瑞達(dá)期貨：白銀方面則受經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期降溫所提振

隔夜，滬金主力合約跌0.29%報(bào)785.02元/克；滬銀主力合約漲0.12%報(bào)8226元/千克國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.60%報(bào)3327.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.32%報(bào)33.22美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月JOLTs職位空缺719.2萬人，低于預(yù)期值748萬人，前值由756.8萬人修正為748萬人，表明在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的情況下，勞動力需求邊際減弱。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比處于歷史高位

隔夜，滬金主連合約漲2.44%至817.98元/克；滬銀主連合約跌0.11%至8184元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.21%報(bào)3435.10美元/盎司，再度創(chuàng)下歷史新高，COMEX白銀期貨漲0.50%報(bào)32.95美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率錄得-0.7%，略低于預(yù)期值-0.5%諮商會將美國2025年的GDP增長預(yù)測下調(diào)至1.6%，略低于美國經(jīng)濟(jì)的潛力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：白銀漲幅或相對受限

隔夜，滬金主連合約跌0.76%至815.40元/克；滬銀主連合約跌0.68%至8257元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.97%報(bào)3392.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.08%報(bào)32.81美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國4月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)-13，預(yù)期-6，前值-4；美國至4月19日當(dāng)周紅皮書商業(yè)零售銷售年率7.4%，前值6.6%隔夜特朗普口風(fēng)突變，表示盡管對美聯(lián)儲未能更迅速地降息感到不滿，但沒有解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾的計(jì)劃，希望鮑威爾在利率問題上采取更積極的行動，與此前的計(jì)劃形成強(qiáng)烈反差，再度凸顯特朗普政策的不確定性。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元美股持續(xù)回升，金銀走勢分化

在美聯(lián)儲偏鷹情況下，未來一段時間美國宏觀政策和金融市場風(fēng)險難以消退，多頭在降低風(fēng)險資產(chǎn)頭寸同時對配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續(xù)貶值的趨勢中，金價仍有上行動力有望年內(nèi)達(dá)到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長假節(jié)日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國經(jīng)濟(jì)影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢和投機(jī)資金對市場流動性擾動較大，避險消退帶來金銀比的修復(fù)，銀價或回到前高阻力位附近在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間波動，多單輕倉持有。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比維持高位

隔夜，滬金主連合約跌0.32%至760.18元/克；滬銀主連合約漲0.51%至8135元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨跌0.55%報(bào)3226.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.14%報(bào)32.275美元/盎司 特朗普反復(fù)調(diào)整的激進(jìn)關(guān)稅政策引發(fā)國內(nèi)外投資者拋售美元相關(guān)資產(chǎn)，盡管半導(dǎo)體和消費(fèi)電子產(chǎn)品關(guān)稅獲得暫時豁免，市場避險情緒邊際緩解導(dǎo)致金價上行遇阻，但特朗普聲明半導(dǎo)體關(guān)稅明細(xì)將于本周公布，政策不確定性再度添加。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)金銀比維持高位

截止4月11日，國際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX黃金期貨漲2.44%報(bào)3254.9美元/盎司，刷新歷史新高，周漲7.23%，COMEX白銀期貨漲4.67%報(bào)32.195美元/盎司，周漲10.14%滬市方面，滬金主力合約周漲2.45%，滬銀主力合約周跌4.81% 關(guān)稅政策再添變數(shù)，特朗普公布長達(dá)22頁的產(chǎn)品豁免清單，并聲明超過20%的“美國制造”價格成分的產(chǎn)品將獲得關(guān)稅豁免此外，智能手機(jī)、及部分電腦和筆記本等產(chǎn)品將不再被納入此前針對中國進(jìn)口商品實(shí)施的125%所謂“對等關(guān)稅”范圍內(nèi)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)金銀比維持高位

隔夜，滬金主連合約漲1.48%至732元/克；滬銀主連合約漲2.21%至7879元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨漲3.67%報(bào)3099.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.31%報(bào)30.965美元/盎司 特朗普隔夜突然宣布暫緩對數(shù)十個國家“對等關(guān)稅”90天，在此期間維持10%的最低關(guān)稅，并將對華征收關(guān)稅從104%提升至125%且立即生效雖90天的關(guān)稅暫緩為后續(xù)進(jìn)一步的談判提供空間，但考慮到中美間的貿(mào)易爭端持續(xù)，關(guān)稅風(fēng)險或繼續(xù)擴(kuò)散。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)金銀比維持高位

截止4月4日，國際貴金屬期貨大幅收跌，COMEX黃金期貨跌2.1%報(bào)3056.1美元/盎司，周跌1.87%，COMEX白銀期貨跌7.65%報(bào)29.525美元/盎司，周跌15.19% 雖然貴金屬未被納入最新關(guān)稅清單且后續(xù)加征概率較低，但近期市場避險情緒顯著升溫，全球股市的恐慌拋售壓力或間接性波及金價走勢，且考慮到市場早已計(jì)價關(guān)稅風(fēng)險，短期內(nèi)仍存在較大回調(diào)壓力除關(guān)稅和地緣局勢推動的避險屬性外，此次“對等關(guān)稅”對金價的影響也將體現(xiàn)于貨幣屬性帶動下，美元對于金價的潛在影響。

機(jī)構(gòu)

全球金融市場繼續(xù)動蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

現(xiàn)貨白銀周一盤初下跌3%，報(bào)28.5美元/盎司，該品種上周累計(jì)暴跌了13% ④紐約Comex期銅一度下跌8.5%至每磅4.03美元，新加坡時間06:17，報(bào)每磅4.15美元 ⑤加密貨幣加入了全球市場暴跌行列比特幣和以太坊分別下挫5%、10%，其他加密貨幣亦重挫 ⑥美國聯(lián)邦基金期貨在早盤交易中猛漲，12月合約上漲30個跳動點(diǎn)美國聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲今年將降息120個基點(diǎn)（4.8次）。

聚焦

2025年5月6日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年5月6日期貨交易所白銀倉單報(bào)告

SHFE

一德期貨：假期中外盤金銀強(qiáng)弱分化

假期中外盤金銀強(qiáng)弱分化，Comex金銀比價開始回升美債、原油、VIX下跌，美元、美股收漲 消息面上，美國財(cái)長貝森特表示，關(guān)稅、減稅和放松監(jiān)管議程將共同推動對美國經(jīng)濟(jì)的長期投資，并補(bǔ)充說美國金融市場具有“抗脆弱性”，將經(jīng)受住任何短期動蕩的考驗(yàn)美方多渠道主動接觸中方希望就關(guān)稅談判，但中方主要關(guān)切在于帶有霸凌性質(zhì)的關(guān)稅政策能否得到糾正重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國4月ISM非制造業(yè)PMI51.6，預(yù)期50.2，除企業(yè)活動指數(shù)外，其余分項(xiàng)均明顯走高；此前公布的4月ISM制造業(yè)PMI48.7，亦略超預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：金銀分化中延續(xù)強(qiáng)勢

周三晚間，COMEX黃金下降 0.07%，報(bào)3052.30美元/盎司，滬金主力合約上漲0.08%，報(bào)708.84元/克；COMEX白銀期貨上漲3.5美分，報(bào)34.222美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8355元/千克，上漲0.05% 周三晚間，美元指數(shù)上漲、美債收益率反彈美聯(lián)儲票委穆薩萊姆與古爾斯比警告稱，特朗普關(guān)稅政策或?qū)е峦洺掷m(xù)性上行，若有效關(guān)稅稅率提升10%，核心PCE可能上升1.2個百分點(diǎn)，并強(qiáng)調(diào)長期通脹預(yù)期抬升為重大風(fēng)險信號，暗示降息時點(diǎn)或延后，與鮑威爾“通脹暫時論”形成政策分歧，加劇市場對貨幣政策路徑的博弈預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

2025年4月30日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年4月30日期貨交易所白銀倉單報(bào)告

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一德期貨：隔夜外盤金銀同時調(diào)整

隔夜外盤金銀同時調(diào)整，Comex金銀比價開始回落原油、VIX下跌，美元、美債、美股收漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普周二發(fā)布行政令，將關(guān)稅抵扣與其他零部件和材料關(guān)稅減免相結(jié)合，以減輕汽車關(guān)稅帶來的沖擊經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國4月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)86，預(yù)期95；美國3月JOLTs職位空缺719.2萬人，預(yù)期748萬人名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)走低對黃金支撐增強(qiáng)短端美德利差持平對美元影響中性。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：金銀刷新歷史高位

周二晚間，COMEX黃金上漲0.97%至3040.80美元/盎司，刷新歷史新高，滬金主力合約同步攀升0.97%至704.24元/克；COMEX白銀期貨上漲51美分，報(bào)34.818美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8379元/千克，上漲0.50% 周二晚間，市場呈現(xiàn)“弱美元+強(qiáng)避險”雙輪驅(qū)動格局。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：金銀延續(xù)高位震蕩

周一晚間，COMEX黃金期貨上漲0.2%，報(bào)3006.1美元/盎司，滬金主力合約報(bào)696.74元/克，上漲0.24%；COMEX白銀期貨下跌 12.5美分，報(bào)34.308美元/盎司，滬銀主力合約報(bào)8325元/千克，上漲0.04% 周一晚間，美元指數(shù)下跌疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與地緣風(fēng)險形成共振支撐，美國2月零售銷售月率僅增長0.2%，明顯低于預(yù)期值0.6%且前值大幅下修至-1.2%，凸顯消費(fèi)端動能衰減與經(jīng)濟(jì)放緩壓力。

機(jī)構(gòu)

2025年4月29日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年4月29日期貨交易所白銀倉單報(bào)告

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