[PVC]：隆眾早訊--周二版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，棕櫚油、菜油、20號(hào)膠（NR）、橡膠、豆油跌超1%；漲幅方面，焦煤漲近2%，菜粕、焦炭漲近1% 中信建投：預(yù)計(jì)央行更多采取降準(zhǔn)或投放MLF對(duì)沖 降息空間則相對(duì)有限 第135屆廣交會(huì)開(kāi)幕 首日境外采購(gòu)到會(huì)超6萬(wàn)人 3月份商品豬銷(xiāo)售均價(jià)環(huán)比上漲 生豬養(yǎng)殖上市公司圍繞成本展開(kāi)博弈 華泰證券：運(yùn)價(jià)再度上漲或加劇海外通脹共振 瑞銀策略師：美聯(lián)儲(chǔ)明年加息至6.5%的可能性真實(shí)存在 美國(guó)3月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)超預(yù)期 或進(jìn)一步推遲美聯(lián)儲(chǔ)降息 美聯(lián)儲(chǔ)戴利：最近的通脹數(shù)據(jù)并不令人意外 不急于降息 印度政府上調(diào)原油暴利稅至9600盧比/噸 。

早間提示

Mysteel解讀：節(jié)后期貨增倉(cāng)大跌 7月豬價(jià)多空各有道理

前言：節(jié)后生豬期貨首日開(kāi)盤(pán)大幅下跌，全國(guó)毛豬均價(jià)跌破7元/斤的大關(guān)，南方非瘟抬頭，其中川渝部分地區(qū)影響嚴(yán)重，養(yǎng)豬人的日子雪上加霜，7月行情出現(xiàn)分歧，利空判斷各有各的道理 生豬主力合約增倉(cāng)大幅下挫 6月26日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2309開(kāi)盤(pán)價(jià)15660元/噸，收盤(pán)價(jià)15480元/噸，跌435元/噸，跌幅達(dá)2.73%，最高價(jià)15715元/噸，最低價(jià)15360元/噸，結(jié)算價(jià)15518元/噸，總成交量43934手，持倉(cāng)61189手。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供需博弈出現(xiàn)僵持，豬價(jià)上漲趨緩

[導(dǎo)讀] 端午節(jié)過(guò)后，下游需求回歸平淡，生豬市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)局面出現(xiàn)調(diào)整壓力生豬供需博弈進(jìn)入相持階段，經(jīng)過(guò)4-5月的急漲之后，豬價(jià)轉(zhuǎn)入平穩(wěn)和震蕩緩升階段，買(mǎi)賣(mài)心態(tài)博弈更為突出 端午節(jié)之后，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格穩(wěn)中窄幅波動(dòng)，強(qiáng)勢(shì)局面較節(jié)前有所弱化，7日均價(jià)15.74元/公斤，較節(jié)前微漲0.04元/公斤，而部分地區(qū)出現(xiàn)小幅回落生豬期貨也有類(lèi)似變化，端午節(jié)后首日（6月6日）生豬期貨主力合約LH2209收盤(pán)價(jià)19250元/噸，漲230元/噸，漲幅1.21%，但7日收盤(pán)18695元/噸，跌465元/噸，跌幅2.43%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：期貨合約逆勢(shì)上漲 生豬現(xiàn)貨能否順勢(shì)而上

全國(guó)豬價(jià)偏弱下行，養(yǎng)殖場(chǎng)出欄節(jié)奏緩慢恢復(fù)、量速緩增，而節(jié)后終端需求疲軟，白條批發(fā)市場(chǎng)到貨量偏多，肉多人少，剩貨、砸行現(xiàn)象不斷，散戶(hù)對(duì)后市看空，順勢(shì)出欄積極性較高，屠企暫無(wú)收購(gòu)壓力，但是銷(xiāo)售疲軟無(wú)力，貿(mào)易商接貨積極性較弱，屠企開(kāi)機(jī)低位運(yùn)行，利空豬價(jià)下跌明顯；且受需求拖累，短期現(xiàn)貨仍有繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)，那現(xiàn)貨如此弱勢(shì)的情況下，期貨合約確在開(kāi)盤(pán)首日就逆勢(shì)上漲，究竟是何原因支撐盤(pán)面如此瘋狂？ 筆者覺(jué)得首先是原料豆粕價(jià)格的拉漲，2月6日美豆夜盤(pán)的上漲，帶動(dòng)7日主力合約M05封板，生豬合約受此支撐，逆勢(shì)上漲，8日收儲(chǔ)消息發(fā)布，22年生豬所有合約繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，那接下來(lái)到底是現(xiàn)貨順勢(shì)而上？還是期貨合約沖高動(dòng)力不足，借梯而下呢？ 首先我們來(lái)看一下現(xiàn)貨，春節(jié)前終端延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，屠企開(kāi)工高位不下，在強(qiáng)勢(shì)的需求支撐下，現(xiàn)貨價(jià)格卻是背道而馳，節(jié)后需求如何？Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2月8日雖然開(kāi)工環(huán)比昨日漲幅12.42%，但看宰量絕對(duì)值較年前降幅近50%，短期沒(méi)有明顯的利好支撐需求出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)，至少正月十五之前，屠企僅僅維持當(dāng)前低位開(kāi)工即可，供應(yīng)端雖然2月份環(huán)比縮量10%-15%，可留給他們出欄的時(shí)間僅僅只有20天，所以供應(yīng)壓力較大，供強(qiáng)需弱下，生豬現(xiàn)貨價(jià)格毋庸置疑，依舊是延續(xù)偏弱走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

節(jié)后首個(gè)交易日國(guó)內(nèi)商品期貨漲多跌少

具體來(lái)看，西南地區(qū)限電持續(xù)，冶煉廠(chǎng)產(chǎn)量因此受到影響，9月末10月初是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，電子、光伏等行業(yè)在低庫(kù)存背景下，即使需求小幅啟動(dòng)也會(huì)牽動(dòng)市場(chǎng)貨源緊張的情緒 農(nóng)產(chǎn)品方面，節(jié)后首日，蘋(píng)果期貨漲幅較大，生豬期貨則領(lǐng)跌農(nóng)副產(chǎn)品 談及蘋(píng)果期貨上漲，建信期貨蘋(píng)果分析師余蘭蘭告訴記者，9月20日陜西出現(xiàn)的冰雹災(zāi)害天氣引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)新季蘋(píng)果產(chǎn)量的擔(dān)憂(yōu)“9月20日下午，陜西延安市洛川、富縣、宜川等地突降冰雹，持續(xù)十多分鐘。

市場(chǎng)播報(bào)

關(guān)于生豬期貨2109合約交割事項(xiàng)的公告

生豬期貨2109合約已臨近交割，距交割月剩余11個(gè)交易日現(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)提示如下： 一、《大連商品交易所交割管理辦法》第六條規(guī)定，個(gè)人客戶(hù)持倉(cāng)不得交割 二、《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》第二十九條規(guī)定，生豬期貨2109合約非期貨公司會(huì)員和客戶(hù)交割月份持倉(cāng)限額為10手，個(gè)人客戶(hù)交割月份持倉(cāng)限額為0手 三、《大連商品交易所生豬期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》第十八條、《大連商品交易所交割管理辦法》第五十條規(guī)定，生豬期貨合約適用每日選擇交割，客戶(hù)持倉(cāng)在交割月首日即可交割配對(duì)。

聚焦

生豬期貨首批標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單成功注冊(cè)

記者獲悉，8月2日，在開(kāi)始辦理生豬標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè)業(yè)務(wù)的首日，交割庫(kù)中糧肉食投資有限公司完成了75手生豬期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的注冊(cè)，注冊(cè)地點(diǎn)為中糧家佳康（江蘇）有限公司，這意味著生豬期貨首批標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單成功注冊(cè) 據(jù)悉，此次注冊(cè)生豬期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的主體為中糧家佳康食品有限公司（下稱(chēng)中糧家佳康）該公司期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者，隨著生豬產(chǎn)能的逐漸恢復(fù)，今年以來(lái)生豬現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始下滑，未來(lái)養(yǎng)殖利潤(rùn)的不確定性大幅增加。

聚焦

我的農(nóng)產(chǎn)品：復(fù)產(chǎn)勢(shì)頭平穩(wěn) 豬價(jià)期現(xiàn)走低

期貨方面，周一（5月10號(hào)），生豬期貨主力合約LH2109收盤(pán)價(jià)報(bào)25005元/噸，跌1895元，跌幅為7.04%，盤(pán)中最低下探24975元/噸，為生豬期貨上市以來(lái)除首日外的當(dāng)日最大波動(dòng)幅度近期養(yǎng)殖端出欄積極性提升明顯，現(xiàn)貨價(jià)格深跌后企穩(wěn)，豬價(jià)支撐無(wú)力偏弱盤(pán)整 豬肉價(jià)格疲軟 圖2 2021年國(guó)內(nèi)白條豬肉價(jià)格周度走勢(shì)圖 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)跟蹤，截止本周白條價(jià)格為24.72 元/公斤，較上周下跌2.19 元/公斤，環(huán)比-8.14%，同比-34.75%。

熱點(diǎn)分析

硅鐵期貨漲停，焦煤漲近4%

1月8日，生豬期貨上市首日主力合約收跌逾12%；硅鐵期貨漲停，焦煤漲近4%，原油、燃油、鐵礦、瀝青漲逾2%

市場(chǎng)播報(bào)

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色多數(shù)上漲，鐵礦漲逾2%

◎1月8日，生豬期貨上市首日主力合約收跌逾12%；硅鐵期貨漲停，焦煤漲近4%，原油、燃油、鐵礦、瀝青漲逾2% 背景1：1月8日，Mysteel全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12267.20萬(wàn)噸，較上周降148.75萬(wàn)噸；日均疏港量302.26萬(wàn)噸增22.16萬(wàn)噸。

期評(píng)

“二師兄”首日亮相重挫逾一成 時(shí)隔一日硅鐵主力再封漲停

上市首日，豬價(jià)的表現(xiàn)并沒(méi)有太超出市場(chǎng)預(yù)期：在近23億資金的參與下，首批三個(gè)掛牌合約均暴跌收盤(pán)其中，主力2109合約收跌12.61%，領(lǐng)跌當(dāng)日活躍商品；次月2111合約收盤(pán)跌停；2201合約收跌15.83%隨著國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能的快速恢復(fù)，2021年豬價(jià)下跌幾乎成為各方機(jī)構(gòu)的共識(shí)，業(yè)內(nèi)不少機(jī)構(gòu)對(duì)2021年平均豬價(jià)的預(yù)估大多在24000-25000元/噸左右根據(jù)大商所的公告，生豬期貨首批三合約的掛牌價(jià)分別為30680元/噸、29680元/噸、28680元/噸，均顯著高于市場(chǎng)預(yù)估水平，期價(jià)首日大跌并不意外。

市場(chǎng)播報(bào)

大商所7月10日起開(kāi)展生豬期貨仿真交易

7月8日，大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大商所”）發(fā)布通知，為扎實(shí)做好生豬期貨上市準(zhǔn)備工作，將于2020年7月10日起開(kāi)展生豬期貨仿真交易 據(jù)通知，此次生豬期貨仿真交易掛盤(pán)合約擬為一個(gè)近月合約和一個(gè)遠(yuǎn)月合約其中近月合約為兩個(gè)月到期合約，首日掛盤(pán)近月合約為L(zhǎng)H2009合約，LH2009合約到期后滾動(dòng)增掛LH2011合約，以此類(lèi)推；首日掛盤(pán)遠(yuǎn)月合約為L(zhǎng)H2105合約。

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