Mysteel早讀：李強要求著力擴大有效需求，美聯(lián)儲按兵不動

◎日本制鐵公司6月18日宣布已完成對美國鋼鐵公司的收購，將其納為全資子公司 ◎上期所新增天然橡膠、鉛、錫期貨期權合約供境外投資者交易鄭商所新增玻璃、純堿、硅鐵期貨期權合約供境外投資者交易。

資訊

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場早間提示（20250620）

丁苯市場早間預測

早間提示

[隆眾聚焦]：地緣政治沖突提振與終端壓價拖拽并存 順丁市場窄幅上探

宏觀：中性偏強：地緣政治影響因素仍存，原油及大宗商品價格波動較大，對順丁橡膠市場形成相對支撐 結論：中性當前順丁橡膠市場仍表現(xiàn)為成本面提振與需求端持續(xù)壓價的僵持博弈局面，考慮地緣政治因素對原油等大宗商品的影響存在不確定性，同時短時下游終端缺乏明確利好消息帶動，預計下周期順丁橡膠市場總體表現(xiàn)為高位整理走勢，消息面因素影響下期貨市場高頻震蕩，但對現(xiàn)貨市場實單交投重心帶動作用仍表現(xiàn)偏弱 風險提示： 1、國際地緣政治及經濟沖突相關消息對原油等大宗商品價格影響的不確定性因素； 2、6月注銷倉單釋放資源及7月新倉單注冊對現(xiàn)貨可流通資源的影響。

熱點聚焦

上期所：關于進一步擴大合格境外投資者參與商品期貨、期權交易范圍的公告

〔2025〕76號 　　經中國證監(jiān)會同意，自2025年6月20日交易（即6月19日晚夜盤）起，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）將進一步擴大合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者（以下統(tǒng)稱合格境外投資者）可交易品種范圍，新增開放以下商品期貨、期權合約： 　　一、天然橡膠、鉛、錫期貨合約。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲連續(xù)第四次維持利率不變 有色金屬漲跌不一

◎【統(tǒng)計局：中國5月精煉銅（電解銅）產量同比增加13.6%】國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年5月精煉銅（電解銅）產量為125.4萬噸，同比增加13.6%；1-5月累計產量為605.3萬噸，同比增加8% ◎【上期所關于進一步擴大合格境外投資者參與商品期貨、期權交易范圍的公告】經中國證監(jiān)會同意，自2025年6月20日交易（即6月19日晚夜盤）起，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）將進一步擴大合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者（以下統(tǒng)稱合格境外投資者）可交易品種范圍，新增開放以下商品期貨、期權合約：一、天然橡膠、鉛、錫期貨合約。

有色聚焦

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場一周前瞻（20250616）

一、關注點 1、6月13日，中石化華北分公司苯乙烯價格上調300元/噸至7950元/噸；中石化華東銷售公司丁二烯價格上調100元/噸至9300元/噸依據(jù)以上單體價格推算，丁苯1502膠理論成本在11462.5元/噸，中石化華北齊魯1502出廠價格與理論成本相比，單噸理論利潤在537.5元/噸，理論生產利潤尚可，成本面有所支撐。

早間提示

[合成橡膠產業(yè)鏈日評]：原料繼續(xù)下跌 合成橡膠產品偏弱整理（20250611）

上游原料市場窄幅波動，成本面消息指引性不強場內貨源供應充裕，然需求面弱勢難改，場內貨源向下流通緩慢，持貨商心態(tài)偏空，實單存在小幅讓利的情況 三元乙丙橡膠： 市場信息：今日，國內三元乙丙橡膠市場下行震蕩，由于進口增量多但需求水平難以對場內庫存進行有效消耗，持貨商基于市場競爭壓力紛紛調整報盤，多個沙特常用牌號價格下跌，國產品牌阿朗新科產品由于前期貨源緊張商談重心偏高，近期伴隨供應增量和需求疲軟導致行情下降。

每日點評

[三元乙丙橡膠日評]：供需矛盾突出 三元乙丙橡膠市場震蕩下行（20250611）

三元乙丙橡膠日評,三元乙丙橡膠價格匯總

每日點評

[天然橡膠周評]：基本面弱勢加大 膠價重心繼續(xù)下移（20250530-0605）

本周進口膠市場報盤重心下移，貿易商輪換及少量補貨，實單成交買跌后隨著工廠補貨情緒帶動，實單成交出現(xiàn)買漲，工廠適量詢盤補貨國產天然橡膠市場現(xiàn)貨價格跟隨期貨盤面震蕩走弱，下游需求無明顯改善，剛需壓價詢盤，場內實單交投清淡 3. 市場影響因素分析 1）供應方面： 國內外產區(qū)雨水擾動偏多，新膠上量緩慢，受期現(xiàn)貨市場下跌拖拽，原料價格繼續(xù)走跌；2025年4月份，泰國天然橡膠對全球出口量36.03萬噸，環(huán)比-16.64%，同比+14.21%。

周評

[隆眾聚焦]：原料價格齊跌 膠價重心繼續(xù)下移

周期內泰國雨水較多，新膠產出未見明顯增加，原料市場交投偏淡，國內外期貨盤面弱勢運行，拖拽上游原料價格走跌 1.2 加工廠利潤：泰國STR20理論生產利潤環(huán)比好轉周期內原料杯膠價格跌幅較大，疊加泰銖貶值，工廠生產成本壓力減小，國內橡膠市場現(xiàn)貨價格跌幅少于原料，STR20理論生產利潤環(huán)比修復。

熱點聚焦

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場早間提示（20250604）

丁苯市場早間預測

早間提示

[天然膠乳周評]：現(xiàn)貨供應收緊 膠價弱穩(wěn)整理（20250530-0605）

天然橡膠大市場重心繼續(xù)下跌，市場看空情緒不減，同時下游制品企業(yè)處于需求淡季，對原料僅逢低采購剛需，港口現(xiàn)貨流通節(jié)奏緩慢，持貨商出貨承壓，但國內進口膠到港減少，銷區(qū)現(xiàn)貨流通壓力減輕，對膠價存在明顯支撐 國產：本周國內銷區(qū)國產濃乳報價偏弱運行周內期貨盤面延續(xù)下跌走勢，業(yè)者后市信心不足，疊加下游需求欠佳，現(xiàn)貨市場交投節(jié)奏緩慢，海南國營加工廠下調出廠自提價格，銷區(qū)部分現(xiàn)貨報價小幅跟跌，但隨著港口現(xiàn)貨庫存消化，而海南新膠上量不佳，雙重支撐下國產膠持貨商有意挺價出貨，下游制品企業(yè)整體觀望情緒較重，入市補庫剛需，成交壓價商談。

周評

[順丁橡膠]：2025年5月29日全國主要市場順丁橡膠價格匯總

【今日點評】：今日國內順丁橡膠主流出廠價格穩(wěn)定，市場報盤偏強試探宏觀經濟面消息及丁二烯端成交轉好略提振業(yè)者心態(tài)，合成橡膠期貨盤面止跌且現(xiàn)貨貿易商多圍繞新供價附近報盤試探，但下游延續(xù)壓價且實單跟進不佳，且午后交投氛圍更趨清淡，北方地區(qū)民營順丁橡膠價格參考11400元/噸截至午后收盤，華北地區(qū)BR9000價格參考11450元/噸；華東地區(qū)BR9000價格參考1500元/噸；華南地區(qū)BR9000價格參考11550元/噸。

匯總

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場一周前瞻（20250526）

四、行情展望 上周五主流銷售公司穩(wěn)定丁苯橡膠出廠價格，各地市場價格重心倒掛幅度加深突發(fā)歐盟正式對進口自我國的新乘用車及輕卡充氣橡膠輪胎啟動反傾銷調查，貿易摩擦再起，橡膠期貨價格全面回落，并引發(fā)業(yè)者對輪胎出口擔憂，而丁二烯成交氛圍同樣僵持，導致商家對丁苯橡膠短期走勢看空明顯。

早間提示

[天然橡膠周評]：交易情緒轉空 膠價跌幅進一步擴大（20250523-0529）

本周進口膠市場報盤跌幅擴大，貿易商輪倉換貨，套利盤出貨較多，工廠補貨情緒上移國產天然橡膠市場價格大幅下調，期貨盤面寬幅下跌，現(xiàn)貨報盤重心緊跟盤面走跌，持貨商報盤謹慎，下游多觀望，擇低少量剛需成交，場內交投氛圍一般 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內外產區(qū)雨水增多，新膠產出持續(xù)欠佳，受期現(xiàn)貨市場下跌拖拽，原料價格走跌；2025年4月份，泰國天然橡膠對全球出口量36.03萬噸，環(huán)比-16.64%，同比+14.21%。

周評

[隆眾聚焦]：交易情緒轉空，膠價跌幅擴大

周期內泰國整體雨水環(huán)比增多，新膠產出持續(xù)欠佳，國內外期貨盤面跌幅較大，拖拽上游原料價格走跌 1.2 加工廠利潤：泰國STR20理論生產利潤仍處于虧損狀態(tài)周期內原料杯膠價格回落，疊加泰銖貶值，工廠生產成本壓力稍有緩解，但國內橡膠市場跌幅擴大，買盤疲弱下少量低價成交，泰標生產利潤雖有改善但仍處于虧損狀態(tài)。

熱點聚焦

[天然橡膠月評]：5月天膠市場價格先揚后抑（2025年5月）

月評

上期所田向陽：加力加壓加快建成世界一流交易所

5月22日，上海期貨交易所理事長田向陽在2025上海衍生品市場論壇上表示，在全面推進中國式現(xiàn)代化的新征程上，上期所將對標“產品齊全、功能完備、服務高效、運行穩(wěn)健、價格輻射全球”五大特征，把自身優(yōu)勢與上海國際金融中心優(yōu)勢緊密結合，加力加壓加快建成世界一流交易所 田向陽介紹，一年多來，上期所聚焦構建“多元創(chuàng)新”產品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權；聚焦打通“期現(xiàn)結合”鏈路，在原油等品種試點設立集團交割中心，新增鋼鐵等品種注冊品牌；聚焦創(chuàng)造“開放合作”機遇，將天然橡膠期貨交割結算價授權大阪交易所；聚焦培育“安全穩(wěn)健”環(huán)境，上線自主可控的新一代交易系統(tǒng)，向全市場開放有色金屬數(shù)據(jù)系統(tǒng)。

鋼材

[順丁橡膠]：高順順丁橡膠市場午間評述（20250526）

BR2508在11315元/噸，跌485元/噸 高順順丁橡膠市場：今日午前主流銷售公司暫未發(fā)布新供價政策，市場報盤大幅下挫宏觀經濟面利空影響下，上下游及相關品市場看空情緒普遍升溫，且期貨市場走弱加重現(xiàn)貨市場等跌情緒，報盤倒掛幅度大幅加深，個別兩油資源倒掛幅度達近千元水平，市場普遍觀望主流供價政策截止發(fā)稿，華北地區(qū)大慶BR9000參考報盤11800元/噸，華東地區(qū)大慶BR9000參考11800元/噸，華南地區(qū)大慶BR9000參考報盤12000元/噸。

午評

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存量周數(shù)據(jù)分析（20250521）

本周期，主流銷售公司丁苯橡膠出廠價格穩(wěn)定周期內原料丁二烯供價下調，加之期貨盤面下跌，同時下游采購意向較為薄弱，基本面利好支撐難尋，商家報盤松動下行，倒掛出貨為主但交投仍顯僵持，實單存商談空間，整體庫存環(huán)比有所提升裝置方面，周期內蘭州石化丁苯橡膠裝置延續(xù)停車檢修，杭州宜邦丁苯橡膠裝置逐步停車，申華化學新廠丁苯裝置兩線運行。

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