東海期貨：我國煉焦煤進口或維持“蒙煤+俄煤”結(jié)構(gòu)

小結(jié) 綜上所述，2024年我國煉焦煤將延續(xù)“蒙煤+俄煤”的進口格局，蒙煤依舊為我國主要煉焦煤進口第一大來源國從利潤驅(qū)動和貿(mào)易格局來看，2024年澳煤的進口量難有大的增幅，我國還是以“蒙煤+俄煤”為總的進口格局（作者單位：東海期貨）

爐料

Mysteel：港口煉焦煤關(guān)注度不減，價格受期貨影響嚴重

本周港口煉焦煤價格弱勢運行，價格漲跌互現(xiàn)焦煤方面，產(chǎn)地煤礦多維持正常開工，近期焦煤供應(yīng)相對穩(wěn)定。

日評

弘業(yè)期貨：短期煉焦煤價格支撐有限

臨近春節(jié)，產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)積極性不高，市場供應(yīng)并不寬松煤礦出貨普遍承壓，臨汾、太原地區(qū)低硫主焦煤價格相繼回落，線上競拍市場多數(shù)煤種降價成交但下游對煉焦煤補庫需求逐漸減小下游焦企利潤因焦價的二次下調(diào)再度受到擠壓，焦企對原料煤多控制庫存為主，采購心態(tài)偏弱，加之鋼廠一直處于低利潤的狀態(tài)下，對原料煤采購較少，短期內(nèi)對煉焦煤價格支撐有限 焦炭第二輪提降全面落地執(zhí)行，累降200-220元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：煉焦煤市場弱穩(wěn)運行

隔夜J2405合約探底回升，焦炭市場弱穩(wěn)運行下游需求收縮，噸焦利潤明顯減少，產(chǎn)地焦企開工暫穩(wěn)，部分焦企開啟冬儲，整體開工呈現(xiàn)上升，不過出貨阻滯，有累庫情況港口方面，市場交投冷清，貿(mào)易集港情緒一般需求方面，鋼廠利潤恢復緩慢，高爐檢修持續(xù)，疊加成材淡季，終端行業(yè)數(shù)據(jù)弱勢，焦炭二輪提降基本全面落地，焦企虧損將進一步擴大，且下游仍有三輪提降意愿，市場情緒偏弱策略建議：隔夜J2405合約探底回升，日MACD指標顯示綠色動能柱擴大，操作上建議延續(xù)弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：短期內(nèi)煉焦煤供應(yīng)收縮明顯

近期部分煤礦停產(chǎn)，導致煤炭供應(yīng)有所收緊，這為煤價提供了有力的支撐在這種情況下，煤礦報價普遍上漲，庫存持續(xù)下降預計短期內(nèi)，煉焦煤價格將延續(xù)偏強態(tài)勢線上競拍結(jié)果顯示，大部分煤礦的成交價格仍在上漲，部分漲幅較為顯著盡管有個別煤種出現(xiàn)少量流拍，但整體市場情緒仍然積極焦炭市場看漲情緒濃厚，對焦煤的需求仍然旺盛短期內(nèi)煉焦煤供應(yīng)收縮明顯，使得部分焦鋼企業(yè)對于優(yōu)質(zhì)資源的補庫意愿增強 盡管焦企的第二輪提漲已經(jīng)全面落地，但原料端焦煤價格仍然處于高位運行狀態(tài)，這導致部分焦企仍然處于虧損狀態(tài)。

機構(gòu)

瑞達期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜J2401合約沖高回落，焦炭市場偏強運行Mysteel調(diào)研全國平均噸焦盈利為-82元/噸，環(huán)比減少44元/噸，煤礦事故頻發(fā)，焦煤供應(yīng)偏緊，不同煤種價格探漲，下游采購較積極，爐料成本高居不下，下游鋼廠利潤也處于低位，有博弈心態(tài)，焦炭首輪提漲落地虧損壓力緩解，不過修復有限，近期山西已有部分焦企由于持續(xù)虧損，計劃限產(chǎn)，限產(chǎn)幅度20-50%，后續(xù)供應(yīng)仍有下調(diào)預期，冬儲需求和供應(yīng)緊縮的預期下預計焦炭仍有上漲空間，只是反彈空間同時也受下游的低利潤水平牽制。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：煤礦生產(chǎn)恢復相對緩慢，煉焦煤供應(yīng)偏緊

近期產(chǎn)地煤礦事故仍有發(fā)生，主產(chǎn)地安監(jiān)檢查嚴格，煤礦生產(chǎn)恢復相對緩慢，煉焦煤供應(yīng)偏緊煤礦心態(tài)較為樂觀，產(chǎn)地煤價延續(xù)上行態(tài)勢下游焦企利潤不斷被擠壓，對高價煤采購稍顯疲軟，部分焦企已出現(xiàn)不同幅度限產(chǎn)情況焦企適量采購，投機貿(mào)易商進場采購多地焦企提出焦炭首輪上漲100-110元/噸，雖目前鋼廠暫未回應(yīng) 即期焦煤價格對焦企利潤壓力仍較大，在高煤價壓力影響下，產(chǎn)地焦企開工積極性不高，焦企限產(chǎn)預期較強，焦企出貨較為順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多處低位，焦炭供應(yīng)偏緊。

機構(gòu)

瑞達期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2401合約延續(xù)震蕩上行，煉焦煤市場暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，前期停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦緩慢復工，且主產(chǎn)區(qū)個別礦點近日受修路影響，運輸效率下降，焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊格局下游開工持穩(wěn)，進行剛需補庫，隨著盤面止跌反彈，投機空間擴大，主產(chǎn)區(qū)精煤庫存開始向下游轉(zhuǎn)移不過華東區(qū)域增儲任務(wù)依然嚴峻，且山東調(diào)價節(jié)奏緩慢，引發(fā)煤炭滯銷，精煤整體呈現(xiàn)累庫下游方面，焦企出貨順暢，鋼廠利潤修復，提降意愿減弱，且即將進行冬儲補庫，剛需較強。

機構(gòu)

瑞達期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2401合約高開低走，煉焦煤市場暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，部分煤礦事故仍發(fā)，安檢保持偏嚴，焦煤供應(yīng)增速緩慢，煤礦庫存低位，但下游利潤不佳，采購情緒偏弱，主產(chǎn)地焦煤現(xiàn)貨下跌，焦煤競拍流拍情況增多需求方面，焦炭首輪提降落地，焦企虧損將加劇，行業(yè)生產(chǎn)積極性較弱，對原料采購將更謹慎，廠內(nèi)延續(xù)低庫存策略；同時，海外煤價回調(diào)，對內(nèi)貿(mào)也有利空北方降溫后煤炭將進入旺季，關(guān)注供需偏緊的格局下，下游對原料負反饋的影響和宏觀對需求的刺激。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：煉焦煤邊際供應(yīng)略有回升

產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)仍在恢復階段，煉焦煤邊際供應(yīng)略有回升宏觀面有較多利好煤礦出貨一般，煤礦開工較高，導致煤礦庫存有所累積，煤礦競拍流拍比例繼續(xù)增加，市場觀望情緒濃厚下游接貨意愿不強，加之部分企業(yè)廠內(nèi)焦炭庫存增加，目前焦企有不同程度限產(chǎn)，對原料煤多按需采購，部分采購需求有所放緩 原料端部分煤種價格雖有所下調(diào)，但降價幅度和速度相對滯后，多數(shù)焦企仍處于虧損狀態(tài)，焦炭產(chǎn)量有明顯下降，供應(yīng)端焦炭減量對整體供需影響有限，當前焦企出貨稍有放緩。

機構(gòu)

瑞達期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2401合約低位震蕩，煉焦煤市場暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，部分礦區(qū)有保供儲備任務(wù)，原煤入洗量下降；西北地區(qū)部分大礦停產(chǎn)檢修，礦區(qū)開工下滑，其余產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)持穩(wěn)不過隨著行情走弱，現(xiàn)貨成交一般，市場投機氛圍下降，中間商采購謹慎，積極出貨為主需求方面，焦企整體生產(chǎn)積極性不高，出貨順暢，保持廠內(nèi)低庫存，焦炭維持即產(chǎn)即銷，下游對焦炭三輪提漲抵觸情緒強，鋼廠虧損檢修預期擴大，對高價煤接受度不高，部分洗煤廠降價出售，精煤出貨好轉(zhuǎn)。

機構(gòu)

瑞達期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2401合約窄幅震蕩，煉焦煤市場暫穩(wěn)運行前期停產(chǎn)和放假煤礦陸續(xù)復產(chǎn)，主產(chǎn)地各礦區(qū)維持正常生產(chǎn)，焦煤供應(yīng)緩慢增量，現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，煤價維持前期高位，下游有觀望情緒，采購節(jié)奏放緩需求方面，節(jié)前焦炭二輪提漲落地，但不及爐料漲幅，焦化廠整體處于盈虧邊緣，生產(chǎn)積極性不高，山西關(guān)停4.3米焦爐，焦煤需求將進一步收縮，焦企仍有提漲意愿，焦鋼博弈激烈進口方面，蒙煤恢復正常通關(guān)，下游觀望策略建議：隔夜JM2401合約窄幅震蕩，現(xiàn)貨需求收縮，鋼廠利潤下行減產(chǎn)預期增加，黑色板塊弱勢，不過焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊，盤面或有反復，操作上考慮逢高短空，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

Mysteel：期貨盤面走弱 海運進口煉焦煤震蕩

近期，港口煉焦煤現(xiàn)貨震蕩運行產(chǎn)地供應(yīng)尚未恢復，且安全檢查尚未松懈，整體供應(yīng)仍有偏緊跡象，競拍成交雖有漲勢但整體漲幅不高而鋼材表需較弱，螺紋等下行行情帶動雙焦盤面下跌逾5%，港口焦煤價格承壓 供應(yīng)方面，因9月港口國內(nèi)港口焦煤庫存整體不高，雙節(jié)期間俄羅斯礦山成交約6-7船，粗略測算約有35萬噸，預計月底前到港船約20萬噸。

日評

瑞達期貨：煉焦煤市場偏強運行

隔夜JM2401合約偏強震蕩，煉焦煤市場偏強運行受煤礦事故影響，產(chǎn)地安檢依舊嚴格，煤礦復產(chǎn)緩慢，煉焦煤流拍情況明顯減少，煤價雖然延續(xù)高位，節(jié)前備貨預期較強，下游采購熱情不減，洗煤廠拿貨積極，貿(mào)易氛圍較好需求方面，焦炭首輪提漲落地，噸焦利潤改善，鐵水高位，焦鋼廠內(nèi)庫存偏低，剛需支撐采購需求，節(jié)前預計維持偏強運行，現(xiàn)貨易漲難跌策略建議：隔夜JM2401合約偏強震蕩，操作上建議日內(nèi)短線交易，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：上周煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

上周煉焦煤市場暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，煤礦事故多發(fā)，安檢政策措施頻出，焦煤供給縮量明顯，煉焦煤流拍情況較少，煤價堅挺庫存方面，焦鋼廠內(nèi)庫存偏低，補庫需求支撐原料延續(xù)供需偏緊格局需求方面，焦炭首輪提漲落地，但焦鋼均處盈虧邊緣，提產(chǎn)意愿不佳，終端需求表現(xiàn)不佳，市場悲觀情緒蔓延 本周來看：受煤礦事故影響，產(chǎn)地安檢依舊嚴格，煤礦復產(chǎn)緩慢，煉焦煤流拍情況明顯減少，煤價雖然延續(xù)高位，節(jié)前備貨預期較強，下游采購熱情不減，洗煤廠拿貨積極，貿(mào)易氛圍較好。

機構(gòu)

瑞達期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

煉焦煤市場暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，煤礦事故多發(fā)，安檢政策措施頻出，焦煤供給縮量明顯，煉焦煤流拍情況較少，煤價易漲難跌庫存方面，焦鋼廠內(nèi)庫存偏低，補庫需求支撐原料延續(xù)供需偏緊格局需求方面，焦炭首輪提漲落地，但焦鋼均處盈虧邊緣，提產(chǎn)意愿不佳，終端需求表現(xiàn)不佳，市場悲觀情緒蔓延策略建議：JM2401向下調(diào)整，一小時BOLL指標顯示開口收窄，K線試探下軌支撐，操作上建議反彈擇機短空，請投資者注意風險控制 。

機構(gòu)

Mysteel早讀：山西煉焦煤產(chǎn)量不減反增，黑色期貨夜盤飄綠

◎財政部發(fā)布關(guān)于加強財稅支持政策落實，促進中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知通知提到，因地制宜出臺進一步支持政策。

資訊

瑞達期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2309 合約弱勢震蕩，煉焦煤市場暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，前期停減產(chǎn)煤礦開始緩慢復產(chǎn)，主產(chǎn)地多維持正常生產(chǎn)，不過受降雨臺風影響，洗煤廠開工下降，短期焦煤供應(yīng)偏緊局面或?qū)⒕S持一段時間現(xiàn)貨方面，下游焦炭四輪提漲落地明顯改善焦企利潤，焦煤市場交易活躍度提升，部分煤種價格仍有探漲，不過雙焦續(xù)漲將面臨較大阻力，下游對高價煤已有恐高情緒，市場情緒轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨成交一般，后續(xù)或出現(xiàn)回落，中線可考慮逢高沽空策略建議:隔夜]M2309 合約弱勢震蕩，操作上建議繼續(xù)以震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：煉焦煤市場暫穩(wěn)運行

隔夜JM2309合約大幅下挫，煉焦煤市場暫穩(wěn)運行主產(chǎn)地開工平穩(wěn)，但華東、華中地區(qū)洗煤廠受臺風影響出現(xiàn)大面積停產(chǎn)，拖累本周開工焦炭三輪提漲落地后，煤價上行，中間環(huán)節(jié)成交熱度回升，獨立洗煤廠開工積極，主流焦企進行四輪提漲，市場信心回升，前期停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復工緩解供應(yīng)緊張局面下游鐵水產(chǎn)量減少，粗鋼平控預期仍在，預期短期走勢偏震蕩 策略建議：隔夜JM2309合約大幅下挫，操作上建議以震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

晨報速遞

瑞達期貨：煉焦煤市場偏強運行

隔夜JM2309合約探底回升，煉焦煤市場偏強運行產(chǎn)地方面，產(chǎn)地安檢趨嚴情緒轉(zhuǎn)弱，前期停產(chǎn)煤礦部分復產(chǎn)，不過焦炭進行三輪提漲，中間商及洗煤廠仍在積極拿貨，線上競拍情況較好，現(xiàn)貨市場活躍下游方面，鐵水日產(chǎn)高位對爐料剛需支撐較足，市場活躍度提升，唐山限產(chǎn)對原料市場積極性有一定打壓，不過從全國來看影響不大，宏觀利好支撐市場情緒，三輪提漲仍在博弈，主流焦企再次通知下游客戶調(diào)漲政策，下游對高價煤有一定抵觸，但在剛需下保持采購。

機構(gòu)