國內(nèi)能源期貨大跌，焦煤主力合約日內(nèi)大跌4%

9月26日，截至14：09，國內(nèi)能源期貨大跌，焦煤主力合約日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報1770元/噸，焦炭主力合約日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報2396元/噸，液化氣期貨主力合約日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報5441元/噸

爐料

國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，焦煤漲超4%

9月18日，國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，焦煤漲超4%，純堿、紙漿、焦炭、甲醇漲超2%跌幅方面，對二甲苯（PX）、苯乙烯（EB）跌近3%，生豬、蘋果跌超2%

市場播報

國內(nèi)焦煤期貨盤中拉升，主力合約漲幅突破6%

3月3日國內(nèi)期市上午交易時段，黑色系期貨普遍表現(xiàn)強勢，其中焦煤價格盤中拉升北京時間11時08分，主力合約上漲6.1%

爐料

中州期貨：焦煤反彈空間有限

經(jīng)歷連續(xù)下跌后，焦煤期貨主力合約近期大幅反彈，自低點已累計上漲約10% 供應(yīng)端，2025年1—4月，全國原煤產(chǎn)量達15.85億噸，同比增長7.38%1—4月，山西原煤產(chǎn)量為4.33億噸，同比大幅增長6418.2萬噸，增幅為17.38%；4月單月山西產(chǎn)量為1.1億噸，同比增長12.54%由此可見，年初以來國內(nèi)煤炭產(chǎn)量持續(xù)攀升，供應(yīng)壓力顯著進口方面，1—4月煉焦煤進口量為3632.7萬噸，同比下降3.31%；4月單月進口量為889萬噸，環(huán)比小幅增加30.5萬噸。

原料

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

近年來，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量雖呈收縮態(tài)勢，但進口煤增量有效彌補缺口，煉焦煤整體供應(yīng)仍處高位數(shù)據(jù)顯示，2023年至2024年，我國煉焦煤總供應(yīng)量分別為5.93億噸和5.92億噸，其中，2023年總供應(yīng)創(chuàng)2015年以來最高水平，較2022年增長6.4%在供應(yīng)維持韌性的背景下，國內(nèi)地產(chǎn)和基建對黑色金屬終端需求的支撐偏弱，焦煤逐漸形成了“供強需弱，基本面寬松”的整體格局，價格中樞也不斷下移目前，焦煤期貨主力合約已跌至2017年水平，在1100元/噸附近震蕩運行，尋找后市方向。

原料

寶城期貨：焦煤低位偏弱運行為主

春節(jié)后焦煤期現(xiàn)價格延續(xù)偏弱走勢，期貨主力合約價格再度跌至震蕩區(qū)間下沿，現(xiàn)貨價格則跌勢不止，甘其毛都口岸蒙古原煤價格小幅下跌10元/噸，山西地區(qū)主要品種價格下跌30~80元/噸 供應(yīng)快速恢復(fù) 假期因素擾動消退，焦煤供應(yīng)快速恢復(fù)春節(jié)后國內(nèi)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前僅有部分民營煤礦尚未恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售截至2月12日當周，鋼聯(lián)523座煉焦煤礦山原煤日產(chǎn)量為178.0萬噸，環(huán)比增加61.6萬噸；核定產(chǎn)能利用率為79.0%，環(huán)比增加27.3個百分點，可見焦煤產(chǎn)量在快速回升，為此廠內(nèi)庫存也是高位攀升；精煤庫存量環(huán)比增加8萬噸，至389.6萬噸，較去年農(nóng)歷同期增加59.5%。

原料

2024年11月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

大商所期貨中的螺紋鋼、焦煤以及焦炭主力合約結(jié)算價格環(huán)比10月份分別下降3.1%、7.9%和7.3%，現(xiàn)貨螺紋鋼、焦煤以及焦炭價格與期貨價格走勢相同國內(nèi)供需方面，11月份，煉焦煤（不含蘭炭）供應(yīng)量為4039萬噸，同比增長1.15%，消耗量為4974萬噸，同比增長1.55%；1-11月份煉焦煤總供應(yīng)量為43258萬噸，同比下降3.94%，煉焦煤消耗量為53651萬噸，同比下降0.75%11月份，隨著煉焦煤進口量繼續(xù)增加，按照人民幣兌美元匯率7.3元計算，進口平均價格137.72美元/噸折算人民幣價格為1005元/噸，比國內(nèi)煉焦煤市場平均價格低501元/噸，企業(yè)使用進口煉焦煤增加的好處是顯而易見的。

原料

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價，供需格局謀變

雙焦需求走弱將倒逼供應(yīng)端格局調(diào)整，結(jié)合全球焦煤供應(yīng)成本曲線及需求分析，主要變化如下： 1、供應(yīng)過剩壓力向國內(nèi)礦轉(zhuǎn)移，減產(chǎn)風(fēng)險加?。?預(yù)計煉焦煤底部價格（以期貨主力合約對標）支撐將從2024年的1140元降至1000元成本曲線測算顯示，高成本礦山的邊際產(chǎn)量將受到擠壓，尤其是山東、貴州、云南、安徽和新疆等地區(qū)面臨更大減產(chǎn)壓力。

觀點

Mysteel：9月初蒙煤通車減少超三成，短期內(nèi)煤價觸頂回落

價格方面，近期鋼材現(xiàn)貨成交疲弱，螺紋、鐵礦期貨不斷下跌帶動雙焦盤面下行，4日午盤后（截止本文發(fā)布前）焦煤期貨主力合約跌超5%，報1257.0元/噸，焦炭主力合約跌近5%，報1838.5元/噸期貨飄綠導(dǎo)致貿(mào)易企業(yè)信心不足，口岸成交再度陷入冷清，國內(nèi)方面焦炭提漲消息放出，但是主流焦企信心不足，落地難度較大，短期內(nèi)焦炭走勢依然看穩(wěn)產(chǎn)地煉焦煤煤礦報價多數(shù)上漲，競拍漲跌互現(xiàn)，流拍較8月底稍有增多，進口蒙煤價格尚處于小幅探漲階段，但未來漲幅有限，上旬大概率觸頂回落。

煤焦熱點

需求下降疊加進口量增加，焦煤后市價格難言樂觀

6月初以來，焦煤期貨價格震蕩下行，截至6月24日下午收盤，焦煤期貨主力合約跌幅超2%在行業(yè)人士看來，焦煤價格的下跌與需求不及預(yù)期和進口量增加有關(guān) 記者在采訪中獲悉，在主產(chǎn)地安全監(jiān)察較嚴的背景下，國內(nèi)原煤產(chǎn)量持續(xù)下降1—5月，全國原煤產(chǎn)量累計為18.58億噸，累計同比下降3%特別是煉焦煤，產(chǎn)量下降幅度較大1—4月，全國煉焦煤累計產(chǎn)量為1.48億噸，累計同比下降10.45%。

爐料

廣發(fā)期貨：焦煤遠月有所企穩(wěn)，建議觀望為主

【期現(xiàn)】截至4月24日，主力合約收盤價報1487元，環(huán)比下跌1元，主焦煤（介休）沙河驛報1580元，環(huán)比下跌70元，期貨93元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1615元，環(huán)比下跌50元，主焦煤（蒙5）沙河驛報1585元，環(huán)比下跌20元，期貨貼水（蒙3）98元煤礦出貨不暢，部分煤礦價格繼續(xù)下跌，截止目前，國內(nèi)煉焦煤普遍下跌500-600元/噸 【供給】主產(chǎn)地個別煤礦因庫存高位被迫減產(chǎn)，但多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，供應(yīng)端整體小幅波動，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.13萬噸至614.98萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比增加0.49萬噸至244.38萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤需求和政策共振，短期離場觀望

【期現(xiàn)】截至2月20日，主力合約收盤價報1925元，環(huán)比上漲28元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1875元，環(huán)比持平，期貨升水50元煉焦煤市場整體平穩(wěn)運行，產(chǎn)地價格漲跌互現(xiàn)，蒙煤需求開始不斷增加，影響蒙煤報價堅挺 【供給】國內(nèi)煤礦產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)，目前產(chǎn)地除個別礦點因井下問題生產(chǎn)仍不正常外，其余煤礦已基本恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加12.57萬噸至906.33萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.25%至90.02%。

機構(gòu)

煤炭供應(yīng)趨松，價格重心還有回落空間

綜合來看，預(yù)計動力煤供需關(guān)系將得到顯著改善，引導(dǎo)價格重心同比下移在電熱企業(yè)長協(xié)比例進一步提升的情況下，市場煤占比更小，價格更易波動，期貨主力合約價格或在550—850元/噸區(qū)間內(nèi)根據(jù)供需松緊情況寬幅波動 焦煤：近年國內(nèi)煉焦煤核增產(chǎn)能較少，且焦煤資源具有一定稀缺性，在此背景之下，2022年國內(nèi)焦煤產(chǎn)量增長空間較為有限；澳煤進口或仍受到限制，蒙煤進口反彈預(yù)期較強，但實際增長情況有待觀察，因此優(yōu)質(zhì)煉焦資源供應(yīng)缺口難以完全填補；需求端將繼續(xù)受制于鋼鐵行業(yè)“雙碳”行動及地產(chǎn)周期下行。

爐料