廣州期貨：鋁市價格走勢回調(diào)

美國非農(nóng)戶數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期略有修正，美元指數(shù)止跌，有色承壓運行 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進口料補充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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瑞達期貨：鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內(nèi)亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運行供給方面，氧化鋁國內(nèi)供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運行需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運行，由于氧化鋁原料供應(yīng)偏寬松，冶煉廠庫存預(yù)計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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廣州期貨：鋁市價格區(qū)間偏強震蕩

美聯(lián)儲表示7月不排出降息可能，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)高于預(yù)期，不特朗普政府7月面臨與其他貿(mào)易體再談關(guān)稅局面，美元指數(shù)承壓運行，有色價格提振 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進口料補充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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瑞達期貨：鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內(nèi)亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運行供給方面，氧化鋁國內(nèi)供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內(nèi)在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運行需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運行，由于氧化鋁原料供應(yīng)偏寬松，冶煉廠庫存預(yù)計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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國信期貨：需求不佳將限制鋁合金價格高度

周五夜間，鋁合金報收19785元/噸，下跌0.1%鋁價維持于高位，疊加當前廢鋁供應(yīng)緊張，價格居高不下，使得鋁合金具有較強成本支撐但另一方面，需求淡季的壓力也持續(xù)對價格形成壓制鋁合金現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，個別地區(qū)稍有下降整體而言，鋁合金預(yù)計震蕩，上方壓力位看向20000元/噸附近

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廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息預(yù)期在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后得到強化，美元指數(shù)弱勢運行，有色板塊整體交投情緒走強 鋁土礦周度進口量萎縮，報價穩(wěn)定，目氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報價下行，期現(xiàn)基差逐步收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁開產(chǎn)受到能源壓力制約，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，社會庫存保持地位周內(nèi)先累再去，庫存絕對變動幅度較小，鋁水比例走增，鑄錠量保持常態(tài)化地位，下游需求進入淡季，基礎(chǔ)消費支撐但難以尋求亮眼表現(xiàn)。

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廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

進入6月后，海外鋁土礦發(fā)運量明顯下行，幾內(nèi)亞有礦權(quán)擾動和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報價明顯松動，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁生產(chǎn)有擾動因素，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，交易所+社會庫存絕對水平在同期低位并持續(xù)去庫，現(xiàn)貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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Mysteel：5月ADC12價格震蕩偏弱運行 鑄造鋁合金期貨上市行業(yè)迎來巨大關(guān)注度

5月ADC12價格呈倒“N字走勢”，五一節(jié)后當周原鋁持續(xù)下跌，鋁合金錠在需求及成本雙支撐都走弱的情況下，價格震蕩走跌，以華東ADC12價格為例，從節(jié)前19800元/噸下跌至19600元/噸，下游壓鑄企業(yè)新增訂單無明顯起色，鋁合金錠市場剛需成交為主因原鋁持續(xù)走跌后，廢鋁供應(yīng)緊張，生鋁價格堅挺，鋁合金錠成本支撐價格，而且五一假期部分企業(yè)暫停生產(chǎn)，市場合金錠供應(yīng)有所縮量，使得ADC12價格維穩(wěn)在19600元/噸運行。

熱點分析

廣州期貨：氧化鋁價格上有頂下有底

海外礦端目前發(fā)運正常，鋁土礦港口庫存保持高位，上游供應(yīng)擾動對盤面價格影響減弱，氧化鋁近期冶煉利潤修復(fù)，周度運行產(chǎn)能+產(chǎn)量走升，現(xiàn)貨升水+跨月BACK結(jié)構(gòu)維持，短期氧化鋁趨于上漲大于下跌，遠期仍有超過市場容量的新投產(chǎn)能等待投放，上下有限，短多或等待現(xiàn)貨價格松動后布空，參考價格運行區(qū)間2900-3150元/噸電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫存持續(xù)去庫，鑄錠社庫略有增加，下游消費由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈但上方空間有限

美國對外鋼鋁計劃加征關(guān)稅，但市場對美國關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒庫存持續(xù)去庫，鑄錠社庫略有增加，下游消費由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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廣州期貨：氧化鋁價格短期反彈，電解鋁區(qū)間弱勢震蕩

美國對外鋼鋁計劃加征關(guān)稅，但市場對美國關(guān)稅反復(fù)狀態(tài)習以為常幾內(nèi)亞停礦事件影響逐步消化，氧化鋁周度供需轉(zhuǎn)入過剩，但從國內(nèi)庫存上看仍在去庫，氧化鋁利潤恢復(fù)，企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期較多，后續(xù)仍有較多新投等待投產(chǎn)，下游消費相對穩(wěn)定，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺但市場成交活躍度一般，下游提貨多執(zhí)行長單電解鋁行業(yè)開工維持穩(wěn)定，其中鋁棒減少、鋁板增加，鋁市庫存低位去庫，下游消費由旺季轉(zhuǎn)入淡季，但終端消費如家電、汽車板塊數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。

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國信期貨：氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)給予價格向下壓力

周四夜間，氧化鋁報收2954元/噸，漲幅為0隨著幾內(nèi)亞礦端干擾事件導(dǎo)致的原料供應(yīng)擔憂情緒有所緩解，以及利潤修復(fù)后，近期供應(yīng)端逐漸出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，氧化鋁主力合約部分多頭離場，帶動價格下行此外，氧化鋁現(xiàn)貨價格仍在上漲，目前升水于期貨，關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價差變化整體而言，目前各方預(yù)期暫難以證偽，多空博弈將有所加劇，預(yù)計氧化鋁期貨呈現(xiàn)出近強遠弱，主力合約下方支撐看向2800元/噸一線，短線操作

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廣州期貨：礦段擾動刺激氧化鋁價格上行

中美關(guān)稅戰(zhàn)暫停，兩國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)展現(xiàn)韌性，市場交投情緒趨于回暖，近期市利好情緒在市場已逐步兌現(xiàn)礦端擾動引發(fā)氧化鋁大漲，近日幾內(nèi)亞政府連續(xù)撤銷部分礦山采礦許可證，引發(fā)市場對礦產(chǎn)供應(yīng)中斷擔憂，疊加中國氧化鋁近期多有檢修，短期受情緒影響氧化鋁價格或維持上漲態(tài)勢，電解鋁產(chǎn)能開工率保持高位，年內(nèi)仍有200萬噸新投產(chǎn)能待釋放，氧化鋁下游消費穩(wěn)中有增，短期氧化鋁價格或偏強勢運電解鋁供應(yīng)穩(wěn)定趨增但有產(chǎn)能天花板限制，需求轉(zhuǎn)入淡季但仍有托底，鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)去庫，短期鋁價或維持寬幅震蕩，參考價格波動區(qū)間19500-20500元/噸。

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瑞達期貨：氧化鋁市場因價格低位運行導(dǎo)致部分企業(yè)利潤倒掛

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱宏觀方面，三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期央行宣布推出十項政策措施，其中包括全面降準0.5個百分點，下調(diào)政策利率0.1個百分點，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個百分點等 基本面上，原料端隨著幾內(nèi)亞雨季臨近，鋁土礦迎來集中發(fā)運窗口，港口庫存短期充裕但后續(xù)供應(yīng)將季節(jié)性遞減供給方面，氧化鋁市場因價格低位運行導(dǎo)致部分企業(yè)利潤倒掛，開工率回落帶動供給小幅收縮；需求方面，電解鋁廠在旺季需求支撐下維持高生產(chǎn)積極性，推動氧化鋁需求保持堅挺。

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Mysteel早報：預(yù)計今日浙江市場鋁合金錠價格偏穩(wěn)運行

市場回顧： 昨日鋁價小幅下跌，國標ADC12報價集中在19600-20000元/噸，市場成交在19900左右，鋁價區(qū)間震蕩運行，市場交投氛圍無明顯變化，合金錠企業(yè)按需積極采購原料，成品端保持庫存，積極出貨，下游壓鑄廠接貨意愿弱，訂單明顯減少，整體成交一般 今日市場預(yù)測： 隔夜滬鋁主力合約報于19930元/噸，預(yù)計今日鋁合金錠價格偏穩(wěn)運行。

日報

Mysteel早報：預(yù)計今日浙江市場鋁合金錠價格平穩(wěn)運行

市場回顧： 上一交易日鋁價小幅上漲，國標ADC12報價集中在19600-20000元/噸，市場成交在19900左右，鋁價相對偏穩(wěn)運行，市場交投氛圍漸濃，企業(yè)按需積極采購原料，成品端庫存大，積極出貨，下游壓鑄廠接貨意愿弱，訂單明顯減少，整體成交一般 今日市場預(yù)測： 隔夜滬鋁主力合約報于19950元/噸，預(yù)計今日鋁合金錠價格平穩(wěn)運行。

日報

Mysteel早報：預(yù)計今日佛山鋁合金錠市場價格平穩(wěn)運行

【昨日市場回顧】 昨日滬鋁偏強運行，現(xiàn)貨價格上漲；ADC12市場均價報19900元/噸，較上一交易日持平，佛山市場ADC12成交價大部分在19650-19900元/噸市場廢鋁貨源較為緊缺，持貨商惜售情緒較強，終端需求匱乏，五一假期臨近，部分壓鑄企業(yè)提前停產(chǎn)放假現(xiàn)象出現(xiàn)，市場交投不佳 【今日預(yù)測】 隔夜滬鋁震蕩偏強，短期維持區(qū)間震蕩走勢合金錠企業(yè)面臨下端需求疲弱及原料采購困難的雙重困境，生產(chǎn)壓力劇增，為避免庫存累積導(dǎo)致資金壓力過大，部分合金錠廠會適當采取停減產(chǎn)措施來降低廠內(nèi)庫存，以保證能夠繼續(xù)與上下游博弈，預(yù)計今日價格平穩(wěn)運行。

日報

Mysteel早報：預(yù)計今日浙江市場鋁合金錠價格企穩(wěn)運行

市場回顧： 昨日鋁價小幅上漲，國標ADC12報價集中在19600-20000元/噸，市場成交在19800左右，鋁價相對偏穩(wěn)運行，市場交投氛圍漸濃，企業(yè)按需積極采購原料，成品端庫存大，積極出貨，下游壓鑄廠接貨意愿差，整體成交一般 今日市場預(yù)測： 隔夜滬鋁主力合約報于19955元/噸，預(yù)計今日鋁合金錠價格維穩(wěn)運行。

日報

Mysteel早報：重慶鋁合金錠市場價格預(yù)計今日偏穩(wěn)運行

【昨日市場回顧】 近期重慶鋁合金錠現(xiàn)金成交價普遍在19700-19900元/噸，部分企業(yè)低價拋售至19600元/噸。

行情簡評

廣州期貨：去庫周期下對電解鋁價格偏多看待

3月國內(nèi)鋁土礦進口量明顯增長，上游供應(yīng)趨松，氧化鋁生產(chǎn)利潤擠壓導(dǎo)致部分高成本產(chǎn)能主動減產(chǎn)檢修，遠期海內(nèi)外有大量新投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)過剩為大概率事件，期貨倉單壓力難解，關(guān)注逢高沽空機會電解鋁成本支撐下移，但供應(yīng)開產(chǎn)剛性限制給予電解鋁合理利潤成長空間，傳統(tǒng)下游有托底消費，新興板塊消費仍偏樂觀，去庫周期下對電解鋁價格偏多看待

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