分析人士：鋼價(jià)止跌反彈后市看“金三銀四”成色

周三（2月21日）上午市場傳言山西潞安集團(tuán)煤礦計(jì)劃減產(chǎn)1700萬噸，山煤國際煤礦計(jì)劃減產(chǎn)800萬噸，導(dǎo)致煉焦煤供應(yīng)收緊預(yù)期升溫，焦煤期貨價(jià)格大幅拉漲，進(jìn)而推動(dòng)鋼價(jià)上行但煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格整體表現(xiàn)平穩(wěn)，長治潞洲煉焦配煤線上競拍成交價(jià)反而小幅下跌 春節(jié)后，黑色系商品價(jià)格連續(xù)兩日下挫，但昨日煤焦和鋼材價(jià)格大幅上漲，鐵礦石價(jià)格仍出現(xiàn)較大跌幅2月20日，上海螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格為3830元/噸，較節(jié)前累計(jì)下跌0.78%；螺紋鋼期貨主力5月合約收盤價(jià)格為3753元/噸，較節(jié)前累計(jì)下跌2.6%。

鋼材

廣發(fā)期貨：焦煤建議暫且觀望為主

【期現(xiàn)】截至11月21日，主力合約收盤價(jià)報(bào)2005元，環(huán)比下跌60元，主焦煤（介休）沙河驛2210元，環(huán)比持平，期貨貼水205元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1995元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛2065元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）10元，貼水（蒙5）60元，煤礦庫存低位，且有一定預(yù)售訂單，心態(tài)普遍樂觀，煉焦煤市場延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行【供給】截至11月16日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降4.5萬噸至596.4萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.7萬噸至233.05萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤事故炒作有限，繼續(xù)關(guān)注宏觀驅(qū)動(dòng)

【期現(xiàn)】截至11月20日，主力合約收盤價(jià)報(bào)2065元，環(huán)比上漲20元，主焦煤（介休）沙河驛2210元，環(huán)比上漲30元，期貨貼水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1995元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛2065元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）70元，平水（蒙5），煤礦庫存低位，且有一定預(yù)售訂單，心態(tài)普遍樂觀，煉焦煤市場延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 【供給】截至11月16日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降4.5萬噸至596.4萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.7萬噸至233.05萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀力量再起，焦煤建議再次轉(zhuǎn)多

【期現(xiàn)】 截至11月14日，主力合約收盤價(jià)報(bào)2005元，環(huán)比下跌10元，主焦煤（介休）沙河驛2150元，環(huán)比上漲40元，期貨貼水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1965元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1983元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）40元，升水（蒙5）22元，煤礦庫存去化較快，且部分有預(yù)售現(xiàn)象，煉焦煤各煤種價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲 【供給】 截至11月9日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減0.04萬噸至600.91萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.14萬噸至235.75萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤止盈離場，等待新驅(qū)動(dòng)

【期現(xiàn)】截至11月13日，主力合約收盤價(jià)報(bào)2015元，環(huán)比上漲16元，主焦煤（介休）沙河驛2110元，環(huán)比持平，期貨貼水95元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1965元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1983元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）50元，升水（蒙5）32元，煤礦庫存去化較快，且部分有預(yù)售現(xiàn)象，煉焦煤各煤種價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲 【供給】截至11月9日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減0.04萬噸至600.91萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.14萬噸至235.75萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤遠(yuǎn)月有所企穩(wěn)，建議觀望為主

【期現(xiàn)】截至4月24日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1487元，環(huán)比下跌1元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1580元，環(huán)比下跌70元，期貨93元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1615元，環(huán)比下跌50元，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1585元，環(huán)比下跌20元，期貨貼水（蒙3）98元煤礦出貨不暢，部分煤礦價(jià)格繼續(xù)下跌，截止目前，國內(nèi)煉焦煤普遍下跌500-600元/噸 【供給】主產(chǎn)地個(gè)別煤礦因庫存高位被迫減產(chǎn)，但多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，供應(yīng)端整體小幅波動(dòng)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.13萬噸至614.98萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比增加0.49萬噸至244.38萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤需求和政策共振，短期離場觀望

【期現(xiàn)】截至2月20日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1925元，環(huán)比上漲28元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨升水50元煉焦煤市場整體平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現(xiàn)，蒙煤需求開始不斷增加，影響蒙煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 【供給】國內(nèi)煤礦產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)，目前產(chǎn)地除個(gè)別礦點(diǎn)因井下問題生產(chǎn)仍不正常外，其余煤礦已基本恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加12.57萬噸至906.33萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.25%至90.02%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求高度有限，焦煤仍有下行空間

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1789元，環(huán)比下跌51元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨貼水86元煉焦煤市場整體偏穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)延續(xù)小幅震蕩，線上競拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，受動(dòng)力煤下跌影響，跨界煤種仍有回落可能 【供給】產(chǎn)地煤礦多已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)端增量明顯，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加125.84萬噸至837.72萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升12.5%至83.2%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：多螺紋空焦煤頭寸可繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】截至2月8日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1844元，環(huán)比上漲8元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨貼水31元煉焦煤市場整體偏穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)延續(xù)小幅震蕩，線上競拍價(jià)格漲跌互現(xiàn) 【供給】春節(jié)過后部分煤礦陸續(xù)開始安排復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地焦煤供應(yīng)基本恢復(fù)至正常水，進(jìn)口煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)逐步恢復(fù)至正常水平，后市有望進(jìn)一步增長至1000車水平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求高度有限，焦煤仍有下行空間

【期現(xiàn)】截至2月6日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1836元，環(huán)比上漲24元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨貼水39元煉焦煤市場整體偏穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地煤價(jià)漲跌互現(xiàn) 【供給】春節(jié)過后部分煤礦陸續(xù)開始安排復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是部分煤礦有延長假期現(xiàn)象，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度有所延緩，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少52.86萬噸至711.88萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降5.25%至70.70%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：多螺紋空焦煤，單邊節(jié)后再尋布空機(jī)會(huì)

【期現(xiàn)】截至1月16日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1868元，環(huán)比下跌20元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2100元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1845元，環(huán)比持平，期貨升水23元煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，煤礦開始逐步放假，影響報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺 【供給】主產(chǎn)地部分煤礦產(chǎn)量有所恢復(fù)，但是臨近春節(jié)，部分煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，影響產(chǎn)量小幅回落，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少2.33萬噸至874.82萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.23%至86.89%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤情緒影響較大，逢低多為主

焦煤：情緒影響較大，逢低多為主 【期現(xiàn)】截至4月19日，焦煤2209合約收盤價(jià)3016元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3450元/噸，期貨貼水434元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3432元/噸，期貨貼水416元/噸煉焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊格局，價(jià)格穩(wěn)中有漲 【供給】昨日消息稱蒙煤通車將增加，但是約束條件依舊是疫情國內(nèi)方面，受中煤華晉集團(tuán)王家?guī)X煤礦浴室火災(zāi)事故影響，目前中煤華晉下屬的三座煤礦已停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)供給進(jìn)一步收緊。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期焦煤缺口難填，供應(yīng)持續(xù)緊張

焦煤：關(guān)注疫情，中期逢低多為主 【期現(xiàn)】截至4月18日，焦煤2205合約收盤價(jià)3168元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3420元/噸，期貨貼水252元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3400元/噸，期貨貼水232元/噸煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中有漲 【供給】近日部分地區(qū)煤炭運(yùn)輸仍受阻，煤礦庫存持續(xù)累積，部分礦區(qū)小幅減產(chǎn)此外，受環(huán)保影響，內(nèi)蒙棋盤井當(dāng)?shù)孛旱V和洗煤廠已全部停止銷售。

策略研究

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠利潤及宏觀變化，焦煤中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月31日，焦煤2205合約收盤價(jià)3186元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3200元/噸，期貨貼水14元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3344元/噸，期貨貼水158元/噸煉焦煤市場情緒有所提振，煤礦線上競拍情況明顯好轉(zhuǎn) 【供給】內(nèi)蒙地區(qū)由于環(huán)保檢查供應(yīng)持續(xù)偏緊，山東地區(qū)主流煤企目前對(duì)市場戶的發(fā)運(yùn)仍在暫停中，跨界煤種仍在保供動(dòng)力煤，焦煤資源較為緊張 【需求】截止3月31日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比上升0.4萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤建議中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月30日，焦煤2205合約收盤價(jià)3172元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3200元/噸，期貨貼水28元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3344元/噸，期貨貼水172元/噸煉焦煤市場情緒有所提振，煤礦線上競拍情況明顯好轉(zhuǎn) 【供給】內(nèi)蒙地區(qū)由于環(huán)保檢查供應(yīng)持續(xù)偏緊，山東地區(qū)主流煤企目前對(duì)市場戶的發(fā)運(yùn)仍在暫停中，跨界煤種仍在保供動(dòng)力煤，焦煤資源較為緊張 【需求】截止3月25日，全樣本焦化廠產(chǎn)能利用率77.03%，環(huán)比上升1.27%，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.96萬噸，環(huán)比上漲1.09萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤中期建議逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月29日，焦煤2205合約收盤價(jià)3194元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3200元/噸，期貨貼6元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3344元/噸，期貨貼水150元/噸煉焦煤市場整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，但競拍情況有所好轉(zhuǎn) 【供給】內(nèi)蒙地區(qū)由于環(huán)保檢查供應(yīng)持續(xù)偏緊，山東地區(qū)主流煤企目前對(duì)市場戶的發(fā)運(yùn)仍在暫停中，跨界煤種仍在保供動(dòng)力煤，焦煤資源較為緊張 【需求】截止3月25日，全樣本焦化廠產(chǎn)能利用率77.03%，環(huán)比上升1.27%，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.96萬噸，環(huán)比上漲1.09萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，可逢低多為主

【期現(xiàn)】3月10日，焦煤2205合約收盤價(jià)3080元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3270元/噸，期貨貼水190元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3316元/噸，期貨貼水236元/噸供應(yīng)端持續(xù)緊張，煉焦煤各煤種價(jià)格延續(xù)漲勢，煤礦競拍成交價(jià)格再創(chuàng)新高 【供給】內(nèi)蒙烏海及棋盤井地區(qū)受環(huán)保檢查影響，部分無儲(chǔ)煤棚或儲(chǔ)煤棚不達(dá)標(biāo)的洗煤廠或煤礦已被迫停限產(chǎn)，焦煤供應(yīng)端延續(xù)偏緊格局。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，建議逢低多為主

【期現(xiàn)】3月9日，焦煤2205合約收盤價(jià)3106元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3180元/噸，期貨貼水74元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3226元/噸，期貨貼水120元/噸供應(yīng)端持續(xù)緊張，煉焦煤各煤種價(jià)格延續(xù)漲勢，煤礦競拍成交價(jià)格再創(chuàng)新高 【供給】供應(yīng)端繼續(xù)有所增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加18.04萬噸至961.20萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.79%至95.47%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，逢低多為主

【期現(xiàn)】3月8日，焦煤2205合約收盤價(jià)3057元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3100元/噸，期貨貼水43元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3194元/噸，期貨貼水137元/噸煉焦煤市場延續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行，在下游積極采購?fù)苿?dòng)下，價(jià)格繼續(xù)探漲 【供給】近日個(gè)別前期放假還未復(fù)產(chǎn)煤礦已恢復(fù)正常，供應(yīng)端繼續(xù)有所增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加18.04萬噸至961.20萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.79%至95.47%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤宏觀向好預(yù)期兌現(xiàn)，逢低多為主

【期現(xiàn)】3月1日，焦煤2205合約收盤價(jià)2724元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2850元/噸，期貨貼水126元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2826元/噸，期貨貼水102元/噸煉焦煤市場延續(xù)漲勢，烏海地區(qū)主流煤企煉焦煤各煤種價(jià)格普漲150元/噸 【供給】少數(shù)放假停產(chǎn)的煤礦近期陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)端繼續(xù)增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加16.75萬噸至943.15萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.66%至93.68%。

機(jī)構(gòu)