每日鋼市：螺紋鋼期貨跌破3100，成交下滑，鋼價趨弱運行

第二輪降價預(yù)期仍在，預(yù)計近期焦炭價格偏弱運行 廢鋼：12月9日，全國45個主要城市重廢平均價2049元/噸，較上一交易日價格下調(diào)3元/噸近期黑色系期貨震蕩走跌，原料端煤炭降幅較多，廢鋼價格同步走低，當(dāng)前影響廢鋼價格的因素主要是廢鋼供需關(guān)系，政策面當(dāng)前處于平靜真空期，成品鋼材銷量仍處低位，是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以同樣利好預(yù)期有限當(dāng)前整體鋼廠廢鋼庫存用量處于低位，多數(shù)采取按需采購，利潤水平整體處于盈虧邊緣狀態(tài)。

觀點

Mysteel日報：國內(nèi)廢鋼市場晚評（20251209）

9日全國45個主要城市重廢平均價2049元/噸，較上一交易日價格下調(diào)3元/噸具體來看，近期黑色系期貨震蕩走跌，原料端煤炭降幅較多，廢鋼價格同步走低，當(dāng)前影響廢鋼價格的因素主要是廢鋼供需關(guān)系，政策面當(dāng)前處于平靜真空期，成品鋼材銷量仍處低位，是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以同樣利好預(yù)期有限當(dāng)前整體鋼廠廢鋼庫存用量處于低位，多數(shù)采取按需采購，利潤水平整體處于盈虧邊緣狀態(tài)，需關(guān)注成品材銷量對廢鋼價格的影響情況。

廢鋼晚評

[隆眾聚焦]：尿素：漲了這么久，還能漲嗎？

11月份煤炭價格整體呈現(xiàn)上漲，導(dǎo)致尿素煤炭到廠上漲50元/噸附近相應(yīng)尿素企業(yè)成本也在提升，雖然今年下半年尿素企業(yè)一直處于低利潤狀態(tài)，部分企業(yè)還處于虧損狀態(tài)，但因有出口的以外補內(nèi)，高成本的尿素企業(yè)仍然可以生存雖然尿素不斷在新產(chǎn)能釋放下，日產(chǎn)高位運行，但四季度尿素還是出現(xiàn)了觸底反彈，穩(wěn)步回暖的趨勢 五、期貨價格偏強震蕩 不管是對基本面的考慮還是所不知道的背后邏輯，期貨近期所呈現(xiàn)出來的則是偏強震蕩狀態(tài)，一定程度提振了現(xiàn)貨市場交易情緒。

熱點聚焦

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價降價范圍擴大，蒙煤價格回落

需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)后開工小幅提升，補庫需求有所走弱庫存端，洗煤廠、港口、焦企去庫，煤礦、口岸、鋼廠累庫，整體庫存中位略增政策方面，11月20日，發(fā)改委下發(fā)2026年電煤中長期合同簽訂和履約監(jiān)管工作的通知，保障電廠長協(xié)煤炭供應(yīng)仍然是主基調(diào)有傳交易所約談部分焦煤空頭，但大跌主要原因還是多頭對于倉單質(zhì)量的擔(dān)憂，其次是市場供需轉(zhuǎn)為寬松策略方面，煤焦現(xiàn)貨價格開始下跌，盤面套保壓力增大，導(dǎo)致期貨大跌，單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1010-1120，套利推薦焦煤1-5反套。

機構(gòu)

硅鐵價格持續(xù)上漲 印度買家保持謹(jǐn)慎

供應(yīng)略有收緊，因為部分生產(chǎn)商因利潤偏低而繼續(xù)維持較低產(chǎn)量，導(dǎo)致全國庫存環(huán)比明顯下降，從而緩解了過剩壓力 然而，需求依然疲弱由于鋼廠處于季節(jié)性淡季，而且多數(shù)企業(yè)的 11 月采購已基本完成，補庫活動十分有限成本方面，煤炭和電力價格維持堅挺，對市場形成一定支撐，阻止了價格出現(xiàn)明顯波動 鄭商所硅鐵期貨小幅回落：中國鄭州商品交易所（ZCE）2026年1月合約周環(huán)比小幅下滑 142元/噸（19美元/噸），自11月17日的 5566元/噸（784美元/噸） 微降至11月24日的 5424元/噸（764美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場價格持續(xù)走低

【進口煤炭】24日進口煉焦煤遠期市場偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR214.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場情緒低迷，需求面較為疲軟，終端接貨情緒一般，交易活動較為冷清俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船（原煤），截標(biāo)價格小幅下降 進口港口方面，24日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行目前下游鋼廠在利潤不佳，且鐵水產(chǎn)量也小幅回落，對原料端剛性需求減弱；焦煤期貨始終處于低位，市場參與者信心不足，持觀望態(tài)勢，整體港口煉焦煤價格持續(xù)走低。

盤點

依托河南臨港產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，打造大宗商品交易平臺

因此，構(gòu)建多層次大宗商品市場體系，通過優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)、強化風(fēng)險對沖機制、推動數(shù)字化協(xié)同，全方位提升大宗商品供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和韌性顯得尤為重要 《發(fā)展規(guī)劃》從不同層級對大宗商品市場建設(shè)作出了具體部署：在現(xiàn)貨市場層面，提出依托港口建設(shè)一批礦石、鋼材、煤炭、糧食等大宗商品集散基地，打造大宗商品專業(yè)交易市場；搭建集交易、信息、倉儲、物流等服務(wù)于一體的大宗商品交易平臺在期貨市場層面，提出與鄭州商品交易所合作設(shè)立大宗商品交割倉，建設(shè)大宗商品期現(xiàn)貨市場，健全期貨產(chǎn)品體系，完善商品交易規(guī)則，打造大宗商品“河南價格”。

鋼材

Mysteel晚餐：鋼材總庫存小幅下降，煉焦煤礦山產(chǎn)量減少

非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數(shù)量為20手 ◎四川發(fā)布關(guān)于煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理有關(guān)事項的通知其中提及，煤炭礦區(qū)規(guī)劃總規(guī)模超過1000萬噸/年的礦區(qū)，由國家發(fā)展改革委審批，按照《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理規(guī)定》執(zhí)行 ◎11月6日，青島特殊鋼鐵有限公司通過鋼鐵極致能效工程能效標(biāo)桿示范企業(yè)公示截至目前，已有21家鋼鐵企業(yè)在中鋼協(xié)網(wǎng)站進行驗收并公示 ◎甘肅省平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)近日成功探獲一處大型冶鎂白云巖礦床，資源總量達7億噸，標(biāo)志著該區(qū)域在礦產(chǎn)勘查方面取得重大突破。

資訊

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫增加，高爐鐵水產(chǎn)量減少

發(fā)展煤炭洗選先進產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能，推進智能綠色洗選，加強洗選廢棄物綜合利用，提升煤炭開發(fā)綜合效益詳情>> ◎上期所：黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為16%。

資訊

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場基本面無明顯改善

【進口煤炭】3日進口煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR199.5美金/噸，日環(huán)比下降0.5美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場交易活動相對有限，近期貨物供應(yīng)偏寬松，國際終端采購仍偏謹(jǐn)慎俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場情緒小幅走弱，部分主流煤種市場報盤價格暫未松動，中間環(huán)節(jié)接貨端繼續(xù)等待觀望 進口港口方面，3日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)目前部分市場環(huán)保以及拉運有所解除限制，市場有小幅補庫需求，但整體基本面并無改善跡象，疊加黑色期貨走勢較差，港口煉焦煤仍舊處于震動中。

盤點

紫金天風(fēng)期貨：甲醇等待逢低做多機會

自8月13日以來，甲醇期貨主力合約價格持續(xù)下跌，最低觸及2369元/噸，最大跌幅5.12%8月初，甲醇期貨價格始終維持窄幅震蕩走勢，雖然港口大幅累庫、進口增長預(yù)期較強等因素導(dǎo)致甲醇庫存壓力較大，但“反內(nèi)卷”政策利多煤炭價格，也為甲醇價格帶來了較強的支撐 8月下旬，“反內(nèi)卷”政策帶來的看多情緒降溫后，焦煤價格沖高回落，商品價格集體回調(diào)，甲醇的交易邏輯也重回基本面四季度是甲醇市場傳統(tǒng)的需求旺季，疊加MTO裝置重啟及國內(nèi)外天然氣裝置季節(jié)性檢修，基本面存在改善預(yù)期，短期預(yù)計期貨價格維持偏強震蕩走勢，下行空間有限，關(guān)注逢低做多機會。

市場播報

黑色系企業(yè)的期市“成長記”

從結(jié)果看，山東惠聯(lián)集團第一次參與期貨市場，期現(xiàn)合并后不僅有效管控了風(fēng)險，降低了資金占用，還額外實現(xiàn)了約15萬元的風(fēng)險管理收益 與山東這兩家企業(yè)不同的是，和方實業(yè)較早關(guān)注到期貨、期權(quán)等工具，2021年便開通了交易賬戶，有過嘗試和摸索，但始終沒有深入地參與期貨交易據(jù)永安期貨介紹，和方實業(yè)主要是進口俄羅斯煤炭，若在進口的船期內(nèi)焦煤價格下跌，則很難把船貨進行預(yù)售，進而增加企業(yè)的累庫風(fēng)險經(jīng)永安期貨研究，俄羅斯煤炭市場價格與大商所焦煤期貨價格存在較高的相關(guān)性，依托大商所企風(fēng)計劃，和方實業(yè)自2022年8月起開始對1萬噸焦煤進行賣出套保。

鋼材

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價漲跌互現(xiàn)，預(yù)計下周鋼價震蕩偏弱（8.11-8.15）

國家礦山安監(jiān)局于8月13日上午舉行新版《煤炭安全生產(chǎn)規(guī)程》的專題發(fā)布會，進一步強化了市場對于供應(yīng)收緊的預(yù)期然而，周三專題會結(jié)束，并未提及煤炭行業(yè)“反內(nèi)卷”和“276”工作日具體措施，供應(yīng)繼續(xù)收縮的預(yù)期緩解，焦煤價格回落此外，大商所調(diào)整焦煤合約手續(xù)費和調(diào)整焦煤期貨交易限額的措施降溫焦煤期貨投機交易 預(yù)計下周鋼材價格震蕩偏弱運行邏輯在于：1、焦煤價格回調(diào)壓力增加1）焦煤供應(yīng)偏緊的交易降溫。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月11日-8月15日）

周初，焦煤供應(yīng)緊張的問題再次發(fā)酵查超產(chǎn)正在推進，煤礦復(fù)產(chǎn)較慢，焦煤供應(yīng)偏緊國家礦山安監(jiān)局于8月13日上午舉行新版《煤炭安全生產(chǎn)規(guī)程》的專題發(fā)布會，進一步強化了市場對于供應(yīng)收緊的預(yù)期然而，周三專題會結(jié)束，并未提及煤炭行業(yè)“反內(nèi)卷”和“276”工作日具體措施，供應(yīng)繼續(xù)收縮的預(yù)期緩解，焦煤價格回落此外，大商所調(diào)整焦煤合約手續(xù)費和調(diào)整焦煤期貨交易限額的措施降溫焦煤期貨投機交易 預(yù)計下周鋼材價格震蕩偏弱。

產(chǎn)業(yè)分析

“反內(nèi)卷”指引下的黑色系行情

這一表述被部分市場參與者解讀為推動新一輪“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的信號受此影響，眾多工業(yè)品價格出現(xiàn)上漲，焦煤成為黑色系品種里的領(lǐng)漲品種 7月份，一則國家能源局綜合司發(fā)布的促進煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知在網(wǎng)上流傳通知稱，國家能源局?jǐn)M于近期在重點產(chǎn)煤省（自治區(qū)）組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查工作這一通知一開始只在小范圍內(nèi)傳播，但依然推動了焦煤期貨和螺紋鋼期貨價格的突破上行 7月20日，河南工信廳轉(zhuǎn)發(fā)了國家能源局的這一通知，次日期貨市場開盤后，焦煤期貨價格大幅上漲7%以上，螺紋鋼期貨價格上漲2%以上；7月22日這一轉(zhuǎn)發(fā)通知在市場廣泛傳播，焦煤期貨在當(dāng)日和此后幾個交易日連續(xù)出現(xiàn)漲停，螺紋鋼期貨價格則反彈至3300元/噸以上。

鋼材

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（8月11日-8月15日）

本周黑色系價格漲跌互現(xiàn)本周焦煤期貨價格寬幅波動，影響黑色市場變化主要是交易焦煤供應(yīng)預(yù)期的變化周初，焦煤供應(yīng)緊張的問題再次發(fā)酵查超產(chǎn)正在推進，煤礦復(fù)產(chǎn)較慢，焦煤供應(yīng)偏緊國家礦山安監(jiān)局于8月13日上午舉行新版《煤炭安全生產(chǎn)規(guī)程》的專題發(fā)布會，進一步強化了市場對于供應(yīng)收緊的預(yù)期然而，周三專題會結(jié)束，并未提及煤炭行業(yè)“反內(nèi)卷”和“276”工作日具體措施，供應(yīng)繼續(xù)收縮的預(yù)期緩解，焦煤價格回落。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：?黑色、宏觀與基本面博弈，PVC砥礪前行中

導(dǎo)語：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場從5月29日至今，市場呈現(xiàn)倒“V”走勢，期貨盤面以交易“反內(nèi)卷式競爭“淘汰落后產(chǎn)能””煤炭限產(chǎn)”等一系列主導(dǎo)，它們的暴漲靠預(yù)期和資金流推動，隨著宏觀情緒回落煤炭暫時性限產(chǎn)影響不足，市場逐漸回歸基本面向下，但隨著前面宏觀的托底，低價價格被抬升。

熱點聚焦

甲醇陷入震蕩整理格局

隨著國內(nèi)政策利多預(yù)期階段性弱化，煤炭期貨價格止?jié)q轉(zhuǎn)跌，開啟一輪快速回調(diào)行情在成本支撐邏輯崩塌的背景下，上周甲醇期貨2509合約也同步回調(diào)，價格自高點2525元/噸持續(xù)下跌至2370元/噸本周，甲醇期貨2509合約止跌企穩(wěn)，市場重新回歸基本面交易 供應(yīng)回升 雖然今年7月初國內(nèi)甲醇產(chǎn)區(qū)集中檢修，但國產(chǎn)甲醇現(xiàn)貨價格并未明顯上漲，主要原因是中下游庫存規(guī)模可觀，補庫需求有限。

市場播報

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：八月鋼市——產(chǎn)量高位抑價格，原料支撐筑底部

此外，國家能源局發(fā)布煤炭產(chǎn)量核查行動方案，繼續(xù)整頓超產(chǎn)行為，進一步激發(fā)市場情緒在期貨投機和現(xiàn)貨補庫共振下，焦炭價格實現(xiàn)四輪提漲并逐步落地 進入八月，隨著宏觀驅(qū)動邊際減弱，市場交易主線將回歸基本面情緒與投機影響力趨緩后，煤焦走勢將更多取決于供需結(jié)構(gòu)的邊際變化 首先，需關(guān)注煤炭超產(chǎn)核查的實際推進情況根據(jù)能源局文件安排，八月十五日前為地方自查階段。

觀點

Mysteel：鋼絞線市場供需格局與下游應(yīng)用領(lǐng)域深度解析

（2）政策引發(fā)供給收縮預(yù)期，黑色系期貨價格快速反彈：國家能源局核查煤礦生產(chǎn)，抑制煤炭超產(chǎn)，疊加焦化行業(yè)“反內(nèi)卷”限產(chǎn)預(yù)期原料成本上漲傳導(dǎo)至鋼材 （3）需求端政策托底，但淡季抑制實效：雅魯藏布江水電工程開工強化基建托底預(yù)期，提振鋼材中長期需求，季節(jié)性因素（高溫、雨季）導(dǎo)致鋼材需求疲軟，政策預(yù)期推動期貨上漲，但市場成交跟進不足 （4）政策調(diào)控風(fēng)險引發(fā)市場波動：7月下旬交易所提保限倉抑制投機過熱，發(fā)改委就《價格法》修訂征求意見，明確遏制惡性競爭，市場對政策落地節(jié)奏產(chǎn)生分歧，黑色系期貨周內(nèi)振幅擴大。

金屬制品