華聞期貨：低庫存背景下鋁價有望進一步走強

當地時間6月3日，美國白宮發(fā)表聲明稱，美國總統(tǒng)特朗普宣布將進口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關稅從25%提高至50%，該關稅政策自美國東部時間2025年6月4日凌晨00時01分起生效自該關稅政策宣布以來，美國中西部電解鋁現(xiàn)貨升水大幅走高，LME鋁現(xiàn)貨亦轉為升水狀態(tài) 宏觀方面，美國最新數據顯示，5月CPI數據多數低于預期，顯示通脹壓力暫時緩和5月CPI環(huán)比上漲0.1%，不及預期的0.2%；同比上漲2.4%，符合市場預期。

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廣州期貨：氧化鋁弱勢震蕩筑底

美國5月核心PPI數據表現(xiàn)略低于預期，上周初請失業(yè)人數近8個月新高，市場避險情緒仍存目前氧化鋁現(xiàn)貨價格小幅下行松動，氧化鋁期貨價格偏弱運行，但期現(xiàn)基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價格空間相對有限，遠期有大量新投等待投放限制上方價格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價格運行區(qū)間2800-3100元/噸滬鋁供應端保持相對穩(wěn)定，進口鋁盈利窗口保持關閉，進口補充相對有限，需求進入淡季消費，實際鋁棒+鋁錠社會庫存低位持續(xù)去庫，出口消費小幅轉弱但表現(xiàn)好于市場預期，鋁價偏強震蕩運行，主力合約參考價格區(qū)間19800-206600元/噸。

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國信期貨：氧化鋁預計寬幅震蕩

周四夜間，氧化鋁報收2837元/噸，下跌1.9%，主力合約持倉增加1.4萬余手隨著近期氧化鋁供應端復產增多，氧化鋁供應趨松壓力加大，現(xiàn)貨市場情緒也逐漸轉向偏空，現(xiàn)貨均價價格持續(xù)下跌另外，近期國內外礦石價格均企穩(wěn)，氧化鋁成本支撐較強整體而言，氧化鋁預計寬幅震蕩，下方支撐看向2800元/噸附近，短線操作

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國信期貨：鋁合金將逐漸進入震蕩期

周四夜間，鋁合金報收19370元/噸，下跌0.28%隨著鋁價的上漲，鋁合金原料廢鋁價格也有所上調，成本端壓力加大，帶動鋁合金價格有所跟漲考慮到目前處于鋁合金消費淡季，下游需求偏弱，且社會庫存持續(xù)累庫，鋁合金價格上方壓制亦較為明顯短期來看，鋁合金或震蕩偏強，建議以多頭思路布局AD2511合約，壓力位看向19500元/噸附近，中期而言，預計鋁合金將逐漸進入震蕩期

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國信期貨：滬鋁預計震蕩

周四夜間，倫鋁報收2519.5美元/噸，上漲0.12%，滬鋁報收20420元/噸，上漲0.39%美國勞工統(tǒng)計局公布的數據顯示，美國5月PPI環(huán)比增長0.1%，核心PPI環(huán)比上升0.1%，均低于市場預期另外，美國就業(yè)市場則傳來預警信號，美國6月7日當周首次申請失業(yè)救濟人數24.8萬人，高于預期，為2024年10月以來的最高水平數據發(fā)布后，市場預測美聯(lián)儲9月降息的可能性升至80%美元走弱，給予鋁價一定上漲空間。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面供給端，國內開工率及總產能皆處高位，進出口方面，由于國際貿易關系的緩和，冶煉廠或有“搶出口”等操作，提升冶煉廠生產積極性，國內供應量級維持相對充足狀態(tài)需求方面，下游消費淡季，鋁材訂單有所回落滬鋁的消費預計將受季節(jié)因素影響而回落，但由于宏觀環(huán)境方面的刺激和支撐，整體回落幅度可控，僅小幅收減，庫存保持相對低水平區(qū)間運行，支撐鋁價整體來看，滬鋁基本面或處于，供給相對穩(wěn)定，需求略有收減的階段。

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面上，原材料端，礦端供應擾動事件引發(fā)市場對鋁土礦供給的擔憂供給方面，現(xiàn)貨價格歷經反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續(xù)或有一定減產檢修計劃實施，國內產量方面預計將小幅收斂氧化鋁需求方面，國內氧化鋁總產能處高位，對原料氧化鋁需求量保持相對穩(wěn)定綜上，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求相對穩(wěn)定的階段操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險

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廣州期貨：氧化鋁區(qū)間高拋低吸，電解鋁區(qū)間偏強震蕩

中美經貿會議取得階段性良好成果，美國公布5月CPI數據表現(xiàn)符合市場預期，核心CPI數據表現(xiàn)略低于預期，市場避險情緒仍存目前氧化鋁現(xiàn)貨價格小幅松動，期現(xiàn)基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價格空間相對有限，遠期有大量新投等待投放限制上方價格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價格運行區(qū)間2850-3150元/噸滬鋁供應端保持相對穩(wěn)定，進口鋁盈利窗口保持關閉，進口補充相對有限，需求進入淡季消費，實際鋁棒+鋁錠社會庫存低位持續(xù)去庫，出口消費小幅轉弱但表現(xiàn)好于市場預期，鋁價偏強震蕩運行，主力合約參考價格區(qū)間19600-20500元/噸。

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一德期貨：鋁合金區(qū)間震蕩對待

1.宏觀上，美國5月PMI和就業(yè)數據看，關稅擾動還未形成實際沖擊，但仍需關注三季度關稅擾動對經濟的影響，未來也需關注分母端能否降息，但預期仍不樂觀；國內經濟預期不強，5月PMI略低于預期，兜底有余但上行不足；不過中美高層通話市場預期邊際改善 2.原鋁周度產量基本穩(wěn)定，增加0.02萬噸；即期冶煉利潤小幅回落，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為17200、19000元/噸 3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率60.9%，環(huán)比-0.5%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩。

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國信期貨：滬鋁預計震蕩，鋁合金短期或偏強

周三夜間，倫鋁報收2516.5美元/噸，上漲0.9%，滬鋁報收20250元/噸，上漲0.4%宏觀方面，據中國新聞網報道，6月11日，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼表示，在中美經貿磋商機制首次會議中，雙方進行了專業(yè)、理性、深入、坦誠的溝通雙方原則上就落實兩國元首6月5日通話共識以及日內瓦會談共識達成了框架中美貿易局勢有望進一步緩和，市場情緒有所回暖給予鋁價一定上漲動力基本面而言，鋁供需進一步呈現(xiàn)出供強需弱的格局，鋁錠去庫勢頭仍較為強勁，絕對庫存亦維持于低位，對價格支撐較強，但消費淡季需求下滑的風險或逐漸對價格形成拖累。

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國信期貨：氧化鋁復產下供應壓力加大

周三夜間，氧化鋁報收2886元/噸，下跌0.21%據愛擇咨詢了解，山西地區(qū)某氧化鋁企業(yè)結束設備檢修，恢復200萬噸滿產運行，供應趨松壓力加大，同時也將有助于緩解現(xiàn)階段氧化鋁供需偏緊，現(xiàn)貨價格也受此影響，持續(xù)下跌另外，近期國內外礦石價格均企穩(wěn)，氧化鋁成本支撐較強整體而言，氧化鋁預計寬幅震蕩，下方支撐看向2800元/噸附近，短線操作

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約先漲后跌，基本面上，電解鋁供給端，國內新增產能及減產檢修皆有出現(xiàn)，但因為開工率及總產能皆處高位，故增量部分較為零星進出口方面，由于國際貿易關系的緩和，中美之間有一段時間暫停關稅征收，冶煉廠或有“搶出口”等操作，提升冶煉廠生產積極性，國內供應量級維持相對充足狀態(tài)電解鋁需求方面，下游消費旺季過渡至淡季，鋁材加工企業(yè)訂單有所回落在貿易關系緩和以及國內宏觀政策擴大內需的背景下，滬鋁的消費預計將受季節(jié)因素影響而回落，但由于宏觀環(huán)境方面的刺激和支撐，整體回落幅度可控，僅小幅收減，庫存保持相對低水平區(qū)間運行。

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瑞達期貨：國內氧化鋁總產能處高位

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，引發(fā)市場對鋁土礦供給的擔憂，加之海外礦區(qū)季節(jié)性變化導致的原料發(fā)運量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量氧化鋁供給方面，目前現(xiàn)貨價格歷經反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續(xù)或有一定減產檢修計劃實施，國內產量方面預計將小幅收斂氧化鋁需求方面，國內氧化鋁總產能處高位，對原料氧化鋁需求量保持相對穩(wěn)定綜上，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求相對穩(wěn)定的階段。

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期貨日報：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

昨日，鑄造鋁合金期貨主力合約AD2511報收19400元／噸，上漲0.91% 對于當前鑄造鋁合金市場的運行邏輯，南華期貨有色金屬研究組負責人肖宇非認為，鑄造鋁合金行業(yè)供應過剩的格局仍將維持2024—2025年國內鋁合金錠計劃新增產能為114.5萬噸／年，但由于受各種因素制約，目前實際落地產能僅為26萬噸／年，預計2025年鑄造鋁合金將處在產能繼續(xù)增長但投產偏慢的狀態(tài)中 據肖宇非介紹，鑄造鋁合金下游消費主要流向交通工具、機械制造、家電及五金等領域。

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Mysteel：鑄造鋁合金期貨上市——產業(yè)新引擎，開啟低碳新紀元

2025年6月10日，全球首個再生商品期貨——鑄造鋁合金期貨及期權正式登陸上海期貨交易所這一里程碑事件不僅填補了再生金屬衍生品市場的空白，更以標準化合約和碳足跡定價機制重塑鋁產業(yè)鏈格局，為實體經濟注入金融活水 一、綠色金屬的產業(yè)根基 鑄造鋁合金以廢鋁回收為主要原料（約占比原料成本90%以上），憑借低密度、高強度及優(yōu)異的鑄造性能，在現(xiàn)代工業(yè)中扮演著不可或缺的角色： ·汽車零部件：作為最大的應用領域（占比超60%），鑄造鋁合金占傳統(tǒng)燃油車用鋁量的80%左右，被用于發(fā)動機缸體、變速箱殼體等關鍵部件，單車內燃機系統(tǒng)用鋁量達80-120kg；新能源汽車中鑄造鋁合金用量雖然有所下降，但單車用量仍在30-50kg。

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一德期貨：鋁合金區(qū)間弱勢震蕩對待

1.宏觀上，美國5月PMI和就業(yè)數據看，關稅擾動還未形成實際沖擊，但仍需關注三季度關稅擾動對經濟的影響，未來也需關注分母端能否降息，但預期仍不樂觀；國內經濟預期不強，5月PMI略低于預期，兜底有余但上行不足；不過中美高層通話市場預期邊際改善 2.原鋁周度產量基本穩(wěn)定，增加0.02萬噸；即期冶煉利潤小幅回落，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為17200、19000元/噸 3.消費方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開工率60.9%，環(huán)比-0.5%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對較低；出口退稅取消及關稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫略超預期，6月份庫存仍去化，但速度或明顯放緩。

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國信期貨：多空交織，氧化鋁預計寬幅震蕩

周二夜間，氧化鋁報收2888元/噸，下跌0.24%近期氧化鋁產能復產及減產并存，并逐漸出現(xiàn)社會庫存累庫的現(xiàn)象，氧化鋁現(xiàn)貨市場供應偏緊情況預計有所緩解，現(xiàn)貨均價小幅下跌據愛擇咨詢了解，山西地區(qū)某氧化鋁企業(yè)設備檢修結束，恢復200萬噸滿產運行，區(qū)域供應進一步增加，對氧化鋁價格形成利空另外，近期國內外礦石價格均企穩(wěn)，氧化鋁成本支撐較強整體而言，多空交織下，氧化鋁期貨市場多空博弈加劇，預計寬幅震蕩，短線操作。

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國信期貨：鋁合金短期或偏強

周二夜間，鋁合金報收19250元/噸，上漲0.13%上市首日，在期、現(xiàn)價差過大的價差修復驅動下，鋁合金高開并偏強運行考慮到目前正值鋁合金消費淡季，供需雙弱，庫存持續(xù)累庫中，僅成本對價格有所支撐預計鋁合金短期震蕩偏強，壓力位看向19500元/噸，淡季之下，中期震蕩為主

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國信期貨：鋁供需進一步呈現(xiàn)出供強需弱的格局

周二夜間，倫鋁報收2494美元/噸，上漲0.44%，滬鋁報收20050元/噸，上漲0.25%市場等待中美經貿磋商機制會議的結果，風險偏好暫時有所降低基本面而言，原料氧化鋁價格近期出現(xiàn)松動，電解鋁冶煉成本有所下移，鋁底部價格降低，鋁供需進一步呈現(xiàn)出供強需弱的格局，庫存方面，鋁錠去庫勢頭仍較為強勁，絕對庫存亦維持于低位，對價格支撐較強，但消費淡季需求下滑的風險或逐漸對價格形成拖累整體而言，滬鋁預計震蕩，以震蕩思路對待。

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瑞達期貨：滬鋁的消費預計將受季節(jié)因素影響而回落

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面上，電解鋁供給端，國內新增產能及減產檢修皆有出現(xiàn)，但因為開工率及總產能皆處高位，故增量部分較為零星進出口方面，由于國際貿易關系的緩和，中美之間有一段時間暫停關稅征收，冶煉廠或有“搶出口”等操作，提升冶煉廠生產積極性，國內供應量級維持相對充足狀態(tài)電解鋁需求方面，下游消費旺季過渡至淡季，鋁材加工企業(yè)訂單有所回落在貿易關系緩和以及國內宏觀政策擴大內需的背景下，滬鋁的消費預計將受季節(jié)因素影響而回落，但由于宏觀環(huán)境方面的刺激和支撐，整體回落幅度可控，僅小幅收減，庫存保持相對低水平區(qū)間運行。

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