甲醇樂觀情緒有所恢復(fù)

綜上所述，目前甲醇市場基本面改善較為明顯，但考慮到國內(nèi)甲醇裝置開工率偏高，港口地區(qū)庫存總量不低，且隨著進(jìn)口到港逐步恢復(fù)正常，市場或逐步恢復(fù)理性不過，甲醇價格不會大幅下滑期貨方面，2009合約臨近交割，期現(xiàn)將逐步平水；2101月合約不確定性較強，建議觀望

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甲醇近月將重回弱勢

隨著甲醇主力移倉換月的完成，支撐近月2009合約上漲的資金方面的因素已經(jīng)消失，在國內(nèi)裝置開工率大幅回升的情況下，現(xiàn)貨將重新面臨供應(yīng)增加的壓制 甲醇2009合約漸近交割，主力資金在8月初便開始移倉換月，受空頭資金主動止盈離場影響，2009合約迎來小幅上漲近期，甲醇主力合約已經(jīng)完成移倉換月，資金對價格擾動趨弱，在供應(yīng)完全恢復(fù)的背景下，甲醇近月合約或重回弱勢 資金移倉引發(fā)近期上漲 最近兩年，甲醇現(xiàn)貨高庫存，期貨高升水，這種弱勢品種是資金作為空頭配置或反彈做空的理想選擇，因此主力合約往往空頭籌碼集中，每到移倉換月的時點，投機(jī)空頭傾向率先止盈離場，移倉至升水幅度更大的期貨遠(yuǎn)月合約上，從而對價格走勢形成擾動。

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鄭商所調(diào)整動力煤等品種交易保證金和手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)

自7月29日結(jié)算時起，甲醇期貨2009合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10% 通知稱，按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行

聚焦

鄭商所調(diào)整動力煤等品種交易保證金和手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)

自7月29日結(jié)算時起，甲醇期貨2009合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10% 通知稱，按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行

煤焦

甲醇多空力量相當(dāng)

9日，甲醇期貨主力2009合約小幅高開后，伴隨著多頭減倉離場，期價弱勢下行而空頭借機(jī)平倉，期價止跌回升之后，多空陷入膠著，期價窄幅波動，日內(nèi)以小幅上漲報收 交易所多空排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，2009合約出現(xiàn)多、空同減態(tài)勢其中，多頭減持32499張，空頭減持32693張，多空減持幅度接近 具體來看，2009合約多頭前20席位中，增持多單的席位有8個，但僅華泰期貨席位增持幅度略超過10000張。

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甲醇凈空頭寸增加

全球疫情或出現(xiàn)二次暴發(fā)的風(fēng)險點，推升了商品期市的避險情緒宏觀氛圍轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致國際油價持續(xù)回調(diào)，負(fù)面因素凸顯令國內(nèi)甲醇期貨2009合約空頭信心大增，多頭抵抗力量回落，期價陷入持續(xù)下跌的走勢中本周一，甲醇2009合約空頭主力進(jìn)一步增倉施壓，導(dǎo)致期價再度收低1.35%至1682元/噸 近一周，甲醇期貨2009合約持倉量呈現(xiàn)穩(wěn)中有增的態(tài)勢其中，多空前20名席位均顯著增倉數(shù)據(jù)顯示，多頭前20名席位的持倉量從6月8日的751265手增加至6月15日的765962手；空頭前20名席位的持倉量從6月8日的1015051手增加至6月15日的1043233手。

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甲醇基本面有所好轉(zhuǎn)

6月，國內(nèi)甲醇廠家開工率維持低位，下游市場開工提升明顯但同時，港口地區(qū)庫存高企，出貨速度偏慢甲醇期貨主力合約2009窄幅振蕩超過三周在原油持續(xù)上漲背景下，甲醇期價重心抬升 大環(huán)境持續(xù)改善 進(jìn)入6月，在OPEC+史詩級減產(chǎn)協(xié)議繼續(xù)實施及各國經(jīng)濟(jì)重啟的刺激下，原油價格繼續(xù)走高，布倫特原油超過40美元/桶關(guān)口原油下游市場普遍價格回升，主要下游PP、PE價格已創(chuàng)春節(jié)后新高，MTBE跟隨油價上漲，整體擺脫跌勢，進(jìn)入持續(xù)反彈階段。

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甲醇凈空頭寸大幅增加

國內(nèi)甲醇市場貨源充足，而下游需求依然乏力，港口庫存持續(xù)攀升，累庫拐點仍未出現(xiàn)，基本面弱勢增強了甲醇期貨空頭施壓的信心和力度，多頭抵抗力量不足盡管近兩個交易日，甲醇期貨止跌企穩(wěn)、略微反彈，但上行空間非常有限，空頭乘著反彈繼續(xù)增倉打壓，迫使昨日2009合約維持在1696—1722元/噸區(qū)間窄幅整理，漲幅收斂 近一周，甲醇期貨總持倉量呈現(xiàn)穩(wěn)步增加態(tài)勢其中，多空前20席位均顯著增倉。

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甲醇多減空增

21日，甲醇期貨主力2009合約高開后，多空同時減倉，期價窄幅波動之后，空頭減倉力度加大，期價振蕩上行而多頭借機(jī)增倉發(fā)力，期價運行重心進(jìn)一步抬升午后，空頭增倉打壓，期價漲勢受阻并有所回落，但日內(nèi)仍以漲勢報收 交易所多空排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，2009合約出現(xiàn)多減、空增態(tài)勢其中，多頭減持17964張，空頭增持18013張，凈空單增加至161752張 具體來看，2009合約多頭前20席位中，增持多單的席位有7個，但除了光大期貨席位大幅增持7373張表現(xiàn)突出外，其余席位增持幅度集中在2500張以內(nèi)，部分席位僅做小幅度調(diào)整。

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庫存居高不下 甲醇維持弱勢

需求改善有限 五一之后，在國際原油價格企穩(wěn)反彈的帶動下，甲醇期貨2009合約一度回升至1850元/噸一線，不過由于國內(nèi)甲醇市場供需格局不佳，且未來驅(qū)動預(yù)期有限，期價隨后重返弱勢姿態(tài)，維持在1700—1780元/噸區(qū)間窄幅運行雖然春檢帶來的供應(yīng)端壓力略微回落，但港口庫存居高不下，且未來到港量仍持續(xù)攀升，疊加下游需求改善不足，筆者認(rèn)為，后市甲醇2009合約將延續(xù)弱勢姿態(tài)運行。

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