[隆眾聚焦]：春節(jié)前甲醇驅(qū)動不明顯

【導(dǎo)語】：距離春節(jié)還有一周左右時間，從近期情況看，多數(shù)上游企業(yè)排庫情況尚可，節(jié)前貨源銷售基本完畢，進(jìn)入12月份以來企業(yè)庫存不斷降低下游企業(yè)備貨接近尾聲，貿(mào)易商多數(shù)執(zhí)行合同為主，部分逐步離市 圖1 中國甲醇期貨主力合約收盤價對比圖 新年伊始，從2023年開年情況看，中國甲醇市場運(yùn)行處于近6年以來中位偏上位置，與中國宏觀面周期性走勢預(yù)期基本相符。

熱點(diǎn)聚焦

前三季度期市累計成交額超400萬億元

品種波動方面，申萬期貨研究所所長助理汪洋告訴記者，9月份股指、農(nóng)產(chǎn)品板塊向下趨勢較為明顯，其他板塊多呈現(xiàn)區(qū)間振蕩走勢總的來看，商品市場整體呈現(xiàn)橫盤振蕩走勢，趨勢交易較難取得高收益，商品多數(shù)品種供應(yīng)收緊與需求薄弱相互制衡，加之美聯(lián)儲加息、俄烏沖突等事件性影響，交易環(huán)境較為復(fù)雜 “進(jìn)入9月，我國期貨市場走勢開始分化，其中黑色建材板塊表現(xiàn)季節(jié)性利好而全面飄紅，雙焦、不銹鋼、鐵合金等漲幅均超6%；以原油為首的能源化工品整體跌幅較大，原油、燃料油、LPG等跌幅較大，而煤化工板塊的尿素、甲醇、乙二醇則逆勢收漲；有色金屬整體下跌，貴金屬小幅波動；在農(nóng)畜產(chǎn)品方面，棕櫚油、棉花棉紗跌幅較大，棕櫚油跌17%，棉花棉紗、豆油等跌近10%；油料花生及豆粕菜粕則漲幅均超5%；金融期貨板塊則是全線收跌，IM跌超9%，IC、IF跌幅超6%。

期貨知識

東海期貨：9月份甲醇市場或先抑后揚(yáng)

8月中下旬，甲醇在化工品種表現(xiàn)搶眼，一度走出日線“七連陽”，主力合約期價最大漲幅一度超過200元展望9月份甲醇市場，東海期貨的觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到9月進(jìn)口依然較少，但國產(chǎn)供應(yīng)有恢復(fù)預(yù)期，預(yù)計甲醇價格將在供應(yīng)的恢復(fù)下走弱，但有望隨著下游利潤修復(fù)之后裝置重啟而重新走高 回顧近一個月甲醇市場走勢，東海期貨分析師馮冰具體介紹說，7月底在甲醇進(jìn)口大幅下調(diào)的推動下，MA2301合約最高漲至2675元/噸。

市場播報

[隆眾聚焦]：甲醇走高預(yù)期仍存 部分風(fēng)險需注意

【導(dǎo)語】：自7月15日以來，內(nèi)地焦化企業(yè)限產(chǎn)導(dǎo)致山西、山東南部等地焦?fàn)t氣制甲醇裝置負(fù)荷降低，另外內(nèi)蒙古等地部分裝置因臨時問題而停車檢修，內(nèi)地供應(yīng)邊際改善隨后伊朗部分裝置意外停車加之船運(yùn)緊張導(dǎo)致8月份進(jìn)口預(yù)期減少，行情出現(xiàn)反彈 圖1 中國甲醇市場價格季節(jié)性走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計顯示，截至7月29日，太倉價格達(dá)到2600元/噸左右，較7月15日漲300元/噸；山東東營2540元/噸附近，漲100元/噸；陜西關(guān)中2330元/噸附近，漲幅150元/噸左右，而甲醇期貨主力合約最高漲至2640元/噸，較7月15日最低點(diǎn)上漲364元/噸，漲幅達(dá)到15.93%（而WTI漲幅僅在11.17%）。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：DMF歷史高位難再現(xiàn)？供應(yīng)增量轉(zhuǎn)乾坤！

上游甲醇行業(yè)產(chǎn)能利用率相對平穩(wěn)，期貨盤影響量較為一般，且DMF工廠多數(shù)自產(chǎn)甲醇，成本控制良好；合成氨市場波動相對頻繁，漲跌幅度較大，但DMF脫離成本控制依已久，目前制約因素較弱，但伴隨后期DMF總供應(yīng)量持續(xù)增加，屆時降低成本控壓或?qū)⒏〕鏊嫦掠螡{料行業(yè)6月份開工整體提升空間較大，上海解封后，帶動周邊市場下游需求增量，區(qū)內(nèi)受控漿料廠開工回溫，補(bǔ)充性采購建庫，促進(jìn)行業(yè)整體開工提量 圖3 國內(nèi)DMF及下游行業(yè)利潤走勢 截止6月底，DMF行業(yè)均利潤仍有7109元/噸，環(huán)比增幅1.11%，而其月均價環(huán)比小幅下滑0.3%，成本均價月度環(huán)比下滑2.32%。

熱點(diǎn)聚焦

8月大宗商品價格指數(shù)連續(xù)四個月上漲，后期或仍有上漲空間

至月末，9月非伊進(jìn)口貨將較為緊張以及貨權(quán)集中繼續(xù)拉動市場上行 隨著內(nèi)地甲醇市場不斷走低，下游及貿(mào)易商接貨情緒有轉(zhuǎn)好，內(nèi)地工廠庫存也有減少，預(yù)計短期內(nèi)地市場會暫時止跌港口貨物依舊充裕，不過受期貨反彈影響，近期走勢偏強(qiáng)，短期內(nèi)有望延續(xù) （圖表6）基礎(chǔ)化工行業(yè)價格指數(shù) （資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)） 8月份橡膠塑料價格指數(shù)為722.94，環(huán)比上漲0.77%，同比下跌4.58%。

指數(shù)分析