廣發(fā)期貨：美財(cái)稅法案通過(guò)，金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】 消息方面，美國(guó)政府已解除對(duì)華芯片設(shè)計(jì)軟件出口的許可證要求西門(mén)子公司稱(chēng)，美國(guó)商務(wù)部已通知全球三大芯片設(shè)計(jì)軟件供應(yīng)商——新思科技、楷登電子和西門(mén)子，此前要求其在華業(yè)務(wù)必須申請(qǐng)政府許可的規(guī)定現(xiàn)已撤銷(xiāo)西門(mén)子公司表示已全面恢復(fù)中國(guó)客戶(hù)對(duì)其軟件和技術(shù)的訪(fǎng)問(wèn)權(quán)限，新思科技與楷登電子稱(chēng)正在逐步重啟相關(guān)服務(wù) 美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.7萬(wàn)人，預(yù)期10.6萬(wàn)人，前值13.9萬(wàn)人，為連續(xù)第四個(gè)月超出預(yù)期，反映勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁韌性，4月非農(nóng)人數(shù)上修1.1萬(wàn)人，5月也上修了0.5萬(wàn)人；失業(yè)率意外降至4.1%，預(yù)期4.3%，前值4.2%，但平均時(shí)薪環(huán)比僅增長(zhǎng)0.2%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)疲軟金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】 消息方面，央視新聞指出，7月9日是美國(guó)政府暫停征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”90天的截止期限，目前美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克對(duì)和多國(guó)談成協(xié)議仍感到樂(lè)觀(guān)據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，知情人士透露，歐盟正考慮降低一系列美國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅，以期與特朗普總統(tǒng)快速達(dá)成貿(mào)易協(xié)議歐盟領(lǐng)導(dǎo)人定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四晚間在布魯塞爾召開(kāi)會(huì)議，討論愿為贏得特朗普支持而做出多大讓步其他正在考慮的優(yōu)惠措施包括降低非關(guān)稅壁壘、增加購(gòu)買(mǎi)美國(guó)液化天然氣等產(chǎn)品。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美國(guó)通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期觸發(fā)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報(bào)780.36元；紐約銀下跌1.04%，報(bào)36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢(shì)階段性分化 當(dāng)前貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)多維度驅(qū)動(dòng)格局美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)全線(xiàn)低于預(yù)期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期，特朗普隨即呼吁降息100個(gè)基點(diǎn)，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動(dòng)現(xiàn)貨黃金突破3350美元關(guān)鍵技術(shù)阻力；同時(shí)中東局勢(shì)急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產(chǎn)，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)推動(dòng)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)持續(xù)發(fā)力；貿(mào)易領(lǐng)域雖中美就元首共識(shí)達(dá)成框架協(xié)議，但中國(guó)外交部稱(chēng)"暫無(wú)進(jìn)一步安排"顯示細(xì)則未定，疊加歐盟尋求延長(zhǎng)關(guān)稅談判窗口而美國(guó)海關(guān)稅收同比激增400%至230億美元，貿(mào)易不確定性維持尾部風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)亦成潛在引爆點(diǎn)，財(cái)長(zhǎng)貝森特警告?zhèn)鶆?wù)上限僵局或引發(fā)2008級(jí)危機(jī)，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復(fù)雜化或加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元美股持續(xù)回升，金銀走勢(shì)分化

在美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹情況下，未來(lái)一段時(shí)間美國(guó)宏觀(guān)政策和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)難以消退，多頭在降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)頭寸同時(shí)對(duì)配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續(xù)貶值的趨勢(shì)中，金價(jià)仍有上行動(dòng)力有望年內(nèi)達(dá)到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長(zhǎng)假節(jié)日和消息擾動(dòng)波動(dòng)或上升，建議輕倉(cāng)參與，多頭及時(shí)通過(guò)期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響光伏新能源景氣度下行和高庫(kù)存中長(zhǎng)期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢(shì)和投機(jī)資金對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性擾動(dòng)較大，避險(xiǎn)消退帶來(lái)金銀比的修復(fù)，銀價(jià)或回到前高阻力位附近在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間波動(dòng)，多單輕倉(cāng)持有。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美元逞強(qiáng)，金銀承壓

周三晚間，受美元走強(qiáng)壓制，COMEX黃金下跌0.2%，報(bào)3294.9美元/盎司，COMEX白銀小幅回落15.1美分，報(bào)33.160美元/盎司；滬金逆勢(shì)微幅上漲0.07%，收于771.10元/克，滬銀小幅下跌0.26%，報(bào)8203元/千克 消息面上，地緣風(fēng)險(xiǎn)與政策博弈主導(dǎo)市場(chǎng)，俄烏?；鹫勁型七M(jìn)緩和避險(xiǎn)情緒，但美伊核協(xié)議不確定性及德國(guó)加大軍援烏克蘭支撐貴金屬韌性；美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放滯脹信號(hào)，疊加美歐關(guān)稅磋商膠著，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)或支撐黃金配置價(jià)值。

機(jī)構(gòu)

全球金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

現(xiàn)貨白銀周一盤(pán)初下跌3%，報(bào)28.5美元/盎司，該品種上周累計(jì)暴跌了13% ④紐約Comex期銅一度下跌8.5%至每磅4.03美元，新加坡時(shí)間06:17，報(bào)每磅4.15美元 ⑤加密貨幣加入了全球市場(chǎng)暴跌行列比特幣和以太坊分別下挫5%、10%，其他加密貨幣亦重挫 ⑥美國(guó)聯(lián)邦基金期貨在早盤(pán)交易中猛漲，12月合約上漲30個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)美國(guó)聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息120個(gè)基點(diǎn)（4.8次）。

聚焦

國(guó)信期貨：美元?jiǎng)?chuàng)四個(gè)月新低，金銀價(jià)格獲支撐

周二晚間，COMEX黃金期貨上漲0.74%，報(bào)2920.90美元/盎司，滬金主力合約報(bào)678.70元/克，上漲 0.14%；COMEX白銀期貨上漲61.7美分，報(bào)33.147美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8079元/千克，上漲 1.13% 周二晚間，美元指數(shù)創(chuàng)下10月中旬以來(lái)的最低水平，主因特朗普關(guān)稅政策反復(fù)擾動(dòng)市場(chǎng)——美國(guó)宣布將于周三對(duì)加拿大、墨西哥鋼鋁產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，疊加俄烏局勢(shì)現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，市場(chǎng)對(duì)地緣沖突外溢的擔(dān)憂(yōu)緩解提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，但政策反復(fù)性加劇市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈擾動(dòng)的擔(dān)憂(yōu)，提振貴金屬避險(xiǎn)溢價(jià)支撐。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：黃金承壓于美元反彈，白銀獲工業(yè)屬性支撐抗跌

周三晚間，黃金進(jìn)一步從高位回落COMEX黃金主力合約下跌3.7%，收于3294.10美元/盎司，盤(pán)中最低曾觸及3270.80美元/盎司，滬金主力合約同步下跌3.47%，報(bào)收782.10元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，上漲64.2美分，報(bào)收32.547美元/盎司，滬銀主力合約也上漲1.47%，收于8347元/千克 周三晚間，美國(guó)4月Markit綜合PMI創(chuàng)16個(gè)月新低，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)意外收縮，疊加高盛預(yù)警指標(biāo)亮紅燈，衰退預(yù)期強(qiáng)化推升貴金屬避險(xiǎn)需求；但美元反彈與美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)107次警示"關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)"形成壓制，白宮政策搖擺加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美元走強(qiáng)疊加避險(xiǎn)降溫，金銀短期承壓

上周五晚間，COMEX黃金期貨收跌1.6%，報(bào)2848.5美元/盎司，滬金主力合約報(bào)665.62元/克，下跌1.4%；COMEX白銀期貨下跌61.40美分，報(bào)31.496美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)7833元/千克，下跌0.75% 上周五晚間，美元指數(shù)上漲此外，美國(guó)1月PCE價(jià)格指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，符合市場(chǎng)預(yù)期，顯示通脹壓力溫和，削弱了黃金作為通脹對(duì)沖工具的吸引力。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，金銀同步上漲

【行情回顧】 消息方面，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正考慮對(duì)其新關(guān)稅制度采取兩步走的策略，即在對(duì)貿(mào)易伙伴的調(diào)查完成之前，動(dòng)用極少使用的權(quán)力征收緊急關(guān)稅，未來(lái)可能會(huì)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易伙伴征收高達(dá)50%的關(guān)稅高盛和花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，美國(guó)將在年底前對(duì)銅征收25%的進(jìn)口關(guān)稅 美國(guó)3月諮商會(huì)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)下滑至65.2，創(chuàng)最近十二年新低，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于80的水平預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能將陷入衰退。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美元走弱減輕部分金銀壓制力量

周一晚間，COMEX黃金期貨收跌0.61%、報(bào)2731.8美元/盎司，滬金主力合約報(bào)636.04元/克，下跌0.39%；COMEX白銀期貨收漲0.19%、報(bào)31.2美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)7738元/千克，下跌0.21% 周一晚間，美元指數(shù)下跌特朗普宣誓就任美國(guó)總統(tǒng)，承諾“美國(guó)優(yōu)先”，瞄準(zhǔn)打擊非法移民，將宣布國(guó)家能源緊急狀態(tài)、撤銷(xiāo)拜登政府的電動(dòng)汽車(chē)政策、立即全面改革貿(mào)易體系，未提到要對(duì)他國(guó)征關(guān)稅，重申拿下墨西哥灣和巴拿馬運(yùn)河。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持樂(lè)觀(guān)，通脹預(yù)期上升金銀表現(xiàn)分化

【行情回顧】消息方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話(huà)表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比9月聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)預(yù)期得強(qiáng)勁，沒(méi)有理由不繼續(xù)強(qiáng)勁，通脹略有上升，聯(lián)儲(chǔ)在尋找中性利率水平時(shí)可以在降息方面更謹(jǐn)慎點(diǎn)其他官員講話(huà)亦暗示要謹(jǐn)慎地校準(zhǔn)貨幣政策，有官員則認(rèn)為最早可能本月暫停降息美聯(lián)儲(chǔ)公布最新經(jīng)濟(jì)褐皮書(shū)顯示近期美國(guó)大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有增長(zhǎng)，企業(yè)對(duì)未來(lái)需求更樂(lè)觀(guān)，消費(fèi)者支出總體保持穩(wěn)定，就業(yè)市場(chǎng)持平中略有改善美國(guó)11月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)降為52.1顯著低于預(yù)期，擴(kuò)張速度創(chuàng)三個(gè)月最慢；11月“小非農(nóng)”ADP新增就業(yè)14.6萬(wàn)人，四個(gè)月來(lái)最低。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美債收益率持續(xù)下行，金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】消息方面，美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)46.8創(chuàng)8個(gè)月最低水平，預(yù)期48.8，前值48.5，新訂單和產(chǎn)出下滑，造成就業(yè)人口創(chuàng)四年來(lái)最大降幅美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)24.9萬(wàn)，創(chuàng)一年新高，續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)2021年11月以來(lái)的新高英國(guó)央行四年來(lái)首次降息，下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，聲明指將“謹(jǐn)慎”采取下一步行動(dòng)，市場(chǎng)解讀本次行動(dòng)偏“鷹派”中東局勢(shì)方面，哈馬斯首度回應(yīng)政治局領(lǐng)導(dǎo)人伊斯梅爾·哈尼亞遇襲身亡，表示將無(wú)限期凍結(jié)了停火和人員交換協(xié)議談判。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期反復(fù)，白銀維持短空長(zhǎng)多格局

美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期仍具有較強(qiáng)韌性，美聯(lián)儲(chǔ)或陷入“兩難”境地，政策預(yù)期存在一定的反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，但避險(xiǎn)和抗通脹屬性或讓黃金維持高位震蕩白銀兼具工業(yè)屬性和金融屬性，金融屬性與黃金同步，工業(yè)屬性使得白銀價(jià)格波動(dòng)率大于黃金短期美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期反復(fù)，降息時(shí)點(diǎn)和幅度不斷修正，白銀上行承壓，但下方亦有支撐中長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息的確定性較強(qiáng)，疊加全球地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)難以緩和、美國(guó)大選不確定性將加劇全球動(dòng)蕩局勢(shì)，貴金屬價(jià)格長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)不變。

貴金屬

倍特期貨：美元走強(qiáng)，金銀漲勢(shì)失速再調(diào)整

美國(guó)截至3月16日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21萬(wàn)，預(yù)期為21.5萬(wàn)，前值為20.9萬(wàn)美國(guó)3月S&PGlobal制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為52.5，預(yù)期為51.7，前值52.2 【基金持倉(cāng)】黃金ETF最新持倉(cāng)為838.5噸，較前一日持平；白銀ETF最新持倉(cāng)為13216.15噸，較前一日增加0.28% 【期貨走勢(shì)】昨晚，滬金平開(kāi)后中幅回落，將前一日漲幅回吐近半，日均線(xiàn)及MACD上行仍收斂，短線(xiàn)持續(xù)上行動(dòng)能不強(qiáng)，震蕩多反復(fù)；滬銀低開(kāi)低走，將前一日巨陽(yáng)漲幅幾乎回吐，日線(xiàn)出現(xiàn)孕線(xiàn)組合，日均線(xiàn)及MACD收行收口，短線(xiàn)上行持續(xù)性不強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：金銀延續(xù)調(diào)整，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議

美國(guó)2月?tīng)I(yíng)建許可月率上升1.9%，預(yù)期為上升0.5%，前值為下滑1.5% 【基金持倉(cāng)】黃金ETF最新持倉(cāng)為837.35噸，較前一日增加0.48%；白銀ETF最新持倉(cāng)為13290.11噸，較前一日持平 【期貨走勢(shì)】昨晚，滬金平開(kāi)持穩(wěn)，仍表現(xiàn)為高位震蕩，日均線(xiàn)及MACD上行收斂，短線(xiàn)調(diào)整維持；滬銀平開(kāi)下探后回升，向下調(diào)整意愿不強(qiáng)，日均線(xiàn)上行，MACD紅柱略有縮短，上漲形態(tài)未壞。

機(jī)構(gòu)

中信建投期貨：隔夜美元走強(qiáng)，金銀小幅承壓

隔夜美元走強(qiáng)，金銀小幅承壓，主要有兩方面的驅(qū)動(dòng)因素，一是日本結(jié)束負(fù)利率政策，但官方表態(tài)依然偏鴿，日元貶值抬升美元，二是美國(guó)地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)韌性繼續(xù)給美元以支撐不過(guò)，當(dāng)前貴金屬總體處于高位震蕩階段，正等待進(jìn)一步的消息刺激，明日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將來(lái)臨，或?qū)迪⒙窂结尫鸥鼮槊鞔_的信號(hào)在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期將啟的當(dāng)下，后市貴金屬整體易漲難跌 金銀可逢低布局多單，或考慮做多金銀比滬金2406參考區(qū)間500-520元/克，滬銀2406參考區(qū)間6100-6450元/千克。

機(jī)構(gòu)

[今日原油]：對(duì)美國(guó)銀行業(yè)擔(dān)憂(yōu)再起 歐美原油期貨逆轉(zhuǎn)漲勢(shì)收低超2%

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

[今日原油]：美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)有所緩解以及供應(yīng)擔(dān)憂(yōu) 歐美原油期貨強(qiáng)勁反彈

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

[今日原油]：對(duì)銀行業(yè)擔(dān)憂(yōu)再次加劇對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu) 歐美原油期貨繼續(xù)下跌

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示