【證券時報】雨雪冰凍抑制出欄，豬價能否繼續(xù)沖高？

中泰期貨研報顯示，現(xiàn)貨市場處于春節(jié)前消費旺季中，需求支撐明顯，拉動毛豬現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯上漲但考慮到春節(jié)旺季需求的階段性、市場供應(yīng)高基數(shù)持續(xù)性的影響，春節(jié)后現(xiàn)貨市場可能出現(xiàn)“供強需弱”的階段性錯配 國信期貨分析，過去一周生豬現(xiàn)貨先漲后跌，波動明顯放大，春節(jié)前最后一周，屠宰量將快速下跌，目前均重降至中性水平，整體降重出欄沖擊可控從仔豬出生來看，一季度整體理論出欄量相對充足，預(yù)計節(jié)后季節(jié)性走弱壓力仍較大。

媒體報道

Mysteel：白羽肉雞行情速覽（20231010）

5、東北地區(qū)白羽雞苗到戶價格在1.60-2.70元/羽，中大廠主流到戶價2.10-2.60元/羽，中小廠到戶價在1.60-2.00元/羽，市場走苗計劃見慢，毛雞價格穩(wěn)定，價格以穩(wěn)為主，中大廠計劃順暢，價格變動不大 6、江蘇市場雞苗價格在1.70-2.60元/羽，中大廠苗價2.10-2.60元/羽，中小廠價格在1.70-2.00元/羽，市場走苗計劃見快，苗價小幅上調(diào) 7、遼寧這邊秋收基本過去了，目前普遍對宰量沒啥影響 8、遼寧工廠開始出現(xiàn)局部限制宰量情況 9、絕大部分遼寧計劃還是多，很多廠反饋15-20號的計劃都擠不進去，承壓滿宰運行 10、山東基本維持3.70-3.73的價格，沒有很大的加價空間 11、山東合同雞源有減量，盡量摻雜市場雞來降低成本，殺合同也就盈虧平衡 12、山東市場雞屠企，對雞源還會有一定的挑選；雞源穩(wěn)定 13、濰坊下調(diào)合同價格至3.70元/斤，合同量還可以；臨沂下調(diào)至3.60元/斤 14、盼漲無望，轉(zhuǎn)好兩天后今天工廠出貨情況和下游情緒明顯有所惡化 15、下游有反饋，食品廠原料類庫存大部分比較充足 16、生豬期貨大落，豆粕跌至半年低點 17、這三天內(nèi)屠宰環(huán)節(jié)訂單持續(xù)遞減，情緒由強轉(zhuǎn)弱 18、各地均出現(xiàn)了一定外租庫搶手的情況 19、批發(fā)市場走貨比較差，也就正常交易量的7-8成 。

市場提示

Mysteel解讀：生豬09合約收盤前大跌原因分析

然后，臨近收盤的這波操作，更像是投機資金所為，如果套保資金制定套保計劃，首先不會恐慌性進出場，周五盤面給的最高價是16660元/噸，盤中會有更合適的點位進，也不會選在收盤前價格波動風險較大的時候入場最后，盤面來看很多中長期的趨勢性指標也因為收盤前空頭的一番操作，由原來的上漲趨勢硬是變向為下跌趨勢，不排除主力對未來預(yù)期悲觀有意為之 三、臨收盤大跌可能導(dǎo)致的后果 1、爆倉 如果某期貨賬戶持有生豬期貨多單，而且倉位比較重，在盤面大幅下跌打至15385的低點時，賬戶可用資金不足，風險度拉滿，便會爆倉，面臨期貨公司提示強平或者追保的選擇，這次生豬期貨收盤大跌肯定有賬戶發(fā)生這種情況。

熱點分析

百年建筑早報：華夏銀行與重點房企簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，華東多地水泥價格再次下跌

其中明確，以招標、拍賣、掛牌方式出讓礦業(yè)權(quán)的，應(yīng)當在統(tǒng)一的公共資源交易平臺體系中進行 ◎深圳：聯(lián)動香港開展數(shù)字人民幣跨境支付試點 ◎華夏銀行與重點房企簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，提供意向性融資合計800億元 ◎乘聯(lián)會：去年新能源乘用車零售567萬輛，同比增90% ◎商務(wù)部：支持成都市民營企業(yè)以控股或參股形式開展發(fā)電、增量配電和售電業(yè)務(wù) 【金融】 ◎A股：創(chuàng)業(yè)板指漲超1.3%，汽車產(chǎn)業(yè)鏈午后走強 ◎港股：國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，液化氣漲逾4%，乙二醇漲逾2%，滬鋅、國際銅、滬銅、滬鋁、鐵礦石漲逾1%；棕櫚油、紙漿跌3%，滬鎳、生豬跌逾2%，瀝青、玻璃、尿素、低硫燃油、原油跌逾1%。

日評

Mysteel解讀：11月四川市場玉米供需分析

目前產(chǎn)區(qū)玉米價格較高，下游飼料企業(yè)為控制采購成本，大部分還沒有進入春節(jié)前備貨氛圍，少量簽訂12月份訂單，平均庫存較上月上漲4天左右市場觀望情緒強烈，對產(chǎn)區(qū)上量情況關(guān)注度高，期貨下跌，產(chǎn)區(qū)后期氣溫下降及臨近春節(jié)，市場普遍認為12月中旬上量增加，玉米價格或小幅走低，下游飼料企業(yè)逢低建庫 需求 今日四川市場外三元生豬出欄均價為24.35元/公斤，較昨日下跌0.22元/公斤。

熱點分析

Mysteel早報：全國生豬早間價格偏強運行（20220719）

北方市場成交已有微漲，價格跌后反彈情緒較濃；南方整體行情表現(xiàn)平穩(wěn)，跟漲勢頭逐步顯露國內(nèi)新冠疫情仍有反復(fù)，且時值消費淡季，需求端表現(xiàn)相對弱穩(wěn)現(xiàn)階段供需弱平穩(wěn)局面僵持，雙方博弈下價格震蕩調(diào)整，前期寬幅后波動區(qū)間收窄，短期價格窄幅震蕩、或偏強運行 期貨情況：7月18日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2209開盤價21500元/噸，收盤價21715元/噸，漲555元/噸，漲幅2.62%，最高價21815元/噸，最低價21290元/噸，結(jié)算價21585元/噸，總成交量30344手，減11786手，持倉40528手，減1332手。

市場提示

Mysteel解讀：翻身養(yǎng)戶把歌唱，肉禽盈利正當時

借助7月生豬的上漲，雞肉經(jīng)銷商看漲肉類產(chǎn)品，紛紛加大備貨量，導(dǎo)致屠企庫存快速流向市場庫存，但在消費端尚未完全恢復(fù)的背景下，行情很快止?jié)q，進入平淡7月中上旬，南方等多地高溫天氣肆虐，餐飲消費被壓制到低點，團膳受挫，需求大幅利空產(chǎn)品 肉雞飼料主成分玉米均格今年1-4月份整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，其中低點2672元/噸，高點2858元/噸，5月份以后，玉米價格整體平穩(wěn)運行，當前階段受宏觀層面影響，期貨價格大幅下跌，雖對市場心態(tài)有明顯的影響，但現(xiàn)貨跟跌意愿不強，保持相對堅挺。

熱點分析

Mysteel日報：黑蒙玉米價格偏弱，現(xiàn)貨成交僵持

三、今日玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場表現(xiàn) 黑龍江市場酒精企業(yè)加工利潤-14元/噸，較昨日持平黑龍江、吉林生豬主流出欄價22.60-23.00元/公斤，比昨日下跌1.00-1.50元/公斤 四、今日玉米市場預(yù)測 利好：貿(mào)易商剩余糧源多為優(yōu)質(zhì)糧；貿(mào)易余糧同比較少，對低價抵觸心理強；新作定產(chǎn)仍有不確定性；新糧種植成本上漲 利空：北港收購意向低；華北價格走低；定向水稻拍賣；期貨盤面弱勢；深加工進入檢修季。

日評

Mysteel解讀：供需博弈出現(xiàn)僵持，豬價上漲趨緩

[導(dǎo)讀] 端午節(jié)過后，下游需求回歸平淡，生豬市場強勢局面出現(xiàn)調(diào)整壓力生豬供需博弈進入相持階段，經(jīng)過4-5月的急漲之后，豬價轉(zhuǎn)入平穩(wěn)和震蕩緩升階段，買賣心態(tài)博弈更為突出 端午節(jié)之后，國內(nèi)生豬價格穩(wěn)中窄幅波動，強勢局面較節(jié)前有所弱化，7日均價15.74元/公斤，較節(jié)前微漲0.04元/公斤，而部分地區(qū)出現(xiàn)小幅回落生豬期貨也有類似變化，端午節(jié)后首日（6月6日）生豬期貨主力合約LH2209收盤價19250元/噸，漲230元/噸，漲幅1.21%，但7日收盤18695元/噸，跌465元/噸，跌幅2.43%。

熱點分析

Mysteel解讀：逆行周期豬價瘋狂 供需回歸會否再次探底？

現(xiàn)貨如此強勢，但期貨合約卻背道而馳，5月17日主力合約更是在盤中下跌近4%，主要原因有兩點，第一是發(fā)改委表態(tài)，糧食生產(chǎn)連年豐收，生豬產(chǎn)能充足，完全有條件、有能力、有信心繼續(xù)保持物價平穩(wěn)運行，第二點農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測4月份能繁存欄4177.3萬頭，環(huán)比下跌0.18%，降幅收窄，現(xiàn)階段仍為4100萬頭正常保有量的101.9%，而且通過Mysteel監(jiān)測，自4月份開始，部分地區(qū)有肥轉(zhuǎn)母現(xiàn)象發(fā)生，所以預(yù)計5-6月份，能繁存欄環(huán)比或許會有小增可能；受此影響，引發(fā)多頭獲利出局，導(dǎo)致生豬合約盤中快速跳水，由漲轉(zhuǎn)跌，經(jīng)過了半月的極限拉扯，多頭可謂是獲利頗豐。

熱點分析

生豬翻身難度大

隨著2月生豬價格振蕩下行，豬糧比月均值降至4.68，環(huán)比降幅為10.86%后市來看，隨著玉米價格進一步上漲，豬糧比將進入到一級預(yù)警區(qū)間，各地豬肉收儲工作可望陸續(xù)開啟目前，已有北京、江西、湖北、重慶、云南、陜西、寧夏等地啟動收儲，其余地方也將于近期啟動受此影響，生豬期貨近期出現(xiàn)一波小幅反彈行情但平心而論，這次收儲與去年三季度的收儲不同，當時是豬肉價格跌至10元/公斤，這次豬肉價格在12元/公斤左右去年收儲時段是在豬肉逐漸進入消費旺季的情形下，促使豬肉需求階段性明顯增加，最終提振豬肉、生豬價格走強。

市場播報

Mysteel解讀：豬糧比跌至一級預(yù)警 收儲能否吹起豬價上漲號角

導(dǎo)語：盤整半月有余的生豬現(xiàn)貨，終于迎來市場瘋狂炒作的收儲落地，今日生豬現(xiàn)貨、期貨、豬股表現(xiàn)不一，那國家收儲的初衷到底是什么？收儲工作對于現(xiàn)貨豬價能否有較強帶動？豬價走勢是否事與愿違？今天筆者跟大家簡單聊聊 豬糧比跌至一級預(yù)警 收儲能否吹起豬價上漲號角 春節(jié)假期過后，飼料原料方面，因玉米貿(mào)易商建庫意愿較強，深加工企業(yè)收購積極性提升，加之國際形勢瞬息萬變，帶動玉米價格出現(xiàn)明顯上漲，反觀生豬市場節(jié)后需求慣性回落，屠企節(jié)后雖陸續(xù)開工，但受需求拖累，開工維持低位運行，對豬價支撐力度有限，維持弱勢穩(wěn)定為主，Mysteel數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至2月28日，豬糧比價下跌至4.68:1，進入過渡下跌一級預(yù)警區(qū)間，同時，據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，2月21日～25日當周，全國平均豬糧比價為4.98∶1，進入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》確定的過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。

熱點分析

【魯證期貨】生豬下行邏輯較為清晰 但仍存部分擾動因素

受訪人觀點：（1）現(xiàn)貨端：2022年上半年豬價在供給維持放量、需求走季節(jié)性下滑的格局下，供需維持錯配格局，持續(xù)施壓生豬價格走出二次探底行情2022年上半年豬價大概率將從當前15元/公斤附近跌至5月份11元/公斤，在6月份后伴隨著出欄轉(zhuǎn)弱，需求釋放，重新支撐豬價緩慢回升（2）期貨端：期貨價格受規(guī)則限制，期現(xiàn)基差將持續(xù)走強，期貨價格跌幅將大于現(xiàn)貨（3）生豬養(yǎng)殖企業(yè)存在套期保值機會：LH2205平水附近養(yǎng)殖企業(yè)逢高空頭套保參與為主，鎖定上半年生豬養(yǎng)殖育肥利潤，賺取基差收益。

豬業(yè)

Mysteel解讀：春節(jié)備貨強支撐 豬價走勢或成迷

2）而產(chǎn)業(yè)另一大主力集團養(yǎng)殖企業(yè)在本輪周期中產(chǎn)能投放加速，在上行周期中將養(yǎng)殖盈利更多轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)，在手儲備現(xiàn)金并沒有過于充裕我們預(yù)計，接下來的一年內(nèi)，規(guī)模集團養(yǎng)殖企業(yè)可能出現(xiàn)現(xiàn)金流極度緊張或者破產(chǎn)案例，同樣會導(dǎo)致去產(chǎn)能速度超預(yù)期綜上來看，我們認為本輪周期下行時間長度大概率會縮短，而不是拉長 2：春節(jié)備貨強支撐 后市走勢或成迷 近段時間，北方地區(qū)受春節(jié)備貨支撐，價格上行較為明顯，1月21日山東、河北地區(qū)單場單日漲幅1.00元/公斤，山東更是一躍成為全國最高價，河北地區(qū)受豬源外調(diào)增多影響，價格也出現(xiàn)較大幅度的上漲，那對于后市行情，又有許多人在看持續(xù)暴漲，但是我跟某期貨公司分析師溝通，她認為，對短期行情來說，整體生豬供應(yīng)的量基本確定，但行情會受到出欄節(jié)奏及出欄體重等因素擾動，尤其春節(jié)后現(xiàn)貨走勢取決于節(jié)前現(xiàn)貨表現(xiàn)，具體來說： 目前各規(guī)模場出欄體重已經(jīng)出現(xiàn)明顯下降，但未達到歷史偏低位置，在飼料成本高位、非恐慌情緒下，生豬出欄體重較難跌至較低水平。

熱點分析

生豬出欄量將逐步增加

上半年恢復(fù)的產(chǎn)能將陸續(xù)在今年四季度及明年一季度釋放，后期生豬出欄量仍將逐步增加，四季度受腌臘需求支撐，供需博弈下，豬價或振蕩運行，但是在需求旺季過后，不排除豬價二次探底 國慶假期過后，生豬期貨價格穩(wěn)步上行此次上漲是需求好轉(zhuǎn)后的季節(jié)性反彈，還是進入反轉(zhuǎn)行情呢？ 國家收儲力度有所增強 豬糧比價是衡量養(yǎng)殖行業(yè)利潤的關(guān)鍵指標，隨著豬價不斷走低，豬糧比最低跌至4∶1，處于近幾年來最低水平，養(yǎng)殖行業(yè)普遍虧損。

市場播報

Mysteel快訊：生豬市場早間提示

期貨情況：大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2201開盤價16895元，收盤價16985元，漲90元，漲幅0.53%，最高價17065元，最低價16800元，結(jié)算價16930元，總成交量18470手，持倉40782手 二、行情預(yù)測 當前豬價已處于較低水平，業(yè)者對9月需求增長預(yù)期較強，短期內(nèi)豬價繼續(xù)下跌空間有限，預(yù)計今日大穩(wěn)小動。

市場提示

生豬期貨交割業(yè)務(wù)系列之八：生豬期貨交割的不可抗力及異常情況處理

同時，與大商所上市的其他品種類似，當生豬期貨交易過程中發(fā)生異常情況時，交易所采取緊急措施化解風險具體為： 1.出現(xiàn)地震、水災(zāi)、火災(zāi)等不可抗力或計算機系統(tǒng)故障等情況，導(dǎo)致交易、結(jié)算、交割、行權(quán)與履約等業(yè)務(wù)無法正常進行時，交易所可以采取調(diào)整開市收市時間，暫停交易，調(diào)整交易時間，暫停掛牌新合約，調(diào)整相關(guān)合約最后交易日、到期日、最后交割日、交收日等日期，調(diào)整標準倉單和交割相關(guān)業(yè)務(wù)，調(diào)整期權(quán)行權(quán)、履約及相關(guān)對沖業(yè)務(wù)，調(diào)整資產(chǎn)作為保證金業(yè)務(wù)，取消未辦理的相關(guān)業(yè)務(wù)申請，調(diào)整強行平倉實施時間，調(diào)整保證金收取標準或者方式，調(diào)整漲跌停板幅度，調(diào)整合約結(jié)算價、交割結(jié)算價，調(diào)整相關(guān)費用收取標準及結(jié)算時間，調(diào)整結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)送方式等緊急措施； 2.當發(fā)生生豬重大疫情或者一定比例指定交割倉庫及指定車板交割場所暫停交割業(yè)務(wù)、有根據(jù)認為出現(xiàn)操縱期貨交易價格等違法違規(guī)行為并對市場正在產(chǎn)生或者即將產(chǎn)生重大影響、生豬相關(guān)法規(guī)政策變化對生豬期貨運行正在產(chǎn)生或者即將產(chǎn)生重大影響等情況時，交易所可以采取采取調(diào)整開市收市時間、暫停交易、調(diào)整漲跌停板幅度、提高交易保證金、暫停開倉、限期平倉、強行平倉、限制出金、強制減倉等緊急措施。

聚焦

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210811）

二季度以來，購車需求相對較強，推動終端市場熱度提升目前渠道庫存處于極低水平，前期由于疫情、產(chǎn)能不足等因素造成的訂單延后交付，會沖淡7月市場傳統(tǒng)淡季的影響國家相關(guān)部門對芯片開展的反壟斷調(diào)查有利于改善芯片供給秩序，有利于積累零售訂單的交付，也有利于8-10月加庫存周期的批發(fā)增量如果海外疫情等不確定因素改善，車企生產(chǎn)將大幅走強，前期受到抑制的新品增量也將推動8月車市走強 4. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢分化） 1）國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，玻璃漲逾4%，液化天然氣、滬錫、線材、塑料、焦炭、熱卷、紅棗漲逾2%；生豬跌逾3%，焦煤、瀝青、滬鎳、鐵礦、滬銀、玉米跌逾1% 。

早間提示

[天然橡膠日評]：天膠小幅震蕩 短期存沖高后回落可能（20210810）

二季度以來，購車需求相對較強，推動終端市場熱度提升目前渠道庫存處于極低水平，前期由于疫情、產(chǎn)能不足等因素造成的訂單延后交付，會沖淡7月市場傳統(tǒng)淡季的影響國家相關(guān)部門對芯片開展的反壟斷調(diào)查有利于改善芯片供給秩序，有利于積累零售訂單的交付，也有利于8-10月加庫存周期的批發(fā)增量如果海外疫情等不確定因素改善，車企生產(chǎn)將大幅走強，前期受到抑制的新品增量也將推動8月車市走強 4. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢分化） 1）國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，玻璃漲逾4%，液化天然氣、滬錫、線材、塑料、焦炭、熱卷、紅棗漲逾2%；生豬跌逾3%，焦煤、瀝青、滬鎳、鐵礦、滬銀、玉米跌逾1% 。

每日點評

純堿、焦煤主力漲超2%，生豬期價再探新低

瑞達期貨指出，目前少數(shù)鋼廠適當控制焦炭到貨，但多數(shù)采購需求保持穩(wěn)定；雖然噸焦利潤豐厚、多數(shù)焦企維持滿負荷生產(chǎn)，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位，下游采購需求穩(wěn)定，焦炭價格仍有支撐而焦煤更是在下游需求較好，供應(yīng)總體緊平衡背景下，短期維持穩(wěn)中向好的態(tài)勢 其他品種方面，盡管隔夜油價回落，但PTA依舊延續(xù)強勢，主力合約日內(nèi)沖高收漲1.32%，盤中高點逼近5月13日以來高位 生豬期價再探新低 貴金屬承壓回落 6月17日，生豬主力合約今日再探新低18400元/噸，最終跌幅為2.99%。

市場播報