Mysteel解讀：節(jié)后期貨增倉大跌 7月豬價(jià)多空各有道理

前言：節(jié)后生豬期貨首日開盤大幅下跌，全國毛豬均價(jià)跌破7元/斤的大關(guān)，南方非瘟抬頭，其中川渝部分地區(qū)影響嚴(yán)重，養(yǎng)豬人的日子雪上加霜，7月行情出現(xiàn)分歧，利空判斷各有各的道理 生豬主力合約增倉大幅下挫 6月26日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2309開盤價(jià)15660元/噸，收盤價(jià)15480元/噸，跌435元/噸，跌幅達(dá)2.73%，最高價(jià)15715元/噸，最低價(jià)15360元/噸，結(jié)算價(jià)15518元/噸，總成交量43934手，持倉61189手。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豬價(jià)底部摩擦 6月能否順市反彈？

資本介入傳統(tǒng)周期不再 隨著生豬期貨的上市，各大資本陸續(xù)介入傳統(tǒng)養(yǎng)豬市場，且在資本的大力推動(dòng)下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；M(jìn)程不斷加快，也正因市場整體資金量較以往有明顯提升，盡管豬價(jià)持續(xù)低迷、行業(yè)深度虧損，規(guī)模場也有底氣和資金繼續(xù)堅(jiān)守現(xiàn)有產(chǎn)能水平、甚至擴(kuò)充產(chǎn)能，所以今年一二季度能繁母豬存欄量去化進(jìn)程十分緩慢，且往后也很難出現(xiàn)明顯的主動(dòng)去化情況，故現(xiàn)如今的豬周期較以往已有很大不同，資本的介入使得新豬周期或?qū)⒔?jīng)歷時(shí)間更長，而豬價(jià)波動(dòng)幅度更小、行業(yè)利潤更為微薄。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】又見豬企利潤下修！豬價(jià)“跌跌不休”天邦食品業(yè)績預(yù)期“打五折”

天邦食品在公告中表示：“2023年一季度生豬市場行情及北方地區(qū)疫病情況發(fā)生了較大變化，生豬實(shí)際市場價(jià)格與此前公司以生豬期貨價(jià)格為參考依據(jù)所做的預(yù)計(jì)有一定程度差異， 且一季度山東、河北等北方區(qū)域生豬疫病影響程度也超出了行業(yè)的預(yù)期，公司2022年末部分消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)生了在資產(chǎn)負(fù)債表日超出原有預(yù)期的減值” 對于養(yǎng)豬企業(yè)，消耗性生物資產(chǎn)主要指商品豬，生產(chǎn)性生物資產(chǎn)主要指母豬，進(jìn)行重新計(jì)提后，天邦食品預(yù)計(jì)2022年生物資產(chǎn)減值合計(jì)約6.18億元，其中消耗性生物資產(chǎn)計(jì)提減值4.4億元， 生產(chǎn)性生物資產(chǎn)計(jì)提減值1.78億元。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：生豬市場悲觀情緒濃厚 價(jià)格易跌難漲

過后價(jià)格的慣性回落，豬價(jià)還會(huì)回歸低價(jià)，預(yù)計(jì)市場有可能創(chuàng)價(jià)格的新低 近日，生豬價(jià)格持續(xù)走弱引發(fā)市場關(guān)注公開數(shù)據(jù)顯示，3月29日，生豬期貨主力合約2305盤中最低探至15095元/噸，較月初17345元/噸的高點(diǎn)，已跌超12%現(xiàn)貨市場方面，中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月30日，生豬(外三元)參考價(jià)報(bào)14.77元/公斤，相較3月1日的15.9元/公斤，已累計(jì)下滑7.11% 整體看市場悲觀情緒較為濃厚，結(jié)合公司的出欄計(jì)劃，豬價(jià)易跌難漲。

熱點(diǎn)分析

【證券日報(bào)】供需兩旺生豬產(chǎn)業(yè)向好發(fā)展，市場對于下半年豬價(jià)較為樂觀

” 華聯(lián)期貨分析師段福林告訴《證券日報(bào)》記者，“預(yù)計(jì)今年下半年供應(yīng)都偏緊（6月份能繁母豬觸底回升，明年4月生豬供應(yīng)回升），7月份強(qiáng)勢上漲一是由于豬價(jià)超跌，二是壓欄隨著國家9月份開始投放豬肉儲(chǔ)備，增加供給，下半年豬價(jià)上漲有限，但豬價(jià)整體維持震蕩小幅上漲走勢，預(yù)計(jì)價(jià)格在21元/公斤-26元/公斤目前大型養(yǎng)豬企業(yè)成本大部分在16元/公斤-19元/公斤之間，而豆粕總體豐產(chǎn)為主，養(yǎng)殖成本或還可能下降，因此下半年至明年一季度豬企預(yù)計(jì)仍然保持盈利。

媒體報(bào)道

江蘇省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳：一季度全省生豬生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展

常州市全力推進(jìn)養(yǎng)豬企業(yè)優(yōu)種群、保供應(yīng)，興華牧業(yè)等四大樓房豬場全部穩(wěn)定運(yùn)營，生豬產(chǎn)能進(jìn)一步提升一季度末，全省能繁母豬存欄量已處于正常波動(dòng)綠色區(qū)間 三、加大政策扶持，提高風(fēng)險(xiǎn)保障能力加強(qiáng)部門協(xié)作，完善生豬政策性保險(xiǎn)，將能繁母豬、育肥豬、仔豬保額分別提高至1500元/頭、1000元/頭、300元/頭創(chuàng)新金融支農(nóng)方式，在省農(nóng)村改革試驗(yàn)區(qū)專項(xiàng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金中安排220萬元支持如東、灌南2縣探索開展生豬“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，并積極配合省金融監(jiān)管部門擴(kuò)大省級試點(diǎn)范圍，進(jìn)一步提高中小場戶生豬養(yǎng)殖保障水平。

聚焦

【財(cái)聯(lián)社】破7沖8？生豬“期、現(xiàn)、股”價(jià)格齊飛，周期反轉(zhuǎn)仍存分歧

“養(yǎng)豬人總算熬出來了，現(xiàn)在豬真的少了，從現(xiàn)在到年底豬價(jià)應(yīng)該都不會(huì)讓人失望”4月19日，河南某養(yǎng)殖戶向財(cái)聯(lián)社記者表示 財(cái)聯(lián)社記者近期采訪多位一線及分析人士獲悉，二次育肥增多、豬源偏緊和情緒帶動(dòng)等多方因素共振推動(dòng)豬價(jià)上漲，養(yǎng)殖端惜售情緒愈發(fā)濃厚，但屠企宰量下滑、終端消費(fèi)持續(xù)疲軟，目前市場對后市看法分歧嚴(yán)重 一線：驚喜成為關(guān)鍵詞 本周起，生豬現(xiàn)貨、期貨迎來大幅反彈，4月18日生豬期貨結(jié)束連續(xù)低位橫盤震蕩，5月合約漲幅高達(dá)5.51%，9月合約尾盤觸及漲停板，漲幅達(dá)到7.34%。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：生豬行業(yè)變局之路 舍小保大？

最后，從市場發(fā)展趨勢來看，養(yǎng)殖的規(guī)?；?、集團(tuán)化必是未來的主流發(fā)展方向自2021年1月8日生豬期貨上市以來，生豬行業(yè)金融屬性日益增強(qiáng)，資本悄然入局傳統(tǒng)養(yǎng)豬行業(yè)，對傳統(tǒng)養(yǎng)豬人來說或利或弊對中小散來說，自身體量微薄，除了見風(fēng)使舵隨大流之外別無他發(fā)法，而集團(tuán)場在金融避險(xiǎn)工具的摸索中，已然發(fā)覺新的天地，中糧家佳康成為生豬交割領(lǐng)導(dǎo)者，牧原、溫氏等紛紛入局，可以說，只有體量足夠大，才能夠登上新時(shí)代資本的大船，不然就只能覆水船翻、成為資本的玩物了。

熱點(diǎn)分析

生豬期貨為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展增添動(dòng)力

對于中小養(yǎng)殖戶而言，在市場信息、周期研判等方面均受信息閉塞的限制，容易作出逆周期擴(kuò)張的決定期貨最重要的功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，中小養(yǎng)殖戶可以對未來行情走勢形成一定預(yù)判，進(jìn)而合理安排生產(chǎn)經(jīng)營節(jié)奏對于規(guī)模企業(yè)而言，期貨提供了更加豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具與手段，可以幫助企業(yè)提前鎖定利潤、規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)，交易所制定的生豬實(shí)物交割標(biāo)準(zhǔn)，也有利于企業(yè)提升標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖技術(shù)和管理能力 期貨日報(bào)記者了解到，經(jīng)過非洲豬瘟的“洗禮”，我國生豬養(yǎng)殖規(guī)?；潭蕊@著提升，前十大養(yǎng)豬企業(yè)的市場占有率由2015年的3.6%提高到2020年的12.25%。

市場播報(bào)

生豬維持振蕩回落走勢

展望后市，豬肉需求較為平穩(wěn)，而供應(yīng)依舊充裕，生豬產(chǎn)能去化緩慢，在此背景下，生豬價(jià)格維持偏弱走勢的概率較大 隨著階段性腌肉、臘腸制作結(jié)束，豬肉需求下降，生豬現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨跌，受此拖累，生豬期貨價(jià)格振蕩走低 生豬存欄依舊高企 經(jīng)過數(shù)年的實(shí)踐，廣大養(yǎng)殖企業(yè)以及養(yǎng)豬戶對非洲豬瘟疫情積累了豐富的防控經(jīng)驗(yàn)，非洲豬瘟疫情大幅減少，在前期較高養(yǎng)殖利潤的刺激下，國內(nèi)生豬存欄量和能繁母豬存欄量迅速恢復(fù)，目前已經(jīng)達(dá)到常年水平。

市場播報(bào)

局部地區(qū)極端天氣頻發(fā)，對農(nóng)產(chǎn)品影響幾何？

這對于農(nóng)產(chǎn)品板塊會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？ “湖北、河南均是我國重要的水產(chǎn)及生豬主產(chǎn)區(qū)域連續(xù)陰雨天，會(huì)導(dǎo)致池塘水體渾濁、水體溶解氧下降、雨后天晴魚類的細(xì)菌性疾病暴發(fā)因此，若強(qiáng)降雨持續(xù)，會(huì)對水產(chǎn)養(yǎng)殖造成一定影響，若強(qiáng)降雨造成洪水導(dǎo)致魚塘被淹則影響將更加明顯，進(jìn)而影響國內(nèi)菜粕的下游需求后期，需要持續(xù)關(guān)注湖北地區(qū)的天氣及降雨強(qiáng)度”新湖期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師陳燕杰表示 此外，陳燕杰表示，降雨也會(huì)給國內(nèi)養(yǎng)豬大省的非洲豬瘟防控工作帶來不利因素。

聚焦

【鄭慶偉】預(yù)計(jì)節(jié)后豬價(jià)下行周期壓力仍然很大 保持出欄節(jié)奏

受訪人：遼寧愛普羅斯飼料有限公司 鄭慶偉 生豬行情首席分析師 受訪人觀點(diǎn)：相對于2019年是養(yǎng)豬行業(yè)的銀豬年，2020年是養(yǎng)豬行業(yè)的金豬年來說，2021年，在非洲豬瘟疫情仍然存在，以及人類的新冠疫情也不斷演變的背景下，生豬供需博弈將會(huì)更加激烈2021年，對于養(yǎng)豬行業(yè)來說，仍然是一個(gè)收益不錯(cuò)的銅豬年2021年1月8日，中國首個(gè)生豬期貨合約在大商所掛牌，也為更好的解決供需矛盾，提供了一個(gè)較為合理的解決途徑。

豬業(yè)

淮安市推出“保險(xiǎn)+期貨”生豬飼料成本指數(shù)保險(xiǎn)

生豬飼料成本指數(shù)保險(xiǎn)創(chuàng)新運(yùn)用了“保險(xiǎn)+期貨”模式，可以化解養(yǎng)殖過程中生豬飼料原料過快上漲帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，將生豬飼料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)公司再將此風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)公司自身經(jīng)營情況，適當(dāng)轉(zhuǎn)移到期貨市場因此，生豬飼料成本指數(shù)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目能夠解決養(yǎng)豬戶、養(yǎng)殖企業(yè)由于飼料成本上漲帶來的利潤減少甚至虧損問題，能夠彌補(bǔ)其相關(guān)損失，使其在生產(chǎn)之前即可確定生豬的飼料成本，并能基本確定生豬養(yǎng)殖的全部成本，從而消除養(yǎng)殖戶和養(yǎng)殖企業(yè)的后顧之憂，大大提高其生產(chǎn)積極性，促進(jìn)生豬養(yǎng)殖的恢復(fù)與發(fā)展。

聚焦

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之魯豫地區(qū)生豬（2020.12.30）

該食品廠年前有專營店，但是由于豬價(jià)高銷量少，后續(xù)全部轉(zhuǎn)為農(nóng)貿(mào)市場來銷售目前企業(yè)不具備豬肉進(jìn)出口資質(zhì)，但是該企業(yè)未來半年看好進(jìn)口，目前有想法找合作伙伴進(jìn)行合作 3）按一天屠宰200頭生豬數(shù)量來看，企業(yè)屠宰利潤在百十塊左右，該企業(yè)反映大型屠宰場利潤不一定比中小型要好 4）近幾年集團(tuán)養(yǎng)豬發(fā)展迅猛，但生豬恢復(fù)到常年水平還要半年甚至一年的時(shí)間，目前市場上公布的數(shù)據(jù)誤差較大，至少缺口20%~30% 5）該企業(yè)認(rèn)為生豬期貨上市后，第一對養(yǎng)殖企業(yè)比較有利，第二政府可以利用期貨調(diào)控豬周期，也比較利于行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

實(shí)地調(diào)研

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之廣西油脂油料（2020.11.10）

11.今年發(fā)到云貴地區(qū)主要是汽運(yùn)走得多，今年汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)低，目前大概220元左右，火運(yùn)價(jià)格190+30到40人工費(fèi)，相比起來汽運(yùn)又便宜又快在2016年的時(shí)候，汽運(yùn)到云南要400多，現(xiàn)在跌了很多 12.廣西養(yǎng)豬最集中的三個(gè)地區(qū)是玉林、貴港和南寧這三個(gè)地區(qū)人口密度比較大，玉林的幾個(gè)生豬調(diào)出大縣，比如陸川、博白，這幾個(gè)地方的豬存欄量和人口的比例甚至超過了1:1 13.目前公司使用期貨工具，主要運(yùn)用在基差方面，期權(quán)還沒有使用。

熱點(diǎn)分析

全國人大代表、溫氏股份名譽(yù)董事長溫鵬程：“公司+農(nóng)戶”模式持續(xù)迭代升級

溫氏股份將繼續(xù)依托緊密型“公司+農(nóng)戶”模式，推動(dòng)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村發(fā)展，帶動(dòng)農(nóng)民致富 溫鵬程說，未來將繼續(xù)擴(kuò)張養(yǎng)豬業(yè)，穩(wěn)步發(fā)展養(yǎng)雞業(yè)，加快發(fā)展蛋雞、鴨、鵝、鴿、乳業(yè)、獸藥及農(nóng)牧設(shè)備業(yè)，打造以雞、豬雙主業(yè)為核心，依托資本市場力量構(gòu)建多業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈;同時(shí)，加快推進(jìn)屠宰、食品加工、生鮮營銷產(chǎn)業(yè)發(fā)展，延伸養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)公司從傳統(tǒng)養(yǎng)殖企業(yè)向食品企業(yè)轉(zhuǎn)型 近期生豬期貨獲批上市。

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全國人大代表、溫氏股份名譽(yù)董事長溫鵬程：“公司+農(nóng)戶”模式持續(xù)迭代升級

溫氏股份將繼續(xù)依托緊密型“公司+農(nóng)戶”模式，推動(dòng)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村發(fā)展，帶動(dòng)農(nóng)民致富 溫鵬程說，未來將繼續(xù)擴(kuò)張養(yǎng)豬業(yè)，穩(wěn)步發(fā)展養(yǎng)雞業(yè)，加快發(fā)展蛋雞、鴨、鵝、鴿、乳業(yè)、獸藥及農(nóng)牧設(shè)備業(yè)，打造以雞、豬雙主業(yè)為核心，依托資本市場力量構(gòu)建多業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈；同時(shí)，加快推進(jìn)屠宰、食品加工、生鮮營銷產(chǎn)業(yè)發(fā)展，延伸養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)公司從傳統(tǒng)養(yǎng)殖企業(yè)向食品企業(yè)轉(zhuǎn)型 近期生豬期貨獲批上市。

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