廣發(fā)期貨：國際銀價(jià)不斷抬升

隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，貴金屬價(jià)格經(jīng)歷了數(shù)月的高位盤整后，在9月首個(gè)交易日迎來關(guān)鍵性突破本周一國際銀價(jià)突破40美元／盎司大關(guān)，創(chuàng)2011年以來新高，滬銀期價(jià)跟隨國際銀價(jià)一路沖高，漲幅不斷擴(kuò)大 8月29日，美聯(lián)儲理事庫克起訴美國總統(tǒng)特朗普解除其職務(wù)一案的聽證會在華盛頓特區(qū)的地方法院舉行原告庫克方和特朗普為首的被告方律師在法庭上就特朗普解雇的理由是否“正當(dāng)”各執(zhí)一詞，在材料未得到充分補(bǔ)充的情況下法院暫時(shí)未給予裁決。

貴金屬

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX白銀期貨跌3.48%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報(bào)2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報(bào)30.89美元/盎司紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲“隨著時(shí)間的推移”再次降息將是合適的從現(xiàn)有市場預(yù)期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強(qiáng)震蕩判斷 。

機(jī)構(gòu)

【期貨日報(bào)】中銀國際證券首席徐高：政策態(tài)度比具體措施更重要

在12月7日的2025中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會上，中銀國際證券股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力來自三方面，即人的欲望的擴(kuò)張，生產(chǎn)能力之?dāng)U張，以及產(chǎn)出與欲望做有效結(jié)合的產(chǎn)品分配方式 他表示，人的欲望雖然無限，但購買力必定有限，所以有效需求必定有限，而且還有可能低于經(jīng)濟(jì)的供給能力，從而產(chǎn)生需求不足需求不足指的是有效需求不足，其本質(zhì)上為收入分配的問題 目前中國居民消費(fèi)占GDP比重遠(yuǎn)低于世界平均水平，我國居民可支配收入占GDP比重大概只有60%，而在這一收入占比的約束下，居民消費(fèi)占GDP比重難有大幅提升。

媒體報(bào)道

[今日原油]：花旗銀行唱空原油期貨 國際油價(jià)瞬間驟跌

原油 國際市場 評論分析

早間提示

紐約金價(jià)22日再度飆升超1%，續(xù)創(chuàng)歷史新高

當(dāng)天亞洲時(shí)段早盤，國際銀價(jià)率先拉升并刷新十四年高位在全球白銀市場預(yù)計(jì)將出現(xiàn)連續(xù)第五年供需缺口、金銀比價(jià)仍高達(dá)86的背景下，市場對白銀的補(bǔ)漲預(yù)期強(qiáng)烈 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲95美分，收于每盎司44.315美元，漲幅為2.19%

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬市場或進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩格局

截止9月19日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲1.12%報(bào)3719.4美元/盎司，周漲0.9%，COMEX白銀期貨收漲2.96%報(bào)43.365美元/盎司，周漲1.25% 過去一周貴金屬市場在降息預(yù)期升溫的帶動下延續(xù)強(qiáng)勢上行態(tài)勢，F(xiàn)OMC議息會議前金銀期價(jià)再度創(chuàng)下歷史新高水平，市場交易情緒較為高漲，但降息利多因素得以兌現(xiàn)后，市場拋壓顯著加劇，獲利了結(jié)情緒推動多頭資金流出，貴金屬市場自周三起陷入震蕩回調(diào)格局，但周五夜盤時(shí)分在市場交易情緒回暖帶動下銀價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢突破，COMEX白銀期貨價(jià)格續(xù)創(chuàng)歷史新高，顯示白銀買盤依然維持強(qiáng)勁。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬短期內(nèi)注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

截止9月26日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.50%報(bào)3789.8美元/盎司，周漲2.27%；COMEX白銀期貨漲2.77%報(bào)46.365美元/盎司，周漲7.95%；滬金滬銀主力合約延續(xù)強(qiáng)勁上漲態(tài)勢，短線進(jìn)入超買區(qū)間 美國8月核心PCE整體符合市場預(yù)期，此前受鮑威爾較預(yù)期更為鷹派的言論影響，降息預(yù)期邊際下滑，但PCE數(shù)據(jù)的溫和態(tài)勢在此穩(wěn)固下月FOMC會議的25bps降息空間。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.24%報(bào)3768.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.11%報(bào)44.115美元/盎司，近期強(qiáng)勢上行后，貴金屬市場回調(diào)壓力漸顯 黃金白銀市場近期波動顯著加劇，鮑威爾發(fā)言“寬松”基調(diào)不及預(yù)期導(dǎo)致市場對于年內(nèi)降息的樂觀預(yù)期有所收斂，金價(jià)上行動能階段性遇阻美方基本與歐盟敲定貿(mào)易協(xié)議，對進(jìn)口汽車及零部件征收15%的關(guān)稅，同時(shí)自9月1日起豁免歐盟藥品、飛機(jī)及其零部件等品類的關(guān)稅稅率。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.03%報(bào)3781.20美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨漲3.17%報(bào)44.32美元/盎司 市場對于降息押注再度抬升，貴金屬市場延續(xù)強(qiáng)勁上行態(tài)勢，金銀期價(jià)持續(xù)創(chuàng)下歷史新高上周貴金屬市場劇烈波動，F(xiàn)OMC議息會議前市場交易情緒高度樂觀，推動金銀價(jià)持續(xù)走高，但降息利多因素得以兌現(xiàn)后，市場拋壓顯著加劇，獲利了結(jié)情緒推動多頭資金流出，市場自上周三起步入寬幅震蕩回調(diào)，但周五夜盤時(shí)分在市場交易情緒回暖帶動下貴金屬市場繼續(xù)強(qiáng)勢突破，內(nèi)外盤白銀期價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高，買盤依然維持強(qiáng)勁。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.42%報(bào)3862.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.97%報(bào)47.11美元/盎司，滬市貴金屬主力合約跟漲為主美國總統(tǒng)特朗普與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡舉行雙邊會晤特朗普稱內(nèi)塔尼亞胡接受了他提出的加沙和平計(jì)劃根據(jù)該計(jì)劃，如果沖突雙方同意，“戰(zhàn)爭將立即結(jié)束”以色列軍隊(duì)將撤回到商定邊界，為釋放人質(zhì)做準(zhǔn)備若后續(xù)該和平協(xié)議取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，貴金屬避險(xiǎn)溢價(jià)或趨于下行，不排除短期內(nèi)開啟回調(diào)的可能性。

機(jī)構(gòu)

白銀租賃利率狂飆！美擬議“關(guān)鍵礦產(chǎn)清單”中有銀嚇壞市場？

事實(shí)上，特朗普早在今年四月就下令調(diào)查關(guān)鍵礦產(chǎn)資源受此影響，當(dāng)時(shí)紐約期貨價(jià)格的漲幅遠(yuǎn)超越國際基準(zhǔn)價(jià)(倫敦現(xiàn)貨白銀)，因交易商將關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)計(jì)入定價(jià)，而持倉者爭相將白銀運(yùn)往美國以獲取溢價(jià) “美國市場的擔(dān)憂在于該金屬可能面臨關(guān)稅，”法國外貿(mào)銀行分析師Bernard Dahdah指出，“這種實(shí)物需求反過來減少了倫敦市場的可租賃白銀存量，從而推高了白銀租賃利率” 受特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的混亂影響，歐洲精煉商近期專注于重鑄金條，導(dǎo)致白銀實(shí)物供應(yīng)本已趨緊。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬區(qū)間波段交易為主

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.33%報(bào)3780.5美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.89%報(bào)45.47美元/盎司 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為21.8萬人，優(yōu)于預(yù)期的23.5萬人，顯示勞動力市場保持韌性第二季度GDP年化增速由3.3%上修至3.8%，為近兩年高位，同時(shí)8月耐用品訂單環(huán)比反彈至2.9%，核心資本品訂單持續(xù)改善，反映經(jīng)濟(jì)動能強(qiáng)勁核心PCE同比升至2.6%，略高于預(yù)期，通脹仍具粘性。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.90%報(bào)3719.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.84%報(bào)43.19美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高，滬金滬銀主力合約維持跟漲 美國9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)急劇下降21個(gè)點(diǎn)，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期新訂單以及出貨量指標(biāo)均跌至2024年4月以來的最低水平近期海內(nèi)外貴金屬市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，偏軟美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐聯(lián)儲9月降息預(yù)期，市場交易情緒高度樂觀。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.58%報(bào)3796.9美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.12%報(bào)44.265美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)面，美國第二季度經(jīng)常賬戶赤字環(huán)比大幅減少1885億美元，降至2023年第三季度以來最低水平的2513億美元，扭轉(zhuǎn)了上一季度赤字激增態(tài)勢，此次降幅創(chuàng)下歷史紀(jì)錄美國9月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值為52，預(yù)期52，8月終值53服務(wù)業(yè)PMI初值為53.9，綜合PMI初值為53.6，均低于預(yù)期并創(chuàng)三個(gè)月新低。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬逢高輕倉試空，區(qū)間波段交易為主

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.07%報(bào)3678.2美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.12%報(bào)42.1美元/盎司，市場對于美聯(lián)儲會議表態(tài)的解讀存在分歧，貴金屬市場震蕩加劇此前美聯(lián)儲如期下調(diào)利率25基點(diǎn)，政策聲明中對經(jīng)濟(jì)前景的判斷出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)變，首次明確提及“上半年經(jīng)濟(jì)增長放緩、就業(yè)增長放緩、失業(yè)率小幅上升、通脹持續(xù)高企”表述，顯示出對經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)及通脹粘性的適度擔(dān)憂，整體基調(diào)謹(jǐn)慎偏鴿。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.23%報(bào)3673.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.12%報(bào)42.07美元/盎司滬金合約隔夜回調(diào)，滬銀合約強(qiáng)勢收漲 宏觀數(shù)據(jù)面，美國8月CPI同比2.9%，持平預(yù)期，較前值溫和抬升；CPI環(huán)比0.4%，略高于預(yù)期的0.3%；核心CPI同比3.1%，環(huán)比0.3%，均持平預(yù)期和前值，關(guān)稅對于消費(fèi)者通脹端的傳導(dǎo)仍相對可控，9月FOMC降息預(yù)期維持穩(wěn)固。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬逢高輕倉試空

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.23%報(bào)3727.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.19%報(bào)42.88美元/盎司，金價(jià)續(xù)刷歷史新高后盤整，部分多頭獲利了結(jié)使得銀價(jià)承壓回調(diào)，美聯(lián)儲議息會議臨近，貴金屬盤中波動顯著放大 宏觀方面，薪資增速韌性繼續(xù)支撐美國本土終端消費(fèi)需求，美國8月零售銷售額環(huán)比增長0.6%，連續(xù)第三個(gè)月超預(yù)期增長經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際零售銷售同比增長2.1%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第11個(gè)月正增長，關(guān)稅趨緩的背景下，美國本土消費(fèi)需求維持堅(jiān)挺，但若數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期反彈，或使得FOMC重新審視降息節(jié)奏。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.82%報(bào)3694.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.15%報(bào)41.99美元/盎司，美聯(lián)儲降息預(yù)期利多因素兌現(xiàn)，貴金屬市場大幅回調(diào) 美聯(lián)儲如期降息25個(gè)基點(diǎn)至4.00%-4.25%，政策聲明中風(fēng)險(xiǎn)平衡措辭出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)變，首次明確承認(rèn)"上半年經(jīng)濟(jì)增長放緩、就業(yè)增長放緩、失業(yè)率小幅上升、通脹持續(xù)高企"最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要(SEP)顯示政策路徑較6月預(yù)期小幅下移。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：近期貴金屬市場強(qiáng)勢突破

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.84%報(bào)3545.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.46%報(bào)41.725美元/盎司，COMEX黃金白銀期貨價(jià)均創(chuàng)下歷史新高，滬市貴金屬市場維持強(qiáng)勁上漲動能 近期貴金屬市場強(qiáng)勢突破，主要受以下幾方面因素驅(qū)動：首先，美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)得到強(qiáng)化，9月啟動降息成為市場基準(zhǔn)情景，若后續(xù)美國非農(nóng)數(shù)據(jù)再顯疲弱，不排除年內(nèi)降息三次的可能性，推動貴金屬板塊高度樂觀的交易情緒。

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瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.67%報(bào)3677.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.93%報(bào)41.94美元/盎司，降息預(yù)期疊加地緣政治避險(xiǎn)情緒持續(xù)提振黃金投資需求，倫敦金價(jià)攀升至3630美元/盎司歷史高位，銀價(jià)亦錄得強(qiáng)勢反彈 上周五公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告延續(xù)降溫態(tài)勢，就業(yè)新增下滑幅度超市場預(yù)期，失業(yè)率邊際抬升，穩(wěn)固美聯(lián)儲9月降息信心，提振貴金屬市場樂觀交易情緒。

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