166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

價格跌破成本線，有煤礦開始減產(chǎn)！焦煤反彈行情有望持續(xù)？

”中輝期貨黑色板塊負責人陳為昌說 記者在采訪中獲悉，在鋼廠三輪提降之后，焦化廠利潤持續(xù)走低，焦炭產(chǎn)量有所下降庫存方面，雖然港口及鋼廠焦炭庫存降低，但獨立焦企庫存仍然偏高在焦煤期貨價格跌破部分煤礦的生產(chǎn)成本后，產(chǎn)量已有所下降523家樣本礦山精煤周度產(chǎn)量自高點的81.7萬噸降至74.1萬噸，但礦山庫存仍創(chuàng)新高，目前已升至486萬噸 價格持續(xù)下跌后，煤炭供需面是否發(fā)生了變化？對此，東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰認為，當前焦煤市場的供需格局并未發(fā)生明顯改變。

原料

一度跌破750元/噸大關(guān)，創(chuàng)近8年來新低！焦煤后市怎么走

5月29日，焦煤期貨主力合約跌超3%，焦炭期貨主力合約跌近2%夜盤時段，焦煤和焦炭繼續(xù)下跌，焦煤期貨主力合約一度跌破750元/噸大關(guān)不少交易者發(fā)問：焦煤和焦炭何時見底？ 近期焦煤期貨價格大幅下跌，已經(jīng)跌至2017年以來的最低點，同時現(xiàn)貨價格也大幅下行焦煤價格大幅下行，除受宏觀因素影響外，和市場供需失衡也有一定關(guān)系 東證期貨黑色研究員王心彤告訴期貨日報記者，今年以來，煤炭產(chǎn)量大幅增加但需求偏弱，造成市場供需失衡。

原料

期貨助力山西煤焦產(chǎn)業(yè)蛻變

進入2022年，在煤炭保供穩(wěn)價的背景下，焦煤、焦炭價格又回落到疫情前的水平 常年服務山西煤焦企業(yè)的中輝期貨研究員杜鵬告訴記者，2024年，焦煤和焦炭下游需求階段性不足、高利潤刺激新產(chǎn)能持續(xù)投放、焦煤進口量大幅增加等因素疊加，共同導致焦煤和焦炭走出震蕩下跌行情 企業(yè)風險管理意識增強 價格劇烈波動對焦煤、焦炭產(chǎn)業(yè)鏈的影響不言而喻。

原料

能耗限額強制性國標實施，對相關(guān)市場影響幾何

截至目前，我國現(xiàn)行有效能耗限額強制性國家標準共61項，涵蓋鋼鐵、建材、石化、有色、煤炭、電力、熱力、采礦、輕工等重點行業(yè)，基本實現(xiàn)高耗能行業(yè)全覆蓋，相關(guān)標準為推動大規(guī)模設備更新、實現(xiàn)節(jié)能降碳目標提供了有力支撐那么，能耗限額強制性國標的實施，將會給相關(guān)市場帶來哪些影響呢？ 中銀期貨研究所黑色首席研究員呂肖華認為，能耗限額強制性國標的實施，將對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生利好目前，鋼鐵行業(yè)供應過剩、需求疲弱，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是行業(yè)健康發(fā)展的重要手段。

鋼材

焦煤領銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰說 焦煤創(chuàng)8年新低的原因是什么？陳為昌告訴記者，主要是供需失衡所致國內(nèi)煤礦在春節(jié)后快速復產(chǎn)，1—2月煤炭產(chǎn)量同比增長9%在火電發(fā)電量同比下降5.8%的背景下，煤炭整體供過于求的矛盾非常突出目前523家樣本礦山焦精煤日產(chǎn)量已升至75.9萬噸，明顯高于去年同期同時，進口焦煤繼續(xù)放量，1—2月進口量達1885萬噸，同比增長5.3%，進口低價資源繼續(xù)沖擊市場。

原料

分析人士：尿素短期偏樂觀看待

“從供需角度來看，尿素市場面臨產(chǎn)能快速擴張、需求增速不及供應增速的寬松背景下，出口需求始終不能釋放，進一步導致下半年農(nóng)需淡季周期無法通過出口緩解國內(nèi)供需壓力，這是尿素市場長期以來的核心矛盾點所在”她說 中泰期貨尿素研究員郭慶表示，近期尿素基本面持續(xù)走弱，原料端煤炭價格近一個月下跌70元／噸，尿素生產(chǎn)成本坍塌尿素供應近期有所下滑，但較歷史同期依舊有1.5萬噸／日的增量，并且下游復合肥企業(yè)處于低開工、高庫存的局面，尿素工廠庫存、社會渠道庫存均處于高位。

市場播報

冬儲開啟，黑色系商品基本面有新變化？

考慮到當下鋼廠依然有一定利潤，且?guī)齑娼Y(jié)構(gòu)相對健康，冬儲補庫仍會持續(xù)不過，在產(chǎn)業(yè)供需格局偏弱的背景下，冬儲很難超預期，對相關(guān)品種價格的支撐力度有限，預計今年冬儲期間焦炭現(xiàn)貨價格上調(diào)幅度在150元/噸左右，焦煤現(xiàn)貨價格上調(diào)100~200元/噸 弘業(yè)期貨黑色研究員陳永明介紹，每年年底供應端容易出現(xiàn)各種問題例如，寒冷的天氣會造成煤炭開采效率下降，從而使焦煤產(chǎn)量減少；部分完成全年生產(chǎn)目標的煤礦會主動減產(chǎn)；春節(jié)放假也會導致煤礦大幅減產(chǎn)；蒙古國口岸作業(yè)效率也會降低。

原料

焦煤、焦炭向下空間有限

后期煤炭供應仍有較為確定的增量預期，盡管上周鐵水產(chǎn)量回升，但終端鋼材需求處于淡季，鐵水產(chǎn)量不存在持續(xù)上升的動力，短期煤焦供應逐漸走向?qū)捤伞焙Ｍ?em class='keyword'>期貨黑色研究員魏亞茹說 對于煤焦的下跌，東海期貨煤焦研究員武冰心認為，一是市場由交易宏觀預期切換為交易弱現(xiàn)實，包括煤焦在內(nèi)的整個黑色板塊價格下行二是供應端邊際增加，受安監(jiān)因素影響的煤礦當前已逐步復產(chǎn)，產(chǎn)地供應基本恢復到之前水平另外，進口煤方面，蒙煤恢復正常通關(guān)，前期因那達慕節(jié)日閉關(guān)的口岸于7月16日恢復正常，且近幾日甘其毛都通關(guān)車輛均在1200車以上，無論是國產(chǎn)煤還是進口煤均有邊際增量。

爐料

煤炭量價齊跌，多家上市煤企凈利下滑

對于煉焦煤消費，上半年焦炭、生鐵、粗鋼等下游產(chǎn)品產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度下降上半年上市鋼鐵企業(yè)整體虧損比例較煤企更高，反映出下游壓力更大，需求負反饋在向上游煤礦傳導受消費疲弱影響，上半年煤價整體回落，影響煤企利潤 與馮艷成觀點一致，東海期貨煤焦研究員武冰心表示，從煤炭價格的角度來看，煉焦煤和動力煤價格均有不同程度的下跌，今年1—5月山西優(yōu)混Q5500均價為876.3元/噸，同比下降18%。

爐料

需求下降疊加進口量增加，焦煤后市價格難言樂觀

從煤礦開工數(shù)據(jù)也能看出煤炭產(chǎn)量的減少2024年以來，煤礦開工率一直維持在90%以下，5月雖然整體開工率有所回升，但仍處在90%以下，位于歷史同期低位 “2024年原煤產(chǎn)量大幅下滑的主要原因有二第一，一季度下游需求較弱焦、鋼企業(yè)復產(chǎn)進度緩慢，煤礦銷售表現(xiàn)一般，導致其生產(chǎn)積極性不高第二，山西超查行動為期半年，煤礦主動、被動停產(chǎn)較多，煤炭供應收縮幅度較大”海通期貨煤焦研究員魏亞如說。

爐料

礦業(yè)巨頭：鎳市供應過剩將持續(xù)至2030年！如何看待金屬供應端新變局？

從必和必拓（BHP）運行情況來看，國投安信期貨有色研究員吳江表示，該企業(yè)是典型的多元化運營跨國礦業(yè)集團，主要礦業(yè)資產(chǎn)包括智利的Escondida和Spence銅礦、西澳鐵礦以及煤礦、鉀肥等資產(chǎn)在剛剛過去的2023下半年，銅、鐵礦、煤炭等資產(chǎn)均表現(xiàn)量價強勢運行，但鎳價年內(nèi)出現(xiàn)了顯著下跌，倫鎳價格從30000美元/噸跌至年底的16620美元/噸，跌幅高達44.5%對比2022年下半年均價26075美元/噸，2023年下半年均價18540美元/噸，跌幅也高達28.9%。

聚焦

安全政策致供給端預期收緊，三大煤炭龍頭H股連創(chuàng)短期新高

此外，近期國內(nèi)動力煤價格持續(xù)反彈，對煤炭股行情構(gòu)成利好 紫金天風期貨研究員康健9月4日發(fā)布的報告顯示，受產(chǎn)地收安全形勢影響，近期國內(nèi)煤炭產(chǎn)量下降，港口煤炭庫存持續(xù)下行，煤炭價格維持上漲 另一方面，民生證券分析師牟一凌在9月5日的研報中稱，伴隨“金九銀十”施工旺季到來，9月后煤炭非電需求或?qū)⒓铀籴尫牛c此同時國內(nèi)供給收縮現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)。

爐料

雙焦大漲，原因找到了？

瘦煤只有國內(nèi)有，沒有新增的產(chǎn)能，疊加庫存較低，價格支撐強 記者在采訪中獲悉，經(jīng)歷了前期一波較大的下跌行情后，貿(mào)易商普遍較為謹慎，很少做庫存儲備在五六月份，煤炭貿(mào)易商基本沒有進行新一輪補庫在本輪瘦煤需求啟動后，貿(mào)易商與鋼廠、焦化廠簽供貨長協(xié)，但自身無庫存，需要去市場積極詢貨，增加了市場詢盤氣氛，推動了價格上漲 中鋼期貨煤焦研究員馮艷成也告訴記者，煤焦價格的反彈具備一定基礎，一方面3—5月下跌階段煤焦相對其他品種跌幅更大，估值偏低，存在一定修復需求，且焦煤期價呈現(xiàn)貼水現(xiàn)貨狀態(tài)，給出焦煤反彈的安全邊際；另一方面，鋼廠高爐開工持續(xù)攀升，目前日均鐵水產(chǎn)量處于歷史高位水平，支撐煤焦需求，煤焦累庫趨勢不明顯，且上游庫存壓力也有所下降，為煤焦價格反彈提供驅(qū)動。

爐料

板塊輪動，煤化工市場邏輯生變

進入6月，煤炭價格止跌反彈，煤化工企業(yè)則普遍陷入嚴重虧損的窘境 “從成本端來看，近期煤價在高日耗的支撐下有所上行”紫金天風期貨研究員康健表示，在前期快速下跌后，近期成本端煤炭價格企穩(wěn)反彈，上漲動力主要來自高溫影響下日耗不斷攀升，尤其是北方，持續(xù)炎熱令港口由累庫轉(zhuǎn)為快速去庫，價格呈現(xiàn)隨需求波動的特點 在康健看來，煤炭價格近期的波動主要受需求的影響，而當前需求增長與高溫帶來的日耗增長有關(guān)。

爐料

供強需弱下6月鋼價依舊承壓運行

今年臺州下游訂單出現(xiàn)明顯萎縮，鋼材需求隨之下滑 6月份行情整體在底部震蕩，價格可能會出現(xiàn)拐點，7-8月份相對好點建議鋼貿(mào)企業(yè)抱團取暖，增加上下游行業(yè)聯(lián)動，加強銷售環(huán)節(jié)，運用價格管理工具如期貨等規(guī)避一定市場風險 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 研究員 張凱東 6月份行情預判：整體看空，原因總結(jié)為供應持續(xù)高位，疊加淡季需求預期偏差，以及后期煤炭價格下行，宏觀政策層面可能需要等到下半年。

市場分析

大幅反彈后“雙焦”或易漲難跌，為何？

11月10日，多地發(fā)改委部門出手，對煤炭貿(mào)易企業(yè)涉嫌超出價格合理區(qū)間的銷售行為進行核查；此外，10日美國CPI數(shù)據(jù)出爐，同比增速7.7%，增速下降，明顯好于預期，美聯(lián)儲減緩加息的預期刺激商品大漲在此之前，國內(nèi)焦炭、焦煤已連漲多日 對此，財聯(lián)社采訪了東吳期貨黑色系研究員，其分析認為后市“雙焦”易漲難跌 多地發(fā)改委出手對煤炭超價處理，美聯(lián)儲加息或不及預期 10月29日發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布熱點，近期環(huán)渤海港口下水煤現(xiàn)貨交易價格上漲較快。

爐料

透過中報看產(chǎn)業(yè)——煤炭篇

分行業(yè)來看，受7月電煤需求增加的影響，發(fā)電耗煤同比增加；受房地產(chǎn)環(huán)境不佳的影響，鋼鐵以及建材行業(yè)用煤需求同比下降；化工行業(yè)整體快速發(fā)展，煤炭消費量同比顯著增長 冠通期貨能化研究員王曉囡認為，近期煤炭價格有所反復，主要受到供應端問題以及工業(yè)需求預期的攪動在8月產(chǎn)區(qū)強降雨以及疫情的影響下，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)以及外銷受到影響，部分煤礦停產(chǎn)，公路、鐵路外運量也出現(xiàn)下滑此外，8月以來，煤礦生產(chǎn)安全事故頻發(fā)，安全檢查形勢進一步趨嚴。

爐料

確保煤炭價格運行在合理區(qū)間

嚴禁通過任何方式變相突破已簽訂的電煤中長期交易價格，嚴禁以“陰陽合同”等方式額外加價，嚴肅查處捏造散布漲價信息、哄抬價格、價格串通等違法違規(guī)行為，實行信用聯(lián)合懲戒，堅決維護煤炭市場價格秩序 對此，冠通期貨能化研究員王曉囡告訴記者，在國家發(fā)改委積極保供政策引導下，我國煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能核增迅速，月產(chǎn)量規(guī)模遠高于去年同期水平，整體供應能力顯著提高當前正處于電煤需求相對淡季，在中長期合同在下游需求占比逐漸提高、電廠終端庫存持續(xù)攀升背景下，煤價不存在大幅上漲的基礎。

爐料

歐盟對俄煤禁運正式生效，地區(qū)能源問題會否加??？

中信期貨能源與碳中和組研究員朱子悅認為，歐洲為擺脫對俄能源依賴，不得不付出更多進口成本跨區(qū)采購，從南非、澳大利亞、印尼采購煤炭，從而抬高全球煤炭價格中樞，航運運距拉長和運力占用也導致海運成本提高在全球煤炭貿(mào)易體系的重塑中，供應鏈的脆弱性被放大，煤價對上漲信號反應更加敏感 歐盟27國電力來源中，煤炭和天然氣分別占14.21%和13.88%，風能占14.12%，太陽能占5.84%。

爐料