定，多數(shù)礦點(diǎn)發(fā)運(yùn)正常，價格持穩(wěn)運(yùn)行焦炭第二輪提漲遲遲未得到主流鋼廠回應(yīng)，目前看來落地難度較大，焦企利潤短期內(nèi)暫無繼續(xù)走擴(kuò)空間，對于原料煤采購熱情不高，節(jié)前多數(shù)下游焦鋼企業(yè)沒有太大的補(bǔ)庫預(yù)期，整體需求持穩(wěn)，疊近昨日市場風(fēng)傳粗鋼限產(chǎn)相關(guān)政策落地執(zhí)行在即，雙焦期貨主力合約延續(xù)下跌，對市場情緒造成一定消極影響，華東市場煤價預(yù)計(jì)短期內(nèi)也將震蕩偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel：4月29日華東市場煉焦煤價格行情

29日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，焦煤供應(yīng)總體穩(wěn)定，多數(shù)礦點(diǎn)發(fā)運(yùn)正常，價格持穩(wěn)運(yùn)行焦炭第二輪提漲遲遲未得到主流鋼廠回應(yīng)，目前看來落地難度較大，焦企利潤短期內(nèi)暫無繼續(xù)走擴(kuò)空間，對于原料煤采購熱情不高，節(jié)前多數(shù)下游焦鋼企業(yè)沒有太大的補(bǔ)庫預(yù)期，整體需求持穩(wěn)，疊近昨日市場風(fēng)傳粗鋼減產(chǎn)相關(guān)政策落地執(zhí)行在即，雙焦期貨主力合約延續(xù)下跌，對市場情緒造成一定消極影響，華東市場煤價預(yù)計(jì)短期內(nèi)也將震蕩偏弱運(yùn)行。

日評

焦炭偏弱運(yùn)行

經(jīng)歷短暫反彈后，焦炭市場2月延續(xù)弱勢下行態(tài)勢，期現(xiàn)價格均錄得顯著跌幅期貨主力合約由最高1818元/噸下跌至1624.5元/噸低位，累計(jì)跌幅為10.64%，刷新自2017年7月以來主力合約低點(diǎn)；相應(yīng)地，同期焦炭現(xiàn)貨提降三輪，跌幅為150~165元/噸，已累計(jì)提降十輪，弱勢盡顯 成本主導(dǎo)下行 焦炭跌勢難止的主邏輯是成本下行2月煉焦煤價格同樣弱勢下行，焦炭提降三輪，產(chǎn)地主流煤種價格下跌80~150元/噸，跌幅相近。

原料

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

近年來，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量雖呈收縮態(tài)勢，但進(jìn)口煤增量有效彌補(bǔ)缺口，煉焦煤整體供應(yīng)仍處高位數(shù)據(jù)顯示，2023年至2024年，我國煉焦煤總供應(yīng)量分別為5.93億噸和5.92億噸，其中，2023年總供應(yīng)創(chuàng)2015年以來最高水平，較2022年增長6.4%在供應(yīng)維持韌性的背景下，國內(nèi)地產(chǎn)和基建對黑色金屬終端需求的支撐偏弱，焦煤逐漸形成了“供強(qiáng)需弱，基本面寬松”的整體格局，價格中樞也不斷下移目前，焦煤期貨主力合約已跌至2017年水平，在1100元/噸附近震蕩運(yùn)行，尋找后市方向。

原料

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會：當(dāng)前焦煤供需形勢雖偏弱，但利好因素正在逐步累積

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會20日發(fā)布2月上旬的旬報(bào)稱，2月上旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈處于節(jié)后恢復(fù)階段，煤鋼焦分化運(yùn)行，鋼材價格持續(xù)微升，焦炭、焦煤價格承壓下行環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量維持低位，庫存仍偏高；下游鋼焦企業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)，焦煤去庫成果較為明顯；主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存緩慢回落，國際煉焦煤市場延續(xù)弱勢，焦煤期貨主力合約波動反彈 具體數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量分別完成483萬噸和445萬噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比持平，比上月同期降幅11.1%，同比去年降幅0.6%。

原料

寶城期貨：焦煤低位偏弱運(yùn)行為主

春節(jié)后焦煤期現(xiàn)價格延續(xù)偏弱走勢，期貨主力合約價格再度跌至震蕩區(qū)間下沿，現(xiàn)貨價格則跌勢不止，甘其毛都口岸蒙古原煤價格小幅下跌10元/噸，山西地區(qū)主要品種價格下跌30~80元/噸 供應(yīng)快速恢復(fù) 假期因素?cái)_動消退，焦煤供應(yīng)快速恢復(fù)春節(jié)后國內(nèi)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前僅有部分民營煤礦尚未恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售截至2月12日當(dāng)周，鋼聯(lián)523座煉焦煤礦山原煤日產(chǎn)量為178.0萬噸，環(huán)比增加61.6萬噸；核定產(chǎn)能利用率為79.0%，環(huán)比增加27.3個百分點(diǎn)，可見焦煤產(chǎn)量在快速回升，為此廠內(nèi)庫存也是高位攀升；精煤庫存量環(huán)比增加8萬噸，至389.6萬噸，較去年農(nóng)歷同期增加59.5%。

原料

“雙焦”重挫，向下空間有多大？

加征關(guān)稅對當(dāng)前煉焦煤的有效定價影響不大按照當(dāng)前山東港口美國產(chǎn)氣肥煤自提價1060元／噸簡單計(jì)算，加征關(guān)稅將抬高進(jìn)口美國煉焦煤成本150元／噸左右 對于焦煤和焦炭后市，劉慧峰認(rèn)為，春節(jié)長假之前，焦煤期現(xiàn)貨價格調(diào)整均較為充分，以2024年10月高點(diǎn)計(jì)算，主流交割品現(xiàn)貨價格以及期貨主力合約價格跌幅均超過20%若后續(xù)內(nèi)需政策加碼，鋼材價格企穩(wěn)，焦煤和焦炭不排除有階段性反彈中期來看，供過于求格局仍將持續(xù)，焦煤和焦炭下行趨勢難改，焦煤2025年仍有考驗(yàn)1000元／噸支撐的可能。

原料

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會：1月中旬鋼材價格止跌回升，焦煤價格降幅收窄

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會24日發(fā)布煉焦煤市場運(yùn)行監(jiān)測旬報(bào)1月中旬，即將春節(jié)，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈整體走勢趨穩(wěn)，鋼材價格止跌回升，焦炭價格不變，焦煤價格降幅收窄環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量略有恢復(fù)，庫存相對較高；下游鋼焦企業(yè)耗煤基本持平，焦煤庫存微幅增加；主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存高位下調(diào)，國際煉焦煤市場小幅陰跌，焦煤期貨觸底反彈，主力合約上行

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