【證券時報】關(guān)稅風(fēng)波未改豆粕低位震蕩局面，生豬市場受影響或不大

其次從成本角度來看，加征進(jìn)口關(guān)稅利空美豆出口，利空CBOT大豆期貨價格，但利好巴西大豆出口從近期巴西大豆CNF報價來看，近遠(yuǎn)月呈現(xiàn)上漲趨勢，未來隨著進(jìn)口巴西大豆需求進(jìn)一步增加，CNF報價仍有上漲空間”她分析 作為飼料重要的原料之一，豆粕價格波動與養(yǎng)殖行業(yè)成本密切相關(guān) “若飼料原料價格攀升將會使生豬養(yǎng)殖成本大幅上升，養(yǎng)殖戶為緩解成本壓力或會采取減少補(bǔ)欄等措施，但挺價心態(tài)又對生豬價格起到一定支撐作用，在此情形下，生豬市場供應(yīng)與價格或?qū)⒊霈F(xiàn)波動，后續(xù)政策調(diào)控與行業(yè)整合趨勢值得關(guān)注。

媒體報道

[PVC]：隆眾早訊--周一版

至上周五電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2550元/噸，周末采購價格有上調(diào) 山東液氯價格下調(diào)100元/噸，執(zhí)行100元/噸出廠；液堿山東供應(yīng)有增量趨勢，氧化鋁需求穩(wěn)健支撐下，預(yù)計本周市場整體以穩(wěn)為主華東來看，企業(yè)裝置檢修尚未恢復(fù)，企業(yè)有意挺價 華泰證券：電視行業(yè)內(nèi)銷有待“以舊換新”催化 出口趨勢仍較強(qiáng) 近期央國企改革不斷加碼 國企改革板塊有望站上風(fēng)口 中金：美聯(lián)儲在9月降息25個基點(diǎn)的可能性更大 新加坡鐵礦石期貨價格自2022年11月以來首次跌破每噸90美元 跌幅超2% 降息在望 歐洲央行難解通脹 生態(tài)環(huán)境部表示鋼鐵等重點(diǎn)排放行業(yè)將納入全國碳市場 新版負(fù)面清單出爐 制造業(yè)外資準(zhǔn)入限制“清零” 制造業(yè)限制“清零”、醫(yī)療領(lǐng)域試點(diǎn)擴(kuò)大 中國對外開放更進(jìn)一步 8月末我國外儲規(guī)模為32882億美元 央行連續(xù)四個月暫停增持黃金儲備 生豬價格穩(wěn)步上行 多家養(yǎng)殖企業(yè)8月份銷售延續(xù)回暖 9月9日，國家統(tǒng)計局將公布8月CPI、PPI數(shù)據(jù)。

早間提示

Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會——生豬漯河站圓滿落幕

會議由華泰期貨有限公司劉漢卿主持；華泰期貨有限公司副總裁李陳東總為本次新春團(tuán)拜會致辭由上海鋼聯(lián)生豬分析師鄢美玲、上海鋼聯(lián)生豬分析師王凌云、華泰長城資本農(nóng)產(chǎn)品總監(jiān)吳青斌、華泰期貨農(nóng)產(chǎn)品總監(jiān)鄧紹瑞發(fā)表主題演講最后論壇環(huán)節(jié)養(yǎng)殖場代表對生豬行業(yè)發(fā)表簡單看法，大家各抒己見，氛圍熱烈 正式進(jìn)入會議主題演講環(huán)節(jié)： 首先，由上海鋼聯(lián)生豬分析師鄢美玲做《2024年國內(nèi)生豬產(chǎn)能分析及展望》的主題演講，主要從畜牧行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、國內(nèi)生豬產(chǎn)能分析、未來豬價展望以上三個方面展開論述。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周一版

國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在2900元/噸，周末市場出貨積極，有區(qū)域性下調(diào)出現(xiàn) 國內(nèi)商品期貨早盤開盤，主力合約跌多漲少跌幅方面，菜粕、豆二跌超3%，豆粕跌近3%，LPG跌超2%，歐線集運(yùn)、純堿、紅棗、纖維板、豆一跌超1%；漲幅方面，燃油漲超3%，低硫燃油漲近3%，原油漲超2%，玻璃、丁二烯膠、生豬、尿素、鐵礦石漲超1% 人民幣兌美元中間價報7.1097 下調(diào)23點(diǎn) 中信建投：廣州限購放松力度大 政策密集優(yōu)化后市值得期待 債市觀察：降準(zhǔn)效應(yīng)基本消化完畢 春節(jié)前行情或進(jìn)入僵持階段 樓市調(diào)控一城一策 首付比例、房貸利率仍有調(diào)降空間 商務(wù)部推動汽車以舊換新 二手車市場或率先受益 美聯(lián)儲降息預(yù)期漸濃 多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)聲看好A股 。

早間提示

Mysteel解讀：短期豆粕市場或?qū)⒀永m(xù)下跌行情

需求方面，在下游生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損、局部區(qū)域豬病蔓延、生豬出欄量加快、能繁母豬存欄降幅明顯擴(kuò)大的情況下，春節(jié)前下游需求明顯弱于往年同期，下游需求增量不明顯，供大于求，預(yù)計豬價依舊下行在上游供應(yīng)充裕而下游需求差的背景下，豆粕市場預(yù)計將延續(xù)下跌的趨勢 整體來看，巴西天氣轉(zhuǎn)好增加了市場對于未來南美豐產(chǎn)的信心，且近期美豆需求表現(xiàn)較弱也一定程度對美豆期貨形成壓制，國內(nèi)油廠壓榨維持較好水平，豆粕庫存壓力攀升，而終端因利潤不佳對豆粕采購情緒趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計豆粕價格將呈現(xiàn)易跌難漲的態(tài)勢。

熱點(diǎn)分析

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道】全國秋收至尾聲，秋糧大面積單產(chǎn)提升效果初顯

邊婷婷表示，大豆價格的變動與生豬價格較難取得直接聯(lián)系，相較而言生豬價格與豆粕更為密切 華融融達(dá)期貨生豬研究員史香迎向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，大豆經(jīng)過壓榨出粕率約八成，其中國產(chǎn)大豆的主要用于食用，飼用的大豆多來自進(jìn)口 近日，瑞達(dá)期貨研究院撰文稱，從成本端來看，豆粕主要追隨外盤的情況，美豆供應(yīng)偏緊，而阿根廷豆還未種植，而巴西豆后期種植情況仍要關(guān)注天氣，天氣是否支撐仍有待觀察。

媒體報道

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月31日-8月4日）

本周螺紋鋼價格偏弱運(yùn)行1）宏觀方面，本周惠譽(yù)下調(diào)美國國家信用評級，市場避險情緒升溫，疊加前期盤面漲幅過高，期貨價格寬幅回調(diào)打擊現(xiàn)貨交易信心2）本周基本面惡化，受到天氣及終端需求持續(xù)疲軟的影響，本周建筑鋼材表消環(huán)比大幅下降8.0%至同期低位水平整體看，淡季建筑鋼材需求持續(xù)低于同期水平，基本面的惡化使政策的積極影響難以延續(xù)，本周建筑鋼材價格弱勢下跌 農(nóng)產(chǎn)品方面：本周農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)：由于毛雞價格上漲，雞苗小廠出苗量少，且養(yǎng)殖端補(bǔ)欄中秋國慶節(jié)前出雞，周內(nèi)白羽雞苗價格連續(xù)上漲；生豬、雞蛋、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅上漲；巴西中南部地區(qū)7月上半月壓榨進(jìn)一步提速，甘蔗制糖比例提高至50%以上，美元連續(xù)上漲， 原油帶動大宗商品下行，白糖價格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

【上海某貿(mào)易企業(yè)】：節(jié)后乳清粉預(yù)計持穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行

乳清粉歷經(jīng)2022年的洗禮，預(yù)計大家心態(tài)上會更加謹(jǐn)慎，回顧2022年的每次抄底基本抄在半山腰，豬價漲，乳清粉不漲，豬價跌，乳清粉繼續(xù)跌，進(jìn)入2023年，乳清粉整體外盤成本和現(xiàn)貨都處于一個相對低價區(qū)間，美國加息通縮，全球消費(fèi)市場疲軟給預(yù)市場信心的打擊比較明顯國內(nèi)疫情管控轉(zhuǎn)向，國內(nèi)外對于中國需求謹(jǐn)慎樂觀，但節(jié)奏上比較一致，預(yù)計1，2季度平穩(wěn)運(yùn)行，3季度逐漸轉(zhuǎn)好，個人對于年后市場需求保持相對樂觀情緒，畢竟乳清粉的最大客戶群體還是仔豬，經(jīng)歷12月的豬價殺跌，2305，2307的生豬期貨回歸成本線上，豬的補(bǔ)欄需要時間，從時間節(jié)奏來看，乳清粉整體處于階段性底部。

飼料原料

CBOT大豆下跌，因阿根廷降雨及出口擔(dān)憂

周一中國的生豬期貨收盤下跌6.6%，創(chuàng)下6月以來的最低水平，因?yàn)槭袌鰮?dān)心農(nóng)歷春節(jié)之前的需求可能疲軟從歷史角度看，生豬價格仍然相對較高，但目前的價格低迷將值得關(guān)注，因?yàn)樗c飼料需求有關(guān) 美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的周度出口檢驗(yàn)報告顯示，截至12月8日的一周內(nèi)，大豆出口檢驗(yàn)數(shù)量為184萬噸，低于一周前的208.0萬噸，不過與市場預(yù)期一致中國、韓國、孟加拉國、日本和巴基斯坦是前五大目的地。

聚焦

Mysteel解讀：期貨合約逆勢上漲 生豬現(xiàn)貨能否順勢而上

全國豬價偏弱下行，養(yǎng)殖場出欄節(jié)奏緩慢恢復(fù)、量速緩增，而節(jié)后終端需求疲軟，白條批發(fā)市場到貨量偏多，肉多人少，剩貨、砸行現(xiàn)象不斷，散戶對后市看空，順勢出欄積極性較高，屠企暫無收購壓力，但是銷售疲軟無力，貿(mào)易商接貨積極性較弱，屠企開機(jī)低位運(yùn)行，利空豬價下跌明顯；且受需求拖累，短期現(xiàn)貨仍有繼續(xù)下跌風(fēng)險，那現(xiàn)貨如此弱勢的情況下，期貨合約確在開盤首日就逆勢上漲，究竟是何原因支撐盤面如此瘋狂？ 筆者覺得首先是原料豆粕價格的拉漲，2月6日美豆夜盤的上漲，帶動7日主力合約M05封板，生豬合約受此支撐，逆勢上漲，8日收儲消息發(fā)布，22年生豬所有合約繼續(xù)強(qiáng)勢上行，那接下來到底是現(xiàn)貨順勢而上？還是期貨合約沖高動力不足，借梯而下呢？ 首先我們來看一下現(xiàn)貨，春節(jié)前終端延續(xù)強(qiáng)勢，屠企開工高位不下，在強(qiáng)勢的需求支撐下，現(xiàn)貨價格卻是背道而馳，節(jié)后需求如何？Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，2月8日雖然開工環(huán)比昨日漲幅12.42%，但看宰量絕對值較年前降幅近50%，短期沒有明顯的利好支撐需求出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)，至少正月十五之前，屠企僅僅維持當(dāng)前低位開工即可，供應(yīng)端雖然2月份環(huán)比縮量10%-15%，可留給他們出欄的時間僅僅只有20天，所以供應(yīng)壓力較大，供強(qiáng)需弱下，生豬現(xiàn)貨價格毋庸置疑，依舊是延續(xù)偏弱走勢。

熱點(diǎn)分析

【證券日報】豆粕價格持續(xù)上漲，上市公司幾家歡喜幾家愁

豆粕現(xiàn)貨價格方面，隨著國內(nèi)部分區(qū)域豆粕現(xiàn)貨價格陸續(xù)突破4000元/噸大關(guān)，豆粕現(xiàn)貨價格已然進(jìn)入了高價區(qū)當(dāng)前豆粕價格的上漲更多是來自供應(yīng)端的傳導(dǎo)，其實(shí)需求端對豆粕期價有一定制約作用例如在豆粕價格大漲之后下游的生豬養(yǎng)殖利潤將進(jìn)一步惡化，反過來將制約豆粕未來的需求前景此外，從歷史上豆粕價格的運(yùn)行情況來看，歷史上超過4000元/噸的時間都是較為短暫的，且后期多出現(xiàn)大跌局面 東興期貨表示，近期南美天氣炒作帶動美豆大幅上漲，同時阿根廷大豆仍處于關(guān)鍵生長期，天氣炒作窗口依然存在，后期仍需重點(diǎn)關(guān)注其產(chǎn)區(qū)天氣。

媒體報道

生豬季節(jié)性走弱概率大

通脹預(yù)期疊加成本推動，CME市場瘦肉豬期貨價格持續(xù)反彈但從基本面來看，四季度供給季節(jié)性增加，疊加出口量下降，基本面對美國豬價形成利空綜合來看，終端市場豬肉供給基本穩(wěn)定，未來美國豬價大概率季節(jié)性走弱 進(jìn)入冬季后，國內(nèi)消費(fèi)市場對于大體重肥豬需求增加，而目前市場肥豬供應(yīng)缺口仍對大肥豬價格形成利多，進(jìn)而支撐標(biāo)豬價格，生豬現(xiàn)貨價格延續(xù)高位振蕩目前壓欄大豬大概率將在春節(jié)前出欄，疊加規(guī)模豬企集中出欄，將對市場供給產(chǎn)生沖擊。

市場播報

[天然橡膠日評]：天膠今日小幅上漲 短期存在續(xù)漲可能（20211011）

4. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收漲） 國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，硅鐵漲逾8%，鄭醇、鄭煤、生豬、PVC漲停，鐵礦、焦煤漲逾6%，蘋果、純堿、焦炭漲逾5% 5. 后市觀點(diǎn)（短期存在續(xù)漲可能，中長期維持看漲預(yù)期） 短期來看，節(jié)前避險資金節(jié)后存在重新入市可能，推動市場熱度，產(chǎn)區(qū)近期多雨，且“拉尼娜”現(xiàn)象發(fā)生可能性增加，市場普遍預(yù)計10月份進(jìn)口量存在季節(jié)性環(huán)比小幅下跌可能，供應(yīng)端支撐偏強(qiáng)；輪胎廠“十一”假期短于預(yù)期，以及中美海運(yùn)費(fèi)大幅下調(diào)利于輪胎出口，提振需求存在短期邊際改善預(yù)期，同時推動節(jié)后青島地區(qū)繼續(xù)消庫預(yù)期，低開工刺激輪胎廠成品庫存壓力有所降低。

每日點(diǎn)評

市場人士：豆粕短期延續(xù)弱勢

”吳晨說 在徽商期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品部負(fù)責(zé)人張應(yīng)鋼看來，后期市場關(guān)注點(diǎn)或?qū)⑥D(zhuǎn)向美豆出口，產(chǎn)量對價格的影響弱化近期隨著美豆收割工作陸續(xù)展開，收獲壓力下美豆上漲乏力，國內(nèi)豆粕成本端缺乏支撐，預(yù)計短期內(nèi)豆粕價格繼續(xù)弱勢調(diào)整當(dāng)前國內(nèi)大豆商業(yè)庫存仍然充足，加之進(jìn)口大豆拍賣持續(xù)供應(yīng)市場，大豆供應(yīng)仍有保障；而近期生豬價格繼續(xù)走低，禽料需求也隨著存欄減少而下滑，需求端難以給豆粕價格提供支撐。

市場播報

黑色系商品及化工品維持強(qiáng)勢，苯乙烯逆勢下挫

淀粉主力合約今日延續(xù)跌勢，收跌1.77%就國內(nèi)來看，淀粉企業(yè)開機(jī)率升高，庫存總量增加，下游消費(fèi)表現(xiàn)卻一般；在玉米期價回落的情況下，淀粉價格也隨之回落方正中期期貨表示，淀粉09合約短期或繼續(xù)跟隨玉米弱勢波動，操作方面建議觀望為主 豆粕主力合約今日收跌0.76%國內(nèi)供應(yīng)端，大豆大量到港導(dǎo)致豆粕庫存持續(xù)上升；而生豬養(yǎng)殖仍處于虧損狀態(tài)，豆粕需求偏弱不過需要關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣因素的不確定性。

市場播報

動力煤漲至近1個月新高，三大油脂集體下挫

油脂全線下挫 生豬刷新紀(jì)錄低位 6月15日，三大油脂全線下挫，截至收盤，棕櫚主力合約以6.35%的跌幅領(lǐng)跌商品市場，盤中一度觸及跌停，連帶豆油、菜油主力合約分別收跌5.04%和4.00%外盤方面，美豆油受市場對美國生物柴油政策調(diào)整的擔(dān)憂拖累大幅下挫，同時天氣預(yù)報顯示美國北部干旱較為突出的地方本周將迎來降雨或部分緩解旱情；光大期貨認(rèn)為在利空因素的影響下，下跌將持續(xù)到情緒釋放結(jié)束，而從長期格局來看，油脂供給不確定性比需求還大，之后需要關(guān)注天氣對產(chǎn)量的影響。

市場播報

商品期貨全線大漲，熱門板塊還能“上車”嗎？

22日，有色金屬、能化品掀起漲停潮，滬銅、國際銅、乙二醇、PVC、純堿漲停，滬錫漲近8%，盤中一度漲停；聚丙烯漲6%，生豬、短纖漲超5%雙焦逆市走弱，焦煤跌近5%，焦炭跌4%貴金屬走強(qiáng)，滬銀漲逾3%，滬金漲近1% 銅方面，中信建投期貨高級研究員張維鑫表示，銅價未來很大可能會突破2011年的一萬美元高點(diǎn)“首先從當(dāng)前庫存來看，從環(huán)比變化看，春節(jié)期間國內(nèi)外并未出現(xiàn)大規(guī)模的累庫，這表明整個市場的供需仍處于偏緊狀態(tài)，低庫存必將放大通脹預(yù)期對價格的影響；其次，國內(nèi)銅礦加工費(fèi)的進(jìn)一步下降仍舊意味著供應(yīng)的恢復(fù)低于預(yù)期，這將助推今年上半年銅價的上漲；再次是高銅價對需求的抑制效應(yīng)。

市場播報

大豆日報：業(yè)者陸續(xù)返市 市場報價增多

昨日美農(nóng)業(yè)展望論壇中對于新季大豆種植面積9000萬畝的預(yù)期，打壓CBOT大豆盤面國內(nèi)市場中對生豬的傳言此起彼伏，對豆粕的消費(fèi)前景不樂觀，間接性的利好豆油從貿(mào)易商的反饋來看，因?yàn)楣?jié)前建庫周期較短，節(jié)后一周內(nèi)至元宵節(jié)前有積極的補(bǔ)庫需求 四、后市預(yù)測 目前國內(nèi)大豆市場多數(shù)業(yè)者尚未返市，而期貨橫盤整理，對于現(xiàn)貨市場指引作用有限。

日評

菜油日評：期貨探底回升 現(xiàn)貨基差報價繼續(xù)穩(wěn)定

昨日美農(nóng)業(yè)展望論壇中對于新季大豆種植面積9000萬畝的預(yù)期，打壓CBOT大豆盤面國內(nèi)市場中對生豬的傳言此起彼伏，對豆粕的消費(fèi)前景不樂觀，間接性的利好豆油從貿(mào)易商的反饋來看，因?yàn)楣?jié)前建庫周期較短，節(jié)后一周內(nèi)至元宵節(jié)前有積極的補(bǔ)庫需求 五、明日預(yù)測 目前國內(nèi)油脂市場庫存均維持偏低位置，但長期庫存的利好預(yù)期有弱化跡象，短期現(xiàn)貨基差報價或?qū)⑵椒€(wěn)運(yùn)行，期貨逐步轉(zhuǎn)震蕩概率較大，是否累庫后期將成為影響價格的重要指標(biāo)。

日評

豆油日評：持倉大幅增加 盤面上漲

日評