[隆眾聚焦]：西雙版納天然橡膠產量及加工廠發(fā)展預期淺析

天然橡膠膠農、二盤商、橡膠加工企業(yè)等，對期貨價格關注度也比較高，會及時根據(jù)期貨價格調整產品價格，原料價格的漲跌對膠農割膠積極性存一定影響，但影響偏滯后，滯后周期約在1-2年交割品目前來看當年生產的全乳膠一般用于交割，不在市面上流通，少量民營定制全乳直接對接下游制品工廠。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周五版

烏海地區(qū)主流貿易價格將至2450元/噸，下游需求不穩(wěn)本周價格小幅下跌 山東液氯價格上調100元/噸，執(zhí)行-150元出廠；從供需層面來看，華東地區(qū)液堿市場在下周整體表現(xiàn)將較為平穩(wěn)由于下周臨近月度訂單簽訂階段，疊加山東地區(qū)液堿價格上漲帶來的提振作用，預計華東液堿市場價格會呈現(xiàn)穩(wěn)中整理的態(tài)勢與此同時，山東區(qū)域隨著非鋁行業(yè)下游企業(yè)陸續(xù)開展補貨操作，市場上的低價貨源將逐步減少 　部分期貨夜盤收盤，玻璃夜盤收跌3.15%，合成橡膠跌1.94%，焦炭跌1.89%，焦煤跌1.82%，紙漿跌1.19%，熱卷跌0.66%，鐵礦石跌0.63%。

早間提示

[天然橡膠日評]：交投氛圍偏淡，下游工廠剛需采買（20250409）

1、今日摘要 ①、泰國膠水57.5泰銖/公斤，杯膠47.5泰銖/公斤；云南產區(qū)膠塊收購價格13-13.5元/公斤，膠水進干膠廠收購價格13.8-14元/公斤，膠水進濃乳廠收購價格14-14.3元/公斤左右。

每日點評

2025年3月14日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

丁苯油膠1712生產利潤不佳，供方價格堅挺，然目前丁苯橡膠整體社會流通貨源充足背景下，對于價格運行的壓力較為明顯“兩會”已結束，需要關注政策落地后，汽車產銷量相關數(shù)據(jù)整體而言，預計下周期供需基本面上的驅動都相對有限，丁苯橡膠走勢仍將受期貨盤面擾動，以震蕩整理為主 丁腈： 下周來看，丁二烯方面：市場炒漲心態(tài)及供應面突發(fā)消息均影響行情震蕩加劇，對于丁腈橡膠底部價格形成支撐。

周度分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月10日-3月14日）

重大會議結束，需要關注政策落地后，汽車產銷量相關數(shù)據(jù)整體而言，預計下周期供需基本面上的驅動都相對有限，丁苯橡膠走勢仍將受期貨盤面擾動，以震蕩整理為主 順丁預測：原料丁二烯端供應面突發(fā)消息及炒漲氛圍影響下，順丁橡膠成本面或維持窄幅波動；順丁生產利潤倒掛幅度收窄，疊加3月下旬-4月部分民營裝置存在檢修預期影響，短時供應面或維持高位；下游輪胎行業(yè)出貨節(jié)奏偏慢及庫存壓力提升影響下，原料采購或維持堅決壓價，需求面對順丁市場缺乏有效帶動作用。

產業(yè)分析

2025年3月7日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周期內丁二烯價格上漲，但下游產品傳導過程受阻，加之丁二烯貨源供應短期充足，行情再度走跌；而丁苯橡膠在高社會庫存壓力之下，下游終端買盤承接表現(xiàn)清淡，導致去庫緩慢，民營品牌產品不斷靈活調低出貨價格另外期貨盤面也無明顯利好因素刺激，RU、NR、BR期貨價格聯(lián)手下行，對現(xiàn)貨市場信心影響明顯截至3月6日，山東市場齊魯1502主流價格報14100-14150元/噸附近，實單商談 丁腈： 本周期，國內丁腈橡膠價格穩(wěn)中走低，蘭化丁腈橡膠掛牌價格下跌，其他供方零星存在讓利政策。

周度分析

[丁苯橡膠周評]：基本面利好有限 市場弱勢下行（20250228-0306）

截至2025年3月6日，中國丁苯1502出廠價格在14000-14100元/噸 本周期主流銷售公司承壓下調丁苯橡膠出廠價格400元/噸，各地市場民營品牌丁苯橡膠價格靈活周期內丁二烯價格上漲，但下游產品傳導過程受阻，加之丁二烯貨源供應短期充足，行情再度走跌；而丁苯橡膠在高社會庫存壓力之下，下游終端買盤承接表現(xiàn)清淡，導致去庫緩慢，民營品牌產品不斷靈活調低出貨價格另外期貨盤面也無明顯利好因素刺激，RU、NR、BR期貨價格聯(lián)手下行，對現(xiàn)貨市場信心影響明顯。

周評

[隆眾聚焦]：歷年“兩會”前后 中國丁苯橡膠市場價格表現(xiàn)

其中2020年“兩會月價格下跌幅度0.07%，主要因公共衛(wèi)生事件背景下，能源化工產等大宗商品遭遇“流通性危機”，產業(yè)鏈上中下游不同程度均受到影響，其中原油價格屢創(chuàng)新低，美原油05合約跌至歷史性負值，消息面利空加劇，商家操作心態(tài)更顯悲觀，致價格弱勢下行 到了“兩會”期間，過去20年中丁苯橡膠市場價格漲跌互現(xiàn)，上漲次數(shù)占比在48%，下跌次數(shù)占比在43%其中2017年“兩會”期間丁苯橡膠市場均價跌幅達到0.22%，主要因經歷2016年全行業(yè)周期性反彈大行情，2017年正月十五后逐步回歸理性，主要原料丁二烯、天膠期貨價格接連大幅下挫，加之終端下游看空后市，買盤陷入冷清，導致丁苯橡膠快速下滑。

熱點聚焦

[合成橡膠產業(yè)鏈周評]：丁二烯市場弱勢下行 合成橡膠價格跟跌為主（20250228-0306）

周期內丁二烯價格上漲，但下游產品傳導過程受阻，加之丁二烯貨源供應短期充足，行情再度走跌；而丁苯橡膠在高社會庫存壓力之下，下游終端買盤承接表現(xiàn)清淡，導致去庫緩慢，民營品牌產品不斷靈活調低出貨價格另外期貨盤面也無明顯利好因素刺激，RU、NR、BR期貨價格聯(lián)手下行，對現(xiàn)貨市場信心影響明顯截至3月6日，山東市場齊魯1502主流價格報14100-14150元/噸附近，實單商談 SBS: 市場信息：油膠：周內SBS油膠供價下調，市場繼續(xù)走低，成交偏弱。

每日點評

[PVC]：隆眾早訊-周三版

另外影響了樂天化學的部分裝置，據(jù)悉在評估會陸續(xù)恢復道達爾及現(xiàn)代工廠未受影響 　國內期貨主力合約多數(shù)下跌，燒堿跌近3%，玻璃跌超2%，低硫燃料油（LU）、豆二、燃料油、豆粕、菜油、橡膠跌超1%漲幅方面，白糖小幅上漲 多家民營銀行下調存款利率 業(yè)內人士：未來不排除進一步下調的可能 MLF平價縮量續(xù)作 資金面維持緊平衡狀態(tài) 年內多城加快推出保障性租賃住房 有的最低月租僅421元 有的租金“打六折” 煤價下探低點 后續(xù)非電用煤需求有望升溫 熱門概念蘊機遇 AI大模型激發(fā)新一輪增長 云計算超2萬億市場可期 歐洲天然氣重挫德國討論放寬存儲規(guī)定 烏克蘭同意美國的礦產協(xié)議條款 。

早間提示

[天然橡膠月評]：2月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2025年2月）

月評

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250226）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；國營品牌為金聯(lián)、金水等； 3、進口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國產濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 近期橡膠期貨盤面波動頻繁，市場供需兩端均顯謹慎，全球供應壓力進入下行階段，成本端支撐較強，同時內外盤倒掛持續(xù)，持貨商不愿輕易降價出貨，而下游制品企業(yè)采購活動有限，市場需求不旺；綜合來看，基本面缺乏明顯利好因素推動，下游廠家按需采購為主，低價現(xiàn)貨成交機會尚存。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250225）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；國營品牌為金聯(lián)、金水等； 3、進口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國產濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 近期橡膠期貨盤面波動頻繁，市場供需兩端均顯謹慎，全球供應壓力進入下行階段，成本端支撐較強，同時內外盤倒掛持續(xù)，持貨商不愿輕易降價出貨，而下游制品企業(yè)采購活動有限，市場需求不旺；綜合來看，基本面缺乏明顯利好因素推動，下游廠家按需采購為主，低價現(xiàn)貨成交機會尚存。

早間提示

[天然橡膠月評]：1月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2025年1月）

月評

[隆眾聚焦]：一月上旬丁苯橡膠先跌后漲 下旬走向如何？

【導讀】一月中上旬國內丁苯橡膠價格先跌后漲隨著春節(jié)假期日益臨近，終端下游陸續(xù)進入停工放假期，供應端短暫利好與需求端弱化此消彼長，丁苯橡膠價格走向如何？ 圖1 2024-2025年山東地區(qū)丁苯齊魯1502價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 月初疲弱的終端需求、期貨盤面走弱、社會庫存高位對合成橡膠價格構成拖累，但隨著原料丁二烯外放資源減少及下游對丁二烯采購積極性提升，丁二烯供價不斷走高；加之突發(fā)地緣政治因素影響，原油價格上漲明顯；另外是資金作多意愿明顯，合成橡膠期貨盤面漲勢帶動；再有齊魯石化丁苯橡膠裝置降負，供應端的突發(fā)利好的合理帶動，致使市場當中補空買盤出現(xiàn)。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內期貨主力合約漲多跌少，BR橡膠漲近4%，燒堿漲超3%，焦煤漲近3%，焦炭、20號膠漲超2%；跌幅方面，棕櫚油跌近1% 商務部就近期美系列涉華貿易限制措施發(fā)表談話 國務院：規(guī)范中介機構為公司公開發(fā)行股票提供服務行為 美國12月CPI同比增長2.9%，預估為增長2.9%，前值為增長2.7% 12月CPI環(huán)比增長0.4%，預估為增長0.4%，前值為增長0.3% 美國12月CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員預計美聯(lián)儲會在7月底前降息，之前預計為9月 美聯(lián)儲“褐皮書”預計美國2025年物價仍將上漲 中金：美聯(lián)儲1月大概率跳過降息 3月仍有降息可能性 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2500元/噸 山東液氯價格不動，執(zhí)行1元出廠；受主力下游采購價格再度上調影響，加上區(qū)域內液堿庫存低位，且液氯價格偏弱下，預估近期液堿價格窄幅上調，送主力下游32堿數(shù)量變化需重點關注 國內商品期貨多數(shù)下跌，液化氣、甲醇、紙漿、瀝青跌超1%；BR橡膠、燒堿漲超1% 國家發(fā)改委將于1月7日舉行專題發(fā)布會，介紹深入推進全國統(tǒng)一大市場建設有關情況 中信證券：氧化鋁拐點或至 看好噸鋁利潤拉闊行情 “以舊換新+國補”帶動產業(yè)鏈及國產替代升級 廣東手機消費迎來組合拳 冬季風暴繼續(xù)席卷美國，美國中部和東部多地遭遇暴風雪天氣襲擊，多地發(fā)生停電、交通中斷的情況 天然氣供應不足 斯洛伐克開始大量消耗庫存 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周五版

能源化工品多數(shù)下跌，20號膠跌2.86%，丁二烯橡膠跌1.8%，橡膠跌1.55%，紙漿跌1.1%農產品多數(shù)下跌，菜油跌1.6%，菜粕跌1.14% 中信建投：隨著政策刺激力度加碼 順周期餐飲鏈有望率先受益于預期改善 重磅會議再強調“穩(wěn)股市” 業(yè)內：既要提振信心又要防止過度預期 楊德龍：2025年可能將再次迎來降息降準的機會 中信證券：預計明年逆回購利率降幅為40-50bps LPR和貸款利率降幅可能更大 中金：后續(xù)一段時間仍將是政策落地的窗口期 有助于提振投資者信心 王青：明年赤字率或上調至4% 相當于增加1.3萬億財政支出能力 把擴大國內需求擺在優(yōu)先位置 | 新京報社論 央行主管金融時報：更加積極有為的宏觀政策 就是要實施適度寬松的貨幣政策 適度寬松 適時降準降息 我國明年貨幣政策將傳遞哪些信號？ 中央經濟工作會議：適時降準降息 保持流動性充裕 業(yè)內：預計2025年會繼續(xù)實施有力度的降準降息 國際貴金屬期貨大幅收跌 COMEX黃金期貨跌1.87% 美國通脹溫和上漲鞏固12月降息預期 商務部：抓緊出臺國家級經開區(qū) 高質量發(fā)展政策 提振消費將是經濟工作重中之重 歐央行降息！全球再迎“超級央行周” 個人養(yǎng)老金制度15日起推向全國 將國債、指數(shù)基金納入產品范圍 中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。

早間提示

[ABS周評]：本周市場空單回補 市場價格整體上行（20241205-20241212）

江蘇現(xiàn)貨高端成交在9000元/噸；低端成交在8900元/噸；高低端價差在100元/噸周內，原油價格震蕩走強，純苯端也有小幅轉強表現(xiàn)，成本端雖無利好驅動，但對苯乙烯價格起到支撐作用供需端來看，雖然產量增加明顯，但港口僅做小幅累庫表現(xiàn)，庫存仍處于低位水平，現(xiàn)貨流通量偏緊，給予市場對現(xiàn)貨挺價的機會，同時導致近端基差走強 3.2 丁二烯：本周期，國內丁二烯市場繼續(xù)走高，周初受可流通現(xiàn)貨資源收緊及下游合成橡膠期貨走勢帶動，丁二烯供方價格連續(xù)上調，疊加外盤行情跟漲，市場難有低價貨源補充，行情一度大幅推高。

周評

[天然橡膠月評]：11月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2024年11月）

月評