【生豬期貨交易指南】第4期：影響生豬價格變動的主要因素（內(nèi)附全文鏈接）

附件：生豬期貨交易指南 。

聚焦

2025第四屆白羽肉雞產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

隨生產(chǎn)效能提升，企業(yè)多進行飼養(yǎng)管理成本比拼；當(dāng)前豬病影響有限，2025年5-6月難明顯回升7-8月漲價難明顯轉(zhuǎn)折，“一豬壓百禽”，白羽肉雞與生豬在蛋白替代、價格波動方面聯(lián)系密切 中泰期貨濟南分公司高級產(chǎn)業(yè)經(jīng)理劉佳欣 中泰期貨濟南分公司高級產(chǎn)業(yè)經(jīng)理劉佳欣老師為我們帶來《期貨工具助力養(yǎng)殖企業(yè)降本增效》的議題分享。

會議報道

Mysteel解讀：兩次加征關(guān)稅對生豬價格的影響分析：政策、供需與市場反應(yīng)

對生豬現(xiàn)貨價格而言，在3月8日周六公布政策文件后，周日3月9日全國外三元生豬出欄均價為14.46元/公斤，較前一日仍下調(diào)0.01元/公斤，因此短期對生豬現(xiàn)貨價格影響并不大，反而在市場了解到，北方二育空欄量較大，且頭部企業(yè)縮量，而南方因1-2月計劃超賣，3月計劃雖總量多于2月，但日均出欄量確小于2月，因此部分集團場出欄壓力并未有想象中的那么大，現(xiàn)貨價格開始有所反彈，而期貨盤面追隨現(xiàn)貨以及消化兩次加征關(guān)稅帶來的升水支撐，生豬盤面周度漲幅3.2%。

熱點分析

Mysteel解讀：加征關(guān)稅對中國生豬市場及飼料成本的影響分析與展望

截至3月4日，全國外三元生豬出欄均價為14.63元/公斤，較前一日上漲0.03元/公斤期貨市場方面，受現(xiàn)貨市場利好帶動，本周一期價上漲190元/噸，漲幅達1.47%隨后，中國宣布對原產(chǎn)于美國的部分進口豬肉加征10%關(guān)稅，市場情緒一度推高盤面，但鑒于實際影響有限，價格最終理性回落 小麥、玉米、高粱、大豆加征關(guān)稅對生豬成本的影響 1. 大豆進口與飼料成本 中國80%的大豆依賴進口，主要來源國為美國、巴西和阿根廷。

熱點分析

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格止跌回彈

受期貨及北港價格上漲等因素影響，港口貿(mào)易企業(yè)報價信心增強，報價上漲，詢價明顯增多長江沿線報價同樣隨之上漲，挺價情緒較強內(nèi)陸地區(qū)保持穩(wěn)定，飼料企業(yè)采購心態(tài)謹(jǐn)慎 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為17.86元/公斤，較昨日上調(diào)三元雜規(guī)模場報價主流價17.7-18.0元/公斤。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格繼續(xù)走弱

銷區(qū)市場交易氛圍繼續(xù)降溫，受期貨下跌及北港平倉下跌影響，貿(mào)易企業(yè)報價延續(xù)下調(diào)趨勢，成交不佳，有議價空間，實單實談內(nèi)陸銷區(qū)到貨價格相對穩(wěn)定，飼料企業(yè)新疆糧少量到貨，蒙西、陜西、寧夏糧詢價增多 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為17.86元/公斤，較昨日下調(diào)三元雜規(guī)模場報價主流價17.7-18.0元/公斤。

日評

【21世紀(jì)經(jīng)濟報道】9月豬價高位回調(diào)，行業(yè)擴產(chǎn)積極性偏弱

從期貨盤面來看，明年期貨合約的價格多在14500-15500元/噸附近，說明市場普遍對明年的豬價預(yù)期不高 “產(chǎn)能擴充積極性一般可能導(dǎo)致未來一段時間內(nèi)生豬供應(yīng)量增長放緩，進而對市場價格產(chǎn)生影響”王藝霖談到但在鄒瑩吉看來，如果整體產(chǎn)能相對穩(wěn)定，對后市供應(yīng)的整體影響應(yīng)該不大，同時，隨著養(yǎng)殖技術(shù)提升，生豬市場后市供應(yīng)或穩(wěn)定微增，整體供給相對充裕。

媒體報道

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格反彈幅度明顯

受期貨價格上漲以及南港現(xiàn)貨較為緊張影響，貿(mào)易企業(yè)報價出現(xiàn)回彈，幅度較大，報價信心增強下游飼料企業(yè)仍舊是維持滿足需求即可，詢價增多，關(guān)注新糧上市動態(tài)以及東北收儲情況 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日四川市場外三元生豬出欄均價為17.86元/公斤，較昨日下調(diào)三元雜規(guī)模場報價主流價17.7-18.0元/公斤。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格大面積下跌

沿海地區(qū)受期貨大跌影響，貿(mào)易企業(yè)報價普遍下跌，成交清淡，沿海飼料企業(yè)采購需求疲軟內(nèi)陸地區(qū)玉米價格相對穩(wěn)定，以新疆糧價格為主導(dǎo)，東北糧暫時不具備價格優(yōu)勢關(guān)注新糧上市動態(tài) 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為20.43元/公斤，較上周五下跌0.25元/公斤，與江西、廣西及湖南三?。▍^(qū)）均價價差為1.17元/公斤。

日評

Mysteel日報：東北玉米價格穩(wěn)中偏強

且受天氣及期貨上漲影響，貿(mào)易商心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，意向高價出貨，報價小幅上調(diào)10-20元/噸，但成交跟進乏力 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：遼寧地區(qū)生豬出欄主流價格19.90元/公斤，大場主流出欄價19.80-20.20元/公斤，中小散主流價格在19.80-20.00元/公斤 遼寧地區(qū)生豬出欄主流價格19.90元/公斤，大場主流出欄價19.80-20.20元/公斤，中小散主流價格在19.80-20.00元/公斤。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格繼續(xù)下滑

受期貨下跌影響，今日有貨貿(mào)易企業(yè)報價出現(xiàn)下調(diào)，仍舊有議價空間，實單實談內(nèi)陸地區(qū)新疆糧價格仍舊偏弱運行，此外還有湖北新糧、山西糧等糧源流通，供應(yīng)較為充足，價格疲軟不振 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為22.28元/公斤，較昨日下跌0.25元/公斤，與江西、廣西及湖南三省（區(qū)）均價價差為1.19元/公斤。

日評

Mysteel解讀：供給斷檔兌現(xiàn) 生豬養(yǎng)殖利潤可觀

銷區(qū)玉米市場受期貨下跌影響，華東及華南港口貿(mào)易企業(yè)報價紛紛出現(xiàn)下調(diào)，飼料企業(yè)庫存充足，隨用隨采為主同時，連粕M09下跌，全國進口大豆到港充足，油廠保持較高開機率，下游采購積極性欠佳，油廠豆粕庫存高催提壓力大，市場看空情緒強飼料原料走低，生豬價格高位支撐，當(dāng)前自繁自養(yǎng)盈利達到了600元/頭以上 短期市場來看，雖消費疲態(tài)延續(xù)，但局部地區(qū)大豬貨源走俏、標(biāo)肥差持續(xù)倒掛并適度走擴，且飼料原料降低，養(yǎng)戶壓欄惜售情緒不減，加之供給“斷檔”預(yù)期繼續(xù)兌現(xiàn)，供給壓力不大。

熱點分析

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格偏弱運行

受期貨價格下跌影響，港口貿(mào)易商報價下浮10元/噸，報價信心減弱，港口交易較為清淡，報價有議價空間，實單實談西南內(nèi)陸地區(qū)玉米價格暫時穩(wěn)定，但新疆玉米出庫價格出現(xiàn)較大浮動，預(yù)計近期西南玉米價格或?qū)⒊霈F(xiàn)下跌 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為21.10元/公斤，較昨日上漲0.20元/公斤，與江西、廣西及湖南三?。▍^(qū)）均價價差為1.03元/公斤。

日評

Mysteel早報：全國生豬早間價格維持穩(wěn)定（20240716）

北方區(qū)域養(yǎng)殖端挺價以及市場情緒支撐，領(lǐng)漲全國南方部分區(qū)域降雨，影響出豬，跟漲為主當(dāng)前供應(yīng)端仍有支撐，局地標(biāo)豬、小標(biāo)豬供應(yīng)偏緊但需求持續(xù)偏弱，供需博弈下，價格調(diào)整較頻繁 期貨情況：7月15日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2409開盤價18015元/噸，收盤價18245元/噸，漲410元/噸，漲幅2.30%，最高價18400元/噸，最低價18015元/噸，結(jié)算價18214元/噸，總成交量56556手，持倉58149手。

市場提示

Mysteel日報：東北玉米價格穩(wěn)中偏強

受期貨及天氣影響，地區(qū)內(nèi)貿(mào)易商看漲情緒偏強，報價上漲5-20元/噸，但當(dāng)前市場流通不快，貿(mào)易糧走貨仍較慢，高價成交較少 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：遼寧市場生豬出欄主流價格17.80-17.90元/公斤，大場主流出欄價17.80-17.90元/公斤，中小散主流價格在17.70-17.80元/公斤 遼寧市場生豬出欄主流價格17.80-17.90元/公斤，大場主流出欄價17.80-17.90元/公斤，中小散主流價格在17.70-17.80元/公斤。

日評

Mysteel解讀：生豬市場多空記—預(yù)期與現(xiàn)實篇

自5月中旬以來，生豬現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，截至5月28日，全國生豬出欄均價漲至17.38元/公斤，較5月10日的14.94元/公斤，上漲了2.44元/公斤，漲幅為16.33%雖然現(xiàn)貨表現(xiàn)較為強勁，但是生豬期貨走向差強人意，現(xiàn)貨代表著現(xiàn)實豬價行情，而期貨多代表未來預(yù)期，因此本文梳理當(dāng)前生豬期現(xiàn)多空雙方的論點 多頭觀點 豬價強勢上漲 四季度豬病影響逐漸體現(xiàn) 從上圖中可以明顯看出，自5月中旬以來全國生豬出欄均價出現(xiàn)較為明顯的實質(zhì)性上漲，尤其近一周豬價上漲態(tài)勢明顯。

熱點分析

【財聯(lián)社】生豬期貨行情回調(diào)，機構(gòu)：慢爬坡，但上行周期確立

五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊向媒體表示，養(yǎng)殖板塊股票，包括生豬、肉雞及蛋雞苗股票整體表現(xiàn)偏強，近期大幅下跌，應(yīng)該是正常的獲利回吐；短期生豬、雞蛋及肉雞價格走勢仍偏強，但考慮到中期產(chǎn)能過剩的隱憂仍在，因此市場整體表現(xiàn)謹(jǐn)慎，沖高之后容易出現(xiàn)回吐漲幅的走勢 上海鋼聯(lián)生豬分析師鄢美玲向媒體指出，目前國內(nèi)高價區(qū)豬價破18元/公斤，多集中在山東河北河南等前期豬病影響區(qū)域，也是今年二育主要進場區(qū)域，近日二育量有所回落，不排除從西南西北等低價區(qū)調(diào)入部分二育豬來進行補欄，但整體隨著豬價的上漲，二育氛圍有所下降。

媒體報道

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格下行

主要受北港周末期間價格下跌以及期貨走弱等因素影響，銷區(qū)港口報價上漲動力不足，開始倒退，成交較為平淡下游飼料企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)采新麥，內(nèi)貿(mào)玉米需求降低 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為17.12元/公斤，較昨日上漲0.02元/公斤，較上周五上漲0.32元/公斤，與江西、廣西及湖南三省（區(qū)）均價價差為0.45元/公斤。

日評

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格主流穩(wěn)定

受期貨下跌，以及成交平淡等因素影響，港口貿(mào)易商報價漲勢暫停，維持平穩(wěn)下游飼料企業(yè)陸續(xù)開始進行新麥采購，內(nèi)貿(mào)玉米采購積極性降低，關(guān)注進口玉米投放消息 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：廣東市場生豬出欄均價為16.80元/公斤，較昨日價格上調(diào)，規(guī)模場外三元主流價16.50-17.00元/公斤，部分高價17.00元/公斤。

日評

【證券時報】這一行業(yè)已成功扭虧，相關(guān)公司股價連續(xù)上漲！后市怎么走？

整體而言，4月份生豬養(yǎng)殖均處于盈利狀態(tài)，后期伴隨著豬價的上漲，未來生豬養(yǎng)殖盈利或進一步擴大 中糧期貨也認(rèn)為，能繁母豬的減量以及疫情的損失基本已經(jīng)驗證，未來可出欄生豬頭數(shù)逐漸減少毋庸置疑，這些從前期價格表現(xiàn)、一季度存欄數(shù)據(jù)、飼料銷量數(shù)據(jù)都可以說明去年冬季疫情減量造成了短時間供應(yīng)快減，對于未來生豬出欄可能有一定的“脈沖效應(yīng)”，價格存在短時間快漲可能 銀河期貨近期研報分析，4月份現(xiàn)貨價格回落深度有限，一定程度反應(yīng)了1—3月價格上漲更多因供應(yīng)減少所致，也間接反應(yīng)了疫情的影響，但這仍然需要5月份體重進一步去化后在價格反應(yīng)上的確定。

媒體報道