Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/2）

盡管原料成本高企或偏強(qiáng)運(yùn)行，但受制于疲弱的下游需求，價格難以有效向下傳導(dǎo)，壓制市場整體表現(xiàn) 市場情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 滬鋁和鑄造鋁合金期貨維持偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨價格受成本支撐下較為穩(wěn)定，供應(yīng)整體充足甚至小幅累庫與終端訂單不足導(dǎo)致的剛性需求疲弱構(gòu)成當(dāng)前鑄造鋁合金市場的主要矛盾，壓制價格上行空間并導(dǎo)致成交清淡期現(xiàn)套利商活躍，非交割品牌出貨困難價格上漲主要依賴期貨帶動及原料高位，而非實(shí)際消費(fèi)改善。

行情簡評

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/1）

市場情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 滬鋁和鑄造鋁合金期貨維持高位震蕩，現(xiàn)貨價格受成本支撐下較為穩(wěn)定，期現(xiàn)套利商活躍（交割品牌成交較好），非交割品牌出貨困難下游對高價接受度低，市場呈現(xiàn)“有價無市”特征價格上漲主要依賴期貨帶動及原料高位，而非實(shí)際消費(fèi)改善若后續(xù)鋁價回調(diào)或淡季需求進(jìn)一步走弱，合金錠價格可能承壓短期預(yù)計維持 震蕩偏弱走勢 四、行業(yè)追蹤 1、6月23日，清鎮(zhèn)市鋁土礦循環(huán)利用項(xiàng)目（一期50萬噸高硫鋁土礦脫硫）啟動投料試產(chǎn)。

行情簡評

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（6/18）

三、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價格 截止下午3點(diǎn)收盤，6月18日鑄造鋁合金2511合約小幅上漲，收于19730元/噸，漲185元/噸，漲幅0.95% 四、行情預(yù)測 短期滬鋁以高位震蕩為主，市場廢鋁流通量趨緊，價格呈易漲難跌局面，在成本端給予鑄造鋁合金價格支撐。

日報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（6/17）

三、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價格 截止下午3點(diǎn)收盤，6月17日鑄造鋁合金2511合約小幅上漲，收于19565元/噸，漲145元/噸，漲幅0.75% 四、行情預(yù)測 短期滬鋁以震蕩運(yùn)行為主，市場廢鋁流通量趨緊，價格呈易漲難跌局面，在成本端給予鑄造鋁合金價格支撐。

日報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.7-6.13）

預(yù)計國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價格波動預(yù)期較為強(qiáng)烈；鋁價方面，鋁初級加工企業(yè)開工率逐步走弱，整體市場開始收縮，光伏板塊表現(xiàn)尤為明顯，建筑版塊需求持續(xù)走弱；鋁線纜行業(yè)集中交貨期已過，企業(yè)開工也稍有下滑綜合來看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度及宏觀層面擾動；傳統(tǒng)旺季節(jié)點(diǎn)到來，市場積極跟單鎖單，制冷劑R125作為后方支撐下，R32拉動R410a穩(wěn)中探漲。

周報

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（6/16）

三、鑄造鋁合金期貨當(dāng)日價格 截止下午3點(diǎn)收盤，6月16日鑄造鋁合金2511合約小幅上漲，收于19470元/噸，漲60元/噸，漲幅0.31% 四、行情預(yù)測 短期滬鋁以震蕩運(yùn)行為主，市場廢鋁流通量趨緊，價格呈易漲難跌局面，在成本端給予鑄造鋁合金價格支撐。

日報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.17-5.23）

4月出口洗衣機(jī)292萬臺，同比增長10.9%；1-4月累計出口1120萬臺，同比增長4.6% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，基本面對銅價的支撐雖然存在，但較此前已有所減弱，但需求體感上的偏弱狀態(tài)和實(shí)際的表現(xiàn)依然有一定的差異，銅價依舊處于易漲難跌的狀態(tài)預(yù)計本周銅價延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在77200-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9450-9750美元/噸；鋁價方面，短期鋁加工企業(yè)開工率將承壓下行，滬鋁以震蕩偏強(qiáng)為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度及宏觀層面擾動；制冷劑R32出貨情況優(yōu)于制冷劑R22和R410a,社會庫存合理。

周報

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購價格上調(diào)后主力下游采購量跟進(jìn)小幅增加，非鋁下游剛需跟進(jìn)為主，企業(yè)庫存壓力低位下，預(yù)估今日山東液堿價格仍有上調(diào)預(yù)期 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號膠等小幅下跌 國新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹科技金融政策有關(guān)情況，并答記者問 商務(wù)部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)工作有關(guān)情況 經(jīng)濟(jì)日報：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期 經(jīng)濟(jì)日報：并購重組松綁激發(fā)資本市場活力 需防范美債拋售潮對全球市場的沖擊風(fēng)險 中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國GDP增速預(yù)測 消費(fèi)賽道迎來利好政策！上海最新發(fā)布提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案 國家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實(shí)、韌性強(qiáng)、潛能大 長期向好的基本趨勢沒有改變也不會改變 。

早間提示

Mysteel：美關(guān)稅政策帶來宏觀擾動 鋁價重挫后仍有基本面支撐

宏觀利空氛圍彌漫 節(jié)后第一日鋁價開盤重挫 美東時間周三(4月2日)，美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署兩項(xiàng)關(guān)于所謂“對等關(guān)稅”的行政令受此影響，市場對于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至走向衰退的預(yù)期增強(qiáng)，美股期貨、納指紛紛暴跌4月3日中國市場開始分析并消化事件的影響，商品走勢漲跌不一但在清明節(jié)假期后第一天，假期中積累的負(fù)面情緒集中發(fā)酵并爆發(fā)，開盤后商品集體暴跌，有色金屬多數(shù)跌停，滬鋁未能幸免，主力合約開盤即在跌停板19000元/噸，隨后商品走勢分化，鋁率先反彈，截至上午收盤時間，滬鋁主力合約反彈至19835元/噸，較最低點(diǎn)回收835元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：關(guān)稅威脅抬升美元 預(yù)計鋁價短期寬幅震蕩

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20655元/噸,漲85元/噸，漲幅0.41%國際市場：LME鋁3M報收2631美元/噸，漲3美元/噸，漲幅0.11% 【現(xiàn)貨市場】（2月27日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價價20520-20560元/噸，均價20540元/噸，漲20元/噸早盤滬鋁窄幅震蕩后小幅反彈，華東現(xiàn)貨市場表現(xiàn)偏穩(wěn)，區(qū)域庫存開始去化，基差漲至近期高位，持貨商出貨積極性提升，流通貨源寬松，報價集中在均價至升10元/噸，貿(mào)易商接貨少量交單，下游按需采購，剛需支撐穩(wěn)定，但無突出亮點(diǎn)，整體交投先揚(yáng)后抑，有所轉(zhuǎn)弱。

行情簡評

【證券時報】出口退稅取消在即，銅鋁加工行業(yè)加速洗牌

12月1日起，我國將取消對部分鋁材、銅材產(chǎn)品的出口退稅政策過往高達(dá)13%的退稅率生變，無疑將使行業(yè)直面顯著成本變化 受鋁材出口取消退稅政策影響，疊加氧化鋁期貨資金情緒遭抑制，近兩周來滬鋁價格整體呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢截至11月26日收盤，滬鋁主力合約2501收報20560元/噸，較月初高點(diǎn)已下落近6% 證券時報記者近日采訪了解到，以當(dāng)前國內(nèi)原鋁價格，疊加單噸4000元的加工費(fèi)粗算，退稅政策取消后，生產(chǎn)端成本將增加近3000元/噸，而成本向下游傳導(dǎo)尚需時日，短期內(nèi)國內(nèi)鋁材出口或面臨虧損。

媒體報道

出口退稅取消在即，銅鋁加工行業(yè)加速洗牌

據(jù)證券時報，12月1日起，我國將取消對部分鋁材、銅材產(chǎn)品的出口退稅政策過往高達(dá)13%的退稅率生變，無疑將使行業(yè)直面顯著成本變化受鋁材出口取消退稅政策影響，疊加氧化鋁期貨資金情緒遭抑制，近兩周來滬鋁價格整體呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢截至11月26日收盤，滬鋁主力合約2501收報20560元/噸，較月初高點(diǎn)已下落近6%記者近日采訪了解到，以當(dāng)前國內(nèi)原鋁價格，疊加單噸4000元的加工費(fèi)粗算，退稅政策取消后，生產(chǎn)端成本將增加近3000元/噸，而成本向下游傳導(dǎo)尚需時日，短期內(nèi)國內(nèi)鋁材出口或面臨虧損。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢低短多

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國際方面，美國利率期貨市場預(yù)計美聯(lián)儲11月降息25個基點(diǎn)的可能性為95%，暫停降息或?qū)⒙?lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.75%-5%的可能性為5%本周四公布的美國經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書或?qū)槭袌鎏峁└嘧呦騾⒖?國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局：中國前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，向好因素累積增多前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）949746億元，按不變價格計算，同比增長4.8%。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁運(yùn)行區(qū)間3780-3850元/噸

隔夜滬鋁窄幅震蕩，氧化鋁期貨小幅下跌國內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)發(fā)生檢修，運(yùn)行產(chǎn)能下降至8725萬噸氧化鋁現(xiàn)貨市場整體供應(yīng)仍較為緊張，中小型鋁廠剛需補(bǔ)庫和貿(mào)易商買現(xiàn)貨交長單操作仍存在，近期現(xiàn)貨成交量略有下滑，期貨盤面點(diǎn)價增加，倉單庫存小幅下滑至9.48萬噸賣方挺價意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨持穩(wěn)為主，10合約3800附近支撐較強(qiáng) 氧化鋁11合約寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間3780-3850元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

期貨公司評論

中信建投期貨：氧化鋁11合約寬幅震蕩

隔夜滬鋁窄幅震蕩，氧化鋁期貨震蕩偏強(qiáng)國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)端減復(fù)產(chǎn)并存，近兩日市場暫無“一口價”式現(xiàn)貨成交，但下游某鋁企大單采購明顯增加，至少兩家大型下游鋁企通過網(wǎng)站報價月均價平水結(jié)算的形式訂購4萬噸現(xiàn)貨氧化鋁補(bǔ)充剛需下游補(bǔ)庫意愿仍存，現(xiàn)貨維持偏緊格局，后續(xù)關(guān)注魏橋遷建項(xiàng)目投產(chǎn)時點(diǎn)與規(guī)模短期近月合約維持偏強(qiáng)狀態(tài)，遠(yuǎn)期合約有走弱風(fēng)險，正套繼續(xù)持有 氧化鋁11合約寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間3780-3900元/噸，若大幅反彈可布局空單，正套繼續(xù)持有。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：美國7月PPI全面超預(yù)期下行 鋁價企穩(wěn)寬幅震蕩為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19085元/噸，漲5元/噸，漲幅0.03%國際市場：LME鋁3M報收2326美元/噸，漲17美元/噸，漲幅0.74% 【現(xiàn)貨市場】（8月13日）鋼聯(lián)A00無錫市場鋁錠價格為18990元/噸，平滬鋁弱勢震蕩，無錫市場表現(xiàn)穩(wěn)定，臨近交割，貿(mào)易商積極入場點(diǎn)價收貨交付長單，持貨商趁勢挺價，報價在均價至升10元/噸，但市場預(yù)期基差走強(qiáng)，流通貨源逐漸增多，整體交投先揚(yáng)后抑。

日報

Mysteel朝聞鋁市：本周國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布 預(yù)計帶動鋁價企穩(wěn)寬幅震蕩為主。

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19140元/噸，跌5元/噸，跌幅0.03%國際市場：LME鋁3M報收2309美元/噸，漲14美元/噸，漲幅0.61% 【現(xiàn)貨市場】（8月12日）鋼聯(lián)A00無錫市場鋁錠價格為18990元/噸，較上一交易日跌20元/噸滬鋁窄幅震蕩，無錫市場穩(wěn)中向好，社會庫存累庫幅度有限，持貨商挺價意愿強(qiáng)，疊加臨近交割月，流通貨源由寬松轉(zhuǎn)向收緊，報價在均價至升10元/噸，貿(mào)易商積極入場點(diǎn)價交付長單，對價格支撐逐漸增強(qiáng)，下游剛需采購為主，整體交投狀況尚可。

日報

國泰君安期貨：氧化鋁期貨盤面仍是易漲難跌

目前看，氧化鋁現(xiàn)貨報價仍在穩(wěn)步推漲，山西大規(guī)模復(fù)產(chǎn)仍需時日，電解鋁廠因原料庫存偏低而多有補(bǔ)庫和詢價動作，且可流通貨源仍偏緊，這使得氧化鋁期貨盤面仍是易漲難跌并且，AO盤子較輕，價格彈性較大，仍建議投資者謹(jǐn)慎持倉 滬鋁方面，上周貴金屬及有色大板塊再度發(fā)力上沖，AL亦趁勢突破4月中旬以來的震蕩平臺區(qū)，上至21000整數(shù)關(guān)口上方，目前已經(jīng)重新觸及4月中的高點(diǎn)4月中旬之后，盡管海外數(shù)據(jù)階段性走疲的擔(dān)憂仍在，但在現(xiàn)貨抑或盤面?zhèn)}單供給吃緊的狀態(tài)下，銅海外逼倉事件形成了全球多個交易平臺的聯(lián)動反應(yīng)，市場情緒渲染之下，滬銅加權(quán)合約價量繼續(xù)雙增，加權(quán)價格亦創(chuàng)出上市以來紀(jì)錄新高。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市: 海外補(bǔ)庫疊加國內(nèi)超預(yù)期需求 預(yù)計對鋁價形成較強(qiáng)支撐

【期貨市場】國內(nèi)市場：（周三）滬鋁主力合約報收19925元/噸，漲65元/噸，漲幅0.33%（周五）國際市場：LME鋁3M報收2351美元/噸，漲6美元/噸，漲幅0.25% 【現(xiàn)貨市場】（4月3日）鋼聯(lián)A00華東現(xiàn)貨鋁錠價格為19680元/噸，較上一交易日漲200元/噸早盤鋁價大漲至新高，中原現(xiàn)貨市場交投火熱，市場商家積極收貨，流通貨源緊俏，呈現(xiàn)接多出少的現(xiàn)象，報價在貼60元/噸至貼80元/噸，少部分逢高出貨積極變現(xiàn)，下游廠家略顯畏高但剛需仍在，成交可圈可點(diǎn)。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市: 海外市場情緒有所反復(fù) 預(yù)計鋁價偏強(qiáng)震蕩為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19460元/噸，跌85元/噸，跌幅0.43%國際市場：LME鋁3M報收2300美元/噸，跌26.5美元/噸，跌幅1.14% 【現(xiàn)貨市場】（3月26日）鋼聯(lián)A00華東現(xiàn)貨鋁錠價格為19450元/噸，較上一交易日漲100元/噸早盤滬鋁沖高至近期高點(diǎn)后回落，延續(xù)偏強(qiáng)走勢，華東現(xiàn)貨市場持貨商繼續(xù)逢高拋售，臨近月底以回籠資金為主，報價下調(diào)至貼30元/噸至貼10元/噸，中間商壓價逢低按長單交投，高鋁價使得下游廠家需求跟漲乏力，采購意愿較弱，整體交投。

行情簡評