[隆眾聚焦]：相關膠種偏強運行帶動下 丁苯橡膠行情止跌

短期來看，合成橡膠現(xiàn)貨市場心態(tài)受到合成橡膠期貨盤面波動影響明顯，從丁苯橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯仍有船貨到港預期以及新增貨源入市的雙重供應壓力，價格預期承壓；按照目前成本定價邏輯計算，丁苯橡膠加工利潤豐厚，相關生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不會消退，供應量相對充足；年末多數(shù)輪胎企業(yè)或面臨銀根緊縮問題，采購節(jié)奏需要關注綜合而言，天膠偏強驅動下往往會帶動合成膠價上移，而成本端、需求端、供應端仍存在偏空指引，丁苯橡膠未來走勢仍存在壓力。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月2日-12月6日）

供應面：截至2024年12月5日，中國丁苯橡膠周均產(chǎn)能利用率為70.23%（其中乳聚丁苯橡膠周均產(chǎn)能利用率為74.67%），較上周期（11月28日更正為：69.85%）環(huán)比提升0.38%中國高順順丁橡膠行業(yè)周度產(chǎn)能利用率在72.52%，環(huán)比+2.44個百分點（11月28日：70.08%，已修正） 丁苯預測：下周期看，合成橡膠現(xiàn)貨市場心態(tài)受到合成橡膠期貨盤面異動影響嚴重，但從丁苯橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯仍有船貨到港預期以及新增貨源入市的雙重供應壓力，價格預期承壓；按照目前成本定價邏輯計算，丁苯干膠1502理論加工利潤2250元/噸，相關生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不會消退，供應量相對充足；另外需要關注替代性問題，因天膠與合成橡膠價差較大，部分配方相對靈活的企業(yè)已經(jīng)有所調整。

產(chǎn)業(yè)分析

2024年12月6日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

整體來看，順丁橡膠市場短中期供需矛盾進一步加深，預計順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格震蕩走弱，謹慎關注原料端行情走勢指引 丁苯橡膠： 下周期看，合成橡膠現(xiàn)貨市場心態(tài)受到合成橡膠期貨盤面異動影響嚴重，但從丁苯橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯仍有船貨到港預期以及新增貨源入市的雙重供應壓力，價格預期承壓；按照目前成本定價邏輯計算，丁苯干膠1502理論加工利潤2250元/噸，相關生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不會消退，供應量相對充足；另外需要關注替代性問題，因天膠與合成橡膠價差較大，部分配方相對靈活的企業(yè)已經(jīng)有所調整。

周度分析

[丁苯橡膠周評]：期貨盤面上漲 市場止跌反彈（20241129-1205）

目前半鋼胎個別企業(yè)出現(xiàn)控產(chǎn)，下周期多數(shù)企業(yè)裝置仍將維穩(wěn)運行為主，然隨著庫存繼續(xù)提升，不排除控產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加可能 4. 下周市場預測 下周期看，合成橡膠現(xiàn)貨市場心態(tài)受到合成橡膠期貨盤面異動影響嚴重，但從丁苯橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯仍有船貨到港預期以及新增貨源入市的雙重供應壓力，價格預期承壓；按照目前成本定價邏輯計算，丁苯干膠1502理論加工利潤2250元/噸，相關生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不會消退，供應量相對充足；另外需要關注替代性問題，因天膠與合成橡膠價差較大，部分配方相對靈活的企業(yè)已經(jīng)有所調整。

周評

[隆眾聚焦]：供價與期貨走勢分化 順丁市場交投陷入僵持

結論：當前順丁橡膠市場受到合成橡膠期貨盤面異動影響嚴重，但從順丁橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯價格預期偏弱下行，成本面或更為利空指引；順丁橡膠利潤趨勢向上修復后，部分裝置計劃重啟，疊加新增產(chǎn)能投放的預期，供應量將在12月份繼續(xù)增長；庫存層面亦在累庫趨勢中；綜上因素均將拖累順丁橡膠價格弱勢震蕩，在部分利空凸顯時段，點價或在12500元/噸關口，總體預估12月份順丁橡膠市場均價為下跌走勢，月均價格或在13000元/噸附近。

熱點聚焦

[丁苯橡膠周評]：利空疊加 市場延續(xù)跌勢（20241115-1121）

相關膠種來看，天然橡膠期貨與合成橡膠期貨價差逐步擴大，合成橡膠回歸自身供需基本面邏輯后，天膠走勢對合成橡膠帶動性不如前期目前丁苯橡膠價格持續(xù)回落更趨利好下游企業(yè)，在成本端以及供應端仍偏空指引前提下，下游買盤積極性預估難以放大多重偏空因素，下周丁苯橡膠價格仍將弱勢窄幅下行調整 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊丁苯橡膠周報。

周評

[天然橡膠周評]：基本面缺乏明顯驅動 膠價進入震蕩整理期（20241011-1017）

總的來看，天膠基本面缺乏明顯驅動，膠價本周期進入震蕩整理期 本周進口膠報盤重心小幅向上，貿(mào)易商輪換，套利平倉出貨，近月補貨積極實單成交略買漲，下游剛需詢盤國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場價格下調，期貨盤面不穩(wěn)，現(xiàn)貨報盤重心不斷下移，場內詢盤較少，業(yè)者多持謹慎觀望態(tài)度，實單成交清淡 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：隨著天氣條件改善，海內外產(chǎn)區(qū)割膠工作逐漸恢復，膠水收購價格下滑，膠價成本支撐減弱；2024年9月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進口量61.4萬噸，環(huán)比減少0.32%，同比減少2.07%，1-9月累計進口量512.8萬噸，累計同比減少13.3%。

周評

[丁苯橡膠月評]：成本面支撐疊加相關膠種利好 丁苯市場漲至高點（2024年9月）

展望10月份，需要關注金誠石化新增丁二烯貨源產(chǎn)出以及流通情況，在9月進口強預期的前提下，10月份丁二烯的基本面理論上是緊供應略有緩解的格局合成橡膠自身基本面分析看，浙石化SSBR以及順丁裝置9月底重啟開車，吉林石化ESBR裝置也將于10月中旬重啟開車，現(xiàn)貨供應預期高于9月份；需求端看，制品企業(yè)抵觸情緒愈發(fā)增強，且制品利潤明顯不及輪胎產(chǎn)品，買盤預計更趨壓價但考慮到宏觀層面持續(xù)釋放提振經(jīng)濟利好，天膠以及合成橡膠盤面預計仍以偏強為主基調，預計國慶節(jié)后丁苯橡膠價格高位整理運行，中旬后價格驅動仍將受制于丁二烯走勢以及期貨盤面走勢的指引。

月評

2024天然橡膠半年度分析：上半年供應緊張推動價格創(chuàng)新高 下半年有望高位運行

整體來看，天膠市場下半年除天氣擾動外，EUDR及國儲政策擾動性較強，膠價下行空間十分有限，整體走勢向好，預計下半年天膠現(xiàn)貨市場泰混價格運行區(qū)間在12500-16500元/噸 附錄： 詳細分析歡迎訂閱《2024 年中國天然橡膠市場年中報告》，目錄如下： 一、2024年上半年天然橡膠市場分析 1.1 中國現(xiàn)貨行情分析 1.2 中國期貨行業(yè)分析 二、2024年上半年天然橡膠基本面分析 2.1 2024年上半年天然橡膠供應分析 2.1.1 全球主產(chǎn)國天然橡膠產(chǎn)量分析 2.1.2 中國天然橡膠產(chǎn)量分析 2.1.3 中國進口天然橡膠量分析 2.1.3.1 分國別進口天然橡膠進口量分析 2.1.4 天然橡膠庫存分析 2.1.4.1 中國天然橡膠社會庫存 2.1.4.1.1 中國深色膠庫存分析 2.1.4.1.2 中國淺色膠庫存分析 2.1.4.2 青島天然橡膠庫存 2.1.4.2.1 青島保稅區(qū)庫存分析 2.1.4.2.2 青島一般貿(mào)易庫存分析 2.2 2024年上半年消費需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 中國天然橡膠表觀消費分析 2.2.1.2 全鋼輪胎產(chǎn)能利用率分析 三、2024年上半年天然橡膠相關產(chǎn)品行情分析 3.1 2024年順丁橡膠行情分析 四、2024年1-6月天然橡膠盈利性分析 4.1 泰標理論生產(chǎn)利潤分析 4.2 云南全乳膠理論交割利潤分析 4.3 海南濃乳生產(chǎn)利潤分析 五、2024年下半年天然橡膠行業(yè)展望 5.1 生產(chǎn)供應預測 5.1.1 主產(chǎn)國天然橡膠產(chǎn)量預測 5.1.1.1 泰國天然橡膠產(chǎn)量預測 5.1.1.2 越南天然橡膠產(chǎn)量預測 5.1.2 中國天然橡膠產(chǎn)量預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 中國表觀消費量預測 5.2.2 全鋼輪胎產(chǎn)能利用率預測 5.3 中國天然橡膠進口預測 5.4 天然橡膠現(xiàn)貨價格預測 六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預測 七、2024年上半年天然橡膠行業(yè)大事記 八、天然橡膠數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論 。

熱點聚焦

2024順丁橡膠半年度分析：上半年行業(yè)虧損供應下降 下半年靜待新產(chǎn)能入市

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：順丁橡膠市場僵持整理 何時能打破僵局？

導語：3月中旬后，成本高位、相關膠種天膠大漲等因素提振，順丁橡膠現(xiàn)貨價格漲至近一年內高位，主流出廠價格在14100元/噸，主流市場價格最高漲至14000-14100元/噸，后因合成橡膠期貨盤面持續(xù)下行拖拽氛圍，且高位交投阻力下，市場價格沖高回落 目前順丁橡膠市場行情僵持整理，截至4月2日，山東地區(qū)主流市場價格圍繞13500-13600元/噸整理，合成橡膠期貨主力合約日盤收盤價格在13420元/噸，現(xiàn)貨價格小幅升水80元/噸，后續(xù)行情能否打破僵局，將通過以下基本面分析： 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 一、 丁二烯價格偏弱整理 成本支撐減弱 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截至4月2日，山東魯中地區(qū)丁二烯市場價格參考在11550元/噸，近期原料丁二烯市場行情小幅盤整，后續(xù)日韓地區(qū)對4-5月份貨源的詢盤意向有所下降，且歐洲貨源有流入補充預期，供應緊張局面有所緩解，且下游需求難尋支撐，原料丁二烯行情預期回落，成本支撐不及前期。

熱點聚焦

【證券日報】供需兩端共振，橡膠價格要走牛？

對于接下來橡膠價格的走勢，中糧期貨研究院化工資深研究員任偉表示，橡膠市場處于牛市初期供應端存在不斷積累的利多，基本面是明確向好的大方向雖然看多，但是短期風險過大 廣發(fā)期貨研報表示，預計短期天然橡膠市場偏強勢運行多重利好推動膠價上漲，但謹防利好消息未兌現(xiàn)，后續(xù)對橡膠價格形成負反饋 申銀萬國期貨天然橡膠分析師倪夢雪表示，階段性供弱需強狀態(tài)支撐膠價持續(xù)上行，預計強勢仍將延續(xù)，后續(xù)要關注國內新膠開割情況。

媒體報道

[隆眾聚焦]：順丁橡膠漲至年內新高 后市漲勢能否持續(xù)

來源：隆眾資訊 來源：隆眾資訊 近期順丁橡膠現(xiàn)貨市場行情持續(xù)走高，且進入9月份后，出廠價格（中石化齊魯BR9000價格在14000元/噸）及市場價格（齊魯BR9000價格在13800元/噸）再創(chuàng)新高位，受合成橡膠期貨盤面上漲提振，且標品順丁橡膠供應緊張局面延續(xù)，現(xiàn)貨市場氛圍謹慎，出廠供價強勢推動下，市場行情被動跟漲，隨著下游對高價資源抵觸情緒愈發(fā)明顯，且獲利盤亦積極出貨，后市行情能否繼續(xù)上漲，從基本面分析來看： 1、供應方面：部分裝置停車檢修 供應存下降預期 來源：隆眾資訊 9月份，國內順丁橡膠產(chǎn)量預估在10.78萬噸，環(huán)比-5.27%，產(chǎn)能利用率或在67.67%附近，環(huán)比-5.66%；因浩普新材料、錦州石化順丁橡膠裝置陸續(xù)停車檢修，且四川石化順丁橡膠裝置即將停車檢修，故整體9月份產(chǎn)量有所下降，且標品順丁橡膠供應緊張局面難有改觀。

熱點聚焦

[順丁橡膠周評]：期貨及出廠價格推動 市場行情繼續(xù)走高（20230728-0803）

綜上指引，宏觀消息存在利好提振，且合成橡膠期貨走勢或仍向上試探，基本面來說，成本及供應短期支撐尚存，且出廠供價表現(xiàn)強勢，預計下周期國內順丁橡膠現(xiàn)貨市場行情或仍有走高可能，炒漲氛圍或延續(xù)，密切關注各裝置運行及下游入市采購情況指引 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊順丁橡膠周報。

周評

[順丁橡膠周評]：期貨上市消息影響 市場謹慎觀望（20230721-0727）

2） 原料：丁二烯市場基本面偏謹慎，外盤的成交消息有待進一步跟進，預計下周期國內丁二烯市場小幅趨弱整理 3） 需求：預計下周期中國輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率窄幅波動為主 4. 順丁橡膠后市預測及分析 原料丁二烯市場或表現(xiàn)小幅趨弱局面，成本面指引有限；相關膠種天膠價格或向上整理，空間有限，消息面難有提振；大慶順丁橡膠裝置計劃重啟，供應面支撐減弱；下游輪胎產(chǎn)能利用率變動有限，故需求端難有突破；順丁橡膠基本面壓力尚存，合成橡膠期貨將于明日上市，現(xiàn)貨市場行情將有所提振，預計下周期國內順丁橡膠市場行情或有上行可能，實際成交情況仍待跟進，關注期貨走勢及下游入市買盤情況指引。

周評

[丁二烯周評]：供需支撐有限 行情漲后震蕩（20230721-0727）

需求預測：下游利潤受到壓縮，剛需支撐為主 下周預測：隨著國內產(chǎn)量提升，市場供應面缺乏持續(xù)性利好消息支撐，行情繼續(xù)上行的動力較為有限短期供方價格高位支撐，但下游利潤逐步受到壓縮，且部分下游謹慎關注順丁橡膠上期貨后對現(xiàn)貨市場的影響丁二烯市場基本面偏謹慎，外盤的成交消息有待進一步跟進，預計下周期國內丁二烯市場小幅趨弱整理 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊丁二烯周報 。

周評

分析人士：去庫力度支撐膠價

光大期貨橡膠分析師朱金濤告訴期貨日報記者，從基本面來看，海外天膠主產(chǎn)區(qū)進入旺產(chǎn)季，膠水產(chǎn)量上升，尤其是三季度末到四季度將迎來全球天膠供應旺季此外，天氣對天膠產(chǎn)量帶來干擾，厄爾尼諾條件7年來首次形成，或造成東南亞地區(qū)高溫干旱、我國主產(chǎn)區(qū)降水偏多，從而阻礙原料生產(chǎn)不過，厄爾尼諾持續(xù)時間長達3—5年，短期需謹慎看待厄爾尼諾對天膠產(chǎn)量的影響程度 “雖然海外天膠主產(chǎn)區(qū)出口量下滑，但出口至我國的天膠數(shù)量呈累計同比增加趨勢。

市場播報

國內商品期貨早盤開盤，滬銀漲超3%

12月21日，國內商品期貨早盤開盤，漲跌參半燃料油、滬銀漲超3%，豆粕、滬鎳等漲逾1%，焦炭、國際銅等小幅上漲；淀粉跌超2%，液化氣、玉米等跌超1%，NR、橡膠等小幅下跌 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

國內商品期貨收盤，紅棗跌超4%

12月20日，國內商品期貨收盤，多數(shù)下跌焦炭、紅棗跌超4%，SS、焦煤等跌逾3%，錳硅、NR等跌超2%，尿素、橡膠等跌超1%，蘋果、苯乙烯等小幅下跌；燃料油漲約4%，LU燃油漲超2%，原油、純堿等漲逾1%，PTA、瀝青等小幅上漲 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

上期所：調整鎳等品種交割手續(xù)費

自2023年1月9日起至2024年1月9日止：鎳、銅、鋁、鋅、鉛、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費標準暫調整為0（含期貨轉現(xiàn)貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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