廣州期貨：鋁市淡季基本面弱勢壓制價(jià)格

淡季之下國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能開工在高利潤保護(hù)下保持高位，供應(yīng)寬松，目前需求仍在傳統(tǒng)淡季，鋁型材、鋁板帶箔開工率下行 氧化鋁期貨倉單逐步入庫補(bǔ)充，對氧化鋁價(jià)格形成壓制，逢高布空操作，參考價(jià)格波動區(qū)間2950-3250元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應(yīng)投產(chǎn)限制，淡季需求疲軟，庫存累增，近期情緒推高價(jià)格走強(qiáng)，實(shí)際上方運(yùn)行空間有限，參考價(jià)格波動區(qū)間19200-20200元/噸。

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Mysteel朝聞鋁市：高層定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)工作 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或震蕩為主

改擴(kuò)建后，項(xiàng)目產(chǎn)品年產(chǎn)能不變，在現(xiàn)有工藝后增加前處理、噴涂、真空木紋轉(zhuǎn)印和機(jī)加工等工藝，年產(chǎn)鋁型材7500 噸 【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：國內(nèi)方面，中共中央政治局召開二十屆四中全會，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作，提振消費(fèi)、反內(nèi)卷方向不變海外方面，美聯(lián)儲連續(xù)五次會議按兵不動，中美關(guān)稅緩和，市場情緒偏樂觀基本面方面，成本端，隨著政策面消息陸續(xù)被市場消化，氧化鋁期貨價(jià)格有所回調(diào)，且供需雙方就價(jià)格走向博弈激烈。

行情簡評

Mysteel：2025年5月再生鋁市場運(yùn)行情況解析

5月份企業(yè)生產(chǎn)積極性有所回暖，廢鋁采購量小幅上漲再生鋁合金錠出貨難度依舊較大廢料價(jià)格有所下降，下游壓鑄廠訂單較弱，再生合金錠銷售困難，但是考慮到合金錠市場已經(jīng)連續(xù)多月處于低迷狀態(tài)，鋁合金錠期貨上市在即，企業(yè)對后市鋁合金錠和生鋁行情較為樂觀，采購積極性增加，生產(chǎn)積極性也開始回暖， 5月鋁合金錠產(chǎn)量環(huán)比增加，再生鋁合金錠企業(yè)5月 鋁棒方面：中美“關(guān)稅戰(zhàn)”背景下，5月份建筑鋁型材企業(yè)訂單持續(xù)走弱，開工率呈下滑走勢，開工率不足導(dǎo)致社會型材料產(chǎn)廢量大幅減少。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：AL2308合約短期震蕩交易為主

夜盤AL2308合約跌幅0.08%近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲加息預(yù)期增加；國內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，加上6月社融、新增人民幣貸款大超預(yù)期，國內(nèi)期貨市場整體氛圍較暖 基本面上，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開工率延續(xù)弱勢，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。

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瑞達(dá)期貨：鋁型材及線纜開工率延續(xù)弱勢

夜盤AL2308合約漲幅0.50%美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期且為2020年12月以來最小增幅，但失業(yè)率仍低位運(yùn)行，平均時(shí)薪延續(xù)漲勢，勞動力供應(yīng)仍趨緊，美聯(lián)儲加息預(yù)期增加；國內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，國內(nèi)期貨市場整體氛圍相對較暖 基本面上，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開工率延續(xù)弱勢，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2308合約短期震蕩交易為主

夜盤AL2308合約漲幅0.50%美國6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期且為2020年12月以來最小增幅，但失業(yè)率仍低位運(yùn)行，平均時(shí)薪延續(xù)漲勢，勞動力供應(yīng)仍趨緊，美聯(lián)儲加息預(yù)期增加；國內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，國內(nèi)期貨市場整體氛圍相對較暖 基本面上，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，建筑型材訂單低迷加上電網(wǎng)訂單及出口均下滑，鋁型材及線纜開工率延續(xù)弱勢，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續(xù)下行。

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Mysteel：鋁價(jià)失守萬八關(guān)口 ADC12的下跌空間還有多少

期貨市場，有色、建筑等板塊跟跌以滬銅為首，下跌2.47%，而滬鋁在有色金屬梯隊(duì)里面，跌幅相對較小，跌幅1.21%從整個(gè)大盤來看，受市場情緒主導(dǎo)，價(jià)格普跌 從原鋁市場基本面來看 悲觀預(yù)期已逐步兌現(xiàn) 消費(fèi)端下游鋁板帶、鋁型材行業(yè)訂單新增不足的窘境已被市場所接受雖然鋁板帶行業(yè)今年的出口訂單同比下滑早在年初就被市場接受，但是從跟蹤的情況來看，4月份的出口訂單似乎還不及預(yù)期，匯率的劇烈波動等因素，使得企業(yè)出口利潤縮減，企業(yè)望洋興嘆。

熱點(diǎn)分析

2022年1月4日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨 此波上漲主要還是受到國外能源危機(jī)擾動，在減產(chǎn)預(yù)期疊加國內(nèi)社庫去庫的推動下，鋁價(jià)逐漸升高供需看國外減產(chǎn)并不會造成系統(tǒng)性供應(yīng)短缺，鋁龍頭下游加工企業(yè)平均開工率持穩(wěn)鋁線纜貢獻(xiàn)主要增幅，主因前期檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)所致；原生鋁合金、再生鋁合金、鋁型材龍頭企業(yè)開工率本周均有小幅下跌，年前市場預(yù)期普遍以持穩(wěn)為主預(yù)計(jì)年前的基本面波動幅度不大，庫存去化將持續(xù)對價(jià)格下方有支撐 新湖期貨 上周五外盤鋁價(jià)反復(fù)震蕩，倫交所三月期鋁價(jià)收于2813美元/噸，跌0.25%。

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2021年12月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日滬鋁高位震蕩11月鋁型材企業(yè)開工率為54.18%，環(huán)比10月增長2.05個(gè)百分點(diǎn)，同比下降8.92個(gè)百分點(diǎn)基本面上，云南等地限電壓力緩解，西南部分地區(qū)產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)， 但受冬奧會環(huán)保要求和雙限政策影響，整體產(chǎn)量仍低位運(yùn)行成本端方面，近日隨著氧化鋁價(jià)格下行至3000元/噸且加權(quán)平均電價(jià)回落至0.5元/度，部分電解鋁冶煉企業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)為小幅盈利。

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2021年11月12日期貨公司滬鋁短線操作建議

長江期貨 消費(fèi)：鋁型材生產(chǎn)企業(yè)限電情況得到緩解，開工率止跌上升，前期積累訂單得到釋放，終端企業(yè)和經(jīng)銷商逢低補(bǔ)貨，企業(yè)訂單增加，型材市場消費(fèi)情況較前期整體回暖但由于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展不利好，建筑型材需求不達(dá)往年，而建筑型材目前又是鋁型材消費(fèi)市場主要品種，雖然本輪價(jià)格下跌一定程度使型材市場成交轉(zhuǎn)好，總體來說卻不及往年同期從目前情況來看，鋁價(jià)持續(xù)下跌增加市場消費(fèi)信心，但后續(xù)隨著天氣逐漸寒冷導(dǎo)致工程項(xiàng)目停工，建筑型材需求量或受此影響下降，后續(xù)市場成交將逐漸轉(zhuǎn)向平淡。

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Mysteel：“金九銀十”旺季不旺 再生鋁行業(yè)有苦難言

不過，從當(dāng)前市場的采購情況來看，總體影響相對有限除此以外，下游鋁型材行業(yè)、鑄造企業(yè)受限電影響也有所加大，整體產(chǎn)廢量存在下降的趨勢；從我們調(diào)研情況來看，下半年以來，工業(yè)產(chǎn)廢量呈現(xiàn)逐月下降的走勢 另一方面，原鋁價(jià)格持續(xù)下挫且電解鋁終端需求欠佳，期貨端的急速下跌勢必會對現(xiàn)貨成交造成一定影響據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，本周電解鋁社會庫存為97.6萬噸，持續(xù)累庫，市場對旺季需求的憂慮情緒升溫。

熱點(diǎn)分析

2021年10月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日滬鋁日盤高位震蕩，震幅較大，倫鋁價(jià)格一路走高近日海外荷蘭和斯洛伐克鋁冶煉廠因高電價(jià)出現(xiàn)減停產(chǎn)，且能源危機(jī)下其他國家冶煉廠存在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)基本面上，供給端國內(nèi)限電限產(chǎn)及能耗雙控仍持續(xù)干擾電解鋁產(chǎn)能釋放，青海及寧夏等地受限電影響存在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，且隨著云南地區(qū)枯水期的到來，供應(yīng)將進(jìn)一步收緊消費(fèi)端限電仍對加工企業(yè)開工情況造成干擾，鋁型材生產(chǎn)企業(yè)紛紛受限電缺氣影響，產(chǎn)量下滑。

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2021年9月29日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)日盤弱勢運(yùn)行，主因近期全國電力緊張影響下游消費(fèi)且鋁錠庫存有所回升，夜盤有所反彈，主因云南等地產(chǎn)能因限電或再度受限基本面上，供給端國內(nèi)不斷加碼限電限產(chǎn)及能耗雙控，持續(xù)干擾電解鋁產(chǎn)能釋放，且云南文山州產(chǎn)能或?qū)p少50%，預(yù)計(jì)影響32萬噸產(chǎn)能消費(fèi)端持貨商看跌情緒增強(qiáng)，接貨方需求仍然疲弱，按需采買，交投狀況較差近日全國煤炭供應(yīng)不足，煤炭價(jià)格上漲導(dǎo)致多地因電力緊張 拉閘限電，其中貴州、廣西、江蘇等地鋁桿生產(chǎn)企業(yè)受限電影響產(chǎn)量下滑；而廣東、山東和江蘇地區(qū)不少鋁型材廠也開始上調(diào)加工費(fèi)。

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