Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄綠，幾內亞鋁土礦“限采”進展

◎國家主席習近平近日對“十五五”規(guī)劃編制工作作出重要指示強調，要堅持科學決策、民主決策、依法決策，把頂層設計和問計于民統(tǒng)一起來，注重目標任務和政策舉措的系統(tǒng)性整體性協(xié)同性，高質量完成規(guī)劃編制工作。

資訊

廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

美聯(lián)儲年內兩次降息預期在美國經濟數據公布后得到強化，美元指數弱勢運行，有色板塊整體交投情緒走強 鋁土礦周度進口量萎縮，報價穩(wěn)定，目氧化鋁彈性開產，月產量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現貨報價下行，期現基差逐步收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁開產受到能源壓力制約，國內電解鋁生產保持穩(wěn)定，社會庫存保持地位周內先累再去，庫存絕對變動幅度較小，鋁水比例走增，鑄錠量保持常態(tài)化地位，下游需求進入淡季，基礎消費支撐但難以尋求亮眼表現。

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廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

進入6月后，海外鋁土礦發(fā)運量明顯下行，幾內亞有礦權擾動和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產，月產量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現貨報價明顯松動，期現基差收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁生產有擾動因素，國內電解鋁生產保持穩(wěn)定，交易所+社會庫存絕對水平在同期低位并持續(xù)去庫，現貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面上，原材料端，礦端供應擾動事件引發(fā)市場對鋁土礦供給的擔憂供給方面，現貨價格歷經反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續(xù)或有一定減產檢修計劃實施，國內產量方面預計將小幅收斂氧化鋁需求方面，國內氧化鋁總產能處高位，對原料氧化鋁需求量保持相對穩(wěn)定綜上，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求相對穩(wěn)定的階段操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險

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國信期貨：氧化鋁夜間增倉反彈

周一夜間，氧化鋁報收2832元/噸，上漲0.6%，主力合約增倉1.6萬余手在原料及供應端的干擾消息影響下，空頭情緒受到打擊，氧化鋁期貨盤面出現空頭大幅減倉離場的情況，帶動期價強勢反彈目前來看，供應端因成本壓力等因素持續(xù)出現階段性檢修停產的情況，影響到近階段的供應量，現貨市場價格亦向上反彈另一方面，近期氧化鋁社會庫存及交易所倉單均出現下降，也給予價格一定支撐整體而言，氧化鋁主力合約2509存在較大博弈空間，目前氧化鋁供應過剩也暫時難以證偽，預計氧化鋁延續(xù)箱體震蕩。

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國信期貨：氧化鋁夜間反彈

周二夜間，氧化鋁報收2715元/噸，上漲0.85%，氧化鋁連續(xù)幾日下挫后小幅反彈受到近期供應端集中減產的影響，氧化鋁現貨價格延續(xù)反彈，北方產區(qū)成交價格上漲但氧化鋁供應過剩邏輯仍然主導期貨市場，期價已跌破行業(yè)平均現金成本考慮到目前氧化鋁主力合約已移倉換月至2509合約，未來市場或對遠期幾內亞雨季以及新產能釋放的兌現進行交易，存在較大產業(yè)外游資和產業(yè)內套保力量的博弈空間，預計氧化鋁仍將以成本為底部支撐，呈現箱體震蕩，注意防范短期異動風險。

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廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

美國單方面表示愿與中方和談降低關稅水平，中方對美方濫征濫求的行為表示堅決抵制，從中美近期公布的經濟數據上看表現較好，市場交投情緒回暖 3月單月進口鋁土礦同比增加4成，1-3月累計進口同比增加3成，主要來自幾內亞的鋁土礦增量，上游供應趨松價減，國內氧化鋁生產冶煉利潤遭擠壓，部分高成本產能地區(qū)主動調減產能，國內氧化鋁庫存累積速率放緩，疊加氧化鋁進口盈虧窗口關閉，1-3月氧化鋁累積出口同比增加66%，后續(xù)遠期海內外均有較多新投產能計劃落地。

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱 宏觀方面，商務部等6部門啟動“購在中國”系列活動海關總署：中國內需市場廣闊，是重要的大后方 基本面上，原料端鋁土礦報價有所回落，進口量及在途海漂量皆較以往同比回升，原料供應壓力逐步釋放氧化鋁供給方面，由于氧化鋁產能的集中釋放加之市場對宏觀經濟放緩的擔憂，令海內外氧化鋁現貨價格回落，國內部分冶煉廠出現成本利潤倒掛現象，后續(xù)或有階段性檢修計劃，故國內氧化鋁供給或有小幅收斂。

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國內期貨主力合約開盤大跌，滬鋁觸及跌停

4月7日，國內期貨主力合約開盤大跌，滬鋁觸及跌停

國內資訊

國信期貨：氧化鋁夜間再度觸及新低

周三夜間，氧化鋁報收2878元/噸，下跌1.61%夜間，氧化鋁期貨繼續(xù)向下探底并觸及新低2877元/噸近期雖有減產、檢修消息傳出，但影響規(guī)模及時間上的階段性都較為有限，需求側較為穩(wěn)定，且在海外氧化鋁價格下跌的情況下，氧化鋁出口窗口關閉，出口需求也有所下降，氧化鋁新投產釋放帶來的供應過剩預期持續(xù)對氧化鋁盤面價格形成壓制整體而言，氧化鋁期價已跌破行業(yè)平均成本線，預計震蕩運行，關注成本動態(tài)變化及產能運行情況，暫時觀望。

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國信期貨：氧化鋁夜間增倉下跌

周五夜間，氧化鋁報收2997元/噸，下跌1.61%，主力合約增倉7000余手目前供需過剩的邏輯仍對價格產生主導影響，使得價格依然承壓成本方面，幾內亞鋁土礦出港量穩(wěn)定上漲，礦石價格易跌難漲，關注成本動態(tài)變化對于氧化鋁價格的底部支撐價格的影響預計氧化鋁或在3000元/噸上下震蕩，短線操作

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國信期貨：夜間氧化鋁增倉上行

周一夜間，氧化鋁報收3074元/噸，上漲0.36%，主力合約增倉10000余手，多空博弈加劇基本面而言，目前暫未出現大規(guī)模減產，進口鋁土礦到港量穩(wěn)步爬升，支持新產能持續(xù)釋放，氧化鋁供需過剩的邏輯較為主導，現貨市場看空氛圍延續(xù)，現貨價格續(xù)跌，海外成交價格也持續(xù)下跌，出口窗口關閉另外，期貨倉單累積也給予價格較大壓力預計氧化鋁或在3000元/噸上下測試支撐性，關注成本動態(tài)變化，短線操作

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國信期貨：氧化鋁夜間反彈

周四夜間，氧化鋁報收3027元/噸，上漲1.17%，主力合約增倉4000余手氧化鋁期價下探至新低后，部分多頭入場，夜間增倉反彈目前暫未出現大規(guī)模減產，新產能持續(xù)釋放，氧化鋁供需過剩的邏輯主導盤面價格，市場看空氛圍延續(xù)，現貨價格續(xù)跌，期貨倉單累積也給予價格較大壓力礦石價格下降的預期也使得成本對于遠期價格的支撐也有所下移預計氧化鋁或在2900-3000元/噸區(qū)間測試支撐，關注成本動態(tài)變化，短線操作。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國對等關稅戰(zhàn)持續(xù)白熱化，海外市場避險情緒濃厚，美國2月CPI、PPI數據表現低于預期，市場對美國通脹擔憂走弱，對美聯(lián)儲年內降息節(jié)奏保有樂觀態(tài)度，國內兩會后市場情緒表現偏向積極鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價承壓影響氧化鋁成本支撐預期，海外現貨報價持續(xù)下滑，國內現貨報價小幅下降，供應端部分地區(qū)產能有檢修預期，新投仍在持續(xù)推進，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費增量有限電解鋁國內運行產能保持高位，但后續(xù)增量相對有限，進口窗口保持關閉狀態(tài)，進入金三銀四旺季，下游消費仍有樂觀預期，但市場仍對出口減量存有擔憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節(jié)奏緩慢。

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國信期貨：氧化鋁夜間小幅反彈

周二夜間，氧化鋁報收3196元/噸，上漲0.09%，主力合約增倉3000余手據調研，西南地區(qū)某氧化鋁廠計劃在4月檢修，期間預計影響產量10萬噸左右在進口礦石量增加的支撐下，新投產能的釋放較為順暢，因成本或國內礦石供應不足而停產的產能較為有限，難以改變中長期供應過剩的預期需求端則持續(xù)有鋁廠復產帶來的邊際增量，但出口需求隨著內外價差的收窄將有所減少，相較于供應端的增量，需求側增量更加有限目前氧化鋁期、現價格均已跌破行業(yè)平均完全成本線，將受到成本支撐，下跌空間預計有限。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整震蕩

美國加征進口商品關稅引發(fā)市場避險情緒，美聯(lián)儲年內降息頻次增加預期上升，中美PMI數據表現尚可，國內政府工作報告及兩會召開定調更加積極，市場情緒表現穩(wěn)中偏暖 氧化鋁現貨報價稍顯堅挺，市場交投觀望氛圍濃厚，供應有較強增量預期，目前來看周度氧化鋁供需依舊充裕過剩，下游電解鋁冶煉需求高位但年內增量有限，價格背靠成本支撐，庫存持續(xù)小幅累增四川復產產能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業(yè)復產計劃，電解鋁利潤在成本坍塌的影響下快速修復，高利潤刺激廠家積極投產，生產產能保持高位，終端需求進入金三銀四旺季，出口消費情緒偏弱，內需提振有限，但從電解鋁絕對庫存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫節(jié)奏逐步放緩，進入旺季后是去庫周期。

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國信期貨：滬鋁隨外盤走強

周三夜間，倫鋁報收2667美元/噸，上漲1.7%，滬鋁報收20705元/噸，上漲0.49%美國關稅政策變化以及美元走弱影響下，倫鋁走強，滬鋁跟漲基本面而言，供需雙增，隨著消費旺季到來，后續(xù)鋁庫存拐點也將逐漸到來，庫存端對于鋁價的壓制預計將有所減輕整體而言，需求端的預期以及宏觀面對于利好政策的預期對鋁價有一定支撐，預計滬鋁呈現震蕩偏強走勢，前期多單可持有

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國信期貨：氧化鋁夜間增倉下跌

周二夜間，氧化鋁報收3355元/噸，下跌1.21%，主力合約增倉6000余手據了解，前期山西地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)因礦石問題壓減部分焙燒產量，折合年化產能共約110萬噸目前其進口礦問題仍未解決，原定于本周復產計劃能否落實仍有待觀望但整體而言，市場對于氧化鋁中長期將轉向供應過剩的預期并沒有改變，疊加近期鋁土礦價格下降帶來的成本松動，使得主力合約2505價格仍然承壓，反彈后再度增倉下行整體而言，在氧化鋁供需趨松的預期下，底部支撐將隨成本動態(tài)變化，關注期貨盤面持倉變化，預計氧化鋁震蕩運行，以震蕩思路對待，注意風險控制。

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁高位震蕩

滬銅：美元下跌刺激，隔夜銅鋁高位震蕩，短線走勢小幅偏強

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弘業(yè)期貨：隔夜銅鋁小幅上漲

滬銅：隔夜銅鋁小幅上漲，宏觀因素影響下，短線延續(xù)高位震蕩

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