生豬期貨今日掛牌交易，首批上線合約均為遠(yuǎn)月合約

生豬期貨今日將在大連商品交易所正式掛牌交易這是2021年上市的首個(gè)商品期貨新品種，也是我國價(jià)值最大的農(nóng)副產(chǎn)品、首個(gè)活體交割期貨品種業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，生豬期貨將在穩(wěn)定價(jià)格預(yù)期、助力產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展、助力精準(zhǔn)扶貧等方面發(fā)揮積極作用 7日晚，大商所公布了首批掛牌3個(gè)合約LH2109、LH2111、LH2201的掛盤基準(zhǔn)價(jià)，分別為30680元/噸、29680元/噸、28680元/噸也就是說，生豬期貨首批掛牌交易的最近合約是9月合約，即市場交易的是2021年9月的價(jià)格，而非當(dāng)前市場價(jià)格，其后是2021年11月和2022年1月份的市場價(jià)格。

聚焦

Mysteel解讀：豬價(jià)走勢既定 兩因素影響節(jié)點(diǎn)和高點(diǎn)

可以預(yù)見的是，2024年豬肉消費(fèi)或迎來一波“倒春寒”，年度消費(fèi)表現(xiàn)或遠(yuǎn)不及市場預(yù)期 故綜上所述，未來一個(gè)季度或半年，生豬市場或都將維持供給減量而需求疲弱格局，豬價(jià)整體上漲趨勢不變，但其他短期因素將對豬價(jià)上漲節(jié)點(diǎn)及高點(diǎn)產(chǎn)生影響 二次育肥及豬病 定時(shí)間和空間 其一，二次育肥市場動(dòng)向是短期行情風(fēng)向標(biāo)，當(dāng)前節(jié)點(diǎn)為5月中旬，由于市場對于7-8月份行情的一致性看好預(yù)期（基于上述母豬產(chǎn)能變化判斷），以及期貨市場近月合約近日的強(qiáng)勢表現(xiàn)，刺激二次育肥積極性明顯提升，部分區(qū)域出現(xiàn)高價(jià)搶豬、大量補(bǔ)欄情況，提前開啟二季度豬價(jià)上漲序幕。

熱點(diǎn)分析

分析人士：生豬保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度

隨著生豬產(chǎn)能的持續(xù)去化，市場預(yù)期出現(xiàn)顯著改善，受此影響，2月上旬以來生豬期貨盤面價(jià)格不斷走高 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，1月全國能繁母豬存欄繼續(xù)下降至4067萬頭，同時(shí)政策端下調(diào)全國能繁母豬正常保有量目標(biāo)至3900萬頭，市場對生豬市場繼續(xù)去產(chǎn)能的預(yù)期有所增強(qiáng)，生豬期貨遠(yuǎn)月合約價(jià)格持續(xù)上漲 “一方面，2023年生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損，產(chǎn)能持續(xù)去化，尤其去年國慶節(jié)后受低價(jià)和豬病雙重影響，母豬產(chǎn)能去化加速，導(dǎo)致市場對2024年豬價(jià)的預(yù)期走強(qiáng)；另一方面，春節(jié)后屠宰量明顯減少，供應(yīng)端壓力緩解，市場此前預(yù)期的現(xiàn)貨價(jià)格淡季深跌并未出現(xiàn)，且大豬供應(yīng)偏緊引發(fā)壓欄惜售情緒和二次育肥入場，現(xiàn)貨價(jià)格受到支撐，預(yù)期偏強(qiáng)支撐遠(yuǎn)月合約期價(jià)。

市場播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周四版

指出，中國正在出口大量聚氯乙烯，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過他們的出口美國利率上升也影響了聚氯乙烯的需求心態(tài)生產(chǎn)者注意到由于利率的影響，過去幾周住房需求再次減弱盡管如此，國內(nèi)住房短缺仍然存在，被壓抑的需求可能會在今年下半年利率放緩后恢復(fù) 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，PTA漲超2%，棉紗漲超1%，瀝青、白糖漲近1%跌幅方面，菜油跌超1%，純堿跌近1% 中信建投：國內(nèi)大宗商品上行趨勢不變 月內(nèi)生豬期貨已跌超12% 市場期待二季度行情 波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周三小幅走高 中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇2023年年會“碳中和：困局與破局”分論壇上表示，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和需要“胡蘿卜+大棒”。

早間提示

生豬遠(yuǎn)月期價(jià)遇阻回落

因此，9月以來，采購標(biāo)豬二次育肥的需求持續(xù)支撐現(xiàn)貨價(jià)格不過，二次育肥是一把“雙刃劍”，相當(dāng)于把短期供應(yīng)后移2—3個(gè)月，短期利多價(jià)格的同時(shí)，利空遠(yuǎn)期豬價(jià)筆者認(rèn)為，這是生豬期貨2211合約、2301合約價(jià)差大幅走強(qiáng)的核心邏輯 進(jìn)入供增需降狀態(tài) 短期生豬供應(yīng)量預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，而需求端暫時(shí)受到二次育肥的支撐。

市場播報(bào)

玉米下跌空間較為有限

玉米期貨2301合約價(jià)格自4月29日一路下跌，我們認(rèn)為主要有以下幾方面原因：一是定向稻谷投放總量超出市場預(yù)期4月，市場普遍認(rèn)為今年稻谷投放總量為1000萬—1500萬噸然而，進(jìn)入5月以后，國家加大定向稻谷投放量，由此前的50萬噸/周，改為200萬噸/周，投放總量約為2800萬噸，遠(yuǎn)超此前市場預(yù)估總量二是飼用需求低于此前預(yù)期4月，市場參與者認(rèn)為隨著生豬價(jià)格走高，養(yǎng)殖主體控料減少，提高生豬出欄體重，進(jìn)而使得飼料銷量環(huán)比好轉(zhuǎn)。

市場播報(bào)

分析人士：生豬弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局未變

近期，生豬現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)振蕩上漲態(tài)勢，期貨價(jià)格受宏觀和商品系統(tǒng)性漲跌的影響，呈現(xiàn)高位波動(dòng)態(tài)勢分析人士表示，生豬遠(yuǎn)期合約受強(qiáng)預(yù)期支撐，6月出現(xiàn)下跌的可能性不大整體來看，生豬不改弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局 中州期貨生豬分析師章佩英告訴期貨日報(bào)記者，5月的看漲心態(tài)導(dǎo)致生豬產(chǎn)業(yè)端跌價(jià)惜售，但是消費(fèi)不足支撐有限，高豬價(jià)難以消化，供需持續(xù)博弈此前，受能繁母豬數(shù)據(jù)出臺的影響，生豬盤面恐慌性下挫隨后中央收儲持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)業(yè)心態(tài)回升，盤面窄幅振蕩。

市場播報(bào)

期貨日報(bào)：豬價(jià)處于磨底階段

仔豬市場的景氣程度，反映出了養(yǎng)殖企業(yè)對未來的豬價(jià)預(yù)期，可以看作養(yǎng)殖行業(yè)情緒的領(lǐng)先指標(biāo)隨著4月中旬豬價(jià)積極反彈，仔豬銷售也逐漸火爆，外三元仔豬均價(jià)較4月中旬有近40%的漲幅，顯示出養(yǎng)殖企業(yè)對后市較樂觀，補(bǔ)欄意愿有大幅上升這部分補(bǔ)欄將在8—10月份的消費(fèi)旺季投放到市場上如果用生豬期貨09合約和玉米期貨09合約比價(jià)算，9月豬糧比已經(jīng)回到6以上，養(yǎng)殖利潤扭虧為盈可以看出，遠(yuǎn)期價(jià)格已經(jīng)反映了市場上的樂觀預(yù)期，但供應(yīng)是否收縮還存疑，消費(fèi)能否同步回升也具有較大不確定性，這是養(yǎng)殖企業(yè)需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：豬肉高位成交受抑，后期仍需時(shí)間消化

結(jié)合去年6月開始止?jié)q下降推算，當(dāng)前4月處于出欄高峰時(shí)期，5月之后出欄壓力將逐漸減輕 市場預(yù)期改善，4月生豬豬價(jià)下跌減緩，市場多頭力量開始介入4月伴隨規(guī)模場計(jì)劃量縮量，加上政策收儲引導(dǎo)價(jià)格盡快回歸合理空間，給養(yǎng)殖端帶來挺價(jià)信心一方面市場對遠(yuǎn)期10月看好，期貨合約大漲，仔豬補(bǔ)欄增多，月內(nèi)仔豬均價(jià)上漲93元/頭至403元/頭，漲幅30%；另一方面二次育肥客戶增多，這主要集中在華中、華南地區(qū)，東北地區(qū)相對少些；這些對生豬市場帶來信心提振。

熱點(diǎn)分析

生豬期貨累計(jì)成交814.84萬手，累計(jì)成交額2.19萬億元

生豬期貨2203合約自2021年3月29日上市，到2022年3月28日摘牌，總成交量119萬手，總 業(yè)內(nèi)專家分析，目前生豬期貨合約呈現(xiàn)出近月弱、遠(yuǎn)月強(qiáng)的格局，近月生豬期貨2205合約最低下行至12500元/噸；遠(yuǎn)月生豬期貨2301合約表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，在18900元/噸窄幅波動(dòng)市場人士表示，在養(yǎng)殖虧損期延長的市場預(yù)期下，今年生豬期貨9月、11月、明年1月合約盤面利潤顯示為正，且合約月份越遠(yuǎn)，利潤空間越大，為企業(yè)提供了鎖定遠(yuǎn)期養(yǎng)殖收益的機(jī)會。

資訊

生豬反彈壓力重重

當(dāng)前生豬市場處于政策端利好與基本面疲弱之間的博弈之中，對于現(xiàn)貨價(jià)格來說，無疑還是利空占據(jù)上風(fēng)，但是長遠(yuǎn)來看，在國家政策調(diào)控的背景下，疊加當(dāng)前飼料價(jià)格大幅上漲，市場預(yù)計(jì)生豬產(chǎn)能去化速度將會加快，因此期貨2209合約給出了升水現(xiàn)貨5000元/噸的水平 為推動(dòng)生豬價(jià)格回歸合理區(qū)間，促進(jìn)生豬市場平穩(wěn)運(yùn)行，3月10日，年內(nèi)第二批中央凍豬肉儲備收儲工作啟動(dòng)，本次收儲掛牌競價(jià)交易3.8萬噸，收儲均價(jià)21870元/噸，其中成交2.2萬噸，流標(biāo)1.6萬噸，流標(biāo)率42%。

市場播報(bào)

Mysteel解讀：豬糧比跌至一級預(yù)警 收儲能否吹起豬價(jià)上漲號角

其次期貨走勢，連續(xù)幾日的上漲，今日捉襟見肘，漲勢被完全埋沒，近月、遠(yuǎn)月合約都已強(qiáng)勢不在，03進(jìn)入交割月更是加速回歸，交割邏輯把期貨照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，對于短期期貨合約來說，05回歸現(xiàn)貨，07、09沖高后繼續(xù)回落 最后說一下收儲對于現(xiàn)貨行情的影響，2月份屠企月均開工率17.06%，環(huán)比下降10.71個(gè)百分點(diǎn)受此影響，2月份養(yǎng)殖企業(yè)計(jì)劃完成量都不及預(yù)期，可見需求之差，部分計(jì)劃順延至3月份之后，對于市場的出欄壓力毋庸置疑，所以收儲4萬噸對于現(xiàn)貨支撐力度微乎其微，供強(qiáng)需弱的局面難以改變，指望收儲能否吹起豬價(jià)上漲號角這個(gè)疑問毋庸置疑，簡直是難上加難，所以筆者覺得3月份豬價(jià)下滑情理之中，2月份生豬出欄均價(jià)為12.58元/公斤，保守估計(jì)，3月份均價(jià)跌幅或在0.60-0.80元/公斤，4-5月份生豬市場仍處于歷史需求淡季，而生豬繼續(xù)加速出欄，所以生豬價(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行，產(chǎn)能處于加速淘汰。

熱點(diǎn)分析

生豬期貨為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展增添動(dòng)力

”德康集團(tuán)副總裁胡偉說基于此，德康集團(tuán)在生豬期貨市場賣出2109合約隨后，5月，生豬期貨價(jià)格開始下跌，公司獲得了不錯(cuò)的收益，一定程度彌補(bǔ)了現(xiàn)貨養(yǎng)殖的虧損 2021年9月底，生豬現(xiàn)貨價(jià)格降至11元/千克一線，期貨2201合約最低則在13300元/噸，絕大部分時(shí)候二者價(jià)差在3元/千克“那個(gè)時(shí)候，賣現(xiàn)貨意味著一頭就虧損幾百元，屬于過去十多年來的最大虧損”胡偉說，參考遠(yuǎn)期期貨價(jià)格，集團(tuán)期貨團(tuán)隊(duì)提出對四川地區(qū)生豬延遲出欄、同時(shí)賣空期貨2201合約的建議。

市場播報(bào)

節(jié)后首個(gè)交易日國內(nèi)商品期貨漲多跌少

中秋小長假后的首個(gè)交易日，國內(nèi)商品期貨市場品種漲多跌少截至昨日收盤，硅鐵、錳硅期貨和蘋果期貨主力合約漲停，焦煤期貨主力合約漲幅8.97%，動(dòng)力煤期貨主力合約漲幅8%，純堿、錫、焦炭和尿素期貨主力合約漲幅均在6%以上；生豬、膠合板、20號膠、橡膠、瀝青期貨跌幅均超3%股指期貨方面，中證500股指期貨收紅，上證50、滬深300股指期貨均收跌，整體處于貼水狀態(tài)，遠(yuǎn)月合約貼水幅度更大 22日，滬深股市均低開高走，上證綜指小幅收紅，深證成指收跌0.57%。

市場播報(bào)

【財(cái)聯(lián)社】草根調(diào)研|深陷“下跌旋渦”的豬價(jià)（二）：豬股“翻紅”豬價(jià)反彈還遠(yuǎn)嗎？

與股票市場熱度相反的是，期貨市場略顯冷淡，尤其是生豬2109主力合約表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2201合約光大期貨分析師指出，其一，2109 合約臨近交割月，基差回歸，導(dǎo)致期貨價(jià)格有所回落其二，洪災(zāi)、新冠疫情對于近月合約的影響較大， 現(xiàn)貨延續(xù)走弱拖累下，對近月 2109 合約的利空作用更強(qiáng) 三季度除了上述商品豬出欄量減少以外，中秋和國慶節(jié)有望提振豬肉消費(fèi)，支撐豬價(jià)反彈 開源證券研報(bào)表示，入秋后，市場對肥豬的消費(fèi)傾向再次轉(zhuǎn)增，需持續(xù)關(guān)注出欄均重，觀察養(yǎng)戶壓欄情緒是否再次抬頭，通常，Q3消費(fèi)量將環(huán)比Q2出現(xiàn)季節(jié)性爬升，我們預(yù)計(jì)生豬價(jià)格短期（季節(jié)性）反彈將于8月底至9月初到來。

媒體報(bào)道

玉米長期上漲趨勢不變

盡管新糧逐漸上市，但是飼用需求和深加工需求出現(xiàn)不同程度的增長，市場短期供需基本保持平衡狀態(tài)從整個(gè)長期供需格局而言，生豬養(yǎng)殖的恢復(fù)帶來遠(yuǎn)期需求的長周期增長，而臨儲庫存基本被消耗，新作生產(chǎn)受到天氣等因素制約，年度供應(yīng)偏緊格局基本奠定，市場看漲氛圍濃厚，整體上升行情趨勢仍將保持在2500元/噸或以下區(qū)域做多期貨合約并可適當(dāng)配置買入看漲期權(quán) 全球玉米期末庫存連續(xù)三個(gè)年度下降 美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的10月供需報(bào)告顯示，全球2020/2021年度玉米年末庫存預(yù)估下調(diào)至3.0045億噸，比9月預(yù)估減少634萬噸，比2019/2020年度減少379萬噸。

市場播報(bào)

玉米將從強(qiáng)預(yù)期回歸弱現(xiàn)實(shí)

11月3日消息;國內(nèi)玉米自2016年供給側(cè)改革以來，供需格局從嚴(yán)重過剩到目前產(chǎn)不足需，期價(jià)亦創(chuàng)出近五年新高當(dāng)前玉米拉升的主要邏輯在于長期缺口預(yù)期的不可證偽性、中期生豬飼料需求回暖預(yù)期以及近期的東北減產(chǎn)炒作，相比期貨的如火如荼，現(xiàn)貨端不溫不火因此，我們看到無論是近月還是遠(yuǎn)月期價(jià)都已經(jīng)產(chǎn)生了超高升水，基差處于歷史低位我們認(rèn)為玉米當(dāng)前期價(jià)尤其2101合約在極端升水下風(fēng)險(xiǎn)在逐步增加，一是前期囤貨(拍賣)浮盈盤過大，二是產(chǎn)需缺口或被高估，三是基差需要修復(fù)。

聚焦

玉米將從強(qiáng)預(yù)期回歸弱現(xiàn)實(shí)

國內(nèi)玉米自2016年供給側(cè)改革以來，供需格局從嚴(yán)重過剩到目前產(chǎn)不足需，期價(jià)亦創(chuàng)出近五年新高當(dāng)前玉米拉升的主要邏輯在于長期缺口預(yù)期的不可證偽性、中期生豬飼料需求回暖預(yù)期以及近期的東北減產(chǎn)炒作，相比期貨的如火如荼，現(xiàn)貨端不溫不火因此，我們看到無論是近月還是遠(yuǎn)月期價(jià)都已經(jīng)產(chǎn)生了超高升水，基差處于歷史低位我們認(rèn)為玉米當(dāng)前期價(jià)尤其2101合約在極端升水下風(fēng)險(xiǎn)在逐步增加，一是前期囤貨（拍賣）浮盈盤過大，二是產(chǎn)需缺口或被高估，三是基差需要修復(fù)。

市場播報(bào)

大商所7月10日起開展生豬期貨仿真交易

7月8日，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）發(fā)布通知，為扎實(shí)做好生豬期貨上市準(zhǔn)備工作，將于2020年7月10日起開展生豬期貨仿真交易 據(jù)通知，此次生豬期貨仿真交易掛盤合約擬為一個(gè)近月合約和一個(gè)遠(yuǎn)月合約其中近月合約為兩個(gè)月到期合約，首日掛盤近月合約為LH2009合約，LH2009合約到期后滾動(dòng)增掛LH2011合約，以此類推；首日掛盤遠(yuǎn)月合約為LH2105合約。

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